金融危机与经济危机篇1
近来全球性的金融危机引起了人们广泛的关注，探讨其产生原因和影响的文章非常多。在很多文章尤其是媒体报道中，“金融危机”和“经济危机”这两个概念经常混淆使用，甚至互为替代，这种用法对吗?这两个概念究竟有何区别和联系?
2007年开始的美国次贷危机演变成的全球性金融危机，对当前世界各国经济都产生了较大的影响。无论从波及的范围，还是从对世界经济的影响看，这场金融危机都不亚于1929～1933年那场经济危机。这次全球性的金融危机引起了人们广泛的关注，探讨其产生的原因和影响的文章非常多。而很多文章尤其是媒体报道中，金融危机和经济危机这两个概念经常混淆使用，甚至互为替代，这是不对的。搞清楚这两个概念的区别和联系，对于深入理解当前金融信机的性质和影响是必要的。
什么是经济危机
当代多数中国人头脑中的经济危机概念基本上来自于马克思主义政治经济学教科书：在马克思主义政治经济学中，经济危机指的是经济发展过程中周期爆发的生产过剩的危机，是经济周期中的决定性阶段。自1825年英国第一次爆发普遍的经济危机以来；、资本主义经济从未摆脱过经济危机的冲击，其表现为生产减少、工人大量失业、购买力和需求下降、通货膨胀等问题。
但现代意义上的经济危机其内涵要比传统意义上的经济危机宽泛得多。从形成经济危机的根源来说，传统意义上的经济危机主要是资本主义基本矛盾激发的结果。爆发于1929～1933年间的美国经济危机，其根本原因是资本主义体制下的社会财富严重分配不公，使得社会贫穷阶层和人口不断扩大，从而制约了社会消费能力，导致了社会生产的过剩。而现代意义上的经济危机其根源是多方面的，并非单一的。有政治，经济、金融和贸易体制等多方面的原因。二战后，国家干预主义盛行，世界贸易一体化趋势加强，资本市场发达，金融领域创新活动频繁，各国经济之间的相互依赖性增强，虚拟经济超实体经济加快发展。这些因素虽促进了各国经济的发展，但也为经济危机的爆发埋下隐患。
举例来说，1970年由石油危机引发的资本主义国家的经济危机是由发展中国家和发达国家两大利益集团的矛盾引发的；1996年亚洲金融危机则是由东南亚国家放松管制和过快的资本自由化、银行体系不完善、金融监管缺失，汇率制度僵化等原因造成的；2007年越南经济危机则主要是资本项目开放过早且金融体系不健全、监管不到位造成的；2007年美国金融领域中次贷危机的原因是多方面的，如次级抵押贷款产品设计上存在固有的缺陷、国际和国内的流动性过剩等因素，深层上还有社会政治原因：政府长期以来为满足民众的愿望而偏好宽松的货币政策、财政政策和房贷政策。
什么是金融危机
金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机具体表现在金融萎缩，股价下跌，资金供给不足，流动性低，并引发企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍经济萧条，甚至社会动荡或国家政治动荡。
现代社会金融危机之所以频繁发生并迅速蔓延，这与发达的现代金融市场密切相关。由于实体经济迅速发展，货币制度硬约束的不复存在(即布雷顿森林体系的崩溃)，现代科学技术特别是电子计算机及网络技术的发展，导致虚拟经济超常规发展。金融市场异常活跃，泡沫现象严重，这使货币流通速度加快，资本市场过度膨胀，流动性过剩加剧。同时世界经济一体化趋势不断加强，各经济体之间的联系紧密，某一国或地区金融领域出现问题，立即会波及到世界各地，世界经济形成了牵一发而动全身的格局。这些因素就好像一把双刃剑，既推动了世界经济的飞速发展，也导致了金融危机的频繁出现。
金融危机与经济危机的联系和区别
金融危机与经济危机篇2
论文摘要虚拟经济是相对实体经济而言的，是经济虚拟化的必然产物，是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。当虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀时，就会形成金融泡沫。因而，党的十六大报告提出“要正确处理好虚拟经济与实体经济的关系”。研究虚拟经济的内涵及其与金融危机的关系有着重要的理论和现实意义。
虚拟经济(Fictitiouseconomy)是近年来经济学界热门话题。虚拟经济是相对实体经济而言的，是经济虚拟化的必然产物。从本质上说，经济的实质是一套价值观念系统，包括物质价格系统和资产价格系统。物质价格系统主要以成本和技术支撑定价，而资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套价格体系，这也就是虚拟经济。本文所论述的虚拟经济，主要指全国人大副委员长成思危定义的“证券、期货、期权等虚拟资本的交易活动”。2008年金融危机席卷美国金融业，引发全球经济危机，虚拟经济泡沫短时间大面积破灭。由此，虚拟经济的规范运行对于全球经济平稳发展的权重，又被提升到了一个新的高度。有观点甚至认为，这次经济危机的根源已不是马克思认为的生产过剩，而是虚拟经济的过渡膨胀。且不论这种观点正确与否，至少虚拟经济崩溃是金融危机爆发的导火索的观点，已被广泛认同。本文对于本次由于美国次贷危机引发席卷全球的金融危机，以它特定的时代背景，从虚拟经济角度出发，分析其成因。
一、实体经济与虚拟经济脱离
从1971年布雷顿森林体系瓦解，美元停止与黄金挂钩起，美国就一直在分化实体经济与虚拟经济。从70年代开始，美国的实体经济占整个经济的比重就一直在降低，而“零和游戏”的虚拟经济却一直在膨胀发展。美国制造业的整体向发展中国家转移使美国经常项目贸易逆差逐年增加，而为填补贸易逆差，美国只有通过虚拟资本的循环来创造利润。高度的泡沫化使虚拟经济所呈现的作用不再是服务于实体经济的发展，而仅仅是在同一时间截面上以及不同时期的之间的零和的利益分配。例如，美国各大投资银行的盈利模式近十几年发生巨大转变，在高收入的诱惑以及金融机构间高激烈竞争压力下，把利润来源由原来的以赚取佣金为主转向投资高风险的基金。而虚拟经济的泡沫终将破灭，而破灭的代价就是美元危机、美国股市持续走低和房市资产价格大幅缩水，以及众多美国金融机构因信用危机导致的破产、购并甚至国有化。统计数据显示，2007年，美国GDp总量为13.84万亿美元，而截至2007年12月2日的数据显示，美国股市总市值约为17.8万亿美元。另外，2007年美国金融机构杠杆负债比例则达到了GDp的130%以上，华尔街金融服务业全年利润占全美公司利润的40%。美国整个虚拟经济脱离实体经济单轨运行，是造成这次金融危机的重要原因。
二、政府宏观监管失误
政府监管是市场经济条件下政府借助一系列市场制度设置，为实现某些公共政策目标，对微观经济主体进行的规范与制约。美国实行自由经济政策，强调市场的内在调节功能。而在利润分配极其缺乏规律的虚拟经济行业，美国政府的这种放任态度，已被证明是一种政府缺位。具体来说，美国政府在以下几方面的监管是缺失的:金融衍生产品监管存在真空地带，房贷机构监管缺失导致次贷发放的失控，投资银行监管缺失导致对流动性和资本金缺乏约束，银行“表外投资实体”监管缺失使其亏损时重新并表引致信心危机，评级机构评级方法不够透明。更严重的是，美国政府在金融危机发生之后，处置手段单一，被动的国有化使纳税人不满情绪激增，这也暴露了美国政府补救措施的匮乏。
三、金融系统稚嫩脆弱
许多国家在经济的高速发展的环境下，未能建立与之匹配的金融系统，其金融系统不成熟不健全，面对外来的冲击往往不堪一击。这a些问题已在亚洲金融危机中表现出来，这次金融风暴席卷全球，他们亦未能幸免。但是对于以美英为代表的有着完善金融系统的国家，由于其金融市场是自发形成与发展起来的，市场机制在市场调节方面起主导作用，因此，政府干预一般只出现在由市场机制失灵与政府监管失效导致金融不稳定或金融危机的特殊时期，它具有较少干预和被动干预的特点。而在这次金融危机面前，美国银行大量倒闭，美国有关当局不得不插手干预，采取措施纾缓金融市场的紧张情况、挽救会影响金融体系稳定的金融机构，以至支持房地产市场。美国一直以来奉行自由市场原则，这些干预行动可谓前所未有。危机出现至今已有一年多，但即使是最乐观的金融机构至今仍未敢表示已看到危机完结的迹象。对于美国来说，重建金融体系，重新设置市场调节和政府干预的平衡点，已是迫在眉睫。
四、启示
虚拟经济是市场经济高度发达与金融深化必然结果。虚拟经济既能起“杠杆作用”，十倍百倍地推动实体经济的发展。但如果对虚拟经济泡沫的膨胀不加限制，它又会给实体经济带来极大损害，正如这次美国金融危机造成全球的经济萧条。在世界多极化和经济全球化日益增强的今天，我们对虚拟经济的迅速发展决不能采取视而不见或全盘否定的态度，而是应当认真研究其运动和发展的规律，以尽量防范并消除其消极影响。从此次金融危机中，我们汲取教训，对于虚拟经济的发展，有以下几点建议:
1.积极推动国有经济战略性调整和改组。
2.加快银行业的商业化改革。
3.提高上市公司质量。
4.发展民间资本。
5.加强对虚拟资本的控制。
参考文献
金融危机与经济危机篇3
关键词：国际金融危机；农业经济；影响；对策
2008年爆发了世界性的金融危机，导致世界经济增长速度明显放慢。虽然已经过去很多年，作为世界经济支柱和农业大国的中国，金融危机对我国的农业经济的影响还在持续。如今，我们要重新审视受国际金融危机影响的农村经济在发展中存在的问题，并提出解决对策，为我国农业经济持续稳定发展提供参考。
1金融危机形成的原因
从2008年爆发的金融危机来看，主要受以下几个因素的影响：一是国家的经济失衡比较严重；二是世界货币体系扭曲严重；三是国际游资的威胁。
1.1国家的经济失衡比较严重
金融危机爆发后，世界各国都陷入到经济失衡的漩涡中，为了应对这种失衡，各国在一定程度上进行了资源重新配置。但是一个国家的资源配置在全球化和区域化发展的体系下，影响可能是区域性的，也可能是全球性的。一个国家从短期看经济是处在相对平衡的状态，但对于全球来说却不一定是。所以一个国家的经济发展变化引起的国际资本供给和需求量的变化，会在世界各国之间产生相应的变化。小国影响的是区域性经济变化，大国影响的是全球经济变化。
1.2世界货币体系扭曲严重
美国是世界货币国际市场的霸主，世界各个国家之间的交易是按照美元作参照的。美元的霸主地位是依靠二战时期的布雷顿森林体系确立的，金融危机发生后，布雷顿森林体系瓦解，美元的霸主地位在减弱，日元和欧元在全球贸易中的地位在逐渐加强。这种国际货币储蓄的币种多元化没有解决实际问题，而是将矛盾分化了。货币储备国家会在世界经济发生问题时，对经济产生更大的影响和动荡。
1.3国际游资的威胁
当国际游资规模非常大时，就会对一个国家的金融市场产生极大的威胁。据调查，当大量游资进入一个国家时，会在短时期内带动这个国家金融经济的飞速发展，同时游资所衍生出来的工具会控制这个国家的经济命脉，会对国家的经济产生巨大的威胁。
2农业稳定发展的应对措施
回首金融危机问题，以当时的经验和现在的眼光审视金融危机对我国农业发展的影响，认为以下几个方面的意见值得参考。一是要及时稳定农产品价格，想办法协调农产品价格与农民收入的关系；二是努力推动农村劳动力就业；三是促进农民增收；四是完善农村土地制度；五是促进乡镇企业发展；六是加强农村基础设施的建设。
2.1稳定农产品价格
充分发挥政府的指导作用，保证农产品供给的同时，稳定农产品价格，平衡农产品价格与农民收入的关系。
2.2推动农村劳动力就业
农村返乡劳动力就业是我们目前需要关注的问题，它涉及农村经济稳定和安全生产。对推动农村劳动力就业，不能用国外的理论简单套用，要根据实际情况转变农村经济发展方向，解决城乡的二元结构，同时要加强政策引导提高农村劳动力的素质。政府要组织农村劳动力参与水利工程、道路和林业的就业，这样既能解决农村劳动力的就业问题，也利于农村基础设施的建设。
2.3促进农民增收
金融危机背景下，要缓解金融危机的影响就要想办法增加农民收入。农民收入的增加可凭借政府直接或间接的补贴为手段，同时放宽对非公有制市场的准入政策，加大国家调控，扩大内部需求，达到增加农民收入的目的。
2.4完善农村土地制度
金融危机使农民不得不返乡重新进行农业生产，在这种情况下，土地的保障功能就显现出来，在未来一段时间内，政府出台的政策将要实行两条腿走路。一是建立城乡一体化社会保障制度，以达到土地作用的弱化；二是完善土地管理制度，使土地承包经营进一步发展起来。
2.5促进乡镇企业发展
在金融危机影响下，乡镇企业要实现多元化发展，要以乡村为基础，向城市看齐。乡镇企业的发展要贴近农民、贴近农村、贴近农业，要支持回乡农民发展乡镇企业，推动乡镇企业工业化和城市化发展。
2.6加强农村基础设施建设
农村基础设施落后是农村农业经济发展的制约因素之一，因此要着力加强农村基础设施的建设，改善农村投资环境。对于大型的农业开发项目政府要给予一定的政策优惠，进一步开放外商农产品市场，拓宽农业利用外资的渠道，争取世界银行联和全国粮食组织的贷款和援助等。
3结语
国际金融危机对我国农业经济的影响还在继续，我们要应对金融危机的影响，促进我国农业经济的发展，就要加快城乡一体化进程的推进，减小城乡差距，建立合理的分配制度，稳定农产品价格，切实保障农民的利益，增加农村劳动力的转移，促进我国农业经济快速健康发展。
参考文献
[1]余丰慧.积极化解金融危机对农业的影响[J].金融博览,2009,(02).
[2]陈劲松.2008年中国农村经济形势分析与2009年展望[J].中国农村经济,2009,(02).
金融危机与经济危机篇4
2007年，一场浩浩荡荡的金融危机席卷全球。在面对这场危机时，我们更多的是把目光投向危机爆发的根源，我们把责任归咎于金融监管不利和华尔街花样百出的金融创新品上。事实上，这些都是造成危机爆发的最直接的原因，我们通过分析这些直接的导火索有利于今后规避此种风险。但是，在探寻危机爆发的最根本原因的时候，我们不得不追踪过去十几年世界究竟在经历一种怎样的发展模式，是否发展的本身就潜藏着巨大的风险，最终这个风险却由华尔街买单。
一、发达国家经济增长借助于扩张的货币和财政政策
2002-2007年经济的扩张始于一声巨响——美国股市泡沫2000-2001年的破灭，这次泡沫的破灭对美国家庭财富的影响是相当大的。为了最小化随之而来的持续深度的经济衰退，美国联邦储备局采取了积极的货币政策，在2001年1月至2003年6月间27次降低了联邦储备基准利率或贴现率，通过这27次调整，存款利率从6.5%下降到1.0%。这种扩张的货币政策通过刺激房地产市场，产生虚假繁荣来掩盖经济的深度衰退，而房地产市场的繁荣很快演化出了房地产市场泡沫。由于房产在居民财富中占据很大比重，房地产市场的泡沫给居民带来的财富大大超过了2000-2002年股市衰退而带来的损失。至此，虚假繁荣开始升级。推高的非理性的房价推动了消费品市场的繁荣，美联储采取持续扩张的货币政策防止美国经济陷入困境3。在美国持续的低利率背后的另一个本质原因是发展中国家对待储备美元态度的转变，这种转变是在他们总结了之前几次金融危机的经验下促成的，在几次金融危机的考验下，更多的发展中国家视储备美元为一种安全的投资方式，例如中国，储备了大量的美元外汇资产。另一方面，发展中国家经常账户的盈余使他们更有能力去储备美元资产，为发展中国家对美元态度的转变提供了必要条件。上述原因使得美国拖延偿还其巨额的财政赤字成为可能，并且也无需突然的调节真实利率和汇率。同时，在低利率的环境下取得高收益愿望的驱动下，华尔街出现了繁杂的金融衍生品。很多公司的行为并不合乎规范，而他们创造出的金融工具却一直在市场参与交易，还有一些新创造的金融工具的形式过于复杂，以至于规范它们都很有困难。由此得到的结果是，政府希望倡导一种无政府干预的金融市场，然而有时却伴随着过度松懈的金融监管。其他发达国家面临着同样不利的影响，当互联网泡沫破灭，其他各国中央银行纷纷降低利率的时候，虽然他们降低利率的速度赶不上美国联邦储备局，但是他们的经济很快就能恢复如初。在很多发达国家，房地产市场泡沫已经膨胀，有些甚至比美国房地产市场的泡沫吹得更大。在货币政策和财政政策的配合下，加之对市场心理的把握，在短暂的2001-2002年全球经济低迷之后，美国和很多发达国家又出现了新一轮强劲的经济增长，并且是低成本的经济增长。
二、发展中国家依靠投资驱动经济增长
在2002-2007年，发展中国家的经济同样蓬勃发展，这种发展是基于以下几个原因。一个很重要的原因来自国内。发展中国家作为一个整体，近十年中所处的经济环境——无论是宏观环境还是其他环境——要好于在这之前的二十年，这主要表现为更低的通货膨胀率和持续的财政收支平衡。这些条件有利于发展中国家更快的经济增长，并且使发展中国家更有能力去抵御由目前的金融危机带来的外部环境的变化。不过由于发达国家经济的繁荣，发展中国家发现其经济在增长的出口收入、更高的商品价格、波动的外国直接投资和更多的国外汇款的推动下呈现更快的增长。首先，发达国家的经济增长使2002-2007年的出口需求大大增加，由此，发展中国家的出口增长率甚至超过了其九十年代高速经济增长的步伐45。同时，在发展中国家，商品价格飞速增长既是经济增长的原因，又是经济增长的结果。出口在发展中国家GDp中的比重由2000年的29%增长到2007年的39%。第二，发展中国家接受的外国直接投资持续增加，这是由于投资者看准相对于这个时期在本国的成熟经济体中投资的低收益，他们可以在发展中国家获得更高的回报率。仅仅2007年这一年，流入发展中国家的私人净资本就增长了2690亿，达到了1万亿。《2008年全球发展报告》指出：银行净贷款和债券流量从2002年占发展中国家GDp的零增长到了2007年的2.7%，外国直接或间接净投资流量从2002年的2.7%增长到了2007年的4.5%”。在国外工作的发展中国家的工人工资也迅速增长，2007年总量已经达到了2400亿。这些转变对于一个劳动力充足而资源短缺的国家来说是一个极为重要的金融数据。以上三个金融指标的迅速增长带来了发展中国家的投资繁荣，其主要代表国是金砖四国，包括中国、俄罗斯、巴西和印度6。这个增长又反过来刺激了他们从美国、日本等发达经济体中更多的吸引投资的愿望7，而这种愿望的增强又进一步推动了经济的发展。由于投资的直接影响和吸引投资的愿望双方共同作用的结果，发展中国家作为一个整体在过去的十年中取得了高速的经济增长。从2003年到2007年，发展中国家的GDp每年增长超过五个百分点；在2006年增长率的巅峰状态接近八个百分点，几乎所有的发展中国家的经济增长率都接近或者超过五个百分点。相比较于过去的十年，1980-2000年之间的年平均增长率只有3.4%。据估计仅只投资一项就为年GDp增长贡献了四个百分点。同时，美国的市场需求是由美国的财政支持的，在大幅的国家安全开支的同时实施中央政府减税政策使美国的财政从2001年的小额盈余转变为了2003年的大幅赤字。由于低利率和低储蓄率的共同作用，美国的财政赤字造成了目前大额的经常账户赤字和对发展中国家更大的进口品需求。这创造了反哺的过程，刺激了更多对发展中国家产品的需求和发达国家资本的需求。发展中国家的高速经济增长带来了同发达国家曾经一样的脆弱性。大量的投资资本和高速经济增长促成了房地产市场泡沫，例如新兴市场普遍存在的房价虚高问题。很多资本市场也同样波动，一些市场已经到达了一种非理性繁荣的程度。在过去十年中经济高速发展的第一阶段，大概从2002到2006年，像中国，印度和越南等国的经济增长所带来的商品价格上涨被产品的低成本所抵消。尽管通货膨胀率一直增长，但这些国家并不高昂的出口产品价格使世界经济既取得了高速增长又处于适度的通货膨胀中。不过到2007年，持续几年的经济高速增长使得许多经济体开始触及到其供给能力的极限。原材料成本持续上涨，美国双赤字——财政赤字和经常账户赤字——削弱了美元的霸主地位并且导致商品价格大幅上涨。
金融危机与经济危机篇5
美欧金融危机与战略机遇尾声期
三十多年前,西方发达国家出于自身的政治与经济需要,开始大力推动经济全球化进程,也慢慢接纳中国以转口贸易、直接贸易的方式融入全球主流经济体系;而中国自身也面向全球市场开始改革开放的进程,无论是利用劳动成本优势占领外部市场,还是利用国内市场换技术,都取得了骄人的成功。特别是面对1997-1998年的亚洲金融危机,以及2000-2001年由美国科技股泡沫破裂引发的全球金融衰退,中国以基础设施投资为基础的财政投入方式应对,不仅弥补了短期的需求缺口,还为两次危机之后的世界经济复苏做了良好的铺垫,并抓住了两次大的全球贸易大扩张的机遇,这些成就在世界上应该说是独一无二的。
2007-2008年美国次贷危机降临,引发全球经济震荡,在需求不足情况下,中国企业自2008年下半年开始出现产能绝对过剩、规模收缩并开始进入紧缩周期。其时,大量中小企业被迫关门,数千万的就业岗位蒸发,农民工纷纷返乡,中国开始第一次体会到由大型发达国家引发的经济危机的威力。这一次,中国公布了四万亿的刺激计划,除了基础设施支持政策,还对纺织、钢铁、装备制造、轻工业、物流等出口行业提供支持,成为“十大产业振兴规划”的一部分;同时,还通过提高出口退税率为出口厂商提供支持。这些以投资和出口为主导的广泛刺激政策,与前两次的稳定措施类似,只是规模更大。而在消费刺激方面,只有家电下乡、以旧换新补贴、农村工具补贴等相对较短期的举措,规模相对较小。这些举措,总体说来还是在解决短期缺口的同时为下一次的全球经济增长高峰做准备,问题是,下一次的全球经济增长何时来?会不会来?
2009年10月初,希腊政府突然宣布其2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和11.3%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的上限。全球三大信用评级机构相继调低希腊信用评级,希腊债务危机正式拉开序幕。由此引发了全世界对欧元区经济体不信任情绪的发酵,致使欧元兑美元由2009年底开始下跌,半年累计下跌超过20%。欧元区的金融问题致使全球经济二次筑底的概率大大增加。这一次,中国开始真正认识到美欧两大经济体可能长期维持低增长,消费增长可能长期低于中国的产能增长。中国的出口怎么办?出口导向型经济增长方式还能不能持续?继续基础设施投资来刺激经济还能持续多久?中国巨大产能的市场在哪里?过去三十多年融入世界经济,发挥中国后发优势的战略机遇期似乎渐渐进入尾声。2010年的世界政治动荡因素增多,世界贸易纠纷、制裁越来越多,世界经济增长的动力也在减弱,中国暂时也不可能成为火车头拉动全球经济发展。这一次次提及的中国经济转型,而每提一次似乎都比上一次更紧迫。
“中国模式”的瓶颈与突破
“中国模式”是所谓“北京共识”宣扬的经济增长模式,最早由美国学者乔舒亚・库珀・雷默(JoshuaCooperRamo)提出,并成为近年来国内外学者的研究热点。固然“中国模式”受到世界认可并指导其他国家实践的事实令人欣喜,但也应该认识到“中国模式”是一个开放的、发展的、不断变革、不断完善的动态发展模式。
笔者认为,任何经济增长模式离不开资源、资本、劳动力三大要素。“中国模式”成功在于自然资源的获取便利,用市场换取了资本以及用出口积累了资本和相对低廉的成熟劳动力。现在,资源越来越难以获得、出口面临产能过剩、国内市场消费能力仍然偏低,毫无疑问,“中国模式”遇到了一定的困难。而富士康鸿海工厂2010年6月的大幅加薪事件,本田广东零部件工厂因工人罢工而被逼加薪事件,无不昭示着廉价劳动力时代面临结束。经济增长三大要素弊病的暴露,确认了以后发优势取胜的“中国模式”已经面临瓶颈。
早在2004年讨论“十一五”规划时,就发生了增长模式是否要转变的争论。最后在“十一五”规划中,明确了转变模式,发展服务业、特别是生产业、发展服务化的制造业和先进制造业等。但“十一五”规划更多的是发展目标,而不是过程与方法,到底如何转型,“中国模式”如何突破,仍然是个令人困惑的问题。
如果说传统经济增长是资源、资本、劳动力三大要素的投入与协调,那么新经济则增加了创新(包含科学、技术创新与不同于一般劳动力要素的知识型人力资本创新)要素。面对创新这一新的增长要素,既不能过度悲观地认为与美欧的科技差距、人才差距还在拉大,也不能盲目乐观地认为经济发展了各种创新人才自然就更多了。从中国的现实状况看,确实有着喜人的成绩,一方面部级科研机构取得大量重大科技突破,另一方面很多民营经济企业发扬“山寨”的精神攻城略地。应该说摒弃单纯抄袭、适度模仿的本土化“山寨”,是值得鼓励的,无论是深圳的国产手机制造商、比亚迪汽车还是已经取得世界领先地位的高铁机车,都是在“山寨”基础上寻求自主创新与突破的成功案例。从市场经营的角度来说,要鼓励创新、释放新的生产力,中国仍需要进一步完善相关制度,从根源上鼓励民营企业的市场化发展,因为他们是商业市场的创新主力军,相关的扶持与鼓励政策既有短期的拉动作用,也有长期的促进作用。而在创新人才培养与积累方面,是一项长期的系统工程,一方面需要搭建起一个能吸引人才、能使得人们发挥创业精神的环境,另一方面也需要从基础教育到高等教育等方面的适当改革、逐渐培养。
如果说建国以来的主要成就来源于“发动群众”的话,在新的国际政治经济环境下,“中国模式”的突破仍然依赖于群众,依赖创新领域的“人民战争”。
金融危机下的转型思考
从“十一五”提出转型,到目前讨论“十二五”计划过程中明确了转型的必要性,转型已经基本成为共识,也知道方向是要发展服务业、先进制造业、高附加值产业等。但当前经济转型的难度在于,一方面是产生过剩与就业压力的短期困难,另一方面是科技与高端人才储备不足的长期影响因素。从这个转型困难的角度出发,转型仍要脚踏实地,一步一步做起。
第一,中国可以利用产业布局上的梯度结构,让较发达地区将不具备优势的产业淘汰或迁移至中西部地区,腾出空间迎接新兴产业与创新经济,即“腾笼换鸟”。以广东为例,其外贸增长率早在金融海啸发生前就已经落后国内一些地区,一味补贴刺激效率落后的出口产业已经达不到快速经济增长的目标,需要腾出空间引入新鲜血液。从转出的产业来看,虽然有部分企业转移到东南亚或印度、非洲等其他发展中国家,但大部分还是在国内消化,选择了湖南、湖北等劳动力成本更低、面对内需更有区位优势的中部地区。从这个角度来说,“腾笼换鸟”虽对全国的非农就业状况影响并不大,然全国的整体产业布局却能够得到优化。这是一种渐进性的温和转型,新产能替换旧产能。
第二,面对全球的商品市场,中国也需要进一步做好产业对接工作。以前中国主要与美国、欧洲进行产业对接,生产他们不生产或者有巨大需求的各类产品,并将之出口。面对美国、欧洲的连续金融危机,似乎现在除了中国,已没有其他大国愿意进一步推动全球化贸易,外部的贸易壁垒与贸易保护主义浪潮汹涌,危机让我们认识到产业与企业的转型,需要以更强的实力与自由竞争的方式争夺国外消费市场,特别是东南亚、拉丁美洲、非洲等新兴市场。目前,中国进行的人民币贸易结算试点、多国人民币货币互换项目、海外投资扶持政策等都属于新背景下的应对措施。只有更好地与全世界的市场进行对接,才能在较好地消化现有产能的基础上实现创新产品的全面销售。这也是一种渐进的转型,由面向发达国家转型到面向全世界。
金融危机与经济危机篇6
关键词：越南 经济衰退 东南亚 金融危机
曾被称为经济发展之星的越南，于2008年6月出现了一系列令人担忧的现象：通胀高企，股市暴跌，贸易逆差和财政赤字等。许多媒体断言越南已陷入货币危机，并有引发新一轮东南亚金融危机的可能。但是，历史条件和经济环境的变化，使二者显现出许多差别。
一、越南经济衰退与东南亚金融危机的相同之处
(一)贸易逆差和财政赤字过高，
贸易逆差和财政赤字过高，是东南亚金融危机和越南经济衰退的相同之处。泰国1997年经常性赤字比1995年高出了52.98亿美元，达到164亿美元，占国民生产总值的8.5％，高于墨西哥危机时7.28％的水平。菲律宾在1997年前4个月的贸易逆差，就比1995-1997两年之和还高出8亿美元。马来西亚1997年的财政赤字占GDp的5.9％，而国际公认的警戒线为5％。如今越南也面临相似的情况：2008年1-5月份贸易逆差比2007年高出20亿美元，达到144亿美元。越南计划投资部预测，2008年的贸易逆差将达到270亿美元，比2007年增加一倍多。越南的财政赤字也在恶化，2008年第一季度为1.87亿元，占同期财政收入的3.4％之多。
(二)经济由过热转向低迷
在东南亚金融危机发生前，许多银行把钱投到回报率较高的房地产业，导致经济普遍过热。据统计，东南亚国家从1990-1996年间，房地产投资一直呈增长态势。1996年印尼、马来西亚、菲律宾、泰国四国对房地产的贷款占全部银行贷款的23％。而越南也有类似的情况，2007年胡志明市有些楼盘已卖到4000美元，平方米。越南股市一度被誉为全球最牛股市，从2005-2007两年多时间里，股票市值涨了5倍。但是2008年以来，越南大、中城市的房地产价格下跌达50％以上；5月初，股市连续大跌17个交易日。此后，虽然休市3天，但复市后仍继续大跌。与2007年底相比，越南股市累计跌幅已近58％，成为全球表现最差的股市。
(三)通货膨胀严重
泰国从1997年7月2日宣布放弃盯住美元的汇率制度以来，截至到12月31日，泰铢跌了46％，通胀率高达7.7％，1998年物价指数又上涨了8.6％。印尼、马来西亚、菲律宾等国，货币贬值幅度也在10％-40％左右。印尼1998年1月的通胀率已达18.48％，比上年高出6.88个百分点。这与今天越南的情况基本相同，5月份通胀率达25.2％，为13年来最高；在远期外汇交易中，交易商押注越南盾未来一年会贬值39％。彭博系统显示，目前海外远期外汇交易(nDF)的价格，将跌至22750越南盾兑1美元的水平，与即期汇率16265越南盾兑1美元相比，贬值幅度将达到36％。
二、越南经济衰退和东南亚金融危机的不同之处
(一)资本市场并未完全放开
越南的资本市场没有像其他东南亚国家那样完全开放，因而减少了国际热钱的冲击，维持了金融市场的相对稳定。越南经济仍在以较快速度增长，2008年头5个月经济增长达到7.4％；越南的国有经济在能源、电力、金融等重要领域发挥着主导作用。而在东南亚金融危机中，各国的经济增长率从高速变为低速，泰国甚至出现了负增长，严重影响了这些国家的经济运行和社会稳定。
(二)外债负担较轻
越南目前的形势与1997年亚洲金融危机时不同。当时，东南亚各国外债结构不合理，短期债务的比例过大，外汇储备不足。比如，泰国1996年的外债较90年代初上升了4倍，达到900亿美元。韩国、印尼的外债规模在1000亿美元左右，而外汇储备仅有100-300亿不等。这些债务中，短期外债比重较高，占20％以上。
事实上，越南短期债务很少，外债风险较低，名义外债大概与外汇储备持平。以当下越南盾的汇率计算，越南的外债要少于外汇储备，因为其中很多外债来自世界银行，是没有年息的。
(三)金融系统相对稳定
在东南亚金融危机中，多家金融机构出现周转不灵；泰国、印尼都形成挤兑狂潮；香港最大的投资银行百富勤被迫清盘。2007年开始的美国次贷危机，使美国第五大投资银行――贝尔斯登差点关门。但是，现在越南还没有大型金融机构倒闭，金融系统处于相对稳定的状态，在经历了1997年金融危机之后，东南亚各国已加强了监管措施，防范金融风险的能力显著提高。
三、东南亚金融危机与越南经济衰退的原因及措施比较
(一)经济增长模式单一
东南亚经济的飞速发展，既得益于外向型经济，也为其所困扰。出口和投资在经济增长中的比重很大，因此对外依存度过高。然而，东南亚出口结构单一，产品相似，随着经济发展和劳动力成本上升，彼此间的竞争更为激烈。一旦外部经济不景气，进口需求减少，东南亚出口的优势就会丧失，引起经常性项目恶化和贸易逆差，导致经济衰退和金融危机。
越南2006年贸易额占GDp的比重(贸易依存度)高达137.7％，出口产品主要集中在劳动力密集型产业，包括纺织品、衣服、鞋等低附加值产品上。由于受到国际市场影响，越南的原材料价格上升过快，严重阻碍了产品出口。另外，越南经济仍是“投资拉动”的东亚模式，在高速发展的近10年间，投资比重节节上涨。旅游、服务等投资过大，工农业项目投资不足，造成外资结构不合理和易于撤出的不良后果。
(二)政府的调控不当
东南亚是政府主导型经济，政府的调控作用举足轻重。在东南亚危机和越南经济衰退中政府都出台了一些错误政策，不但没有挽回被动局面，反而助长了经济的恶化。而越南失误的原因比较明显，在危机初期犹豫不决，耽误了处置的最好时机。另外，越南政府在处理危机时，出现了一系列政策错搭现象。如越南央行为控制通货膨胀，将越南盾升值，这样只会降低热钱的获利成本，热钱完成了套现就会撤走，使本币贬值在所难免。此举也造成民间和股市的恐慌，不但令股价大跌，还促使民众抛售越南盾，抢购美元和黄金，加剧了通货膨胀。
(三)对热钱的限制不力
越南与东南亚各国相比，虽然没有完全开放资本市场，但是外汇的黑市交易盛行，为国际资本的进出提供了便利。越南政府放松了对外资进入股市的限制，他们可以收购上市公司不超
过60％的股权和银行不超过30％的股权，这些都成为热钱很好的栖息地。由于政府对热钱缺乏监督、调控，使得它们大量流入股市、房市，推高虚拟资产的价格，造成经济过热及通货膨胀。热钱还受市场预期和信心变化的影响，一有风吹草动，就会迅速抽离，造成新兴市场国家的资产泡沫破灭、国际收支发生逆转、本币贬值压力加剧，增加了经济体系的脆弱性。
(四)受到外部经济冲击
越南经济衰退更多的是源于外部环境的动荡：美国次贷危机发生后，美联储通过弱化美元来缓解危机，美元贬值使国际上的大宗商品价格暴涨。2008年越南石油进口价格上涨了40％以上；由于欧美研究生物能源耗费大量粮食，越南国内不法商贩抢购和囤积粮食，导致粮价高长。2006年6月越南Cpi涨幅高达26.8％，其中粮食及食品原料上涨了43.35％，食品类产品上涨了74.29％，创下了历史新高。
四、对中国经济的启示和借鉴
(一)转变经济增长模式
东亚经济属于依靠劳动分工和规模扩大的外延增长模式，而不是依靠技术创新为主的内涵增长模式，这就难以摆脱边际效益递减趋势，而且面临市场容量和要素极限的制约。中国现在仍属于东亚经济增长模式，过多地依靠出口和投资。自2008年人民币升值，导致出口减少以来，更促使我们改变经济增长方式，改变过多依靠出口的做法，向出口、投资、消费共同拉动经济的方向转变。另外，要积极优化产业结构，提高产品的科技含量，摆脱在技术、资本方面都受制于人的被动局面。
(二)逐步开放资本账户
发生金融危机的国家，其资本账户都已对外开放，但没有做好防范风险的准备。资本市场开放后，积攒已久的外国资本大量进入，可能导致外汇储备加大、汇率升值、经常性项目赤字和通货膨胀等一系列问题。中国在开放资本账户的过程中要吸取他们的教训，只有在综合国力提高、经常性账户收支稳定、国内金融体系健全、政府宏观调控能力增强的前提下，才能进一步开放资本账户。
(三)制定正确的调控政策
制定政策时，应该结合国内外的具体情况，使国民经济又好又快地发展。面对当今世界错综复杂的国际形势，我国经济应当避免几种政策的错搭现象：第一，面对美元逐渐走强，人民币不应加速升值。有投机者认为，人民币兑美元汇率将在达到5.5-5.6时见顶。若在这时人民币加速升值，将使国际热钱投机加剧，导致经济的剧烈波动。第二，适度调整从紧的货币政策，解决中、小企业贷款难的问题。2007年，由于一系列紧缩的货币政策，使得许多中、小企业贷不到款，导致大量企业倒闭，失业率提高和经济增长速度下降。适当放宽信贷政策，有利于缓解中、小企业贷款难的问题，表明现行政策的调整是必要的和及时的。
金融危机与经济危机篇7
[关键词]金融危机新自由主义破产
从表面来看，金融危机是由虚拟经济脱离实体经济、金融体系的混乱、美元货币体系的不稳定性等因素导致的。但根本上来说，这是美欧在20世纪80年代前后开始实行的新自由主义经济哲学的自然结果，是过度自由化的集中后果，金融危机标志了新自由主义经济哲学的破产。
一、新自由主义经济哲学的基本观点
开始于上世纪80年代初期的新自由主义虽然并不是一个统一的流派，但它们在维护个人自由反对国家干预这一点上是一致的。具体来说，新自由主义经济哲学的基本观点包括：
个人具有至高无上的优先性。自利理性的个人被视为社会的唯一来源，社会只是为了保护个人自由的产物，它本身并没有构成与个人具有平等地位的主体。新自由主义坚信，主要被阐释为消极而非积极意义上的个人自由具有至高无上的地位，不能以功利为借口牺牲个人自由，权力也不能侵犯权利。正如哈耶克指出的，“自由预设了个人具有某种确获保障的私域，亦预设了他的生活环境中存有一系列情势是他人所不能干涉的。”唯此，个体才会自主实现利益最大化，经济活动才能实现效益的最大化，社会公共利益才会自发实现。个人优先于社会、自由优先于功利、权利优先于权力是新自由主义经济哲学的逻辑起点与归宿。
推崇自由竞争市场的作用。新自由主义认为自由选择是经济和政治活动最基本的原则，个体包括企业集团应当自由地拥有私人财产，可以自由交易、消费和就业，自由选择的程度越高，经济、政治活动的效率越高。它崇拜“看不见的手”的力量，强调市场的自发调节是最优越和最完善的机制，通过自由竞争的市场实现自发秩序。
尽力限制政府作用。它认为国家干预首先会破坏经济自由，抑制“经济人”的积极性；而且会带来经济的低效率。弗里德曼指出:“为了经济稳定和增长，我们迫切需要的是减少而不是增加政府的干预。”其次，国家干预必然会带来国家职能的扩大与权力的集中，后者会进一步威胁到个人自由。再者，国家的再分配非但不能实现社会公平，也变相地侵犯了某些有才华的人权利。
强权与意识形态的全球化。通过在里根与撒切尔的政治实践，在“华盛顿共识”中表述的新自由主义力图把自由化、私有化、市场化的理念推向全球，鼓吹资本流动、投资和贸易自由化。但新自由主义并不是一般地鼓吹经济全球化，而是着力强调要推行以超级大国为主导的全球经济、政治、文化一体化,为国际垄断资本进行全球扩张、控制全球经济扫清制度上的障碍，使垄断资本在国外的“自由空间”急剧扩大。
二、金融危机是新自由主义经济政策的自然结果
从表面来看，金融危机是由虚拟经济脱离实体经济、金融体系的混乱、美元货币体系的不稳定性等因素导致的。但根本上来说，这是新自由主义经济哲学的自然结果。
1.政府放松了对市场的监管，使实体经济与虚拟经济日益脱钩，造成金融市场混乱。解除管制特别是金融管制是新自由主义的一个重要主张，但没有国家有效监管的金融市场是非常不稳定的。在新自由主义的影响下，1980年～1982年间美国国会通过了两个法案，解除了对金融机构的管制。1999年，美国政府正式通过了“金融服务现代化法案”，废除了1933年的金融管制法，从而彻底结束了银行、证券、保险分业经营与分业监管的局面，出现了金融业混业经营的局面。此后,金融机构就可以自由地追逐最大利润，投机性业务吸引了越来越多的参与，诸如次级贷款和由按揭所支撑的证券以及其他所谓“创新”不断增加。
而信息技术的进步、金融自由化程度的提高与经济全球化的发展，使得虚拟资本的流动速度越来越快，但虚拟资本市场更是缺乏有效监管。上世纪90年代美国的信息高速公路概念也成了虚拟资本投机的工具，一度转化为纳斯达克网络泡沫的推动力量。2002年网络泡沫破灭，美国虚拟经济进入了危机动荡期。美联储于是降息至二战以后最低水平1%，造成了超级低廉的信贷成本。逃离的网络资本重新开始投机，随即制造了房地产泡沫，与房地产相关的金融衍生品也开始泛滥。根据美国财政部对美国次贷担保债务凭证市场的统计:2005年次贷市场总值为1510亿美元,2006年为3100亿美元，2007年仅第一季度就达2000亿美元。在此基础上,华尔街的精英们甚至发明出了次贷的平方、立方、n次方等新产品。金融衍生品的极度膨胀，导致美国金融服务业产值占到其GDp的近40%。以致面对次贷引发的金融危机，连布什总统都自嘲华尔街喝醉了，老是推出一些莫名其妙的金融投资工具。
由于缺乏对宏观市场特别是金融市场的监管，新自由主义并没有实现自由市场的秩序与稳定，反而是在利欲投机下导致的混乱与动荡。
2.对自由化、市场化和私有化的倡导，使得国家日益减少了公共服务职能，加剧了消费需求不足与日益严重的贫富分化。新自由主义造成了日益严重的贫富分化，GDp增长的绝大部分都进入了少数富有阶层的口袋。2005年,美国最富有的1%和1‰的人所拥有的财富都达到了1928年以来的最高水平。最富有的1‰的人口只有30万,他们的收入与最穷的50%的人口的总收入相当。从1980年到2005年，最富有的1‰的人口的收入占社会总收入的份额翻了翻。其所以如此，原因在于在新自由主义条件下，工人和工会在与资本的博弈中处于弱势地位，社会缺乏为工人提供援助的相应政策和计划,导致利润不断上涨，工资不升反降。进入21世纪以来，工薪家庭的收入水平或者停滞或者下降，他们不得不把房屋作为抵押进行借贷以保持超前消费的生活水平。到2006年,美国家庭部门的欠债越来越多,超过了美国国内生产总值的90%和美国家庭部门可支配收入的130%。这种脆弱的经济状况给这次危机的爆发和急剧发展奠定了基础。
3.新自由主义经济哲学的全球化，加剧了金融体系的混乱与不均衡发展。长期以来以美国政府、国际货币基金组织与世界银行为主的新自由主义倡导者致力于在全球领域强制推行自由化政策，即要求世界各国不论发展阶段与国情都要解除对资本市场和金融机构的管制，允许资本自由流动、外汇自由兑换，要求发展中国家的金融市场完全对国外资本开放。但是，这种全球化首先就成了垄断资本掠夺发展中国家财富并搅乱其金融体系的重要手段，亚洲金融危机、墨西哥金融危机、拉美金融危机与俄罗斯的危机都是这种证明。其次，在新自由主义不断构筑的全球性自由化金融市场当中，缺乏有效监管的国际资本和金融机构更热衷于以股票和外汇为对象的获利丰厚的短期投机和炒作。这就使得国际资本对外汇的投机行为经常引发货币体系的混乱，而这无疑成为大规模的金融危机与经济的全面衰退的诱因。而在此次危机中受损的美国金融机构和资本利用自由化的金融体系迅速转嫁风险和损失，更是加剧了世界金融市场的危机与混乱。
三、金融危机标志了新自由主义经济哲学的破产
新自由主义虽然是微观经济行为的有效论证，但它试图把微观经济逻辑无限制地推广到宏观层面与全球层面，它的这种核心理念在这次危机中遭到了完全的失败，这次危机也标志了新自由主义经济哲学的破产：
1.个人并不是社会的惟一逻辑起点。个人主义的个人自由并不是实现社会整体发展的充分条件:人是有限理性的;个人选择并不能自发实现社会集体抉择的最优化;个人也不能是社会唯一的价值关怀，社群、国家的利益在不同时刻都具备超越个人的重要性。这次金融危机再次证明：新自由主义的自由至上主张并不是带来稳定、秩序与繁荣的最佳保障。
2.自由竞争市场并不是万能的。对新自由主义者来说，市场和竞争就像上帝一样，“看不见的手”会带来美好生活而不是罪恶。不幸的是，近30年来的历史事实告诉我们，由于新自由主义政策，所有的国家都看到了不平等的增长:贫富差距拉大，个人生存选择权受到了更大的限制。
3.其经济全球化实际内含着垄断资本与新自由主义意识形态的强权逻辑与双重标准。英美等国向来标榜自己是自由贸易的楷模，美国学者保罗・贝罗奇就戳穿了新自由主义的自由贸易神话的虚伪性:“在历史上，自由贸易属于例外，而贸易保护才是常规。”西方国家经常指责发展中国家对经济干预过多，但它们不仅没有放弃国家干预，甚至还把国家干预这个看得见的拳头挥向它国。它们在国际贸易问题上大搞贸易保护主义，却总是要求别国搞贸易自由主义。而新自由主义在向其他国家推广后出现的历次危机早已被人怀疑：它不过是垄断资本与国家资本为更自由地扰乱其他国家经济与社会秩序、更广阔控制世界经济活动、更大程度上攫取超额利润的意识形态，是以美国为首的西方国家在强权与国际金融机构的支持下进行的意识形态输出。它反映的只能是西方自由主义的国家理念，而这种理念不是普世的，也不是合理发展的唯一选择。
四、启示：坚持中国特色社会主义市场经济，有效应对金融危机
新自由主义主导下的金融危机与中国近三十年来的稳定发展再次证明了，只有坚持中国特色的社会主义市场经济才是我们的最佳选择。社会主义市场经济体系有效地处理了社会与个人的关系，把政府宏观调节与市场微观配置功能有机结合起来，实践证明，这种体制能有效地处理好中国的改革、发展与稳定的关系。当前，只有更加坚定不移地坚持这一体系，才能更有效地处理好西方金融危机对中国的影响。
正确认识和处理政府与市场的关系。我国政府通过计划、协调、货币、税收等手段有力地调控社会主义市场经济，领导经济体制的改革，实现了经济社会的和谐发展。我国目前的国家干预的理论基础、调控方法和组织机构等方面的机制比较有效。当然，我国也存在干预水平有待提高、干预会失误等问题，但我们可以通过学习、总结而不断提高。
完善社会主义市场经济体制，正确处理实体经济与虚拟经济的关系。金融与货币的虚拟化在当今世界经济发展中已成为不可阻挡的发展趋势，但虚拟经济与实体经济的严重脱钩就会在加剧金融体系不稳定的同时，阻碍经济发展。因此，当前完善社会主义市场经济体制的一个重要方面是在金融创新中处理好虚拟经济与实体经济的关系。
正确认识和处理好全球化中的经济安全与国家利益的关系，自觉抵御新自由主义的危害。新自由主义已经成功地作为资本的阶级工具，发达国家今天要求发展中国家开放门户，实行贸易和投资自由化，实行政府非调控化，解除金融管制，实行市场化和私有化，正是为了发达国家资本输出和获取高额利润的需要。要求要求别国自由化。因此，必须对比分析新自由主义公开宣称的目的和它实际所做的一切，识破它的真正目的；对外更要控制金融开放的业务范围和节奏，设置适当的“防火墙”，防止国外金融危机对本国金融体系的传染。维持本国金融体系的稳定，确保经济安全与国家利益。
参考文献：
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[4]朱安东:长波理论视野中的美国金融危机[J]．马克思主义与现实，2008，（4）
[5]刘勇智:新自由主义与当前的世界经济形势[J]．当代世界，2008，（10）
金融危机与经济危机篇8
[论文摘要]本文简要描述了美国金融危机的成因，列举了金融危机对我国经济产生的诸多影响，分析了由此带来的一系列风险。最后就我国经济如何防范风险，降低损失、提出了建议。
一、金融危机的原因与进程
次级债，是指发放给信用级别低、收入证明缺失，因而存在较高违约风险的借款者的抵押贷款。美国的次级抵押贷款主要是次级住房抵押贷款。由于风险较大,次级按揭贷款的利率较高。金融机构为获取更多利润，把“次级贷款”门槛降得很低。在逐利动机下，美国次级贷款规模迅速攀升。2004年之后，由于美国的利率上升和住房市场的持续降温，次级抵押贷款的违约率急剧上升,引起次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡，次贷危机爆发。
从美国次贷危机开始，到美国的房利美和房地美“两房”危机，雷曼兄弟申请破产、美国最大的保险公司aig濒临破产被注资850亿美元拯救、全美最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠公司倒闭、冰岛等国家濒临破产，再到全球股市持续下跌，到目前已经演化为席卷美国、影响全世界的金融危机。
二、金融危机对中国经济的影响
1.对中国虚拟经济的影响
(1)对金融业的影响。①从对外国投资的情况来看，工行、建行、中行在次级债中的投资占资产比重小于1%，有海外投资的6家中资银行次级债亏损49亿人民币，其损失不会影响银行的正常营业。中国商业银行共持有美国雷曼公司20562万美元贷款，雷曼的破产对中资银行的影响也很有限。其他投资机构可能会受到一定影响，比如中国投资有限公司曾斥资30亿美元入股黑石，5只qdii出资1232亿元，截止2008年3月两者的账面亏损分别为48%和31.37%。通体来看，由于中国金融业相对封闭，金融危机对我国金融业的直接影响并不大。②从证券市场情况来看，中国股市一年来跌幅巨大，沪市从最高点的6124.04点跌至今年9月18日的最低点1802.33点，跌幅达70.57%。其中一个原因是，这几年通过外资通过各种渠道进入中国股市，金融危机引发的国外资产组合调整和对中国新兴市场重估，使热钱从中国撤资，推动了对这次股市下跌。
(2)对汇率的影响。中国拥有1.8万亿的美元外汇储备资产，随着美元贬值中国的外汇储备资产会面临贬值风险。美元下调联邦基金利率,一方面致使短期撤回的资本会重新回到中国，推动国内资本品价格的上升,产生更大的投机泡沫;另一方面给中国的货币政策运用、宏观调控带来很大困难:由于出口不足导致的经济衰退与能源价格上涨导致的通货膨胀并存，政府不但不能采用扩张性货币政策拉动内需，还必须运用紧缩的货币政策抑制通胀,这会进一步加深人民币升值。日元逃离资金撤出美国可能导致日元升值,影响人民币有效汇率的稳定，导致中国外汇资产实际购买力下降。
2.对实体经济的影响
(1)对贸易的影响。①对出口的影响。中国是高储蓄低消费的国家，经济主要依赖国外需求，而美国占我国出口贸易中的50%，美国国内需求下降极大地抑制了中国的出口，影响中国经济发展。据花旗银行测算显示，若美国经济放缓1%，中国经济增长将会放缓1.3%。美国需求下降还导致全球对外需求降低，使中国的产能过剩问题更为突出。人民币不断升值，也会进一步抑制中国的出口，导致经济衰退，增加了国内就业压力。②对进口影响。国际大宗商品均使用美元标价，美元贬值造成石油、农产品、能源价格持续走高，降低企业利润空间，引发通货膨胀。
(2)对房地产市场的影响。①随着美国金融危机蔓延，美国投行都在为潜在的流动性危机做准备，并有撤出中国房地产市场的计划，出现了美国投行抛售在华房地产资产的现象，这让低迷的市场雪上加霜。②金融危机使人们的心理预警增强，打击购房者的购房信心，市场的观望气氛更加浓郁。③银行给房地产的贷款在减少，上市融资的方式也随着股市下跌而破灭，房地产融资的两个主要渠道均受到阻碍，再加上之前的二次购房限制、个人住房贷款利率的提高等等政策，房地产资金供应紧张。④从2001到2007年10月，房价平均涨了100%，此次金融危机会挤压掉中国房地产自身的泡沫，但也会增加商业银行的房地产贷款所面临的风险。
三、中国应对此次金融危机的对策
1.加强金融业的监管
加强风险管理，进一步完善法人治理结构，建立有效的风险评级和风险预警机制；积极发展综合经营，提高金融体系抵御风险的能力。积极稳妥推进海外扩张，通过资产在各地区的配置实现风险的配置，有效降低总体风险。稳步推进衍生产品市场发展，为各行业创造应对利率、汇率风险的避险工具。
2.调整外汇储备战略
要完善对外汇储备资产的多元化策略，将从美元资产为主到多种货币资产，同时优化美元资产的投资结构；购买海外石油及其他稀缺资源，参股收购相应海外企业；尽可能购买有助于培育国内自主创新的海外次核心技术、先进设备；支持有条件的企业“走出去”，支持国内居民对外金融理财与投资，以鼓励“藏汇于民”。
3.刺激内需，升级产业结构
扩大就业，提高人民可支配的工资收入；由国家提供更多的公共服务，例如医保、教育、养老保障等，促使公众减少“预防性”储蓄，增加内需；加快转变经济增长方式，出台相应政策促进出口结构调整和产业结构优化升级；出口企业要积极开拓新市场，落实市场多元化战略。
4.加强监管房地产市场
我国的监管部门应设立房地产等行业风险预警机制、危机升级后的处理措施，以避免危机发生或有效应对危机。金融机构应建立和完善个人征信系统，实行严格的贷款审核制度和风险管理措施。推进资产证券化，增加融资渠道，实现信用风险的分散和转移，同时加强对金融衍生品的监管。
参考文献：
金融危机与经济危机篇9
［关键词］石油价格冲击；金融危机；中国经济
1引言
近年来，石油价格如过山车一样剧烈起伏，先是从2002年的26.18美元/桶开始发力攀升至2006年的66.05美元/桶；随后至2007年金融危机前夕上涨势头更为猛烈，一直飙升到2008年年中133.88美元/桶的高位；随后，伴随金融危机的全面爆发，油价同世界个各国股市一样急转直下，一直到2009年年初才有所起色，进入了上涨通道，至2011年1月已经翻了一番，达到89.17美元/桶。
石油有“工业的血液”之美誉，多数国家把石油储备作为战略能源。石油作为国际贸易的大宗商品派生许多的金融衍生品，在世界金融市场占一席之地，油价的剧烈波动为金融危机的爆发推波助澜。震荡的油价不仅对各国的经济产生冲击，对世界金融市场的平稳发展也带来许多不确定因素。油价的长期高升和金融危机使全球经济都进入了萧条阶段，即使中国保持着经济的高速增长，也难以摆脱二者的负面影响。
中国自改革开放以来对石油的需求不断攀升，至今已成为世界第二大石油消费国。1994年起中国成为石油净进口国，且石油的进口依存度越来越大，2010年达51.29%，国际能源机构（iea）曾预测，中国2020年的石油的进口依存度将达到77%。石油供给的短缺无疑已成为中国长期可持续发展战略关注的焦点。
中国的可持续发展需要一个安定的国际环境。后金融危机时代，金融危机的余震及相互影响的石油价格与国际政治，对中国经济稳定发展提出了不小的挑战。因此，分析石油价格冲击对国民经济均衡的影响和金融危机前后不同的特点，对中国经济的平稳发展显得相当必要。
2石油价格冲击影响经济的理论分析
关于石油价格对经济增长影响的研究，国外的相关研究开始地比较早，有一个比较成熟的理论体系。19世纪70年代的石油危机导致了西方发达国家经济的“滞胀”，而当时盛行的凯恩斯主义无法解释这种现象，于是经济学家开始关注和研究石油价格波动对国民经济的影响。
石油价格对经济的影响是非对称影响，石油价格上涨引起的经济衰退幅度与石油价格下降引起的经济增长幅度不同（finn，2000）。石油作为一种原料投入，油价的外部冲击（主要指油价上涨的情况）会导致能源投入减少，从而使得产出下降，劳动的边际产品下降并可能带来投资减少、利率上升和通货膨胀（finn，2000；keithsill，2007）。油价冲击还增加了高能耗行业（如化工业）的投入成本而使得这类行业减少了投入，并在配置渠道方面降低了对低能耗行业产品的需求，这两方面的共同影响导致经济衰退（leeandni，2002）。石油价格的变化会影响均衡失业率，从而导致经济衰退（carruth等，1998；davis等，2001）。
以上理论多以美国经济为研究基础，部分理论也得到了中国经验数据的佐证。首先，油价冲击对我国经济造成的影响是非对称的，油价上升会滞后地阻碍经济增长，而油价下降仅在短期内对经济有正面的刺激作用（于伟、尹敬东，2005）。其次，油价冲击对我国经济造成的冲击主要表现为国际收支恶化和产业结构变动（史丹，2000；何念如、朱闰龙，2006）。最后，石油价格上涨对cpi的冲击是正向递增的（郭凯，2008）。
然而，现存文献缺乏对石油价格冲击对国民经济均衡的综合分析，并且金融危机的爆发对油价和中国经济的影响是巨大的，本文正是从这两方面寻找理论突破口。
3实证分析
3.1变量选取与数据来源
除国际石油价格（oilprice）外，其余变量是反映我国国民经济均衡的情况的指标，本文选取了gdp增长指数、消费价格指数（cpi）、出口总额（ex）、进口总额（im）4个宏观经济指标。本文并未考虑消费这一指标，原因是国外学者的研究主要以美国为主，美国的消费支出占gdp的约2/3，而中国的情况与之大相径庭。在数据处理上，为了消除数据中的异方差等影响并且不改变原始数据的性质，对oil、gdp、cpi、ex、im分别取自然对数得时间序列lnoil、lngdp、lncpi、lnex和lnim。
数据考察范围为1990—2010年，主要是考虑到1994年中国成为石油净进口国，且1991年可作为中国经济发展的分界点（数据回归时滞后一期）。利用的宏观数据的均来自《中国统计年鉴2010》和国家统计局网站，其中gdp增长指数是用实际gdp求得，与消费价格指数都以1989年为基准年。国际石油价格采用的是wti原油现货价格的年平均值，来自美国能源部（eia）网站。
3.2模型设定与回归结果
考虑到经济增长和通胀的惯性，以及石油合同的分批性和石油价格冲击对经济影响的滞后性，借鉴keithsill（2007）的做法，把变量都滞后一期，回归方程如下：
lnyi，t=αi+β1，ilnyi，t-1+β2，ilnoilt+β3，ilnoilt-1+μi
其中i=gdp，cpi，ex，im；对应lny分别为lngdp，lncpi，lnex，lnim。α为常数项，μ为回归残差。回归结果如下表所示。
总体来说，回归结果较好，部分结论与现存研究结果一致。首先，石油价格冲击对gdp有负面影响，每上升1%的油价，将造成0.26%的gdp增长率损失。其次，油价对进出口的负面冲击滞后性较大，但是影响程度最深，每上升1%的油价，将造成0.3%的进出口增长损失。最后，石油价格冲击对cpi影响较大，油价每上升1%，cpi将上升0.06%。
3.3金融危机前后中国经济的特点
通过观察2006年至今的季度或月度数据，不难得知：①金融危机前的油价大幅上涨，并未对gdp的增长带来灾难性的影响，且危机爆发前夕gdp增长率先于油价下降；2009年1季度二者同时出现向上的拐点，可见中国需求对油价有一定的影响。②金融危机前油价的持续高升对cpi的影响不断累积，在投机最狂热的时候达到顶点，随后随着油价一路下滑；然而油价翻转后，cpi仍相当长一段时间内下滑并处于负值，说明油价影响的滞后性和金融危机带来的恐慌的持久性。③金融危机爆发后，进出口并未随着油价的下降而上升，反而不断下降，这主要是与金融危机带来的财务危机和恐慌性预期造成的；后金融危机时代，油价又随着进出口的复苏而攀升，需求的上升带动着油价。这也解释了为何当期石油价格冲击对进出口的正向影响。
4小结
通过上述分析易知：石油价格冲击对gdp有负面影响；对进出口负面影响最大，但滞后性较强，且进出口的增长会带动油价的上涨；cpi受油价的冲击是不断累积的。
后金融危机时代，经济发展要注意以下几个问题，做到未雨绸缪。其一，金融危机爆发后，中国经济受影响较小，实质上是靠大规模投资拉动的，而粗放型、高消耗的发展模式不改变，中国经济将难以摆脱油价冲击的后续影响，投资拉动的增长方式是难以持续的。另外，目前持续上升的进出口的部分得益于金融危机爆发后油价不断的下降，而近期不断上涨的油价将对未来进出口贸易造成滞后性的冲击。其二，中国市场的巨大和石油的进口高度依存度，对油价上涨有一定的拉动作用，这将反过来削弱经济的平稳性，因此，要积极寻求长期稳定的石油来源，以减轻这种影响。其三，油价冲击对近期的cpi不断超出预期影响很大，而油价随着中东北非的恶化局势不断拉高，这将成为我国抗通胀工作的极大挑战。
参考文献：
［1］史丹.国际油价的形成机制及对我国经济发展的影响［j］.经济研究，2000（12）：48-53.
［2］于伟，尹敬东.国际原油价格冲击对我国经济影响的实证分析［j］.产业经济研究，2005（6）：11-19.
［3］郭凯.石油价格冲击对中国实体经济的影响［j］.时代经贸，2008（6）：82-83.
金融危机与经济危机篇10
这次国际金融危机之所以没有对我国的金融体系造成大的冲击，主要原因在于我国的金融监管政策。我国金融监管部门历来主张的是审慎监管、稳步开放，怕的就是步伐快了容易摔跤。中国加入世贸组织以来，外界对我国金融业的开放政策一直颇有微词，比如外资金融机构的进入、国际间金融企业的兼并重组、外资银行的人民币业务等等。但现在看来，我们宁愿接受这样的批评，“稳字当头”推进改革和开放，才不至于在本轮国际金融危机中遭受更大的痛苦。1991年，邓小平同志在视察上海时说过一句话：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。”本轮美国金融危机，从反面证明了邓小平同志的这一精辟论述。而中国的实践也充分表明，金融稳定是经济稳定的基石。保持金融体系的健康稳定，我们才拥有运用货币政策、财政政策和金融工具的可能，才能够在世界经济普遍下滑的情况下，采取一系列刺激经济恢复增长的手段。
从全球应对本轮金融危机的实践看，有两个特点值得关注。一是波及全球的金融危机，需要世界性的合作来应对。二是始发于金融领域的经济危机。需要来自金融系统的强力支撑来应对。2008年以来，世界各国无一例外表现出了惊人一致的合作态度，而且可以摈弃暂时的政治分歧、经济矛盾甚至民族纠纷，从G20到G2，从全球联合推出1.1万亿美元救市，到中国持续买人美国国债，这些前所未有的行动，在1929年美国爆发金融风暴时是不可想象的。全球应对的第一任务，就是解决金融业内部的有毒资产问题，确保金融体系健康稳定运行。由此可以看出，无论是金融业自身受到巨大冲击的美国，还是金融业保持良性运行的中国，都把应对危机的第一要务放在金融业自身的发展上面。
从1992年起，我国宏观经济管理方式开始由直接的行政和计划干预，转为运用财政和货币政策工具为主的间接调控。在此之后的17年间，大致经历了四次货币政策调整。1993～1997年，适度从紧的货币政策，以抑制通货膨胀。平衡国际收支，推动国民经济成功实现“软着落”。1997～2002年，稳健的货币政策，以应对亚洲金融危机，刺激经济增长。2002～2008年，稳中适度从紧和从紧的货币政策，连续调高存款准备金率和存贷款利率，以抑制经济过热。去年以来，我国实施了适度宽松的货币政策，这是改革开放乃至新中国建立以来，我国第一次运用。实施适度宽松的货币政策，需要底气。我们的底气就在于我国庞大的外汇储备和相对健康的金融体系。而且这项政策的实施，给我国应对国际金融危机带来了别国无法企及的、至少现在看来是积极有效的政策效应。
首先看投资。货币政策对投资的拉动，是和积极的财政政策共同发挥作用的。中央提出4万亿投资计划。实际上财政资金的投入是非常有限的，乐观估计不会超过20％，80％的资金来源于金融机构信贷和社会投资。从江苏的数据看，去年我省新增贷款4300亿元，但今年银行业金融机构取消贷款规模限制后，一季度就新增贷款4600亿元，上半年达到735亿元，是去年同期的3.4倍。尽管这些资金投放还有一个结构问题。主要投向基础设施建设和政府重点项目，但对整个经济的后续拉动作用将会非常明显。
其次看消费。货币政策对消费的拉动，是和导向明确的产业政策共同发挥作用的。国家推出家电下乡计划，金融机构信贷资金对家电生产企业给予大力支持。房地产业同样如此，从去年的二套住房贷款上浮首付比例和提高贷款利率，到今年上半年取消贷款利率上浮、降低首付比例。在美国房地产贷款出现大量坏账的时候，我国为什么敢实施这样的政策，关键还在于金融机构拥有充裕的流动性资金和对不良贷款的控制能力。当然，这里面还有涉及中国人的储蓄习惯、消费文化等因素，在此不作赘述。
第三看出口。货币政策对出口的推动。是和审慎、灵活的外汇政策共同发挥作用的。江苏是外向度较高的省份，去年下半年以来外贸出口持续下滑，成为影响江苏经济发展的最大制约因素。但金融机构对出口型企业的信贷规模是完全敞开的，江苏还综合运用出口信用保险等金融工具。配合银行信贷资金投向出口型企业，支持外贸出口恢复增长。最新的数据是，占全省进出口总量比重最大的苏州市，从今年3月份开始，已经连续三个月出现环比增长，6月份全省外贸出口环比实现两位数增长，首次好于全国水平。这又是一个比较积极的回暖信号。