财务预警指标体系篇1
关键词：煤炭企业；财务预警；指标体系
在煤炭产销顺畅时，煤炭企业将大量资金投放在新建项目上。随着近年来煤炭市场的疲软，企业成本在不断提高，煤炭企业的财务风险巨增。但使用传统财务预警指标很难适用于煤炭行业。传统财务预警突出了行业的普遍适用性时，却忽略了行业的特殊适用性，无法满足有财务特色和行业特征的企业进行财务预警研究。我国煤炭企业经历其特殊而漫长的发展历程，具有专属其自身的财务特性与行业特色：资产负债率普遍偏高、固定资产投资比重大等。因此，传统财务预警指标体系及预警模型对我国煤炭行业公司的财务预警研究存在不适用性。如何进行专属于煤炭企业的财务预警指标体系，就成为煤炭企业财务管理工作的重要内容。
一、传统财务预警指标对煤炭企业的不适用性
传统财务预警可分为：偿债能力、资产运营能力、收益能力、成长能力和现金流量等五大类。这五大类指标又包括27个财务比率指标。但对煤炭行业财务预警时，存在以下不足：
1.传统偿债能力指标体系指标均以企业的负债为核算基础，但是以此计算得出的数据必然是煤炭企业偿债能力差。如果以此指标对煤炭企业进行财务预警研究，结果可能是大多数煤炭企业都达到了警戒线，或面临破产。这将对煤炭公司的财务预警准确性产生误判。因此，现有的预警指标体系对我国煤炭企业显然存在不适用之处，需要修正评价指标体系以适应我国煤炭企业负债管理能力的评价。
2.在资产运营和资产收益方面，长期资产适合率、总资产周转率、不良资产比率和总资产利润率等评价指标主要以固定资产为基础。但在近些年市场需求的刺激和国家资源整合政策的指引下，我国煤炭企业对中小煤矿实行整合改造，兼并收购式外延扩张，迅速扩大产能，固定资产投资额巨大。现有的固定资产评价指标虽然能够发挥一定的作用，但是存在不适应性，不能够反应未来煤炭企业固定资产的投资回报率，和投资规模适当性进行评判。因此，基于煤炭行业固定资产投资的特殊性，和煤炭价格变化的剧烈性，在对其进行财务预警研究时，应着重考虑市场价格变化对固定资产的投资回报的情景分析，及其运营能力分析。
3.每股营业现金流量、结构分析、营业活动收益质量、经营活动产生的现金净流量增长率等指标用于测度传统现金流量能力。但这种测度方法应将现金流量与衡量偿债风险、获利风险相结合，提高财务预警指标的实用性。
二、构建煤炭企业财务预警体系
（一）修正传统财务预警指标体系
1.偿债能力方面。煤炭企业由于其历史原因，企业办社会、退休人员多等，企业包袱沉重，负债多。以传统预警指标体系计算，将预示着负债率过高。笔者基于将传统财务预警体系短期偿债和长期偿债分两类的思想。我们也将煤炭企业负债分为“过去负债”和“现在负债”，并赋予过去负债较低的权重系数，如此才能有效地衡量煤炭企业的真实负债情况，进而计算出符合实际情况的预警指标。因此，在对煤炭企业偿债能力预警研究时，应着重考虑其现在负债。在传统短期偿债能力指标中增设现金比率指标，并同时与流动比率或速动比率一并考虑。现金比率将货币资金与交易性金融资产作为偿债工具，衡量企业的现在负债情况。资产负债率、产权比率、权益比率用来衡量过去偿债能力的指标。若企业负债中现在负债的变化大，将对企业过去的偿债能力造成影响。因此，提出现在负债和过去负债指标，并赋予其不同的权重系数来衡量企业的真实偿债能力。
2.资产运营和资产收益方面。固定资产投资是煤炭企业现金投资活动的主要部分,且固定资产投资回报周期长。因此,传统财务预警中设置固定资产投资回报率来反映煤炭企业固定资产投资给企业带来的未来收益。该指标用来评价新投资项目收益占企业受益的比重，该指标越大越好。若所占受益额比重很小或者出现负值，说明企业固定资产投资回收低于预期受益，前期投资决策失误。同时，改进传统指标中固定资产周转率，设置固定资产现金周转率，该指标可使得经营者掌握企业固定资产的利用效率和盈利能力。持续投入固定资产是不可能带来更多的超额利润，因此，煤炭企业要适当控制规模的扩张。使用该指标可衡量企业是否存在固定资产投资饱和的问题。
3.现金流量方面。传统财务现金流量指标未能充分反映煤炭企业的获利能力。因此，设置主营业务现金比率、流动负债经营活动净现金流比、经营净现金流负债比率等指标，用于衡量煤炭企业现金流量能力。主营业务现金比率在扣除了不能回收的坏账损失的影响后，用于计算企业现金流与主营业务收入的关系。该指标值越高越好，若为负值，则预警产生。流动负债经营活动净现金流比是企业每年的现金净流量与可偿还流动债务的关系，该比率越高越好。但实际中企业要充分利用财务杠杆，但同时也要避免财务危机发生。
（二）煤炭企业财务预警指标设置
基于传统财务预警指标体系并结合我国煤炭行业的财务特色，在对其实用性讨论和分析的基础上，补充了若干特色财务预警指标，如：现金比率指标、固定资产投资回报率、主营业务现金比率、流动负债经营活动净现金流比、经营净现金流负债比率等指标，形成了满足煤炭行业一般特征和特色煤炭企业财务预警指标体系。该指标体系包含了传统财务预警的5个方面（27个指标），并同以上新设5指标，共同组成了煤炭企业的32个财务预警指标体系。该指标体系能科学合理地反映各个企业自身的财务状况，且易与其它煤炭企业财务状况进行比较。
三、结语
煤炭企业完全套用传统预警指标体系存在诸多不适，需要改进以适应我国煤炭企业的特色。针对传统财务预警指标的不足，笔者丰富了煤炭行业的特色财务指标，建立了煤炭企业的财务预警指标体系。日后的实证研究中，希望学者充分挖掘影响煤炭企业经营的各种财务因素，并针对影响煤炭企业健康成长的相关财务问题进行深入分析，提出相应的对策建议，为我国煤炭企业的健康发展提供决策支持。
参考文献：
[1]何谐，孙永波，张晓天.煤炭企业财务预警指标体系研究[J].煤炭经济研究，2007（5）
[2]于翠芳，王素娟.煤炭企业财务风险预警及实证分析[J].经济师，2011（9）
[3]张鹤.新形势下煤炭企业财务预警机制的应用与完善[J].内蒙古煤炭经济，2015（5）
财务预警指标体系篇2
关键词：财务风险预警；指标体系；功效系数
1研究目的和意义
对企业的财务风险进行分析研究，可以更加清楚地认识风险，提高企业运营的安全性，在保证财务安全稳健的情况下，合理把握企业的投资经营利润和风险之间的关系，提高相关决策的科学性，充分发挥企业财务风险管理，在预防和化解企业资金困难方面的作用，提高资金的使用效率。
2财务风险预警指标体系的建立
2.1财务预警指标体系的建立
①筹资预警指标。该指标主要包含资产负债率即负债总额与资产总额之比、盈余现金保障倍数、已获利息倍数等。
②投资预警指标。该指标主要包括总资产增长率即本年总资产增长额与年初资产总额之比、净资产收益率即净利润与所有者权益之比。
③营运预警指标。该指标主要包含总资产报酬率、应收账款周转率即销售收入与平均应收账款之比等。
④分配预警指标。该指标包含股利支付率即股利总额与净利润总额之比、资本积累率。
2.2权重的确定本文将财务预警指标体系中筹资预警指标、投资预警指标、营运预警指标及分配预警指标作为准则层，将上述四个方面的指标中所包含的各自的二级指标作为最低层，即指标层。建立结构层次如表2所示。
2.3构建不同层次的优先次序判断矩阵建立层次结构后，以矩阵的形式表达B层中各准则对a层的相对重要性和C层中各指标在其上层B层中各准则的权重，其矩阵元素的确定公式为：
fij=1，表示因素Bi比因素Bj重要0.5，表示两个因素同等重要0，表示因素Bi没有因素Bj重要（i，j=1，2，3，…n）
3企业财务风险预警模型建立
综合功效系数法的财务风险预警函数模型如下：
G=ΣGiwi
其中G为该企业的综合功效系数，Gi为单项功效系数变量，wi为权数。
4计算综合功效系数确定警情
在计算出单项功效系数和确定好各个指标的权重的基础上，运用以下公式求出企业的综合功效系数，再根据结果的大小，确定警情。根据综合功效系数=Σ单项功效系数X该指标的权重，可将警情划分为相应的警度区间。
5案例分析
从石油行业的发展趋势来看，准确分析自身在财务管理活动中的优势与不足，建立完善的财务监测与风险预警系统，做好财务风险防范与规避准备，对石油行业来说是非常必要而且紧迫的。
5.1预警指标体系应用本文中的标准值是以《2011年企业效绩评价标准值》中石油石化业大型企业的标准值为依据进行选取的。满意值为行业优秀值，不容许值为行业较低值。对于《2011年企业效绩评价标准值》中没有统计而本财务风险预警指标体系中涉及到的指标标准值则是根据航运业所有上市公司的平均值进行计算得出的。
5.2财务风险分析本文以石油行业深圳上市公司2011年的财务报表数据为依据，计算出各公司的综合功效系数，如表4所示。
通过表4的财务数据对比分析，可以大致得出相关石油企业的财务风险情况：
第一，从筹资来看，除泰山石油、茂化实华、恒泰艾普、潜能恒信公司资产负债率偏低情况外，剩下的那些公司，其资本结构还算比较稳定，经过计算，可以的到，上述公司的资产负债率的平均值为25.39%，同我国石油化工行业企业的平均值50%还有一定的差距。这就使得上述公司，在融资方面，还有进一步挖掘的潜力。
其次，由于石油行业本身的特点，即资金投入规模大，但是，收益往往比较低，而且投资的回收期也比较长，投资一座矿井亦或勘探一个油田至少需要数亿元庞大的资金数，相关的数据资料显示，一般的石油行业投资回收期为十几年甚至有的是几十年。从这方面考虑，就需要石油企业，在进行投资过程中，一定要权衡投资收益、回收期限和风险之间的关系，降低投资风险。
第二，从营运方面来看，我们主要通过总资产报酬率和应收账款周转率两项指标来说明公司营运状况，恒泰艾普、潜能恒信公司总资产报酬率和应收账款周转率相对于其他公司偏低，导致其单项功效系数落后，最终致使综合功效系数很低，公司需加强营运管理。
第三，收益分配进行的不够积极，这是由行业性质所决定的。作为石油行业市场份额多为中石油中石化占有，企业谋求战略化发展须留存大量资金，故而股利分配较低。不过公司可以适当提高股利分配，因其这对打造石油上市企业蓝筹股形象，拓展融资空间是有好处的。
参考文献：
[1]management[m].mcGraw-Hill；eugene，2001（88）.
[2]于新华.企业财务风险管理与控制策略[J].会计之友，2009，5.
财务预警指标体系篇3
关键词：财务危机；财务指标；危机预警
一、装备制造业强化财务预警的意义
财务预警是指通过检测企业的财务报表数据和相关数据的运行情况，对企业的财务状况进行识别和判断，以求提早发现并化解财务危机，降低企业发生破产倒闭的可能性。国内对企业财务预警体系和非财务预警体系的分析成果已颇为丰富，考虑到装备制造行业的支柱作用，本文基于经济新常态下，装备制造行业面临的新挑战和财务运行的新特点，尝试构建出更具现实意义的财务预警指标体系。
装备制造业，是为满足国民经济各部门发展和国家安全需要而制造各种技术装备的产业总称，事关国家经济安全、国防安全的战略性产业，在国民经济的发展中起着重要的支撑和保障作用。我国装备制造业综合实力显著提升，行业经济规模保持增长，2015年在规模以上工业中制造业工业增加值增长7.0%，实现利润55609亿元，增长2.8%。因而关注该类企业的财务健康，通过构合理的预警指标体系防范财务风险，对企业个体和行业发展都具有重要意义。
二、装备制造业财务指标特点
对于财务状况的分析，一般是从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长性等方面进行分析。并通过横向、纵向等多维度的对比分析，发现行业特点与规律，进而做出恰当的财务预测。基于重要性、相关性、可比性和可预测性原则，通常认为盈利能力是企业经营最为关注的指标，直接关系到股东收益、现金流量、偿债能力和成长性等诸多方面。营运能力一般以各类周转率来表示，尤其是对于应收账款占比较高、存货较多的企业而言，周转率的高低尤其关键。偿债能力直接关系到债务人和利益相关者对企业的约束，一旦债务负担超过企业的承受能力，便会面临财务危机。而2008年的金融危机中大量企业的破产也更直接的让人们认识到现金流的重要意义，以传统指标角度看似健康的资产负债表，可能会因为流动性的不足，而无法及时偿还到期债务，增大了财务危机发生的可能性。装备制造行业最大的特点就是资本占用较大，存货占用资本余额较高，并且在收款中存在大量的应收账款，因为本文的分析主要集中在以下几点：
1.资产负债方面：装备制造行业原始投资金额较大，存货占用资金量较高，因而需要庞大的资金来源，既包括内部资本积累，也包括外部资金筹集，即通过股权融资和举债来满足资金需求。其中，资产负债率最能够直接的反映企业的债务负担。从2005-2015年的数据来看，行业整体资产负债率处于较高水平，一旦不能及时偿付债务，将会承担更重的财务负担，甚至面临破产清算的可能，潜在有较大的财务风险。
2.周转率方面：投资金额大、生产周期长导致存货余额较高且原材料、半成品占存货的金额比例较大，因此该行业存货周转率较低，存货占用资金额较高；另外，该行业特有的销售方式使应收账款占收入的比重较高，而应收账款周转率较低，导致收入质量较差。通过winD数据库搜集2015年1000家装备制造业a股上市公司周转率数据进行分析，发现存货周转率的平均值为3.93次，存货周转天数较长，有的甚至超过一年；行业特有的赊销方式，使得应收账款占营业收入比重较大，接近20%，而应收账款周转率差异较大，平均为7.44次，收款质量较低。由于基础投资金额较大，总资产周转率的平均值仅为0.6次。较低的存货周转率和较差的收入质量对企业现金流的充足性产生负面影响，不利于企业按时足额偿还债务，加大了企业发生财务危机的概率。
3.现金流量与偿债能力：通过winD数据库搜集2015年1000家装备制造业a股上市公司周转率数据，选择经营活动现金流量净额与流动负债的比率进行分析，可见，仅有仅有13.1%的公司经营活动产生的现金流量净额超过流动负债，64.7%的公司经营活动现金流量金额不足将流动负债的50%，而22%的公司经营活动现金流量净额为负数，对债务的保证能力极弱。
表二、2015年装备制造业a股上市公司偿债能力指标分布
三、装备制造业财务预警体系构建
基于以上分析，本文认为要提前识别、防范财务风险，应首先构建一个合理的预警体系，包括以下几个方面：一是获现能力指标，从现金流量的角度反映企业业务开展和资金运用的获利能力，包括现金周转率、现金回收率、经营活动现金流量净额等。二是偿债能力指标，用以反映企业的债务偿还能力，基于经济危机的发生可知，现金流量对债务的覆盖比率是最为关键的指标，不合理的期限错配等可能导致虽然账面具有偿债能力，但实际依然无法按时到期支付。该类指标包括现金比率、现金流量利息保障倍数、现金流量债务总额等。三是财务弹性类指标，即企业运用闲置资金进行投资获利的能力，包括现金再投资比例、经营活动现金净流量增长率等。除财务类指标之外，还需要关注一些非财务类指标，如行业发展周期、产品生命周期、企业的创新能力和核心竞争力，企业的信息管理能力和全员的危机防范意识等内部控制因素等。
参考文献
[1]张战胜.制造业上市公司财务危机预警模型构建[J].财会通讯，2015（17）.
[2]王宗胜，尚姣姣.我国制造业上市公司财务困境预警分析[J].经贸实践，2015（3）.
财务预警指标体系篇4
［关键词］全生命周期财务预警指标体系
一、引言
凡事预则立，不预则废。对处于市场经济中的每个企业来说，风险无处不在，无时不有。风险的客观存在性要求企业的管理层必须创造性的建立财务预警指标体系，以期能及时发现和识别财务风险因子，进而在财务风险出现的萌芽阶段采取有效的措施来改进企业的经营管理，从而有效防范和化解财务危机。
然而，当前财务预警指标体系的研究存在两大缺陷。一方面，相关研究集中在横向剖析上，即笼统的研究企业在一定时期的预警指标体系，忽视了企业在其生命周期的不同时期财务风险的差异性；另一方面，相关研究所建立的指标体系过于复杂，实际操作性不强。这些缺陷也就导致当前的财务预警指标体系无法准确而有效的识别风险，进而无法实现规避财务危机的目的。
下面，笔者将以企业生命周期的四个阶段，即导入期、成长期、成熟期、衰退期，为线索，针对每个阶段提出简洁可行的财务预警指标体系，进而形成基于企业生命周期的财务预警指标体系。
二、基于企业生命周期财务预警指标体系的设计
1.导入期的财务预警指标体系
在导入期，企业初始投资资本不足，筹资渠道较窄，加之投资带来的现金流具有滞后性而导致经营性现金流量无法在导入期大量流入企业，所以，企业在导入期最应该关注的不是收益性指标，而应关注现金流的通畅与否。另外，企业在导入期其形象尚未形成，因此应关注企业产品的质量和市场需求，努力打造企业品牌。
因此，企业在导入期的财务预警指标体系主要包括以下指标:
（1）定性指标。在导入期，企业需要关注的定性指标主要包括企业筹资渠道的通畅性，所进入行业的景气度，产品的质量等。
（2）定量指标。在导入期，企业主要关注的定量指标是现金状况预警指标。
现金状况预警指标主要包括现金短缺率、现金保障倍率。其中，现金短缺率=（标准现金置存量-实际现金置存量）/标准现金置存量，该指标说明了与企业标准现金置存量相比，当时所短缺的现金及其程度。该指标数值越大，说明企业的现金短缺程度越高，现金流出现了问题。而现金保障倍率=当前现金流入/（支付相关生产成本+支付相关费用+增量投资额等），这个指标小于1时，说明企业现金处于短缺状态，此时出现财务危机的概率较高。
2.成长期的财务预警指标体系
在成长期，企业资产规模开始扩大，市场占有率不断提高，经营活动和投资活动产生的现金流量比较充足，同时企业的筹资渠道也会有所增加，用于研发、扩大生产能力以及市场占有率等资本性支出较多，企业仍然需要较多的现金投入，因此，企业的现金流的通畅性仍是重点关注的对象。另外，企业在成长期能否成功在很大程度上取决于销售收入和销售利润的增加。但是，这种增加必须建立在企业审慎利用信用政策的基础上。
因此，企业在成长期的财务预警指标体系主要包括以下指标：
（1）定性指标。企业需要关注的定性指标主要包括市场份额增长的快慢、现金流的通畅性、市场集中程度、企业信用政策的宽松程度等。
（2）定量指标。①成长性指标。成长性指标主要包括销售收入增长率、总资产增长率、权益增长率，这些指标越大，说明企业的成长速度越快，财务危机的可能性越小。②资产营运能力的指标。资产营运能力的指标主要包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等。这些指标越大，说明企业资产的利用效果越好,企业发生财务危机的可能性越小。③现金状况预警指标。现金状况预警指标主要包括现金短缺率、现金保障倍率.现金短缺率越小，现金保障倍率越大，企业现金流断裂的可能性越小，发生财务危机的可能性也越小。
3.成熟期的财务预警指标体系
在成熟期，市场竞争开始加剧，企业发展速度明显变缓，销售收入剧增，企业的资金十分充足，此时企业的现金流的通畅性已不是重点关注的对象。企业在此时应在关注该行业利润率的平稳程度的基础上，适度进行多元化投资，力争发现新的利润增长点。
因此，企业在成熟期的财务预警指标体系主要包括以下指标：
（1）定性指标。定性指标主要包括市场集中程度、该行业的市场前景、管理层官僚化程度等
（2）定量指标。①盈利能力指标。盈利能力指标主要包括销售净利率、资产报酬率。二者是反映企业市场竞争能力的重要指标。如果该指标较低或持续低下,就说明企业已逐步丧失竞争能力。②投资收益能力指标。投资收益能力指标主要包括年投资收益率和年投资回收率，其中，年投资回收率=（投资净利+折旧）/投资总额。二者越大，说明企业的投资成效越好，发生财务危机的可能性越小。
4.衰退期的财务预警指标体系
在衰退期，企业原有投资项目萎缩，企业的市场份额也日益缩小，企业运营能力大幅度下降。此阶段企业应该精简机构，节约成本支出，同时不断寻找新的利润增长点。
（1）定性指标。定性指标主要包括机构的臃肿程度、成本的可压缩性、现存业务的可持续性等。
（2）定量指标。①新增投资收益能力指标。新增投资收益能力指标主要包括新增投资投资收益率和新增投资回收率，二者越大说明企业投资于现存业务之外领域的效果越好，企业财务危机发生概率越小。②偿债能力指标。偿债能力指标主要包括资产负债率、逾期负债率、本息偿付倍率等指标。其中，资产负债率和逾期负债率越高，说明企业的偿债能力越差，发生财务危机的概率越高。本息偿付倍率=息税前利润/（利息+到期债务本金/1-所得税税率），如果该指标>1,基本能说明企业在到期还本付息方面是没有问题的，所以其发生财务危机的可能性就较小。
参考文献：
[1]曾鸣.企业财务预警研究前沿.[m].北京：中国财政经济出版社，2004.
[2]张有棠.财务预警系统管理研究.[m].北京：中国人民大学出版社，2004
财务预警指标体系篇5
关键词：现金流；财务风险；预警体系
中图分类号：F275文献标识码：a文章编号：1001-828X（2013）10-0-01
在2007年的8月，由于美国发生次贷危机，致使全球发生了金融危机，金融业动荡不堪，全球无数的企业有的倒闭、有的降价、有的减产。世界经济严重衰退，降低了产品的出口能力，积压库存产品严重，财务状况严重恶化，资金链条基本断裂，企业管理中的每个环节都出现了财务风险。在这样一个经济环境下，企业财务管理最重要的任务就是对财务预警进行加强，更快的将财务风险识别出来，更好地防范财务风险。特别对于上市公司，建立一个完善的财务风险预警系统刻不容缓。
一、财务风险预警体系
财务风险的警报和预测体系就称之为财务风险预警体系。财务风险预警体系主要依据企业的经营计划、财务报表以及收集有关的经营资料和外部资料，依照企业的组织体系，使用各项定性或者定量的分析方式，把企业的危险情况以及经营的波动情况及时的告知利益相关者以及企业的经营者，同时对企业产生财务危机或者非正常经营波动的原因进行详细的分析，将企业在财务运营中存在的问题找出，对相关企业部门进行督促，让他们可以及时采取预防或者防护对策，将风险控制和决策依据的分析系统和组织手段提供给企业，实施预测警报和监控企业可能面临的财务危机。财务危机预警体系可以对上市公司适应变化的外部环境起到一定的促进作用，促使上市公司更高效、完善的管理内部环境，有效地控制整个企业的财务状况。
二、现金流下的财务风险预警体系
筹资活动、投资活动、经营活动产生的现金流量共同构成了企业的现金流量。企业内部某一阶段的现金流量情况可以通过这三个指标很好的反映出来，这样企业可以更方便的将这个阶段企业的经营状况了解全面。筹资活动的现金流量能够反映企业在筹资成本和筹资资金的过程中企业的有关状况；投资活动的现金流量可以反映企业在投资中产生的现金流入量和现金流出量；经营活动的现金流量可以反映在没有依靠外部融资的状况下，企业由于自身进行经营而取得现金的情况。在财务预警体系中这三个指标的结果并不会因为不同的会计制度而产生差别，同时对管理层进行粉饰结果的调整也是不利的，对比静态的财务比率，它的优越性十分显著。
1.现金流可以将企业的财务弹性客观的反映出来
一个企业对财务的适应能力可以通过财务弹性衡量出来，同时，财务弹性还可以将企业对变化的外部环境的适应能力以及对可以利用的投资机会能力反映出来。企业传统的按照权责发生制的指标不能有效的反映企业对外部环境变化的适应能力。将现金流入量与需要支付的现金量进行对比，如果一个企业剩余越多的现金流，就证明这个企业有着较强的外部环境适应能力，可以抵御更多的市场风险。
2.现金流可以将企业经营状况更直观的反映出来
企业真实的业绩同账面利润的差距就是企业的收益质量。如果企业的真实业绩和账面利润差距缩小，那么企业的收益质量就会提高；相反，企业的收益质量会下降。在一定程度上，这种差距能够表现企业经营中存在的水分，使得现金流动情况不能很好的通过账面利润反映出来。现金流指标能够将资产负债表和利润表的缺陷有效的避免，将企业真实的经营情况反映出来，让管理者和投资者对企业创造价值的能力、财务状况、盈利质量等有一个更清晰的认识，方便管理者作出的决策更加科学。
3.现金流可以将企业的偿债能力准确的反映出来
企业负债时，直接的偿付方式就是现金。大量的数据表明，很多国外优良企业的破产都是由于现金短缺。一个企业的偿付能力可以通过现金流指标很好地反映出来，是一个非常值得信赖的信息指标。它将资产负债表中所有的局限性进行了有效的避免，把企业某一时期可以直接使用的现金量直接反映称出来。
三、怎样以现金流为指标建立财务风险预警体系
1.在传统财务分析的指标中引入现金流指标
结合传统财务分析和现金流指标，可以将二者的长处进行综合，相互论证、相互支持，科学系统的从每个角度分析企业的财务情况，将企业的财务风险降低，更有利于企业的管理者及时把控企业可能出现的财务问题，通常采取相应的措施进行预防和防治。
2.建立财务风险预警体系要长短期相结合
在企业中建立长期的财务风险预警体系，依照Z分数模型和F分数模型长期监测企业的经营情况，对企业长期的财务风险进行及时有效的把控。Z分数模型主要是利用多变量模式从而建立一个多元的线性函数公式，换句话说，其实就是利用很多财务指标加权汇总以此得到一个Z值总判别分，通过它来对企业的财务风险进行预测；F分数模型则是通过计算在财务管理中进行长期投资所用的税后的净现金流量而得到的，也就是折旧+税后净利润=营业现金流量。建立短期财务风险预警体系，编制预算现金流，对企业某一阶段的现金流量进行准确的掌握。结合这两者，可以将企业真实的经营状况正确的反映出来，同时还可以对企业的市场竞争力进行有效的评估，方便管理者进行科学的决策。
3.将现金流的流动情况掌握好，保证流动平稳
首先，企业应将财务管理和财务调控进行充分的利用，以此使企业资金的运作率有效提高，使资金流动加速，将资金占用量降低。同时，要对资金进行合理调度，财政收支要妥善安排，尽量使消费性支出和非生产投资避免掉，对税后的利润要合理分配，使有限的资金能够进行更多的生产。另外，资本金要科学管理，避免无效流失资产，使资本金的保值和增值有保障。
4.建立有效科学的现金流组织结构
根据企业现金流的流出途径、生成对相应的业务进行确定，从而设计建立一个有效科学的现金流组织结构，同时要形成一个专门的企业内部的控制和管理小组，对现金流的动向进行及时有效的检测。
参考文献：
[1]裴玉.企业财务风险预警体系分析[J].特区经济，2009（05）.
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财务预警指标体系篇6
关键词：财务危机；预警；现金流；指标体系
一、现金流指标在财务预警中的优越性
洪森（2002）认为，现金流量指标比传统应计制下的利润指标更重要。会计学研究的对象是社会再生产条件下的资金运动。在现实经济生活中，企业的倒闭不完全取决于盈利水平。换句话说，以权责发生制和历史成本原则为基础，所核算的资金运动和会计盈利，不能真实地揭示企业的财务状况和风险。企业能否维持，不是取决于盈利水平的高低，而是取决于现金流量的大小。现金流是财务预警的对象和内容，其优越性主要体现在以下几个方面：
（一）现金流能更好地反映企业的偿债能力
在国外破产倒闭的企业中有85%的企业是盈利情况非常好的企业。这些企业虽有大量的流动资产，但现金支付能力却很差，甚至无力偿债，最终破产清算。传统的根据资产负债表确定的流动比率虽然在一定程度上反映了企业的流动性，但却有很大的局限性。其主要表现为：作为流动资产主要部分的存货并不能很快变为可偿债的现金；存货用成本计价而不能反映变现净值；流动资产中的待摊费用并不能转变为现金。从偿债能力的角度看，毫无疑问，现金流量指标比传统的权责发生制下的指标更具有说服力。
（二）现金流有助于评价企业的财务弹性
财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，也叫财务适应能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。当企业的现金流量超过支付现金的需要，有剩余的现金时，企业适应性就强。因此，通常用经营现金流量与支付要求（指投资需求或承诺支付等）进行比较来衡量企业的财务弹性。通过现金流量信息可以了解企业适应经济环境变化的能力，而这一信息从传统的权责发生制下的指标是无法获得的。
（三）现金流量有助于评价上市公司未来获取现金的能力，为投资者作出正确的投资决策提供信息企业的现金流量分为：经营活动产生的现金流量，投资活动产生的现金流量，筹资活动产生的现金流量。这三个方面可以反映一定时期内企业现金流量的总体情况，以及企业的经营状况。经营活动产生的现金流量反映了在不依靠外部融资的情况下企业通过自身经营活动获得现金的能力；投资活动的现金流量反映了企业在投资活动中所发生的现金流入量和现金流出量；筹资活动的现金流量则代表了企业筹集资金及筹资成本的有关情况。通过对现金流指标分析可以得出企业未来获取或支付现金的能力，从而帮助投资者分析企业未来股价的走势、股利的分配，以及对上市公司财务状况进行综合评价，为投资决策提供实用信息。
二、现金流财务危机预警指标体系
当前，对于如何建立一套比较科学合理的现金流指标评价体系，我国学者还没有达成共识，而且在目前已有的现金流指标中到底哪些指标在预测企业财务危机中能起到较好的预警作用，也没有实证。笔者认为，从现金流的角度预测我国上市公司财务危机，应构建能反映企业整体财务状况的现金流指标体系，从企业的偿债能力、财务弹性、获现能力、现金流量结构和企业规模几个方面来选择关键性现金流指标。
（一）财务弹性分析指标
适者生存乃是自然界生存的规律。在市场经济下，企业若不能适应经济环境的变化必然会陷入重重危机之中，最终被市场所淘汰。所谓财务弹性就是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于经营现金流量和支付要求之间的比较。支付要求可以是投资需求、承诺支付等。当经营现金流量超过需要，有剩余的现金，企业适应经济环境变化的能力和生存能力就强。财务弹性包括以下几个指标：
（1）资本购置比率，即：经营活动现金净流量/资本支出。其中，“资本支出”是指公司为购置固定资产、无形资产等发生的支出。该指标反映企业用经营活动产生的现金流量净额维持和扩大生产经营规模的能力。比率越大，说明企业支付资本支出的能力越强，资金自给率越高，当比率达到1时，说明企业可以靠自身经营来满足扩充所需的资金；若比率小于1，则说明企业是靠外部融资来补充扩充所需的资金。
（2）全部现金流量比率，即：经营活动现金净流量/（筹资现金流出+投资现金流出）。其中，筹资活动的现金流出主要是偿还债务、分配股利、利润和偿付利息所支付的现金；投资现金流出包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，以及进行其他投资所需支付的现金。这是一个非常重要的现金流指标，可以衡量由公司经营活动产生的现金净流量满足投资和筹资现金需求的程度。
（3）再投资现金比率，即：经营活动现金净流量/（固定资产+长期证券投资+其他资产+营运资金）。其中，长期证券投资包括长期债券投资和长期股权投资；营运资金指流动资产减去流动负债。该指标反映企业经营活动现金流量用于重置资产和维持经营的能力，体现了企业的再投资能力。国外学者认为，该指标的理想水平为7%～11%较为合理。
（二）获现能力分析指标
现金流在企业资产循环周转中扮演着重要的角色，贯穿于企业经营活动的全过程。从长期看，一个企业若要生存发展就必须源源不断地从经营活动中获取现金来满足其正常经营活动的各项开支，经营活动产生的净现金流才是企业偿还债务的基础和根本保障。通常用经营现金净流入与投资资源的比值来反映企业获取现金的能力。获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。主要包含以下指标：
（1）销售现金比率，即：经营现金净流量/主营业务收入。该指标反映每元销售得到的现金多少，既可反映公司生产的商品在市场上的畅销程度，又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。该指标的比率越大越好，类似于权责发生制下的主营业务利润率。
（2）每股经营活动现金净流量，即：经营现金净流量/普通股股数。该指标反映公司最大分派现金股利的能力。公司分派的现金股利若超过该指标比值，说明需要借款分红。
（3）全部资产现金回收率，即：经营现金净流量/全部资产。该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标比值越大越好，通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。
（4）股东权益获现率，即：经营活动现金净流量/股东权益。该指标反映企业净资产产生现金的能力。
（三）反映企业规模指标
严格意义上，反映企业规模指标并非现金流指标。国外学者在研究中发现企业规模是预测其陷入财务危机的重要因素。ohlson（1980）用多元逻辑回归方法分析了1970年-1976年间破产的105家公司和2058家公司组成的非配对样本，发现利用公司规模、当前的变现能力进行财务危机的预测准确率达到96.12%。Chen和Lee（1993）利用生存分析法（survivalanalysis）研究了20世纪80年代的石油天然气行业，研究样本包括1980年-1988年间的75家企业，结果表明，流动性比率、营业现金流、开采成功率、企业历史和规模对企业能否存活影响巨大。（作者单位：一汽解放汽车有限公司财控部）
参考文献：
财务预警指标体系篇7
关键词：财务预警探索性因子分析财务指标
着经济全球化的发展，经济环境中的复杂性、模糊性日益明显，企业运营过程中面临的风险变幻莫测，及时有效的财务预警体系成为企业经营的迫切需求。在以往的研究中，大多数预警模型是为企业投资者、债权人服务的，判别结果也只局限于被预测企业被St或未被St两种。而企业内部的预警体系，应该更加及时、详细，这样才能给企业的管理者带来有价值的信息，从而有助于企业管理者进行下一步的营运决策。所以，这样一个财务预警体系的指标必须有代表性，能对企业运营现状进行全面有效的反映。
一、传统财务预警体系指标选取的缺陷
（一）指标预警功能单一。传统的财务预警体系主要是通过对期末会计报表中的会计数据进行提取形成财务指标，利用财务指标对企业财务状况进行预测。把财务指标输入设计好的模型中，通过模型运行结果判断企业财务状况。理论上这种方法行得通，可以为企业相关利益者提供一些信息，但是，随着现代信息技术的发展，这些指标已经不能反映预警体系的全部功能。
（二）指标数量繁多。综合考虑前人研究的财务预警体系，选取的指标一般大约为三十个。因此数据的获取和处理是一个复杂的过程，会耗费大量的时间，输出结果出现警情的信号时再对企业的经营进行改进已经为时过晚；另外繁多的预警指标也会影响预警系统的效果。
（三）指标的选取忽略了与管理系统的有序结合。企业的财务信息是对企业营运状况的综合反映，企业的管理漏洞、决策失误、经营异常以财务报表的形式输入到财务预警系统中，把财务风险的踪迹反映给企业管理者，达到企业内部财务预警的目的。但传统的财务预警往往自成体系，把财务预警系统作为会计系统的一个子系统，仅仅通过会计信息进行财务预警往往难以全面、系统。而在现代信息化的环境中，企业建立的后台管理系统可以通过信息技术将企业的经营信息、管理信息、会计信息、资金信息进行集成与共享，为财务数据扩宽了范围，完善了财务预警指标体系，随着指标数量的增加，预警前的指标分类成为了财务预警的必经过程，先把指标进行归类，确认每个指标反映的问题方面，便于解决警情。可见，将财务指标与管理系统进行融合才是未来发展的方向和研究的重点。
二、动态财务预警体系的特征要求
通过以上分析可以得出，企业财务预警体系作为企业经营运行的检测器，应该能实时观测企业动态，及时发现警情，以便企业经营者做出决策。所以，企业财务预警体系选取的指标必须具有及时性、简练性、灵敏性。
（一）及时性。所谓及时性实际上是指指标获取的及时性。作为预测性系统，必然要具有前瞻性，而满足前瞻性的首要条件是及时性，如何及时、有效地获取预警指标是构建财务预警体系的重要环节。传统的财务预警体系主要是根据期末财务报表获取数据处理来进行预警，由于当今信息技术的迅猛发展，会计处理受到了冲击，网络会计应运而生。这种模式下会计处理不仅可以提高会计核算效率，还可以产生实时的财务报表，对财务预警体系指标获取速度有很大帮助。
（二）简练性。企业内动态财务预警体系，供企业管理人员使用，在实际应用中要比供企业投资者、债务人所使用的预警体系频繁的多，甚至会达到每月一预测的频率，因此，具有这样特点的财务预警体系必须容易运行，预警指标必须简练容易获取。简练的指标不但节约了企业的预警成本又能及时发出警情信号，可谓是两全其美。
（三）灵敏性。构建财务预警体系属于事前预测行为，其目的是及时发现问题，避免不必要的损失。作为预警体系的指标，必须具有灵敏性，在出现警兆的情况下，发现警情的蛛丝马迹，发出信号，为信息使用者提供警情信息。
（四）成本效益性。成本效益是构建财务预警体系必须考虑的问题。在指标体系中有许多指标的确能反映企业财务状况，有很大利用价值，但如果预计获取该指标的成本过大，大于其预警带来的收益，那么应该放弃选取该指标，转而用与之相关的且获取成本较低的指标代替。
三、基于探索性因子分析的财务预警指标选取
（一）样本选取与数据来源。本文样本来自于我国三十家上市公司的财务数据，在样本选取的过程中，本文剔除了St公司的财务数据。
（二）财务指标的选取与变量设计。本文选取了反映企业偿债能力、盈利能力、资产运营能力、增长能力四个方面共19个指标，变量设计见表1。
因子分析是简化指标的过程，通过寻找各指标间的潜在公共因子实现变量的降维。所以，在进行因子分析之前，首先要对观测变量进行检验，确定变量间确实有相关关系。本文通过Kmo检验和Bartlett检验，分析对指标进行因子分析的适合性。检验结果见表2。通过检验结果可知，Kmo值为0.66，结果大于界定值0.6，表明观测变量适合进行因子分析。Bartlett球形检验的显著性水平为0，小于界定值0.05，原假设被拒绝，表明原观测数据适合因子分析。提取公因子。运用SpSS对数据进行标准化处理，得出共同度分析结果显示，流动比率、资产报酬率等6个指标的共同度均超过了0.9，表明公因子对这6个指标的方差做出90%以上的贡献。共同度超过0.7的指标共9个，可见，公因子提供的信息量较大。运用SpSS计算公因子特征值、贡献率、累计贡献率，结果见表3。
根据解释的总方差结果显示，选取7个公因子的因子成分对所选取的公因子进行因子解释，作为选取公因子与原指标间的系数。因子成分矩阵见下页表4。
通过上表可以得出各变量的因子表达式：
……
下页表5是经过正交旋转后的成分矩阵，通过这个矩阵我们可以得出旋转后的各成分表达式：
……
公共因子命名如表6所示。表7是成分转换矩阵，成分矩阵乘以成分转换矩阵就得到旋转后的成分矩阵。根据成分得分系数矩阵，可以得到因子得分表达式，成分得分系数矩阵见表8。由此得出因子得分表达式：
……
以上是因子得分表达式，即利用原有指标与指标得分作为系数，得出公因子表达式。上市公司可以通过因子得分对企业财务状况进行估计预测，找出企业弱势方面进行改进调整，制定解决警情的对策。
财务预警指标体系篇8
关键词：财务危机；财务预警；财务风险
中图分类号：F8文献标识码：a文章编号：1672-3198（2008）08-0192-01
1财务危机概述
财务危机又被译为财务困境，其极端状态是企业破产。但究竟什么是财务危机，不同的学者在进行研究时也采用了不同的标准。总体而言，财务危机的定性描述多集中在破产清算或无偿付能力等方面。尽管财务危机的定性描述较为容易达成一致，但财务危机的定量界定有着更多的操作和研究意义。如何界定财务危机是进行财务危机预测研究需要考虑的首要问题。
2预警指标体系建立的标准
总的说来，预警指标的选取应遵循以下原则科学性原则。公司财务预警指标体系的构建要按照公司财务危机相关理论设计，指标体系应能对大原因做出合理的科学描述。
全面性原则。为保证综合评价结构客观准确，在初步建立指标体系时应尽可能地选取可以全面反映公司财务状况的指标。即要全面反映企业的获利能力、偿债能力、营运能力、成长能力等各方面的财务状况，同时也应考虑指标项目之间的系统性和相互关联性。
有效性原则。要选择那些能够对预测公司财务危机有指示作用的重要的财务指标，当公司危机因素产生时，该指标能够灵敏、迅速地反映出来。
成本――效益原则。在指标体系及指标项目的设置过程中应充分考虑成本――效益原则。
重要性原则。这里的重要性原则有两层含义，其一是指全面性与重要性相结合的原则。其二是当搜集某项指标的成本费用很大时，如果该项指标很重要，即它在指标体系中是不可或缺的，则仍应进行该项指标的搜集评价工作。
可操作性原则。这里的可操作性是指指标项目的易懂性和指标项目的有关数据收集的可行性。
3动态财务预警系统
根据企业财务预警标准，结合我国上市公司的实际情况，提出建立动态财务预警系统的具体思路：
拟建立的财务预警系统分为四个部分：第一部分是财务信息收集传递机制，为财务分析提供及时准确的数据。这是整个财务预警系统建立的起点。第二部分是财务预警组织结构，主要从公司资金循环的各个方面入手，完善上市公司的内部控制制度。这部分是财务预警系统的基础。第三部分是财务风险分析机制，根据预警方法的不同，分为定性、定量两个方面：定性预警主要是针对能够影响公司财务状况的表外因素，定量预警主要是利用财务报表数据进行分析。其中，定量预警系统分筹资、投资、日常现金运用三个方面，在方法上主要采用人工神经网络这种具有学习适应能力的方法，以达到实时预警的目的。第四部分是风险处理机制，对预测发生的和已经发生的风险采取有效的预防、控制和处理措施。财务风险分析机制和财务风险处理机制是核心和关键。整个体系架构由下图所示：
4动态预警系统的构成
4.1实时信息系统的建设
动态预警系统要求上市公司能充分利用实时信息，运用网络财务信息实时报告系统软件，从桌面财务转变为网络财务，改变信息的传递方式，最敏锐、最及时、最准确地反映公司的财务状况，使实时的信息成为整合整个公司经营过程的驱动力量，增强公司的决策、控制和预警的能力。
4.2财务预警分析的组织结构
健全的内部控制制度是预警机制的神经中枢，是构建财务失败预警机制的准备和基础。为使财务预警分析的功能得到正常、充分的发挥，上市公司应当根据《内部会计控制基本规范》的有关规定，有针对性的完善企业自身的内控制度。上市公司内部控制主要包括对货币资金、筹资、采购、实物资产、成本费用、销售与收款、工程项目、对外投资、担保等业务的控制。
4.3投资活动预警
投资风险是指投资项目不能达到预期效益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。由缺乏周密系统的可行性研究、经济信息不全面、不真实、投资决策者对投资风险的认识不足等原因导致的投资决策失误现象普遍存在，我国上市公司在投资活动方面存在着巨大的财务风险。如下表所示：
①市场调查不充分，项目决策失误②对内外部环境变化预计不足③缺乏有效的内部管理机制④在项目经营和管理期间，缺乏可靠性和真实性的项目运营信息，缺乏合理的监控体系和指标计算⑤资本结构不合理
4.4日常风险监测系统
日常监测的风险主要是经营风险，是指企业在未来营业环境中的各种因素对息税前收益影响的不确定性。建立日常风险监测系统，一方面可以关注月度的核心指标，密切注视其动态变化过程，及时发现财务危机的征兆；另一方面，当企业有警情出现时，可以从各方面指标的变化趋势、变化幅度来帮助分析警源所在。
5缺陷与定位
企业构建财务预警系统要注意以下两点:首先,财务预警的关键是预警指标的选取,它直接关系到预警的效果;其次,预警指标是否真实不是预警系统所能解决的问题,企业财务预警建立在预警指标真实性的基础上,至于预警指标是否真实,则不是财务预警所能解决的问题。基于权责发生制的预警指标,因“会计戏法”的影响,其真实性会大打折扣,而使建立在传统预警指标基础上的财务预警模型,无法真正起到预警的作用。而现金流量能提供企业真实的财务信息,且不易纵,所以选取现金流量作为预警指标,解决了传统财务预警不能解决的预警指标真实性问题。因此,现代企业应该构建现金流量财务预警系统,即通过分析现金流量在企业活动中的数量和效益,分别对经营现金流量财务预警、投资现金流量财务预警、筹资现金流量财务预警和现金流量综合财务预警进行研究,选取各自的预警指标,并分行业设置有警与无警的临界值,构建适合于企业的现金流量财务预警系统,提高预警的实用性有有效性。
参考文献
财务预警指标体系篇9
关键词：酒店管理；财务风险；财务预警
酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础。通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性；财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报，它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。
本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的，它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准。有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用。显著提高酒店财务管理水平。
一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则
酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合。具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征：一是高度的敏感性，一旦财务风险因素萌生，就能够在财务指标值上迅速得到反映；二是较强的预测性，它们是财务风险萌生时的先兆指标。而非已陷入严重危机状态的结果指标。能预示财务风险可能或将要发生。
确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则：一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系。客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当，甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手。建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性，必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益，根据酒店经营内容、经营特点，有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中。要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性，能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化，及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性。其设计不仅能满足静态截面的分析。而且能用于财务运行状况的实时监控。
二、酒店财务风险预警指标体系的构建
酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成。这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性，其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。
1.现金状况预警指标
酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在：一次性的资金投入和持续的现金流出。现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点。其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。
(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中。当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险，应发出预警。
(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量。表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时，表明企业对各种现金支付的需求有保障；小于1时，表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量，持续下去，将引发财务风险。
(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分。是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析。该指数大于1，表明企业现金支付保障基础较好；反之，表明企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，支付能力下降，长此以往，会发生财务风险，甚至导致企业破产倒闭。
(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税)，(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征，因企业一旦取得应税收入或利润，无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障。都必须及时履行依法纳税的责任，否则将受到处罚。因此，该比率应大于1。如果小于1，企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款，这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害，增大财务风险出现的机率。
(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)／到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后，可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1，说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务；若小于1。则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。
(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障，企业对其有充分的自主支配权。并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何，都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此。自由营业现金流量比率越高、金额越大，表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强。同时企业价值与股东财富也就越大。
2.盈利状况预警指标
盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强，财务风险越小；反之，财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式，盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。
(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润／营业收入，表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下，该指标较低或持续下降，说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降，如不能得到及时改善，可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失，从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入－营业成本，毛利率=毛利／营业收入。当企业净利率为正数时，表明毛利有可能为负数或在较低水平，所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力，而毛利率能对此进行较准确的反映，因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性，因此，应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值，一旦发现净利率与毛利率有异常变动，应立即实施风险预警。
(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润／成本费用总额。该指标越高，酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润：如果该指标较低或持续下降，尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值，说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降，成本费用有可能严重超支，如不及时预警纠正，极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。(3)营业现金流入比率。它等于营业现金流入量除以营业收入净额。营业现金流入量是酒店生存的命脉。该比率越高，其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降，说明酒店营业收入的质量不高，现金收款状况较差，应收账款过高：如不及时预警控制，随着现金流入量的减少，将发生现金支付困难，爆发财务风险。此指标预警标准值。应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。
(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润／[(期初资产总额+期末资产总额)／2]，反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高，说明企业资产的利用效率越高，总资产盈利能力越强，所面临的财务风险较小；如果该指标较低或在下降，说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降，管理者应及时予以调整，否则将引发财务风险。
(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润／[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2]，全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲，该指标越高，企业权益资本盈利能力越强，在财务状况良好的情况下，短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平，说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业，一旦财务状况恶化，由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。
3.偿债状况预警指标
偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率，该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率，该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力，可以预测企业长期偿债能力的变化。
(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值)，反映企业的短期偿债能力。该比率越高，企业的偿债能力越强，一般认为2比较安全，即每1元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少。其最大的存货实际为客房，因此其流动比率保持在1.2～1.5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异，酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势，则应及时预警。
(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少，速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见，速动比率的敏感度明显高于流动比率，该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为1，但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异，所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。
(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示，为了取值方便，我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收人净额／应收账款平均值，赊销收入净额=营业收入－现金收入－营业收入折扣与退回，应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)／2。当酒店销售规模稳定提高时，该比率越高，其资金回收越快，短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户，如果不加强管理，会导致现金流入量降低。出现潜在的财务风险。可是，过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率，同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降，最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此，管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准，对应收账款实施有效的预警与控制。
(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额，反映企业的负债状况。该比率越高。企业面临的财务风险越大。具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定；如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下，则应发出预警信号。
(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润／(利息支出+到期负0债本金，1-所得税税率)，表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于1，说明企业有充分的收益来偿付本息；若小于1，说明企业到期盈利无法偿还本息，有可能发生财务风险。
三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题
一般来说，财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关，因此，在使用时还应注意以下几方面的问题。
一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料，财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时，必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。
二是结合经营管理特点，建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点，在建立其财务风险预警系统时，应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式。建立较为完善的财务风险定期预警制度。及时向管理者发出预警信号。
三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性，不同时期的财务状况将呈现不同的特征，譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时，必须结合各酒店的经营发展周期，计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间，以保证风险预警的准确性。
四是结合趋势分析法。长期跟踪比率的变化趋势，及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时。可以结合趋势分析法，将该期的计算结果与前期进行比较，观察其变化趋势，及早向管理者发出财务风险预警。
五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析，由于受会计数据资料的限制。其计算分析结果有一定的局限性，应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析，使预警结果更加可靠、有效。
财务预警指标体系篇10
关键词酒店管理；财务风险；财务预警
酒店财务风险预警是以酒店财务信息为基础。通过设置并观察一些敏感性指标的变化，对其可能或将要面临的财务风险实施有效监控和预报。酒店财务风险预警包括财务风险和财务预警两个方面。财务风险是指在财务活动中由于各种因素导致经济损失的机会和可能性；财务预警是度量某种财务指标偏离预警线而发出的预报，它可以帮助企业避免或降低可能的经济损失。依据酒店经营特点建立一套科学的财务风险预警指标体系是准确预警财务风险的关键。
本文所阐述的酒店财务风险预警指标体系是基于预测功能而建立的，它的建立可为酒店财务风险预测提供科学直观的基本预警方法及预警标准。有助于酒店财务风险预警系统及时有效地发挥作用。显著提高酒店财务管理水平。
一、酒店财务风险预警指标的特征及体系建立的原则
酒店财务风险预警指标体系是依据酒店经营特点确立的一系列敏感性财务指标及相关数值的集合。具有较强的预测功能。财务风险预警指标应具备以下两个基本特征：一是高度的敏感性，一旦财务风险因素萌生，就能够在财务指标值上迅速得到反映；二是较强的预测性，它们是财务风险萌生时的先兆指标。而非已陷入严重危机状态的结果指标。能预示财务风险可能或将要发生。
确立酒店财务风险预警指标体系必须坚持以下原则：一是科学性原则。所建立的指标体系必须能够准确地反映财务数据与经营管理活动的内在联系。客观地反映财务及经营活动中潜在的风险。不科学的指标体系会导致预测结果的错误及调整措施的不当，甚至给未来经营造成严重损失。二是系统性原则。从酒店经营内容、经营特点人手。建立一套能够全面检测酒店财务运行及经营活动状况的财务风险预警指标体系。三是实用性原则。指标必须具有极强的可操作性，必须能在实践中真正起到预警作用。指标体系的设计必须易于理解、易于取值、易于计算、易于预警。四是重要性原则。注重成本效益，根据酒店经营内容、经营特点，有侧重地选择、确定能够揭示酒店财务运行规律和如实反映重大潜在风险的指标。五是预测性原则。在建立财务风险预警指标体系过程中。要注意该指标体系应有依赖历史财务信息分析预测未来的特性，能够及时预测到引发财务风险发生的潜在因素的变化，及早提出预警。六是动态性原则。所建立的财务风险预警指标体系要具有可以不断更新的特性。其设计不仅能满足静态截面的分析。而且能用于财务运行状况的实时监控。
二、酒店财务风险预警指标体系的构建
酒店财务风险预警指标体系主要由一系列基础财务指标及一定时期的基础财务指标预警数值组成。这些指标及相关的预警指标值能从整体上说明酒店企业财务风险出现的可能性，其主体指标应包括现金状况、盈利状况、负债状况等的预警指标及预警标准值(见图1)。
1.现金状况预警指标
酒店经营与其他行业在财务流程上有很大差异。正常经营酒店的财务特点主要体现在：一次性的资金投入和持续的现金流出。现金管理在酒店财务管理中具有重要地位。针对这一特点。其现金状况预警指标应包括基本现金置存标准、现金流量指数、营业现金流量指数、营业现金流量纳税保障率、营业现金净流量偿债贡献率和自由营业现金流量比率。
(1)基本现金置存标准。该标准是指企业一定时期基本现金置存的最低标准值。酒店应依据自身经营规模和财务活动要求进行确定。在酒店经营过程中。当实际现金存量低于这个最低标准值时可能引发现金风险，应发出预警。
(2)现金流量指数。它等于现金流入量除以现金流出量。表明酒店现金流入对现金流出的总体保障能力。该指数大于1时，表明企业对各种现金支付的需求有保障；小于1时，表示经营活动现金流入量不足以弥补其现金流出量，持续下去，将引发财务风险。
(3)营业现金流量指数。它等于营业现金流入量除以营业现金流出量。营业现金流量是酒店整体现金流量的主要构成部分。是良好现金支付能力存在的保障。营业现金流量指数是对整体现金流量状况的进一步分析。该指数大于1，表明企业现金支付保障基础较好；反之，表明企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，支付能力下降，长此以往，会发生财务风险，甚至导致企业破产倒闭。
(4)营业现金流量纳税保障率。它等于(营业现金净流量+所得税+营业税)，(营业税+所得税)。纳税现金流出量具有刚性特征，因企业一旦取得应税收入或利润，无论其质量如何或有无足够的现金流入量保障。都必须及时履行依法纳税的责任，否则将受到处罚。因此，该比率应大于1。如果小于1，企业将不得不通过借款或压缩未来营业活动必要现金支出的方式来上缴税款，这势必对未来的经营活动以及现金流入能力造成危害，增大财务风险出现的机率。
(5)营业现金净流量偿债贡献率。它等于(营业现金净流量一应纳税款)／到期债务本息。营业现金净流量偿债贡献额是指企业所取得的营业现金流入量弥补了营业现金流出量、支付了应纳税款后，可用于偿付到期债务的额度。营业现金净流量偿债贡献率大于1，说明企业完全可以依靠营业活动现金流入量偿付到期债务；若小于1。则说明企业不得不通过举借新的债务或其他现金融通途径来偿付到期债务。
(6)自由营业现金流量比率。它等于自由营业现金流量除以营业现金净流量。自由营业现金流量=税后营业现金净流量一维持当前现金流量能力必须追加资本性支出一到期债务及利息。自由营业现金流量是企业未来发展的基本能力与稳健性的保障，企业对其有充分的自主支配权。并且该部分现金无论怎样处置以及实际效果如何，都不会对企业未来发展的基础构成危害。因此。自由营业现金流量比率越高、金额越大，表明企业的财务风险越小、现金支付能力越强。同时企业价值与股东财富也就越大。
2.盈利状况预警指标
盈利状况指标可以间接地揭示财务风险的大小。盈利能力越强，财务风险越小；反之，财务风险越大。依据酒店经营特点和盈利方式，盈利状况预警指标应包括营业收入净利润率与毛利率、资产净利润率、成本费用利润率、营业收入现金率和资产现金率。
(1)营业收入净利率与毛利率。营业收入净利率=净利润／营业收入，表明市场竞争力与盈利能力的高低。正常情况下，该指标较低或持续下降，说明酒店的市场竞争力与盈利能力在下降，如不能得到及时改善，可能导致现金短缺、财务状况恶化、所投资产及设备价值逐步丧失，从而预示财务风险即将爆发。毛利=营业收入－营业成本，毛利率=毛利／营业收入。当企业净利率为正数时，表明毛利有可能为负数或在较低水平，所以净利率有可能掩盖主营业务的真实市场竞争力，而毛利率能对此进行较准确的反映，因此毛利率较低或持续下降。更应引起管理者的警惕。由于各酒店经营规模、经营方式、所在地区均存在较大的差异性，因此，应依据自己的实际情况来确定净利率与毛利率的预警标准值，一旦发现净利率与毛利率有异常变动，应立即实施风险预警。
(2)成本费用利润率指标。成本费用利润率=营业利润／成本费用总额。该指标越高，酒店成本费用盈利能力越强。即该酒店能以较小的投入取得较大的利润：如果该指标较低或持续下降，尤其是低于同行业平均水平或企业设置的警戒值，说明主营业务市场竞争力与盈利能力在下降，成本费用有可能严重超支，如不及时预警纠正，极易引发财务风险。此指标还可以按不同经营项目进行设置、测算。以便更准确地发出预警信号。
(3)营业现金流入比率。它等于营业现金流入量除以营业收入净额。营业现金流入量是酒店生存的命脉。该比率越高，其现收能力越强、财务状况越安全。如果该比率较低或持续下降，说明酒店营业收入的质量不高，现金收款状况较差，应收账款过高：如不及时预警控制，随着现金流入量的减少，将发生现金支付困难，爆发财务风险。此指标预警标准值。应依据酒店实际经营需要结合现金预警指标加以确定。
(4)资产净利率(总资产报酬率)。它等于净利润／[(期初资产总额+期末资产总额)／2]，反映每元资产赚取净利润的能力。该指标越高，说明企业资产的利用效率越高，总资产盈利能力越强，所面临的财务风险较小；如果该指标较低或在下降，说明企业市场竞争力、盈利能力、资产价值均在下降，管理者应及时予以调整，否则将引发财务风险。
(5)净资产收益率(权益报酬率)。它等于净利润／[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2]，全面反映了酒店资产的盈利能力。一般来讲，该指标越高，企业权益资本盈利能力越强，在财务状况良好的情况下，短期内不会出现财务风险。但如果该指标过高于同行业水平，说明该酒店可能是一个高负债、高利息费用的企业，一旦财务状况恶化，由高债务带来的高风险将一触即发。净资产收益率是监测企业财务风险的一个极其重要的指标。其预警标准值应依据企业实际经营情况确定。
3.偿债状况预警指标
偿债状况预警指标包括短期偿债和长期偿债指标。短期偿债指标主要包括流动比率、速动比率和应收账款周转率，该类指标体现企业流动资产变现能力的强弱。可以预警企业短期偿债能力的恶化。长期偿债指标主要包括资产负债率和本息偿付倍率，该类指标表明企业偿还其债务本金与支付利息的能力，可以预测企业长期偿债能力的变化。
(1)流动比率。它等于流动资产除以流动负债(取期末值或平均值)，反映企业的短期偿债能力。该比率越高，企业的偿债能力越强，一般认为2比较安全，即每1元流动负债至少应该备有2元的流动资产。由于酒店行业资产负债表中的存货较少。其最大的存货实际为客房，因此其流动比率保持在1.2～1.5范围内较为合适。具体预警标准值在不同规模的酒店间会存在一定的差异，酒店应依据自身情况来确定。如果企业实际流动比率低于警戒线或存在持续下降趋势，则应及时预警。
(2)速动比率。它等于速动资产除以流动负债(取期末值或平均值)。由于酒店行业存货较少，速动资产应等于现金、银行存款、有价证券、应收票据和应收账款之和。由此可见，速动比率的敏感度明显高于流动比率，该指标能进一步说明企业短期偿债能力。该比率的最佳值一般为1，但由于酒店经营规模、经营项目等存在较大差异，所以预警标准值应由企业视自己的实际情况确定。
(3)应收账款周转率。它可以用应收账款周转次数或周转天数表示，为了取值方便，我们用周转次数表示。应收账款周转率=赊销收人净额／应收账款平均值，赊销收入净额=营业收入－现金收入－营业收入折扣与退回，应收账款平均值=(期初应收账款+期末应收账款)／2。当酒店销售规模稳定提高时，该比率越高，其资金回收越快，短期偿债能力越强。由于酒店经营中存在大量的赊销客户，如果不加强管理，会导致现金流入量降低。出现潜在的财务风险。可是，过分严格的信用政策会提升应收账款的周转率，同时也会导致客户的流失、销售规模及市场占有率的下降，最终将导致企业经营困难、利润下降和财务风险爆发。因此，管理者应依据企业实际状况和发展要求来确立应收账款周转率预警标准，对应收账款实施有效的预警与控制。
(4)资产负债率。它等于负债总额除以资产总额，反映企业的负债状况。该比率越高。企业面临的财务风险越大。具体预警比率应依据企业规模、风险意识、盈利状况和管理者对财务风险的承受能力来确定；如果企业的资产负债率超出了警戒线或持续居高不下，则应发出预警信号。
(5)本息偿付倍率。它等于息税前利润／(利息支出+到期负0债本金，1-所得税税率)，表明企业一定时期的本息偿付能力。该指数大于1，说明企业有充分的收益来偿付本息；若小于1，说明企业到期盈利无法偿还本息，有可能发生财务风险。
三、运用酒店财务风险预警指标体系应注意的问题
一般来说，财务风险预警指标体系运用的有效性与酒店的财务会计数据资料、财务风险预警制度等因素有关，因此，在使用时还应注意以下几方面的问题。
一是财务会计数据资料的真实与规范。酒店财务风险预警需要引用、分析、计算大量的财务会计数据资料，财务会计数据资料的真实性与规范性将直接影响到财务风险预警的准确性。因此要求在使用财务风险预警指标进行计算分析时，必须保证所使用财务会计数据资料的真实与规范。
二是结合经营管理特点，建立完善的财务风险定期预警制度。酒店经营一般具有季节性的特点，在建立其财务风险预警系统时，应充分考虑其经营特点、经营规模与经营方式。建立较为完善的财务风险定期预警制度。及时向管理者发出预警信号。
三是确定合理的财务风险预警标准值和波动区间。酒店的经营与发展呈现出一定的周期性，不同时期的财务状况将呈现不同的特征，譬如经营淡季会出现利润和经营现金流量较低的状况。因此在依据主要财务风险预警指标确定财务风险预警标准值和波动区间时，必须结合各酒店的经营发展周期，计算确定符合其实际经营状况的、较合理的财务风险预警标准值和波动区间，以保证风险预警的准确性。
四是结合趋势分析法。长期跟踪比率的变化趋势，及早发出财务风险预警。酒店发生财务风险是由经营管理不善等因素的长期积累造成的。在使用财务风险预警指标进行预警计算时。可以结合趋势分析法，将该期的计算结果与前期进行比较，观察其变化趋势，及早向管理者发出财务风险预警。
五是将定量计算预测结果与定性分析相结合。酒店财务风险预警指标的计算分析注重定量分析，由于受会计数据资料的限制。其计算分析结果有一定的局限性，应结合经济环境、经济政策等非量化因素进行预测分析，使预警结果更加可靠、有效。