财务风险类别篇1
一、财务风险的来源
财务风险既来自于外部环境，也来自于企业自身。任何企业都与社会各方面有着千丝万缕的联系，企业的生存和发展必然要受到客观环境的影响，机会来源于环境。环境因素具有强制性、不确定性和不可控性的特点。环境风险具有硬约束作用。虽然如此，但是企业对环境变化又是可以跟踪预测的，其变化规律也是能够掌握的。
二、财务风险因不同的角度可以进行完全不同的分类
（一）一般地按企业的筹资活动、投资经营活动、资金回收和收益分配这四项财务活动分，相应地分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。1、筹资风险主要是因借入资金而增加丧失偿债能力的可能。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。它是财务风险的启动点。2、投资风险是由于不确定因素致使无法取得期望投资报酬的可能性。在财务上要正确处理企业投资经营过程中的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系，投资项目如不都能产生预期收益，将会引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定。它是财务风险发生的主导。3、资金回收风险，即在产品销售出去后，由于其货币资金收回的时间和金额的不确定性而产生的风险。它是财务风险的表现。4、收益分配风险，即由于收益取得和分配而对资本价值和今后生产经营活动产生影响的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息两方面,留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。它却是财务风险的最终释放。
（二）随着企业财务划分为出资者财务和经营者财务，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。出资者财务包括及时筹集资金、合理安排资本投向、确定收益分配策略等，其目标是实现资本最大限度的增值，出资者财务风险就是企业出资者面临的资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。它是企业最基本的财务风险，出资者所面临的风险是一种静态风险，且主要是一种由制度引发、受制度影响的风险。而经营者财务风险具有复杂性、动态性、复合性的特征。
出资者财务是由提供资本者对其出资及其应用状况进行的管理，其目的就是要约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。出资者财务风险主要包括资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。1、资本投资项目选择风险。出资者从多个投资项目中选择一个最佳的进行投资，会由于知识能力有限，对经济环境认识不足、分析偏差等导致误选最佳项目的可能性。2、资本减值风险。它是出资者所投入资本由于被投资企业经营上的原因而导致起可能遭受损失的风险。3、资本经营财务风险。出资者为了寻求更大的资本回报，避免资本风险，需要调整资本结构，在这些资本经营活动中，由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益相偏离，造成损失的可能性。
经营者财务主要关注企业具体的经营，所以筹资、投资和收益分配是经营者财务的主要内容。1、筹资活动风险。它是筹资的实际结果与其目标之间的偏差的可能性，具体包括收益风险和偿债能力风险。2、投资活动风险。长期投资风险主要是现金净流量风险，而短期投资主要面临资产流动性风险。3、收益分配协调风险。当企业收益形成的现金流入远远大于分配给股东的现金股利时，股东可能会因现金偏好得不到满足而抛售股票引致股价变动而对企业经营及整体形象产生不利影响。当现金流出大于现金流入时，企业的再投资将发生困难，影响日后生产经营。
（三）按资本运动阶段的顺序，资本经历了垫支、消费、回收及到下一次运动前的间歇四个阶段。与之相应，产生了资本配置、消耗、产出、复原、支付及资本市场风险。它显示资本从货币商品到生产要素商品、营业商品再到货币商品的过程中，风险随着资本的不断变化从上一阶段转移到下一阶段，并逐渐地暴露出来。
财务风险类别篇2
一、财务风险综合评价指标体系的构建
（一）指标体系构建的原则为了能够客观、全面地反映公司财务状况，为公司财务风险管理决策提供依据，需要综合考虑各类影响因素，建立公司财务风险综合评价指标体系。评价指标选择应遵循如下原则：1.重要性原则。不同的指标应反映不同的方面和内容，在选取指标时应考虑指标对财务风险影响的重要性，可以依据历史文献使用指标的频率来选择，使用指标频率越高，说明该指标的重要性越高。2.全面性原则。财务风险综合评估必须综合考虑各种可能的风险，在设置财务风险综合评价指标时尽可能把所有因素考虑进去，包括偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力等指标。3.可比性原则。可比性要求评价者选择指标的含义明确、范围清晰、统计口径一致，在时间和空间上使指标具有可比性。在选择指标时尽量选择相对指标，这些指标不受公司规模大小的影响，不同规模和不同类型公司之间具有可比性。4.可操作性原则。选取财务风险评价指标时应尽可能采用现行的财务指标和统计指标，以使所选指标易于定量化。
（二）指标体系的构建公司财务风险综合评价是一个具有综合性、层次性、动态性的系统分析。考虑到公司在追求利润最大化的同时追求可持续发展的目标，因此，目前公司财务风险综合评价指标体系应该包括：偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力等指标。1.偿债能力。公司偿债能力是指公司偿还到期债务（包括本息）的能力。能不能及时偿还到期债务，是评价公司财务状况好坏的关键标志。衡量偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债比率、利息保障倍数及产权比率。2.盈利能力。公司盈利能力是指公司获取利润的能力，通常表现为一定时期内公司收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括：总资产利润率、销售净利率、主营业务利润率、成本费用利润率等。3.营运能力。公司营运能力是指公司的经营运行能力，即公司运用各项资产以赚取利润的能力。公司营运能力指标主要包括：应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。4.成长能力。公司成长能力反映公司在经营过程中的发展能力和潜力，也是衡量公司财务风险的重要指标。公司成长能力指标主要包括：总资产增长率、经营利润增长率和留存收益总资产比。5.现金能力。公司现金能力反映公司当期所获得现金的能力，如果公司长期出现现金短缺，公司会面临财务风险。现金能力指标主要包括：经营现金流动负债比、经营现金主营业务收入比、经营现金总债务比。公司财务风险综合评价指标体系见表1。
二、财务风险综合评价指标体系权重的确定
（一）指标体系权重确定方法的选择层次分析法是确定权重比较科学的方法，也是综合评价中确定权重应用最多的方法，该方法是主观与客观相结合方法，具体步骤如下：1.建立递阶层次的评价指标体系。通过分析各指标的相互关系，建立递阶层次的评价指标体系，如表1中各级指标的关系。2.构建两两比较判断矩阵。评价指标体系建立后。
（二）指标体系指标权重的确定按照层次分析法的步骤，首先请20位财务管理者对不同级别财务指标进行两两比较，根据其相对重要性给出分值，建立不同级别指标判断距阵，最后对20份数据对角线上面数据求平均值，再对对角线下面数据求倒数。
三、财务风险综合评价标准指标的划分
为了对公司财务风险进行综合评价，对指标体系中各指标划分不同标准，标准划分主要依据是参考有关文献及有关标准，具体见表10。
四、财务风险综合评价方法的选择
本文运用灰色聚类分析法对企业财务风险进行综合评价。应用灰色聚类分析法进行评价，克服了人为因素在整个评价过程中的影响，使评价结果更加准确、客观。因此，灰色聚类分析法是一种较为科学的评价方法，在综合评价中应用比较多。
（一）灰色聚类分析法的原理聚类分析是采用数学定量手段确定聚类对象间的亲疏关系并进行分型化类的一种多元分析方法，灰色聚类则是在聚类分析方法中引进灰色理论的白化函数而形成的，是将聚类对象对不同聚类指标拥有的白化数按不同的灰类进行归纳，提出以灰数的白化权函数生成为基础的新的聚类方法。
（二）灰色聚类分析法评价的步骤本文运用改进的灰色聚类分析法对财务风险进行综合评价，使评价结果更加准确、客观。具体步骤如下。1.按照评价要求所需划分灰类。将各个指标按各自取值范围和间距相应地划分为5个灰类，划分标准主要依据有关文献及有关标准。第一灰类至第五灰类的下限和上限分别为：x1i~x3i，x3i~x5i，x5i~x7i、x7i~x9i、x9i~x11i，其中x2i、x4i、x6i、x8i、x10i为各段的中间值。当指标是正指标时，各类分别对应非常差、较差、一般、较好和非常好类；当指标是逆指标时，各类分别对应非常好、较好、一般、较差和非常差类。2.计算二级指标属于k类隶属度。在灰色聚类分析中，一般计算灰色白化权函数，该函数仅计算属于某灰类函数值。事实上某指标属于某类具有模糊性，为此，采用指标隶属度代替白化权函数。对于i指标的一个实际值x属于k类隶属度，通过下列公式确定。二级指标属于k类隶属度见图1。3.计算一级指标属于k类综合聚类系数。假设一级指标p中包含q个二级指标，第i个二级指标权重为wi，则一级指标p属于k类综合聚类系数价对象中包含m个一级指标，则评价对象属于k类的综合聚类系数计算公式为。
五、财务风险综合评价的应用
为了全面了解构建模型的应用情况，将该模型运用到唐山陶瓷股份有限公司财务风险评价中。该公司成立于1998年，并于当年在深圳证券交易所上市发行股票。根据唐山陶瓷股份有限公司主要财务指标数据整理得到财务风险综合评价指标体系所需指标，具体数据见表11。根据公式（6）~（8）计算偿债能力二级指标的灰色白化权函数，同时依据公式（9）计算一级指标属于k类综合聚类系数。2008—2010年度唐山陶瓷股份有限公司偿债能力财务风险综合评价结果见表12。从表12可以看出，2008年度该公司的偿债能力、盈利能力及现金能力财务风险综合评价结果为非常差类别；营运能力评价结果为较差类别；成长能力评价结果为较好类别；综合评价结果为非常差类别，反映该公司在当时财务风险较大。2010年度该公司的偿债能力、盈利能力及成长能力财务风险综合评价结果为非常差类别；营运能力评价结果为较好类别；现金能力评价结果为较差类别；综合评价结果为非常差类别，反映该公司在此时财务风险也是非常大。由于公司财务状况不佳，2011年该公司进行重组合并。
六、结论
财务风险类别篇3
关键词：现金流量财务风险风险识别
一、引言
财务风险是企业风险管理当中的一个重要组成部分，甚至可以说是企业在生产经营过程中面临各种风险的集中反映，通过对企业财务风险进行相关探讨对于企业开展正常生产经营活动意义重大。现金作为一种稀缺资源，是企业在生产经营过程中不可缺少的财务支撑条件。企业的现金流量状况不仅是企业财务状况最为直观的反映，而且企业的现金流量管理能够充分识别企业潜在的财务风险。本文在国内外相关现金流量和财务风险文献分析的基础上，针对我国企业生产经营的实际及识别财务风险的迫切需要，结合现金流量对财务风险识别进行研究。
二、研究设计
（一）理论分析企业生产经营活动过程中最为常见和重要的一种风险就是财务风险，但当前国内外研究学者对于企业财务风险的定义没有达成统一意见，学者们对其定义的角度也各有侧重。总体来说，主要基于以下观点：（1）经营风险的货币化表现形式：企业生产经营过程中所表现的或潜在的全部风险都是财务风险的表现形式，企业的财务风险是生产经营风险的货币化的表现形态。（2）资金筹集及运用引起的风险：企业在资金的筹集及运用过程中面临的全部风险都可以称为企业财务风险，财务风险就是资金筹集及运用引起的风险。（3）企业无法使用自有现金来偿还所欠债务而引发的一系列违约风险：基于这类观点来认识企业的财务风险主要是由于企业是负债经营的，企业无法运用自有货币资金偿还到期债务就有可能引发财务风险。一旦企业经营过程中没有负债，所需资金都由投资者自行解决，那么企业的生产经营就不存在财务风险。本文在通过对认识企业财务风险三类观点的比较分析中得出，企业的财务风险就是指由于企业的生产经营活动中获取资金和使用资金面临的各类风险，特指筹集资金和运用资金而引发的相关风险。由于国内外研究学者对于企业财务风险内涵认识的不同，使其对于企业财务风险类型的分类也存在较大差异，具体说来主要有以下几种类别的风险分类，见图（1）所示。本文在企业现金流量与财务风险关系的研究中，对于企业财务风险的分类，是以现金流量的构成方式为标准来划分的。企业在其生产经营过程中，构成现金流量活动一般分为经营活动、投资活动及筹资活动三种。因此本文认为企业财务风险的分类就相对应分为经营活动产生的财务风险，包括企业在生产经营中产生的资金回收的不确定性、资金能否支付的能力等风险；投资活动产生的财务风险，主要是指由于不确定性因素的存在而使企业的投资回报率达不到目标收益率而产生的风险；筹资活动产生的财务风险，是指因筹资资金而产生的使企业不具备偿付能力及支付股利而产生的风险。
企业财务风险的识别及衡量，一个最直接的方法就是通过现金流量分析，因此企业现金流量的流入和流出对企业潜在的财务风险而言具有重要作用。企业的到期债务在一般情况下都需要用现金或现金等价物来偿还。一旦企业现金流量不足的话，即使企业账面上的利润表现非常丰厚，也会使得企业面临财务风险甚至使得企业突然破产清算。因此，企业生产经营过程中现金流量的变化与企业所面临的财务风险是紧密联系的，企业现金拥有量的充足和企业财务风险的降低，其最终目的都是保证企业生产经营战略发展目标的实现，也就是说为了实现企业价值最大化的目标，企业应该保证拥有充足现金及现金等价物、降低企业财务风险，从而使企业在不断激烈的市场竞争中不断发展，最终立于不败之地。企业财务风险的识别依靠现金流量的相关信息能获得更为可靠的数据支持。由于企业的现金流量的核算是以收付实现制为基础来进行确认的，它不同于其他会计要素以权责发生制为基础的确认方式。因此其反映的现金流量是在一定会计期间内企业真实的现金收入与支出信息。这有利于企业分析比较与企业的不同时期、行业内或行业间不同企业的现金流量信息，从而为企业合理安排现金数额、识别财务风险，从而进行有关财务预测及企业生产经营决策提供强有力的依据。（3）企业的经营风险能被现金流量所提供的相关信息所识别。对于企业在生产经营过程中的偿债能力及支付能力等潜在风险能由企业现金流量信息所提供。企业生产经营活动的大部分方面及主要的运营过程都能经由现金收入和支出的动态信息全面和较准确得到及时的反映。而企业在生产经营过程中营运资金的数额、营运资金的流动速度及其稳定与否都对企业的盈利水平和企业的经营风险程度有相当大的影响。（2）企业在生存经营过程中由企业现金流量产生的信息能识别企业潜在的投资风险。一般而言，企业的长期投资由于投资资金特别巨大，投资所占用的资金时间比较长、长期投资一次投入而后分期收回等特点，因此企业需要承担较大的投资风险，也将对企业长期盈利状况和财务状况的好坏产生重大影响，也就是说能够做出正确的长期投资决策对于企业的持续健康发展极为重要。而对企业投资项目的可行性研究及其经济效益评价是企业做到正确长期投资决策的一个关键环节。进行企业的投资项目经济效益评价所必须考虑的两个重要因素为：投资项目的资金时间价值及现金流量信息。对于企业现金流量所提供的信息，企业能够有效识别和分析筹资过程中产生的各类风险。企业通过对其一定时期内的现金流入流出状况的研究，使其企业的管理层能得到直观的现金流量信息，从而及时调度企业生产经营所需资金和对企业的相关筹资风险进行识别和防范。
（二）研究假设对于企业财务风险识别的影响因素分析来说，现金流量对其影响主要体现在以下主要方面：（1）现金流量：企业在一定时期内的现金流量主要包括现金流入量、现金流出量及两者之间的差额――现金净流量。现金流量是综合反映企业在一定时期内各项收入支出水平的现金盈余水平，这也是企业实现经济效益的一个直接体现因素。（2）现金流程：现金流程是对企业实现现金流量路径的一个集中体现，主要涉及现金流量的相关机构、岗位的设置、权限及办理相关现金业务的手续等。一旦一个企业的现金流程中出现了问题，就有可能使企业产生财务风险，这些财务风险主要表现在企业的资金使用授权安排、企业的收益分配等方面易于出现权责不对等、不明晰的现象，从而造成企业的资金使用效率低下，企业宝贵的现金及现金等价物出现比较严重的流失，这时基本可以肯定企业存在着严重的财务风险。（3）现金流向：企业的现金流向主要分为现金的收入和现金支出两个方面，收入和支出能表示企业现金流向的一个趋势。对于一个企业而言，其现金流向可能由于存在一个相对恰当的标准结构而显得比较稳定。企业经营活动产生的现金流量是其现金流入的一个主要来源。如果长期而言企业经营活动产生的现金流入占企业整体现金流入的比重过于低下，那么这个企业的生产经营环节肯定存在一定的问题，也可以说企业在未来一段时间将陷入财务困境。因此，判断企业是否存在财务风险可以通过对企业现金流向的分析来进行识别和判断。（4）现金流速：现金流速是指企业的一个具体生产经营业务从支出现金到回收现金所耗费时间的长短。对一个企业的整体而言，企业的现金流速是指企业的各项资金从投入到回收循环的一个速度。企业的资金周转速度及占用的水平主要受企业现金流速的制约。企业的一项现金支出如果能在较短的时间中回收，那么就表明企业能在一定时期内对这笔资金进行多次循环，从而能提高企业的资金利用水平。根据前文理论基础，现提出以下假设：
假设1：现金流量对公司的财务风险具有敏感性；
假设2：非St公司现金流量高于St公司；
假设3：非St公司总资产报酬率、流动比率、营运资本/总资产、资产周转率高于St公司；
假设4：非St公司长期负债股权比率低于St公司。
（三）样本选择和数据来源企业财务风险识别的实证研究方法是选取一组存在财务风险的企业，再按照相对应的标准选取一组不存在财务风险的来作为上述企业的配对样本，采用多种统计分析方法对这两组样本进行多方位深入分析，从而探讨何种财务比率数据能够影响企业财务风险的产生，分析如何通过Logit回归分析的变量识别企业的财务风险。（1）St样本公司设计。本文选取2009年度沪深两市a股中St上市公司作为研究对象，并按1：1的比例在选择同行业的业绩良好的上市公司作为配对样本。根据相关数据统计，2009年被实施特别处理的公司共22家，剔除由于最近一年股东权益为负而被特别处理的公司2家，被出具无法表示意见的审计报告的公司1家，剩余可选19家。（2）配对样本公司设计。为了达到本文实证分析的可靠性要求，配对样本公司（非St公司）应当选取与St样本公司同行业、规模相当的可比性较强的上市公司。由于上市公司是否被St是根据以前年度的财务报表数据来决定的，因此对针对2009年的St公司进行分析就应当选取2009年以前至少5年的财务报表数据作为比较基础，根据沪深两市2004年至2008年的财务报表可知，本文将进一步剔除无法配对样本的公司3家，剔除财务报表数据不完整的公司3家，最后获得样本总计26家的St公司及配对公司，详见表（1）。本文的样本数据主要源于中国证监会公告（上市公司处罚决定类及披露公告类）、国泰安研究服务中心及中国知网数据库。
（四）模型建立和变量定义在实证研究模型和方法的选取过程中，运用Logit模型进行探讨研究，相关的具体Logit模型如式1所示。
p=exp（β0+β1X1+β2X2+…+βnXn）/[1+exp（β0+β1X1+β2X2+…+βnXn）]（1）
β0是与诸因素Xi无关的常数项，β1，β2，…，βn是回归系数，表示诸因素Xi对p的贡献量。p的取值范围为[0，1]，p值越大表示财务风险越大，若p>0.5则表示为陷入财务困境的公司。结合本文的研究，p>0.5表示公司被实施了特别处理。本文的研究目的是检验企业现金流量是否对财务风险识别，因此将财务困境作为被解释变量。本文的主要研究对象是经营性现金流量、投资性现金流量和筹资性现金流量指标。考虑到样本中各上市公司的规模不一，为增强研究指标的合理性，减少统计误差，现将每类现金流量均除以销售净额以消除规模影响，以此作为本文的解释变量指标。即：经营性现金流量=经营活动现金流量净额/销售净额；投资性现金流量=投资活动现金流量净额/销售净额；筹资性现金流量=筹资活动现金流量净额/销售净额。对于其它财务指标的选择，主要考虑国内外相关研究学者研究财务风险所采用的较高频率的其他指标。本文选取的整体指标如表（2）所示。
三、实证检验分析
（一）描述性统计为了直观地比较未陷入财务困境的公司的各财务指标是否与陷入财务困境的公司有所差异，并分析表现出明显差异的指标，本文用相等的权数分别计算St公司样本组和非St公司样本组的各财务指标均值，并对各财务指标均值数据进行比较，见表（3）。可以看出：（1）2005年至2008年四个会计年度，非St公司的经营性现金流量和营运资本/总资产要高于St公司的同类指标；（2）2004年至2008年五个会计年度，非St公司的资产报酬率和资产周转率均高于St公司的同类指标，长期负债股东权益比率则低于St公司的同类指标；（3）2006年至2008年三个会计年度，非St公司的投资活动现金流量净额绝对值高于St公司的现金流量净额绝对值。（4）2007年和2008年两个会计年度，非St公司的筹资性现金流量高于St公司。
（二）显著性检验由于本文选取的样本数量仅为26个，样本数偏少，所以应该对其进行显著性水平检验，运用t检验的方法对其样本公司的财务比率均值考察是否存在显著性水平差异。本文采用SpSS统计软件进行t检验分析，数值如表（4）所示。可以看出，经营性现金流量和总资产报酬率在2008年、2007年、2006年三个会计年度内的组间均值均通过了显著性检验；资金周转率在2008年、2007年两个会计年度内的组间均值通过了显著性检验；其它指标均未通过显著性检验。因此，在财务风险识别上，经营性现金流量比投资性现金流量和筹资性现金量更具有信息含量。
（三）回归分析本文选取2006年至2008年三个会计年度的财务数据进行Logit回归分析，并进一步采用Forward：wald方式，即分析采用向前逐步的方式，进入标准是分值统计量的显著水平（Sig）=0.05，根据wald统计量的概率值分析，从而将不符合条件的相关变量剔除出模型。统计分析软件SpSS的部分输出结果如表（5）至表（9）所示。表（5）是样本进行的全局检验，对每一步都作了Step、Block和model的检验，可以看到最终模型的卡方值为35.723，（Sig）=0.0000.05，可以认为模型的拟和度较好。表（8）分类表是每一步的预测情况汇总，正确率由Block0时的50%，最终达到80.8%，说明整体情况是不错的，分析很成功。表（9）为方程中变量检验情况列表。分别给出了步骤1至步骤3的拟和情况，（1）从显著性水平（Sig.）来看，Xl（经营性现金流量）、X4（总资产报酬率）、X7（营运资本/总资产）这3个变量检验的显著性水平都小于0.05，是影响企业财务风险识别的主要因素。对St公司样本和非St公司样本进行均值分析和t检验，其中经营性现金流量、总资产报酬率和营运资本/总资产这三个指标通过了显著性检验，投资性现金流量、筹资性现金流量、流动比率、长期负债股东权益比率、资产周转率这五个指标没有通过显著性检验。（2）对于中国企业来说，大部分的现金流量集中于经营性现金流量，而投资性活动和筹资性活动则相对较少。因此，经营性现金流量通过了显著性检验，说明经营性现金流量能够较好地识别企业的财务风险，经营性现金流量发生变化时，应当引起足够的注意，及时分析其发生变化的原因；而投资性现金流量和筹资性现金流量由于量较少，易于控制，且企业的这两个指标稳定性不足，很多都是由于暂性的决策确定的，不能够很好地识别企业的财务风险。（3）从指标均值看，非St公司的流动比率在5年中均高于St公司，但没有通过显著性检验。公司陷入财务困境的原因往往是经营不善，造成存货大量积压或应收账款回收困难等，而存货和应收账款都包括在流动资产中。因此，流动比率不能很好地识别企业的财务风险。（4）St公司的长期负债股东权益比率要高于非St公司，从均值比较中可以得出这个结论，但通过t检验，两样本的长期负债股东权益比率不存在显著性差异。原因可能是长期负债、股东权益这两个指标都具有长期性质，在短期内具有很强的稳定性。虽然在企业陷入财务困境的过程中会有一定的改变，但要提供明显的信息却需要更多的时间，往往滞后于财务困境的发生。（5）非St公司的资产周转率比St公司要好。但却不能用于较好地识别企业的财务风险。因为一般情况下，企业的资产周转率都是以年为单位计算的，所用指标销售收和总资产基数过大，对变动不敏感。且企业为扩大销售额，可能会增加应收账款，但这也是财务风险发生的动因。
四、结论与启示
本文从现金流量角度出发，以2009年被特别处理的上市公司作为陷入财务困境的公司，并与配对的未陷入财务困境的上市公司对比选取为实证研究的样本。分别对2004年至2008年五年数据进行研究分析，得出如下结论：（1）企业进行风险管理最关键的步骤就是识别企业所存在的财务风险。企业通过财务风险识别系统的建立，有利于企业的管理层及时发现威胁企业持续健康发展的因素，并分析企业在管理中出现的各类问题，尽早采取相应措施来避免企业陷入财务困境。（2）企业财务风险识别的一个可靠支撑就是现金流量所提供的各种有效信息，由于现金流量的收付实现制的计量基础，所以现金流量信息是对企业最为真实的现金流入、流出的反映，更加有利于企业进行各类现金流量信息的比较、研究和分析，为企业识别风险提供可靠的依据。（3）经营性现金流量能够很好的识别企业的财务风险。经营性现金流量能够很好的识别企业的财务风险，而投资性现金流量和筹资性现金流量对于识别企业的财务风险能够起辅助作用。（4）建议企业用现金流量表结构分析来识别财务风险。为企业能够更好地识别财务风险，从现金流量的角度出发，提出了笔者的建议，推荐使用现金流量表结构法识别企业的财务风险。通过它可以对企业的现金流量状况做出初步评判，识别出企业的财务风险，作为进一步度量财务风险的基础。
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财务风险类别篇4
引言
电力是传统的垄断行业，也是关系国计民生的重要行业。电网公司成为单一购买者向发电集团购电，并向用户卖电的市场模式下，电网经营企业在市场经济发展过程中，面临来自内部管理和外部市场的各种风险，这些风险具有客观性、不确定性、损害性。针对各种风险，如果供电公司能及时控制，并制定相应的预防措施，在一定条件下，可以将风险所引起的损失降为最小，甚至在特定条件下可以转化为收益。财务风险是电网经营企业当前面临的主要风险，因此，电网经营企业需要将财务风险管理的当成一项重要任务来做。下面笔者讨论了供电公司财务风险管理。
一、供电公司财务风险识别
供电公司财务风险识别即针对供电公司生产经营过程中所面临的各种风险进行分类，对各种风险情况及对供电公司财务风险的影响程度进行识别。
1、供电公司操作风险的识别
制定供电公司操作风险的政策属于高级管理层，也有时可能委托其他部门最终都需要提交董事会。供电公司只有建立有效风险管理政策才能确保操作风险的识别，可以将操作风险识别过程概括为如下:供电公司经理会是供电公司操作风险管理部门，供电公司风险防范通过业务管理部门和风险管理部门同时进行，其中业务部门是通过信息技术收集合法的、有用的公司运营信息进行风险识别;风险管理部门对业务部门识别的风险信息进行风险评估测量，并提出相应操作风险管理措施;供电公司内部审计部门月或每半年对公司操作风险总体情况进行内部审计，以防范业务部门未识别其它操作风险;最后，供电公司经理会根据操作风险情况制定出相应操作风险防范政策。
2、供电公司商品风险的识别
供电公司商品风险主要是购电价格的波动、售电的价格的变化。如果购电价格低至发电公司生产电力产品成本时，发电公司将会减少发电量或未来的发电最，同样，如果供电公司售电价格低于购售电成本时，那么供电公司也会减少售电量，因此，供电公司购电价格是供电和发电之间的利益协商的结果，其价格的变化将会导致电力产品的供给和需求。由于电力不同于其它商品，具有不可存储性，电价的波动性很强，供电公司为减少上网电价的波动所导致的商品风险损失，需要对购电量进行准确预测。供电公司营销部门根据历史负荷预测和上年全社会用电量确定下一年度全社会电力产品需要量，从而确定合适购电量。供电公司营销部门作为商品风险的识别部门，需加强对上网电价关注力度，并可以从是否制订有购电价格和购电量管理的内部控制制度;是否制订有售电价格管理的内部控制制度，电费发票管理是否符合内部控制要求；电费的抄核收组织管理是否科学和符合内部控制的要求;供电营销部门是否按核准的电价及用电记录计算电费，按期向用户收取或通知用户按期缴纳电费等方面对商品风险的识别。
二、供电公司财务风险测量与评估
供电公司财务风险的评估是在对财务风险识别的基础上的进一步工作。基于对企业财务风险本质的认识，以及对企业财务风险生成机制的分析，企业财务风险通常表现为企业财务状况的恶化和经营成果的降低，其结果将会直接导致企业获利能力、偿债能力、周转能力和成长能力的下降，并最终导致供电公司抗风险能力的减弱。对财务风险的评估主要是在全面识别财务风险的基础上，通过分析大最损失资料，估计损失发生的频率和幅度的过程;对财务风险发生的可能性及其造成损失的程度进行估计和计算;对财务风险的后果及对企业财务活动的影响进行预计。一般来说，对供电公司财务风险评估主要可以从下问题着手:(1)财务风险的发生的条件?(2)财务风险发生的概率是多少?(3)会造成多大的损失?(4)实际损失将落入怎样的大小区间?
通过风险评估我们可以较为准确地预测损失概率和损失幅度，通过采取适当的措施，可减少损失的发生，降低风险。另外，通过建立损失概率分布，可为风险管理者进行决策提供依据。
三、供电公司财务风险处理
财务风险处理是完成财务风险识别和评估之后，实施具体风险管理的操作阶段。所谓风险处理是指，全面考虑财务风险的性质、大小、供电公司风险管理目标、供电公司实力和风险承受能力、风险控制能力等因素，从供电公司自身实际出发，对其面临的财务风险选择相应的风险管理策略及手段，实施不同的处理方式。风险管理部门可以要求各职能部门加强协作，完成本部门风险处理，及时提交处理财务风险措施.
1、供电公司风险管理者需要各职能部门做好以下具体工作:
(1)各职能部门对于风险管理部门的各项反馈意见均应做出响应，根据意见的重要程度布置立即整改或逐步整改，并按照要求及时报告整改过程和效果，接受风险评估部门的随时复查;
(2)风险管理部门对于书面反馈意见积极的响应，并在整改期限内进行相应的跟踪复查，掌握改进情况;
(3)对风险管理部门评估结果未引起重视，继续违反制度规定，并己造成严重后果的，将依据供电公司风险管理制度和有关追究办法，严肃追究职能部门负责人和有关人员经济责任，并按资产经营责任制进行考核奖惩。
2、供电公司风险管理部门财务风险处理措施
财务风险处理通常包括财务风险转移、财务风险回避、财务风险保留、财务风险防范、财务预算管理五种风险处理方式。
(1)供电公司财务风险转移
供电公司财务风险转移，是针对供电公司在生产经营中无法回避或难以回避的风险(如经济不景气、财产火灾等不可预见损失风险等系统风险)，对此类财务风险，供电公司从根本上难以回避且自身管理这类风险的能力有限，即使可以管理此类风险，但管理此类风险的成本和代价太大。因此，处理此类风险的方式是将其进行适当的转移，例如采取购买保险的方式进行风险转移。
(2)供电公司财务风险回避
财务风险回避，是指在某项可能的财务风险发生之前，供电公司因发现该项财务风险可能会给自身的生产经营活动带来较大的风险损失，因而有意识地采取回避措施，主动放弃或拒绝承担该项风险。一般而言，供电公司在下列情况下，应采取风险回避措施:
a.该项业务可能产生的财务风险过大，超过了供电公司的风险承受能力。
b.该项经营业务其风险承担与风险收益不平衡，其获得的预期收益远远小于可能出现的风险损失。
c.该项财务风险较为复杂，超出了供电公司现有的风险管理能力，且供电公司对该项财务风险无法将其转移或分散。
(3)供电公司财务风险保留
电力和人们日常生活息息相关，供电公司作为电力产品供给者，也承担着部分社会责任，因此存在那些无法回避，又不能转移的财务风险，即由于社会责任或由于经营活动必顺承担的风险(如:像破产企业供电、铺设无人区线路)，供电公司采取保留此种风险的方式，如果风险发生，则产生的风险损失由供电公司自行消化补偿。
(4)供电公司财务风险内部防范
供电公司在其生产经营活动中，不仅面临诸多外部风险因素，同时还面临各种内部风险因素。这些内部风险因素，除了供电公司生产经营和管理活动有关的风险外，内部权力过于集中，个别处于关键岗位的管理人员利用企业内控制度不严所造成的损失往往大于其它类型的财务风险，甚至可能造成供电公司巨额损失。需要加强企业内部控制管理，是防范供电公司此类财务风险的重要内容和手段之一。
财务风险类别篇5
关键词：企业运营；投资决策；偿债能力
中图分类号：F275文献标识码：a文章编号：1006-4311（2014）24-0167-02
0引言
中国的社会经济在不断发展，对于市场和企业来说，随时都有可能出现风险。财务风险是随时存在的，且不易控制。因此企业财务风险到底是由于什么因素引起对控制风险是很重要的。企业财务风险由于各种因素的影响，造成企业的实际经济收益达不到预期的标准，给企业造成亏损的可能性。企业财务管理中的每个环节，都会有财务风险的客观存在。企业生产经营的重大影响就是财务风险的存在。
1企业财务风险分类
企业财务风险可以按照风险的可控性进行分类，也可按风险种类性来进行分类。例如：
1.1企业财务风险可控性分类。①企业财务风险可控类：由财务管理相关的工作人员对企业财务风险进行识
别，有意识的对财务风险的发生概率和后果进行干预，达
到有效的控制财务风险的目的。可以使用企业财务内部管理制度和财务管理层决策制度，将企业财务风险发生的概率降低，防止风险发生后产生不可弥补的后果。然而企业财务管理部门中对内部基础的监督也是能够对企业财务风险进行有效地避免。②企业财务风险不可控类：通常都是因为一些不稳定因素影响，造成企业对无法对财务风险进行控制。不可控类的财务风险，对于企业财务主体来说，是没有办法将其左右，无法对其施加影响进行控制。
1.2企业财务风险种类分类。①现金性筹资风险类：企业在指定的时间内，资金支出超过收入，导致企业在指定时间内无法偿还债务本息的风险，对企业以后筹集资金有不利的影响。现金性筹资风险是一种支付的风险，和企业影响的盈利没有直接的关键。②收支性筹资风险类：企业在收入无法抵消支出的情况下，不能对债务本息进行按期偿还的风险。企业一旦出现收入不超过支出的情况，就将发生亏损，企业的净资产就会减少，因此偿债的保障资产总额也会减少。负债的金额不变，亏损加大，企业偿还的能力就会降低。收支性筹资风险是一种整体风险，对于企业全部债务偿还都会有不利的影响。它主要的产生原因是因为经营不当和应收账款回款不及时。
2企业财务风险的原因
①企业内部财务管理系统，无法适应财务管理中复杂多变的宏观环境。财务管理中复杂多变的宏观环境是由于财务风险外部原因产生的，因此企业财务的宏观环境在进行不利的变化，必然会导致企业出现财务风险。②企业财务管理的相关人员，对于财务风险的客观认识不充分。企业中只要有财务活动，就会有财务风险存在。国内大部分企业中的财务管理人员对于企业财务风险的意识还不够，认为对资金进行管好用好，这样财务风险就不存在了，这样导致企业财务风险的发生。③企业财务部门的决策缺乏科学性，产生错误的决策。财务决策中要避免失误，需要将决策科学化。国内财务部门的很多决策中，大多都是利用自己的经验和主观来决策，造成错误的决策，导致企业财务风险的发生。④企业财务部门中的关系混乱，例如：企业与部门和企业与上级企业，对于资金的管理和使用，责任的分配不明确，出现管理混乱的现象，资金的使用率不高，造成严重的流失，无法对资金的安全性和完整性进行保证，从而导致企业财务风险的发生。
3企业财务风险的表现与识别
3.1企业财务风险主要由三个方面表现出来：企业资金结构体系不完善、企业成本投资决策不科学、企业对外投资决策失误。①企业在构建资金结构体系的时候，存在着不稳定的因素。一定程度上加大了企业财务负担，导致偿还和存储能力降低，出现企业财务风险。②企业成本投资决策的过程中，不存在科学性和理论性的指导，导致企业投资项目失败，企业出现亏损的现象，无法达到预期的投资效果，容易产生企业财务风险。③企业投资的决策者们对于投资风险的认识还不够充分，出现盲目投资，企业投资出现巨额损失，产生企业财务风险。
3.2企业财务风险识别，需要在企业内部建立对应的财务风险预警指标，在其基础上对财务风险的实施合理进行监控。从下面的几个方面来进行识别企业财务风险：企业偿债能力、企业运营能力、企业获利能力、企业中财务部门对资产管理水平的能力。在对以上几点完成之后，才可对企业财务弹性进行分析。企业在面对突发事情做出相关的反应的能力就是财务弹性。财务弹性需要通过以下几个方面来对企业财务风险进行识别：阅读会计报表方面、考虑不确定与风险因素方面、表外项目分析方面。
4企业财务风险的控制
4.1有效地防止财务风险。①企业中建立完善的岗位责任制，确保企业中资金安全、会计信息的可靠与企业财务合格的合法性，以此对企业财务风险进行防止与化解。②企业的现金流量和负债率进行合理规划。现金流量是企业生存与发展的一个重要支撑，然而资产负债率是对企业生存发展有一定制约性的。企业要根据行业的特点，对企业进行准确的定位，例如：发展速度、总体规模、资产规模增长速度。依照定位来对企业进行经营。③企业按照财务风险管理原则，做出科学化的决策。确立财务目标、评价财务风险、识别财务风险、实施和控制财务方案，这些都是控制财务风险的主要原则。然而对管理会计方法的运用和检查积极稳健的财务政策给予相应的重视，也是防止财务风险的方法。
4.2有效地控制财务风险。企业中财务管理人员，需要对企业各种财务风险作出反应，采用有效的手段，对不同的财务风险进行控制和化解。①对现金性筹资风险进行控制：针对企业资金使用效率建立起有效的监控制度，对资金流动的投放和管理进行加强，保证资金收支流畅与资金周转速度。企业支付的能力越强，该资金沉淀的可能性就越小，那么企业财务风险发生率也就越小。②对收支性筹资风险进行控制：企业经营中，投资决策是主要的内容，会对企业的经营和资金结构有直接的影响。在企业一定经营时期内中选择，能够使平均资本成本最低，企业价值最大是的资本结构。降低财务风险，加强对企业经营的管理。减轻企业的还债压力，需要实施债务重组。
4.3有效地处理财务风险。①规避风险：加强对财务管理人员的风险教育，在员工和管理者中树立起财务风险防范意识，从最开始就避免财务风险，保证投资的权益。企业之间可以实施联合、重组、合并来增强资本运营的力度。完善会计准则和信息披露的规章制度。②转移风险：可以为企业购买相对应的保险，将风险转移到保险公司。企业经营中风险大的活动，可以委托专业机构完成。在转移风险的过程中，需要遵守我国法律法规的原则。③承担风险：企业可以在对财务风险分析的基础上，对制定的财务风险和关键指标加强管理和控制，降低风险的程度。
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财务风险类别篇6
关键词:信托公司财务风险管理净资本
一、信托公司财务风险管理现状
信托公司的风险管理意识与水平是随着一次次行业危机和整顿逐渐成长和完善起来的，可以说是一个从无到有的过程。信托公司对信托业务进行风险管理的动因主要基于以下几个方面的考虑，保障信托公司的盈利；赢得投资者的信任，不断塑造品牌效应；提升信托公司的核心竞争力；金融监管对信托公司的必然要求。现如今各家信托公司都已专门成立了风险管理部门以及业务决策委员会，主要职责是对信托公司的各类信托业务进行前期尽职调查并进行风险评估。信托项目成立后，风险管理部亦在项目运营管理中全面跟踪，定期和不定期对项目进行检查，实时地根据实际变化来补充完善风险管理措施。通过这样一整套的风险管理体系，信托公司的项目风险管理水准较早期有了显著提升。但纵观整个信托行业，风险管理发展陷入了瓶颈，即各家信托公司对单个信托项目的风险管理已经极尽重视，但对整个信托公司层面的财务风险管理却未能有所突破。信托公司面临的财务风险绝不单纯是单个信托项目本身，它涉及信托公司从固有业务到信托业务，从项目尽职调查到项目运营管理等方方面面。
二、传统财务风险管理方法的不足
传统财务风险管理方法将财务风险从筹资风险、投资风险、回收和分配风险三个方面对不同公司的财务风险进行识别。并就企业如何进行财务风险管理提出了几种方法：报表分析法、财务指标分析法、专家分析法和VaR法等。信托公司的业务种类从资金来源上就有固有业务（股东自有资产）和信托业务（受托管理资产）之分，这是与一般企业最显著的区别所在。信托业务虽然是信托公司的表外资产，并不属于信托公司本身所有，但是信托公司在受托管理过程中，由于自身失职所造成的信托项目损失将直接转换为信托公司自有资金的损失，所以并不能简单地看待信托公司面临的财务风险。其次，信托公司开展信托业务，由于其只是表外业务，理论上存在受托规模不受限的可能，信托公司甚至难以估量其受托管理的信托财产所对应的财务风险。再者，由于信托公司存在固有业务和信托业务两种性质完全不同的业务种类，对其进行财务风险识别和管理的方法必然也是有所区别的，不能一概而论。
三、基于净资本管理的信托公司财务风险管理
对企业进行财务风险管理首先要对该企业面临的各类财务风险进行充分的识别，金融行业的财务风险特性是有别与其他行业的，所以对信托公司开展财务风险管理应当借鉴银行、证券等金融机构的成功经验。同时，针对信托行业特殊的信托业务这一表外资产，如何将其有效地纳入到整个信托公司的财务风险管理体系中是关键所在。伴随着《信托公司净资本管理办法》的出台，信托公司的固有业务（表内业务）和信托业务（表外业务）都将纳入监管范围，并将作为“风险资本”扣除不同比例的风险系数。这将使信托公司的风险管理上升到一个新的层面，以往信托行业一直难以解决的风险管理问题将得到有效解决。信托公司的财务风险管理完全可以以此为突破点，基于信托公司净资本管理的思想，有效地串联起信托公司的固有业务和信托业务，在此基础上对信托公司固有业务和信托业务面临的财务风险进行充分识别，从而有针对性地制订相应的财务风险管理措施。
四、信托公司财务风险识别
(一)筹资风险的识别
信托公司由于经营模式的特殊性，其筹资风险与一般企业有显著不同。信托公司筹集资金的主要目的并不能直接与扩大生产经营规模挂钩，信托公司筹集到的自有资金最主要的目的是用来支持信托公司开展信托业务的前提保障。基于信托公司的特殊性以及政策要求，应当从如下几点对信托公司的筹资风险进行识别：
1、筹资渠道单一且受限颇多
由于监管政策禁止信托公司开展负债业务，常见的借款融资方式对信托公司均不适用，往往只能通过股东的增资来达到增加净资产的目的。但受制于监管政策的限制，不同性质股东的投资上限又各不相同，潜在的战略投资者有意愿投资或增资的，亦有可能受到政策限制，从而影响信托公司的筹资。
2、筹资不力影响业务开展
金融监管机构为保障信托投资者的利益，对信托公司开展各类业务设置了最低的注册资本要求，尤其是各类创新类业务的准入资格，都与信托公司的净资产直接挂钩。信托公司筹资不力的结果轻则使得信托公司错失创新类业务的经营资格，在与同行的竞争中处于劣势，缺少了一块业务来源。重则信托公司将面临信托资产规模受限，不得不停止新增信托项目的窘境。
(二)投资风险的识别
由于信托公司的特殊性，分析信托公司面临的投资风险应当根据固有业务和信托业务予以区别化，并考虑到净资本管理的思想，较常规企业面临的投资风险更为复杂化，对信托公司面临的投资风险可以从以下几个方面进行识别：
1、交易对手的信用风险
信托公司开展贷款业务时，须对借款人进行详尽的调查分析，准确地掌握借款人信息，以便于判断借款人的还款能力，从而从源头上控制交易对手的信用风险。
2、抵（质）押物的价值风险
信托公司自有资金开展贷款业务，为保证贷款到期顺利收回贷款本息，增加融资方的违约成本，信托公司通常会要求融资方提供经评估的足够价值的抵（质）押物，以增强贷款项目的安全保障。
3、净资本风险
正如前文所述，信托公司不论其固有业务还是信托业务，受净资本管理的约束，每笔投资都会根据投向和资金运用方式的不同分别消耗净资本和增加风险资本。随着净资本的不断消耗以及风险资本的逐步增加，当两者比例接近100%时，就会触及监管警戒线，信托公司将面临暂停新增业务的风险。所以基于净资本管理下，净资本和风险资本的风险亦是信托公司需要在做出每笔投资决策前充分识别的，净资本和风险资本亦直接与投资报酬产生关联。
(三)操作风险的识别
操作风险是金融企业常见的风险之一，信托公司作为委托人履行受托义务的过程中，最主要的风险就是操作风险。信托公司开展信托业务会面临很多风险，诸如政策风险、信用风险、利率风险、汇率风险和操作风险等。但其中只有操作风险一项与信托公司的受托职责相关，其余风险皆由信托项目受益人承担，与信托公司无关。这是信托公司开展信托业务的前提，是法律法规对信托公司受托职责的界定。也正是基于这一点，信托公司开展信托业务过程中，对操作风险的识别显得尤为重要，可以从如下几个环节全面充分地识别信托公司面临的操作风险：
1、信托项目的风险揭示
信托两字的核心思想是“信任”和“托付”，即委托人基于对受托人的信任，将信托财产托付给受托人，希望通过受托人的专业理财能力给受益人带来收益。信托公司作为受托人而言，与委托人最初的接触就是对信托项目的尽职调查情况以及相应的风险揭示。所以做好详尽的尽职调查和风险揭示是信托公司作为受托人履行信托职责的重要组成，是信托公司对委托人的负责体现，也是信托公司自身免责的保护。
2、信托项目的存续管理
信托公司履行受托职责是一个漫长和复杂的过程，伴随着信托项目的终止且向受益人完成信托利益分配后方能结束，所以信托项目的存续管理是信托公司日常工作的重点。信托公司通过一系列的制度设计和岗位制约来控制这类风险，试图在向客户提供优质受托服务的同时避免应自身操作风险而引起信托项目损失，从而导致信托公司赔偿信托项目受益人而致使信托公司自身利益受损。
3、信托资金的划付与分配
一个信托项目从成立到终止，自始至终都与资金的流动密不可分。频繁的资金划付以及信托利益的分配计算，都蕴含着操作风险。信托公司应当充分识别其中的风险点，并制定相应的风险控制措施，如此才能更好地履行受托职责。
4、向受益人的信息披露
信托公司通过定期向投资者信息披露的方式，一方面是其履行受托职责所在，另一方面也是一种免责的行为。如信托项目实际运营与预期出现偏差后，信托公司未及时向委托人和受益人告知，致使受益人造成损失的，信托公司具有不可推卸的责任，应当赔偿由此造成的损失。所以由此可见，信托公司须对信息披露环节予以充分的操作风险识别。
参考文献：
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财务风险类别篇7
关键词：财务共享服务中心风险管理集团公司
财务共享服务中心颠覆了传统财务会计的工作方式，带来的不仅仅是财务人员角色的转型，对财务流程和处理效率也带来了质的改变，财务共享服务的实施将使企业战略与企业财务、企业业务与企业财务相融合，为企业集团提供更为相关的、实时共享的精细化信息，从而为企业可持续的创造价值提供条件。然而财务共享服务中心在工作环境、核算流程、信息系统、沟通方式、财务人员职业定位、财务工作绩效评价等方面较传统财务会计均发生了明显的变化，有其特有的风险。
一、财务共享服务中心存在的风险
a集团公司在筹建财务共享服务中心过程中，对将要面临的风险事先加以识别，a集团公司在不同层面采用了多种风险识别方法，如问卷调查法、头脑风暴、专家咨询、管理层访谈等，而曼陀罗表（见图1）是其中比较系统的一种方法，它囊括了财务共享服务中心面临的多种风险，并呈现出各种不同风险之间互相关联的逻辑性。
（1）财务人员集中化使财务的核算工作地点与财务管理工作的对象地点分离，使集团公司资产的监管弱化，资产安全风险加大，可能会影响集团公司战略目标的实现。
（2）财务工作分工精细会帮助集团公司降低成本，然而每个人只从事整个财务流程中的某一个很小的环节，这会使会计核算机械化，财务人员压力增加，工作激情降低，思维容易形成定式，出错风险增加，可能导致财务报告的质量降低。
（3）财务人员报酬往往与其处理的业务量相挂钩，因此财务人员对业务的处理仅仅关注在形式上是否符合流程的规定，而对业务的实质内容无暇关注，对经济事项真实性缺乏复核，对业务的道德风险和法律风险缺乏必要的监督。
（4）财务人员在处理业务单据时，自行判断是否符合流程，如果相符直接在财务系统中录入单据，无人复核凭证，可能导致财务报告的质量降低。
（5）财务共享服务本身需要以信息技术为依托，才能在减员的情况下高质高效地完成会计核算工作。财务共享服务中心一方面能够带来效率的提高，另一方财务信息和财务资料的安全性有赖于信息系统的安全与稳定，这使得风险增加。
（6）法律风险和机会损失。财务共享服务中心所覆盖区域的各个国家和地区在法律、法规和税务政策上不尽相同，这将会造成服务中心在业务处理上需要照顾到各个国家的特殊情况，尤其是服务中心所在国家的法律法规。财务共享服务中心人员对当地政府给于企业的政策扶持缺乏了解，有可能丧失获得政府扶持的机会。
（7）由于语言障碍，a集团对海外关联公司的财务工作进行外包时，由于和承包方存在目标不同、文化差异、沟通不畅等原因，a集团公司为获得财务工作的高质量需要付出了高昂的成本。
（8）由于财务承包商的人员往往流动率较高，其人员素质如何并不为a集团公司所知，a集团公司的商业秘密有被泄漏的风险。
二、财务共享服务中心的风险分析
（一）风险的分类
a集团公司风险管理委员会清楚地意识到：财务共享服务中心的风险的定性分析和定量分析是建立在风险管理的目标基础之上的。1992年9月，美国CoSo委员会了《内部控制――整合框架》（CoSo-iC），2004年9月，美国CoSo委员会根据《塞班斯法案》的相关要求，颁布了《企业风险管理――整体框架》（CoSo-eRm），CoSo-eRm是在CoSo-iC基础上扩展得来的，它从三维角度提出了四大目标，即：战略目标、运营目标、报告目标、遵循目标。
财务共享服务中心存在的风险对上述这些目标的实现均会产生影响。a集团财务共享服务中心将风险分为两大类和七个方面。
（二）风险的评估
a集团公司对图2中的风险绘制风险评估系图。风险评估系图对于识别某一风险是否会对a集团公司产生重大影响，并将此结论与风险的可能性联系起来，为确定a集团公司财务共享服务中心风险的优先次序提供框架。
三、财务共享服务中心的风险应对措施
CoSo-eRm在CoSo-iC五个内部控制要素基础上，将企业风险管理要素归纳为八个，即内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监控，并认为这八个风险管理要素相互关联和相互制约，贯穿于整个企业的风险管理过程之中。
a集团公司对照CoSo风险管理框架把风险管理的八个因素、对于集团公司财务共享服务中心的风险事项，按两步走的方式防范财务共享服务中心可能出现的风险。
第一步：逐一梳理风险事项相关的财务核算管理工作流程，查找漏洞，制订相应的预防措施。
（1）财务报告的风险主要来自会计记录的质量，因此建立明确的财务稽核体系，确保会计记录的真实、准确、完整、及时。按照普遍覆盖与重点监控相结合的原则搭建三级交叉型财务稽核体系，如图4所示。
（2）防范集团公司的资产流失。财务共享服务中心对于流动资产的防范重点放到银行账户的支付审批、其他应收款如押金等风险比较高的业务上。a集团公司采取的网上银行支付，按照金额的大小设置审批权限，超过一定金额就需要多人审批。对待其他应收款项，定期与有关人员核对确保资产安全。对于存货类、固定资产类，实行定期盘点制度，不能因为远离业务单位就疏忽此项工作。
（3）信息安全风险的控制。财务共享服务中心是依靠现代电子信息技术建立起来的，所有的业务记录都会记录到企业的资源管理系统中。所以a集团公司建立起强大的it团队以保证系统的正常运行，既包括维护硬件安全运行的团队，也包括服务于企业资源管理系统的团队，对于购买来的第三方软件，也与供应商保持紧密的联系。
（4）防范道德风险。财务共享服务中心的人员接触到的是书面或者电子的业务数据信息，对业务本身的真实性缺乏时间逐一核实，因此a集团公司对员工的道德教育很重视，尤其是对新进的员工的前几次报销、业务申请支付等更是逐一花时间详细审核，以保证新进员工完全熟悉公司的各项财务制度规定，并建立了员工信用记录，对虚报费用、开具假发票的员工进行约谈并告知其主管领导。
（5）防范政策风险。财务共享服务中心的人员远离服务的业务单元所在地，对当地政府给予企业的政策缺乏了解。因此，财务共享服务中心与当地的会计师事务所和税务师事务所建立了联系，委托他们将当地政府的新政策及时告知a集团公司的财务共享服务中心有关联络人。财务共享服务中心的有关联络人在预先知道集团公司可能要发生不同于以往的新的业务前事先咨询当地的事务所的联系人，以获得相关的政策信息，从而帮助a集团公司获得政府政策性的扶持或者避免日后的惩罚。
（6）防范法律风险。2013年的葛兰素史克商业行贿案，该案被中国公安部调查，在对案件调查时，葛兰素史克中国共享财务服务中心总监表示：账面上看起来都符合规定，因此也看不出来问题。防范此类风险，首先财务共享服务中心的负责人要有清楚的认识，个人的利益、部门的利益、甚至某一地区的利益必须服从a集团公司总部的利益，坚决抵制来自各方面表面合规实质违法的交易行为。其次审慎对待大额支付行为，尤其是对服务性质的支付，因为服务是无形的，比较难以追查。对此类付款评定风险等级、按风险等级设置审批权限，对即使是金额较小、但是风险较高的支付行为，严格要求高级别的人员授权批准，有必要时要求法务部门做前置审批。最后，做好数据挖掘工作，对财务的各项数据按业务内容分类比较变化情况、对有关联的数据做逻辑审查。例如一笔大额的境外会议支付，必然伴随着同时期人员的机票支出。
（7）防范务风险。a集团公司的财务共享服务中心在上S市总部，向各个业务单位提供财务服务。在中国，税务机关对关联公司总部向子公司的收费颇为敏感，很可能被当地的税务机关按照总部管理费对待，而不允许子公司在企业所得税前列支。为了防范此类风险，a集团公司总部与子公司签订服务水平协议，规定收费方式、收费标准等，并与子公司所在地的税务机关事先联系，听取他们的意见，防止日后税务检查时作为税务调整项的风险。
第二步：建立长效工作机制，有效管控财务共享服务中心面临的风险。系统建立稽核记录表和将稽核工作完成情况纳入绩效考核的管理模式。随时收集日常工作中发现的各种问题，形成财务部高风险问题清单，指定专人跟踪督办问题的整改情况，保证发现一个解决一个，继而补充和完善稽核体系中的相关关键控制点和稽核职责，形成长效机制，确保问题得到彻底解决。
四、结语
本文以a集团公司为例研究了财务共享服务中心所面临的风险问题。财务共享服务中心作为一种新型的财务组织管理模式，其特点是：财务核算集中化、财务数据业务化、工作流程标准化、数据处理信息化，对于这些新特点集团公司需按照CoSo风险管理框架关于风险管理的八个要素：内部环境、目标制定、事件识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息与沟通、监督，重新审视其风险。a集团公司利用曼陀罗法对风险加以识别，用风险评估系图对风险评估，最后对照CoSo风险管理框架提出了风险应对的具体措施。
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[4]官小玲.财务共享服务中心的风险管理研究――以D公司为例[D].暨南大学，2015.
财务风险类别篇8
航天企业是我国军工企业的代表，象征着民族产业的实力。近年来，随着企业改革、能力结构的调整和兼并重组的步伐加快，航天企业的规模愈发壮大，经济效益突飞猛进，在国民经济中的地位日趋重要。然而在实现快速发展的同时，航天企业面临的内外部环境也渐趋复杂，各种风险随之而来，尤其是关乎企业命运的财务风险。为了防患于未然，企业的管理者和学者们逐渐重视起财务风险预警理论。财务风险预警理论的核心是预警模型，其通过企业的财务指标或非财务指标来判断企业的财务状况，辅助企业管理者进行合理决策。关于财务风险预警模型的研究，目前已经有很多研究成果。国外的研究起步较早，具有代表性的研究成果有：Fitzpatrick最早使用了单变量预警模型进行财务风险预警，选取了单独的财务比率指标将企业分成了破产和非破产两类；altman最早使用了多变量预警模型进行财务风险预警，他使用5个预测效果最好的财务比率建立了著名的Z计分模型；martin最早使用了Logistic回归模型进行财务风险预警，发现该模型的预测效果要优于Z计分模型；odom和Sade最早使用了三层前馈神经网络模型进行财务风险预警，发现预测效果优于传统的多元判别模型；后来还有很多学者将多种方法组合运用，也取得了很好的预测效果。
国内关于财务风险预警的研究起步较晚，大多是借鉴国外的模型对国内的企业进行实证分析，比较有代表性的研究成果有：周守华在Z-score模型的基础上引入了现金流量指标，增加了样本数量，使得其预测精度有所提高；陈静分析了西方的预警模型在中国是否适用的问题，通过实证分析发现单变量预警中效果最好的两个指标是资产负债率和流动比率；黄岩使用判别分析和聚类分析模型对中国工业类上市企业进行了财务预警，使用Z值加以分类；柳炳祥使用粗神经网络进行了财务预警，证明了这是一种新颖的方法和思路；后来还有学者应用主成分分析法、因子分析等方法进行财务风险预警研究，也取得了很好的效果。总的来说，模型中用到的方法涉及统计学和数据挖掘领域中的多种方法，研究对象大多是以上市公司和中小企业为主。考虑到财务风险的本质是一种不确定性，带有模糊的色彩，本文将模糊数学中的综合评判理论引入到航天企业的财务风险预警中来，进行一项全新的尝试。
2模型构建
2.1指标体系构建在整理影响企业财务状况的因素分类基础上，参考国内外相关文献和国务院国有资产监督管理委员会制定的《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》，通过专家调研和实证分析，从风险管理的视角出发，建立一套适合航天企业的全新的财务风险预警指标体系，如图1所示。
2.2预警标准制定警情等级可划分成无警、轻警、中警、重警、巨警等五个等级(如表1所示)，无警和轻警一般不用发出警报，只有后三种情况出现才发出警报，分别对应黄色警报、橙色警报和红色警报。2级和3级之间的边界值即预警警戒线。
2.3建模步骤使用多级模糊综合评判方法建立财务风险预警模型的过程如下。根据最大隶属度原则，可判断研究对象所处的风险级别，继而进行选择性预警。
3实证分析
3.1模型计算选取10家不同行业类型的航天企业(因遂用a-J表示其名称)，根据它们2013年财务决算数据和其所在行业企业绩效评价部分指标标准值(2013年)可计算出各因素判别矩阵。模型最终计算结果如表2所示。按照最大隶属原则，样本企业的财务风险预警情况如表3所示。
3.2模型验证为了验证模型对财务状况判别结果的有效性，参考上市公司中对St公司的定义，将净利润连续两年或两年以上为负的企业判定为财务状况异常企业，否则视为财务状况正常企业。按照这种分类方法，得出航天企业a～e为财务状况异常企业，F～J为财务状况正常企业。结果表明，多级模糊综合评判模型可以很好地判别财务状况异常企业，对于样本中的财务状况异常企业，全部判定为最高的5级风险并发出了红色警报，起到了很好的警示作用。对于样本中的财务状况正常企业，模型也将其财务状况判定了不同的风险等级，其中只有一家企业的财务状况非常好，无需发出警报，另外4家均需要发出不同程度的警报，其中两家还需要最高的5级红色警报。3.3实证结果分析通过将预警模型判别结果和从财务管理角度粗略判别的结果进行比较，可以分析出：虽然从净利润指标上看企业的财务状况正常，但其他财务指标存在隐患，这样才会导致评判结果倾向于财务状况异常。对于这类企业，需要管理层提高警惕，深入考察企业的财务状况，防患于未然。
4结语
本文将多级模糊综合评判模型用于航天企业的财务风险预警研究中，是一次全新的尝试。首先，财务风险这个概念具有模糊性，很适合用模糊综合评判模型来衡量；另外，航天企业作为大型军工企业，其经营模式和财务状况都有独到的特点，有很高的研究价值。通过实证分析发现，多级模糊综合评判模型对于财务状况异常企业的判别非常准确。在此基础上，对于财务状况正常的企业，模型还能进一步发现它们的问题所在。虽然在定义中是财务状况异常企业，但实际上并非不存在财务风险。在模型的计算过程中可以发现哪些指标存在问题并值得深入考察，这样就避免了传统的预警模型对于错判样本无能为力的局限性。
财务风险类别篇9
【关键词】财务风险现金流量风险管控
【中图分类号】F275
财务风险是所有企业面临的重要风险，按照国资委印发的《中央企业全面风险管理指引》的风险分类标准，现金流风险属于财务风险范围。现阶段企业对现金流风险管理的认识尚不足，对现金流的控制仅仅局限于现金的收入和存量管理方面，对现金流风险的识别、分析、预警、控制和监督比较薄弱，没有建立系统的现金流风险管理体系，可能给企业造成现金流风险，甚至可能导致企业财务危机，给企业造成不可估计的损失。企业应加强现金流风险管理体系建设，从现金流的角度最大限度地降低和防范财务风险。
一、企业财务风险与现金流的关系分析
（一）财务风险的本质是资金运动的风险
财务活动的本质是通过资金的运作实现资金增值的过程，起点是资金的筹集，终点是资金价值增值以及资金的收回和偿付，这个过程本身存在无法筹集到资金、资金不能实现增值以及资金无法收回和偿付的风险，财务风险管理的过程实质上就是现金流风险的管理过程。
（二）现金流量是反映财务风险的可靠依据
现金流是企业稳定健康发展的重要因素，最能反映企业的本质。现金流量信息能为企业进行财务风险监控提供可靠的依据，是企业识别财务风险的可靠依据。现金流量的金额、流度及其稳定性等指标能全面反映企业经营活动、筹资活动和投资活动的运行状况。现金流入量能反映企业现金来源情况，现金流出量能反映企业现金使用情况。现金流量以收付实现制为基础进行确认，避免了相同会计事项产生出多种不同会计信息的可能，为企业合理配置现金，控制财务风险提供了可靠的依据。
（三）企业财务风险管理与现金流风险管理相互联系
在企业的整个经营管理过程中，现金流量管理与企业财务风险管理相互联系，密不可分，财务风险蕴含在整个资金运动过程中，现金流量信息为财务风险监测提供可靠依据，现金流量控制也是为了更好的防范财务风险，两者的最终目标都是实现企业价值最大化，促进企业稳定健康可持续发展。
二、从现金流的角度建立财务风险评估模型
企业现金净流量分为经营活动现金净流量、投资活动现金净流量、筹资活动现金净流量，每种类型现金净流量可能出F正、负两种情况，按照排列组合原理，企业的现金净流量大致可分为8类（见表1）。
首先，风险评估标准是评估风险的基础，建立科学合理的风险评估标准是评估财务风险的尺子。企业应从风险发生的概率和影响程度综合考虑，将财务风险分为较低、可控、预警、较重、财务危机5个等级（见表2）。
其次，在对8类现金净流量组合进行分析的过程中，关键是对经营活动现金净流量进行分析，它基本决定了企业财务风险的等级。这里提到的风险等级是相对的概念，即8种组合相对风险的大小，而不是绝对大小，绝对大小还要根据企业具体情况和现金流量的具体数据进行具体分析。
最后，通过现金净流量的分析，可以反映企业财务风险状况，评估出财务风险对应的等级，从而建立现金流量组合与财务风险等级的映射关系，即现金流量组合―财务风险等级模型。这个模型主要应用于基于现金流初步评估财务风险等级。
三、基于现金流的财务风险管控措施
（一）建立现金流风险管理体系
企业应根据国资委《中央企业全面风险管理指引》和《企业内部控制基本规范》和配套指引，积极建立企业现金流专项风险管理体系，从控制环境、风险评估、控制活动、信息传递、监督改进等要素出发，分析企业现金流管理情况，合理设定管理目标，认真识别、分析和评价现金流风险，针对重大、重要风险点，强化管控措施，并建立监督和改进机制。
（二）强化现金流量预算管理
企业应建立并不断完善现金预算制度，明确预算责任人，对关键流程进行严格控制，确保现金预算的科学性、准确性。企业应合理确定现金预算编制频率，合理安排现金收支，及时反映企业现金的盈缺情况。现金流量要适时平衡，一方面要在数量上协调平衡，另一方面在时间上要做到协调和平衡，保证企业资金实现良性循环。
（三）建立现金流预警系统
企业应在财务预警系统的基础上建立现金流预警系统，选取有代表性的现金流量指标，建立现金流量指标体系，运用现金流量分析指标评价企业的财务状况，从现金流的角度对企业的财务风险进行分析和评价，从而对企业的财务风险进行及时、有效的控制。同时，企业应安排专（兼）财务人员做好现金流量指标的监控工作，建立现金流风险监控报告制度和现金流风险预警工作机制，出现偏离正常值的情况，提前采取防范措施，降低风险发生的可能和影响程度。
（四）完善企业现金收支内部管理
企业应严格遵守国家有关现金使用规定和银行结算纪律，建立完善的现金收支内部管理制度，加强现金管理，保证现金收支不出差错、财产安全完整。企业应实行内部制约制度，加强内部控制，合理授权，不相容岗位相互分离，强化监督。及时进行现金的清点，现金收支日清月结。
（五）有效管理资产，减少现金占用
企业应有效管理资产，减少现金占用，实现改善现金流量的目的。特别应多措并举，强化清欠工作，对应收账款进行深入分析，根据金额、账龄、客户信誉等情况，对应收账款进行分类管理，加速应收账款的催收，缩短现金流入企业的时间，改善企业现金流量。加强存货管理，利用科学的存货管理方法进行存货管理，减少现金在库存产品上的占用量。加强票据管理，降低资金浮存量。
（六）合理安排现金支付业务
企业应合理安排现金支付，充分合理利用供应商提供的赊销期，不提前或推迟支付现金，最大限额地利用现金。要充分考虑现金流入与现金流出的时间，有效配置现金流入和流出，做到现金流量同步，促使交易性现金余额降到最低。同时，充分利用各种现金流量指标监控企业偿债能力和支付能力，确保企业财务风险可控。
主要参考文献：
[1]《中央企业全面风险管理指引》.国资发改革〔2006〕108号.
[2]《企业内部控制基本规范》.财会〔2008〕7号.
财务风险类别篇10
一、区域性金融风险的内涵
风险，源于事物的不确定性，简单地说，就是一种损失或获益的机会。任何行业面对充满各种不确定性的宏观、气候和微观经营环境，随时都存在着一定的经营风险，银行更以其特殊的经营对象、广泛的联系和强大深远的力成为风险聚散的焦点。因此我们把银行所面临的损失和获益的机会称之为金融风险。金融风险是指金融市场主体从事货币、资金、信用交易过程中遭受损失的可能性。金融风险作为一种经济现象，如果不加以防范和化解，就会酿成金融危机。不同的金融机构所面临的风险形式是不相同的，对其、认定和控制也不相同。
二、构建区域性金融风险预警系统的主要设想
所谓金融风险预警主要是对金融运行过程中的可能性进行分析、预报，为金融安全运行提供对策和建议。金融风险预警系统主要是指各种反映辖内金融风险警情、警兆、警源及变动趋势的形式，指标体系和预测方法等所构成的有机整体，它以经济金融统计为依据，以信息技术为基础，是国家宏观调控体系和金融风险防范体系的重要组成部分。
构建金融风险预警系统应从以下几方面入手。
(一)、建立区域性金融风险预警指标体系
的金融风险预警体系，必须要设置可行的预警指标，而这些指标既能够体现适应性、稳定性、一致性的特点，又能明显反映出预警对象的，并且能随着经济金融环境的变化对指标值作出相应的调整，指标内容包括：金融性技术指标和社会性指标；不同类型的金融机构和不同的预警区间的预警指标。
区域性金融风险预警指标的选择一般是以巴塞尔协议和我国资产负债比例管理的要求设置。指标体系分为7大类，共15个指标。7大类是：经济风险类、信用风险类、流动性风险类、资本风险类、经营风险类、金融犯罪风险类。15个预警指标分别是：1、真实GDp增长率下降。2、资产负债偏高。3、不良贷款率超过15％。4、流动性资产与各项流动性负债的比例小于25％。5、存贷款比例超过75％。6、一年期以上的中长期贷款与一年期以上存款比例超过120％。7、存款准备金率小于6％。8、资本充足率低于8％。9、总成本与总负债的比例超过7％。10、应收未收利息与利息收入总额的比例超过15％。11、拆入资金余额与各项存款余额之比超过4％。12、拆出资金余额之比超过8％。13、各项资金损失率超过10％。14、金融犯罪发案率上升。15、账外经营额与金融资产的比例上升。除以上15个指标外，在实际工作中，还应将储蓄网点的日存款下降率作为识别支付风险的重要指标。
以上16个预警指标较为全面地反映了银行经营状况和地区经济状况以及经济环境状况，对衡量银行经营风险和风险监控具有重要的作用，同时也是中央银行非现场监管的重要内容。因此，基层中央银行必须依照以上预警指标，科学设计有关险情预警报表，建立内容详实、完备的预警资料库，在日常非现场监管的基础上，加强对金融机构风险的预测和监督，中央银行通过对银行风险分类、风险识别、风险分析和估价后，对金融风险基本上做到了心中有数，对及时采取有力措施防范和化解金融风险将起到积极作用。
(二)、建立金融风险分析方法及识别机制
金融风险预警．指标体系是衡量和监测金融风险的基础，对金融预警指标的分析和识别是构建金融风险预警系统的重要内容和关键环节，对金融预警指标的分析一般借助以下方法。
1、金融风险的分析方法。风险分析是金融风险预警系统的重要内容，采取科学合理的分析方法是基层中央银行有效预防、控制和对金融机构进行非现场监管的重要手段。在现实操作中，一般采取以下几种分析方法。
(1)、财务报表分析法。在商业银行的经营管理中，最直接、最方便的风险识别工具就是本银行的财务报表，对银行自身的财务报表进行分析是风险管理者实行财务风险分析的重要内容，运用以下几项报表分析方法，通过评估商业银行过去的经营绩效，衡量的财务状况和经营状况，并预测未来发展趋势，着重找出可能影响银行未来经营的风险因素。
a、比较法。用本期报表与前几期本银行报表或同期其它可比银行的财务报表，就各个科目绝对数字、绝对数字的增减变动、百分比增减变动、比率增减变动等各方面作详细的比较。
B、趋势分析法。选择某一年为基期，以后每一期中各科目对基期对应科目的趋势百分比，主要目的是探索银行过去、现在、未来业务开展、风险承担、盈利能力的趋势，特别注意这些趋势发展的各种不确定因素。
C、共同比分析法。分析个别科目占总资产、总负债或者毛利的百分比，判断是否有异常现象，并寻找原因。
D、比率分析法。计算财务报表中某些科目的数值比率，如流动性比率，速动比率、现金比率、负债比率、资金流量比率、平均收款时间(逾期贷款收回时间)、利润率等，识别影响银行营运资金、资金运用效率，获利能力的因素。
e、特定分析。编制财务状况变动表，考察资金流动的充足性，与通畅性，分析银行经营成本，银行业务量和银行利润的关系，寻找变动原因。
(2)、风险环境分析法。除财务报表分析法之外，另外一种常用的风险识别就是从商业银行经营管理的内部环境和外部环境出发，识别有关的不确定因素。
值得注意的是，无论采用财务报表分析法还是采用风险环境分析法，风险管理者不仅要判断存在哪些风险因素，而且要根据各风险因素的相对重要性进行筛选，从而排除干扰，有重点地管理风险。关于风险因素的重要程度，要靠风险估价来具体分析确定和比较。
2、风险的识别。在诸多风险因素中，有些一目了然，有些却直到已造成损失以后才容易被管理者认识，所以，风险识别需要管理者对商业银行的经营环境、经营业务的充分熟悉和了解，丰富的实践经验，完备快捷的信息处理和深刻敏锐的预见力。
风险识别就是在商业银行周围纷繁复杂的宏、微观风险环境和内部经营环境中发现可能给商业银行带来意外损失或者额外收益的风险因素。风险识别是风险管理的第一步，也是最重要的一步，没有识别出来的风险因素根本谈不上有效的管理。可见，风险识别至关重要。对于地方性金融机构来说，支付风险、资产风险、管理风险、道德风险、政策性风险和风险等其它风险是各类风险识别的重要。