企业投资可行性分析篇1
关键词：项目投资；财务可行性；现金流量
1项目投资财务可行性分析概述
项目投资可行性研究是投资项目周期中前期准备阶段的核心内容，是投资项目决策的重要依据。可行性分析主要包括技术可行性、经济可行性和财务可行性等方面的分析，本文只从财务可行性的角度对L企业的项目投资进行分析。对于单个项目，其财务可行性分析主要涉及现金流量的估算和项目投资评价指标。
1.1现金流量的概念和估算
现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即：企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三种。现金流出量是指项目投资引起的企业现金支出的增加额，也就是通常所说的投资成本，包括初始投资和垫支流动资金。现金流入量是指项目投资引起的企业现金收入的增加额。现金流入量=营业收入-付现成本-所得税=营业收入-（营业成本-折旧）-所得税=营业利润+折旧-所得税。现金净流量是指一定时期现金流入量和现金流出量的差额，流入量大于流出量时净流量为正值，反之，净流量为负值。
1.2项目投资评价指标
投资项目财务可行性分析的主要依据是投资评价指标，分为静态评价指标和动态评价指标，静态指标属次要指标，动态指标属主要指标。进行决策时，如果主要指标和次要指标全部可行，则项目完全可行；如果主要指标可行，次要指标不可行，则项目基本可行；如果主要指标不可行，次要指标无论是否可行，则该项目均不可行。
1.2.1静态指标
静态指标没有考虑货币时间价值因素，把不同时间的资金收支看成是等效的，主要包括静态投资回收期和投资报酬率。
静态投资回收期（t）是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资额所需要的年限，简称回收期。在原始投资额（Bi）一次性支出，每年现金净流入量（nCF）相等时：回收期=原始投资额/每年现金净流入量=Bi/nCF。如果现金流入量（nCF）每年不等，或者原始投资（Bi）是分m年投入的，则当n年的现金净现金流入量nCF=m年投入的原始投资Bi总和时的n为投资回收期。
投资报酬率（Roi），又称会计收益率，等于年平均净收益/原始投资额*100%。
1.2.2动态指标
动态指标考虑了货币时间价值，主要包括净现值、净现值率、获利指数和内部收益率。
净现值是指特定投资项目的未来现金流入的现值与未来流出的现值之间的差额，记作npV。如果npV>0,即贴现后现金流入大于贴现后现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，该项目可行，反之则项目不可行。
净现值率是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的百分比指标，记为npVR。如果npVR>0,说明该投资项目的报酬率大于预定的贴现率，该项目可行，反之则项目不可行。
现值指数是指未来现金流入现值与未来现金流出现值的比率，记为pi。如果pi>1,说明该项目可行，反之则项目不可行。
内涵报酬率（iRR）是指能使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，也就是使项目投资净现值等于零的贴现率。如果iRR大于投资成本或者基准收益率，说明该项目可行，反之则项目不可行。
2对L企业的项目投资进行财务可行性分析
2.1简介L企业的项目投资情况
L企业主要生产劳保用品，据市场需求，该企业拟投资一个新项目，初期共需原始投资900万元，公司适用的所得税税率为25%，折现率为10%。预计项目使用寿命为3年，固定资产净残值为0万元，每年折旧费为300万元。投资经营该项目后，预计第一年该项目经营将会出现亏损，估计税后净利润为负的180万元；以后两年营业收入均为750万，而且两年的经营成本都一样，均包括：外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为5万元，修理费0.8万元，其他费用4.2万元。
2.2财务可行性分析
2.2.1现金流量的估算
进行财务可行性分析，首先必须对该项目的现金流量进行估算，估算过程如下：
1）本项目初始总投资额Bi=900（万元）。
2）经营成本=40+5+0.8+4.2=50（万元）。
3）总成本费用=经营成本+折旧。由于第1年只估计了最后的税后利润，没对相关营业收入与成本做出具体的估量，所以第一年的相关成本费用不需估算。投产后第2年与第3年的总成本费用一样，都为经营成本50万元加上折旧费300万元等于350万元。
4）息税前利润=营业收入-总成本费用。a企业投资该项目后第2年与第3年的息税前利润相同，均为：息税前利润=营业收入-总成本费用=750-350=
400（万元）。
5）税后净利润=息税前利润-利息-所得税。a企业投资该项目不涉及利息支出，所以税后净利润=息税前利润-所得税。第1年的税后利润已经预计为-180万元。第2年、第3年各自的调整所得税=息税前利润*所得税率=400*25%=100（万元）。第2年、第3年的税后净利润均为：税后净利润=息税前利润-所得税=400-100=300（万元）。
由上述过程计算的数值结果，可得到投资该项目后每年的现金净流量，如下所示：
第1年的现金净流量=税后净利润+折旧=（-180）+300=120（万元）
第2年的现金净流量=税后净利润+折旧=300+300=600（万元）
第3年的现金净流量=税后净利润+折旧=300+300=600（万元）
2.2.2计算各种财务评价指标
根据相关现金流量、贴现率等，计算各种财务评价指标。
1）净现值npV。L企业的折现率为10%，查现值系数表得出，（p/F，1，10%）=0.9091，（p/F，1，10%）=
0.8264，（p/F，1，10%）=0.7513。所以，npV=120*0.9091
+600*0.8264*600*0.7513-900=155.7（万元）>0。
2）净现值率npVR。npVR=npV/Bi=155.7/900*
100%=17.3%>0。
3）现值指数pi。pi=（npV+Bi）/Bi=（900+155.7）/900=1.17>1。
4）内含报酬率iRR。采用“逐步测试法”，估计内含报酬率，测试如下：
由表可知，贴现率为18%时，净现值为-22，接近零。但由于单位为万元，所以不够精确，为更精确，可用内插法改善：
iRR=16%+[2%*338/（22+338）]=17.88%
5）静态投资回收期t。
t=2+[（900-120-600）/600]=2.3（年）
6）投资利润率Roi。
Roi=[（-180+300+300）/3]/900*100%=15.6%
2.2.3分析评价项目的财务可行性
通过以上数据知，动态指标中的净现值等于155.7万元，净现值率等于17.3%，均大于零，现值指数等于1.17大于1，内含报酬率等于17.88%大于10%，所有动态指标都表明该项目具有财务可行性。静态指标中的静态投资回收期为2.3年，大于经营期的一半，超过基准投资回收期，该指标表明不具有财务可行性，投资报酬率为24.52%，大于基准收益率10%，该指标说明可行。在所有相关指标中，只有静态回收期的指标得出L企业投资该项目不具备财务可行性的结论，其余均认为在财务上可行。根据评价原则，该项目基本具有财务可行性，只是投资回收期超过基准投资回收期，有一定风险，但因经营期只有3年，期限较短，这种由回收期带来的风险也就较小，如果条件允许，可实施投资。
3结论
通过对L企业投资项目的现金流量的估算，据投资评价指标计算对应的财务指标数值，并与相应指标的基准进行比较分析。分析比较的结果显示，除静态投资回收期超过基准投资回收期外，其它指标均表明财务上可行，因此可得出L企业从财务角度上投资该项目具有可行性。
参考文献：
[1]杨静，鲁天婵.项目投资财务可行性研究分析[J].出国与就业，2011，8.
企业投资可行性分析篇2
在企业发展中需要保持企业投融资发展战略和企业发展战略的一致，在企业成长过程中一般会采用集中投资和采用内部融资为主的战略，在企业的成长过程中，集中化投资是企业发展中最为重要的战略发展模式。在企业走向才成熟以后会采取多元化战略模式，由此可见企业投融资战略是企业发展的重要发展策略。所以说企业必须要发展好企业投融资战略。
一、企业投融资战略研究现状分析
在世界经济的发展前提下，财务管理的方法和理论已经取得了重要的进步，但是从现代经济发展较为复杂的情况下看，财务管理只是适用于以往的企业发展情况，因此找出一个适合企业发展的战略必须要从企业现实管理出发，以企业投融资战略方法为指导，对企业财务关联理论和方法进行全面完善。在我国已经有很多学者开始对企业管理战略进行分析。
（一）企业财务管理分析
上世纪我国企业管理学家，首次提出将财务管理理论扩展到财务战略方面，要让财务管理和企业战略相互结合。学者对财务战略的定义大体为，为了保证企业资金有效运行流动和实现企业战略，提高企业财务竞争优势，要在保证企业全面发展的情况下对企业资金进行全方位长期性的规划，以保证企业发展战略可以正常运行。在企业资金运行的各个环节中和企业最为密切且效果最为明显的便是投融资战略。
（二）投融资战略分析
通过上述说明我们不难发现和企业总体战略最为密切的便是资金的筹集与投放，所以说财务战略最核心的部分便是投融资战略，但是就目前研究情况来看，我国对投融资战略分析方面尚不全面。尤其是改革开放以前，在计划经济体制影响下，企业财务管理存在一定的滞后性，因为当时的企业多数的资金都是靠国家政府拨款，所以企业很少对企业财务进行管理，所以说企业在投融资战略管理上存在一定的缺陷。在改革开放以后中国经济迅速腾飞到因为之前对企业投融资战略分析存在一定滞后性，因此我国企业投融资战略分析存在一定滞后性。
二、企业投融资战略类型分析
企业战略一般包括四种类型即：企业战略一体化、企业加强型战略、企业多元经营战略和企业防御型战略这四种。企业战略的主要组成部分是投融资战略，它和企业的发展密不可分，并且投融资战略可以还分为三种类型。
（一）扩张性投融资战略
扩张性投融资战略主要是实现企业资产迅速扩展为目的的，它的开展要在企业一体化战略的前提下开展下去，在投融资战略实施过程中为了保证其正常运行必须要将多数的资金进行留存，而对于在企业扩展存在的资金短缺的情况必须要及时的对资金进行筹集。在筹集过程中不是采用企业股权筹集而是采取负债的方式。
（二）稳定性投融资战略
稳定性投融资战略的实施可以实现企业绩效不断提高和资金规模稳定发展的前提条件，它具有一定的稳定扩展的性质。在实施稳定性投融资战略的时候，一般会对企业现有的资金进行优化和配置，做好提高企业资金高效利用率的工作，在整个过程中，一般是将企业利润的累积作为企业稳定扩展的重要基础资金来源。“适度资金负债、中度的经济收益、适度分配”等特征是稳定性投融资战略实施的重要特性。
（三）防御型投融资战略
防御型投融资战略是防止财务出现危机和保证投融资战略实施的重要方法，实行防御型投融资战略主要目的是减少财务危机发生几率，防御型投融资战略一般将减少现金利用作为防御型的主要任务。可以采取削减的方式和盘活存量资金的方式，来节约企业成本，做好人力资源管理工作，从而增加企业市场竞争能力，这个方案的制定主要的特点为“低负债、低收益和高利润分配”。不论是那种方案的实施都遵循着一定的规律，那就是在提高企业经济效益的前提下，选择合适的投融资方案。
三、企业投融资战略主要管理内容分析
因为现代企业在经济发展上常常会出现企业财务管理漏洞，尤其是企业投融资战略方面，所以说企业投融资战略得到了很多人的关注。人们从资金投放和筹集方面对企业投融资进行分析，并且还对融资的目的方面进行了全面分析，主要有，投资规模、投资方向以及投资结构等方面研究。并且还对投资效果进行研究，发现投资效果会影响企业目标实现。如果不能按照规定时间和规模对所有的资金进行规划必定会影响投资目标的实现。
（一）企业投资战略分析
企业战略主要是从企业战略的投资方向以及投资规模进行分析的，并且还有符合资源优化战略目标要求，企业投资战略是企业管理的重点内容，它对企业的有限资源和资金分配有着重要的决定意义。企业战略主要包括固定资产投资方向和企业规模设定等方面，还有就是企业对外扩大投资等。企业投资战略还包括对新产品的开发。总之企业投资展览会包含很多方面。
（二）企业融资战略分析
在企业整体发展战略中投融资战略是不可缺少的一部分，因为企业融资不仅是企业战略和投资战略实施的前提条件，并且筹集的资金还对企业的经营成本产生影响，从而波及到企业竞争实力。企业融资战略要根据企业内外部财务环境现状和企业发展趋势，对企业资金筹集整体目标和整体结构进行筹划，以达到提高企业提高企业长期竞争实力的目的。具体资金筹集实施计划不是企业融资战略，因为企业融资战略是时刻企业发展环境不断变动的，它具有一定的灵活性和可靠度，并且企业融资战略还可以降低企业的总资产投资成本。投资战略的实施必须要在保证企业融资效益和企业整体融资的方法基础上，来完成的。
（三）投融资战略管理程序分析
投融资战略和企业发展战略很相似，企业投融资战略管理程序一般包括三部分，投融资战略规划、投融资战略实施以及战略评价。总体来说，企业投融资战略必须在企业战略的总目标以及企业外部环境因素来制定相应的措施，设计好总体战略方案。在投融资战略实施过程中，要对投资方案进行全方位的评价，并且还要和企业制定的目标进行及时的矫正从而保证企业战略的正确性。在企业实施投融资战略方案以后，要对企业内外部条件进行全方位控制，及时的修订投融资战略。不论怎样企业投融资战略必须要在和企业整体发展战略相结合，不能让企业投融资战略在企业整体战略中独立出来，要始终将企业投融资战略作为企业整体发展战略的一部分。
企业投资可行性分析篇3
摘要:投资决策是企业持续经营中最重要的决策行为之一。针对企业投资活动中存在的主要问题,重点对项目决策中的企业战略符合性、项目市场可行性及经济可行性的论证方法进行了研究。
关键词:企业投资;项目决策;投资分析
中图分类号:F830.59文献标识码:a文章编号:16723198(2009)15014801
1投资项目决策的概念与内涵
本文中所指投资是直接投资,是形成固定资产的主要形式,投资形成的“产品”不是社会需要的最终产品,只能是中间产品,而中间产品最终要服务于最终产品。投资项目是指为特定目的而进行投资建设,并含有一定设备仪器、建筑或建筑安装工程,且形成固定资产的建设项目。投资项目决策阶段是项目建设之前的全部活动,即设想、提议、论证分析及决策过程,但不包括筹资。投资项目决策的任务是通过分析论证,确定项目做不做和怎样做。同时,这里的投资与一般的购买有区别,投资目的是获得预期的收入,而这种预期收入可能是不确定的。虽然人们可以凭借经验对未来发生的情况进行科学的预测,但这种预测是不准确的,即投资具有不确定性。
2企业投资项目决策现状及存在的主要问题
改革开放以来,投资对我国经济增长的拉动作用十分明显。同时,投资波动也是决定经济周期性变化的主要原因。我国企业现阶段投资的主要问题是:重复建设严重投资过快增长,投资变化过于激烈,投资形成的生产能力在部分或者大多数行业中过剩等等。这样的状况主要是由以下几个原因造成的。
2.1企业经营的主业与辅业主次不分
对于部分中国老牌国有企业,由于历史原因,企业主营业务收入与其他营业收入不相上下,甚至小于其他营业收入,多种制造业与多种服务业收入均在企业营运范围内。经营的业务之间没有联系,不利于领导决策和生产经营,且投资分散,企业没有核心竞争力,最后只有进行破产重组。虽然这样的企业在逐渐淡出市场,但留给企业的启示是具有重要意义的。
2.2投资项目管理与决策水平较低
在部分企业投资全过程中,企业虽然把主要时间与精力放在项目实施中,但由于项目实施计划操作性不强,项目工期多有拖延,还不能够真正实现项目的全过程控制;遇到突发事件主要依靠临时决策,改变投资计划内容,极大可能造成资源浪费。同时,由于项目前期研究不足,产品和市场分析不充分,项目决策缺乏数据支撑,主要依靠经验判断。
2.3项目专业分析人员缺乏
在生产制造类企业中,从事项目分析的人员主要为技术人员,或由原来的技术人员转型而来,他们大多缺乏专业的财务管理、投资等理论知识,导致分析工作难以开展,或难以将分析结果用于项目实际的决策上。
2.4投资决策方法应用不够
经济理论的发展需要与投资实践结合,才能论证理论的正确性并指导实践,但由于企业的投资往往具有一定的急迫性,或者企业不能按照科学的分析方法和步骤进行可行性分析,故在投资实践中决策较为粗放,也不能掌握好有效的分析工具和分析方法。
3投资项目决策及方法研究
本文认为,企业投资项目决策需要考虑企业总体战略、产品市场可行性、项目技术可行性、项目经济可行性、项目实施方案可行性等方面内容,而关键点是企业战略符合性、项目市场可行性及财务分析可行性。而技术可行性与实施方案可行性分析相对容易把握,不足以成为决策关键。
3.1投资项目符合企业总体战略是项目成功的基础
企业总体战略明确了企业发展的方向、定位和盈利水平等,规定了项目决策的基调。投资项目必须在总体战略指导下进行,投资要符合企业发展方向,投资要体现企业在行业中的地位,投资完成后要能够实现企业要求的收入和利润目标。若投资与企业战略一致(前提是企业有一贯的战略方针),可以在企业原有投资的基础上进行长期的追加投资,或相关业务投资上实现资源共享,以节约企业的整体投资成本。若投资不能与企业战略一致,且企业没有根据投资情况发展企业战略,则该投资即使暂时能够获利,也可能会由于缺少长期资源支撑而最终失败。
3.2对投资项目进行有效的市场分析是项目成功的关键
市场分析是项目成功的关键,要实现有效的市场分析,一是需要正确的市场调研结论,通过网络查询、行业报刊杂志、实地调查等方式,对商品需求、流通渠道、经营条件、竞争对手等方面进行项目市场调研,尽可能地取得完整、确切、及时的市场信息。二是需要运用科学的市场分析方法,根据市场调研报告,对市场需求、市场供给、市场竞争、产品、市场综合等内容进行分析,并对为实现产品生产、销售而开展的项目投资方案进行分析。
3.3对投资项目进行正确的财务分析是项目成功的保障
企业项目投资的目标就是使企业价值最大化,投资决策必须考虑相应的成本与收益。随着经济学理论的不断发展,在实际应用中,主要采用净现值法与实物期权理论进行投资决策和风险分析。
(1)现值法。除了项目投资利润率、投资利税率、投资报酬率、资本金利润率、销售利润率、投资回收期等静态指标外,要正确判断项目在经济上是否可行,就必须对财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率、动态投资回收率等动态指标进行计算和分析。
(2)对项目的不确定性进行投资分析。应用净现值法进行的投资决策,是在假定企业投资环境确定性下得出的,意味着企业对投资的未来收益是确知的,没有对影响项目的不确定性因素进行分析。这样,企业的投资决策过程就是一个简单计算投资的未来收益与投资成本的比较过程,根据不变的折现率计算投资收益来决定是否投资,要么投资要么永远不投资。实际上,由于客观条件及有关因素的变动、预测技术局限等原因,可能导致项目实施结果与预测结论出现不一致,使项目具有不确定性,项目存在风险。
3.4其他投资决策因素分析
(1)技术可行性与实施方案可行性分析。项目技术可行性分析可分为:一是市场产品(即最终产品)的技术可行性,产品项目研发成功必须要通过小批量试制,来进行工艺验证,需要进行实现一定产量后的产能技术瓶颈分析,一般情况下不具有过大的技术问题。二是投资的产品(即中间产品)的技术可行性,在投资的固定资产上,一般也是使用成熟的产品,即使不够成熟,也可利用国内和国际的资源进行解决,并不存在太明显的技术问题。
项目实施方案主要论证是否能在规定的时间内,利用有限的资源,实现项目目标。主要对项目实施进度计划、资金计划制定及项目组人员工作分配计划的合理性进行分析,项目计划因为项目负责人不同而有所差异,企业可以根据已完成项目或其他企业的相关经验数据来判断,一般不具有太大的问题。
(2)投资项目伴随的经营基础和经营计划分析。即对企业整体的市场营销计划、产品开发计划、质量保证计划、内部控制计划等进行分析,考察新增投资项目及其最终产品对经营体系的适应性,以便进行经营调整。
(3)项目后评价对投资决策的影响。项目后评价是出资人对投资活动进行监管的重要手段,同时,相关评价分析资料也可服务于投资决策,为改善企业经营管理提供帮助。
总之,在分析的最后,需要进行项目的方案比选与决策。通过对项目的整体分析,得到各投资建设方案的市场、技术、经济等可行性分析结论,根据企业对风险的好恶,选择适合企业自身的投资项目进行投资。
参考文献
[1]肖超苏.论企业投资前的研究工作[J].云梦学刊,2002,(2).
企业投资可行性分析篇4
关键词:投资项目;风险管理;预警机制;风险模型
中图分类号:F830
文献标识码:a
文章编号:1009-2374(2009)19-0093-02
一、企业投资项目失控现象概述
企业的投资活动,作为企业盈利的主要途径之一,是企业在日趋激烈的市场竞争中赢得优势的核心环节。常见的投资方式有固定资产投资、证券投资、房地产投资、无形资产投资、保险投资、期货投资等,不同的投资方式,将面临不同的企业投资项目风险,其产生的原因也千差万别。有很多企业却因盲目投资,没有认清企业投资项目风险,受到重创。如1996年,曾经风光无限的巨人集团因投资房地产失误导致负债结构中出现恶性债务,全面爆发财务危机;2004年中航油新加坡公司从事石油衍生品期权交易投资,在亏损5.5亿美元后,宣布向法庭申请破产保护令;2005年中储棉因投资进口棉花被深度套牢,决策失误,导致巨额亏损达10个亿;2004年1月tCL投资法国汤姆逊彩电业务,受累于欧洲彩电业务的巨额亏损,tCL集团2006年亏损达19.32亿元。当我们看到投资项目为公司赚取了大量利润的同时,应该也清醒地认识到,其可能产生巨大风险。
企业在选择投资项目时,应按照系统论的观点,围绕投资效益这个核心,把企业的内部环境与外部环境结合起来,结合运用定量分析和定性分析,综合评价分析各项影响因素,因企业的内部投资环境是造成非系统风险的主要因素,所以提前预警更为重要。
二、企业投资项目风险影响因素分析
(一)外部影响因素
投资项目可行性分析主要是分析研究投资项目所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境。它们存在于企业之外,但对企业投资活动产生重大的影响。各种环境的变化对企业来说是难以准确预测和把握的,具有不确定性,这势必给企业带来投资项目风险。
(二)内部影响因素
通常而言,财务管理上的缺陷以及企业自身的特点,包括管理者对待风险的态度、经营的单一性、规模的有限性、组织治理结构不健全、资金来源有限等,往往是造成整体企业投资效率不高的关键因素。细究其中原因,主要有以下几点:
1.管理者盲目投资、决策失误而产生的企业投资项目风险。企业在投资过程中,由于事先没有对投资项目进行严格、科学的技术经济论证,或由于自身素质较低,而出现管理混乱、资金困难等情况,处理不好这些问题,就会使企业投资项目利润下降或投资计划无法实施,从而使企业投资蒙受损失。
2.企业投资项目风险管理意识薄弱。在较多的企业中,投资缺乏风险意识,尚未树立风险预警观念、风险管理理念、风险价值等科学概念,反映在财务管理目标上,就是未能确立起最优化思想。
3.企业对投资项目管理混乱产生的企业投资项目风险。比如在投资项目前期准备工作不充分:项目的施工图纸尚未设计完成就仓促上马,工程接近竣工或已到年终决算,施工合同还未签订等,都给项目施工造成诸多不利,同时也造成工作扯皮、责任不清、拖延工期,给企业带来一定的企业投资项目风险。
4.投资资金不足,缺乏竞争力产生的企业投资项目风险。资金是企业发展的起点,资金不足,必然会影响企业的生产、经营和发展。
5.成本变动产生的企业投资项目风险。投资成本的大幅上升易造成企业投资项目风险,如管理成本、原材料成本、生产运营成本、人力资源成本、销售成本等若大幅度上升,形成企业不可控制的企业投资项目风险。
三、企业投资项目风险管理预警机制
企业投资项目风险预警就是以投资信息为基础,包含外部信息和企业内部信息,以主要影响企业投资的内外部影响因素为依据,设置一些重要的敏感指标的变化,并随时观察企业发生企业投资项目风险的早期特征,对企业投资经营活动潜在的风险进行实时监控的管理控制措施。
(一)企业投资项目风险管理预警的内容
在分析企业投资项目风险形成的过程基础之上,可以有针对性地建立企业投资项目风险管理预警机制,主要包括以下内容:
1.组织机制。为了使预警功能得到正常、充分的发挥,企业应建立健全投资预警组织机制,预警组织机构应相对独立于企业治理机构。预警组织机构的人员可以是兼任的,应由企业所有者、熟悉企业内部环境的管理者、风险管理委员会成员、投资项目经理等。预警机构独立于企业治理机构,对企业最高决策机构董事会负责。预警组织的日常管理工作可由企业现有的职能部门承担,如风险管理职能部门或财务部。采用预警组织机构,可以使预警工作经常化、持续化。如中航油新加坡公司从事以上交易历时一年多,从最初的200万桶发展到出事时的5200万桶,一直未向中国航油集团公司报告,其毫无理性的扩张并不符合股东的利益,只是满足了经营者的盲目自大。本来当经营者的行为违背了股东的利益时,这种行为应该受到制约,但是由于其没有建立完善的预警组织机构,对经营者决策的控制等于一句空话。
2.信息收集和传递机制。一个好的预警机制系统,要想预防重大财务危机的发生,就必须建立在对大量的资料统计、分析的基础之上,这样才能发现危机预兆。需要收集的信息如本文第二部分阐述。这个信息收集和传递系统是开放、通畅的,不仅有财务人员提供财务数据,而且企业其他部门应无条件的提供信息支持。
3.分析机制。高效的预警分析机制是关键,通过预警分析可以迅速排除对企业整体的影响,有重点的发现企业投资项目风险早期特征,分析原因,评估可能造成的损失。主要分析可能造成企业投资项目风险的投资早期特征,注意预警信息的拐点。如投资地汇率的变化,1997年拥有240亿港元资产,以投资银行为主体、香港为基地的百富勤集团,在1998年,印度尼西亚盾暴跌,致使百富勤在印度尼西亚6亿美元的贷款和金融远期合约投资价值大打折扣。
4.处理机制。在企业投资项目风险原因分析清楚后,就应该立即制定相应的预防、处理措施,尽可能的减少损失。企业投资项目风险规避措施包括:风险回避、风险控制、风险转移、风险自留。如在2007年12月,南京某电子厂做出2008年扩建厂房,提高生产能力的投资计划,企业前期投入了大量准备工作,包括向政府递交了扩建工厂的申请、培训技术工人等,但当金融危机到来时,企业电子产品9月份出口就比8月份下滑了40%以上,企业立即停止了扩建厂房的投资计划,避免更大的损失。
(二)企业投资项目风险管理预警多变量定量分析方法
多变量预警分析方法是从宏观角度检查企业财务状况有无呈现不稳定的现象。本文主要采用多元线性函数模型来分析企业投资项目风险。企业投资项目风险管理预警分析模型是在参考Zata模型的基础之上,分析了大量的企业投资项目风险失败案例,建立的企业投资项目风险管理预警风险模型。
Z=b1X1+b2X2+b3X3+b4X4+b5X5+b6X6+b7X7+b8X8+b9X9+b10X10=∑biXi
Z值为总判别分:bi为权数,表示对有关自变量Xi的重视程度,采用1～9的奇数表示,重视程度与分值正相关。由多元回归判断分析一并确定,Xi为10个变量,可视为模型的变量。
X1:政治环境,X2:经济环境,X3:法律环境,X4:社会文化环境,X5:自然环境,X6:管理者,X7:企业投资项目风险管理,X8:投资项目管理,X9:投资资金管理,X10:成本变动。
Xi由预警组织机构成员以不计名方式打分,对于自变量Xi不确定性的给予高分,Xi确定性的给予低分。
如X6:管理者,分析管理者素质的高低、风险偏好程度、风险管理意识等。
X7:企业投资项目风险管理,分析企业投资项目风险是否有常设机构、是否有企业投资项目风险管理计划、是否有企业投资项目风险控制措施等。
X8:投资项目管理,分析是否有投资项目可行性报告、是否组建项目管理团队、是否有投资项目设计任务书、是否有投资项目评估等。
X9:投资资金管理,分析投资资金是否充分、投资项目资金使用成本如何、投资资金管理是否规范、后续投资资金补给是否有计划等。
X10:成本变动,分析企业投资原材料成本变动趋势、人力资源成本变动、及管理成本变动等。
Z值与企业投资项目风险发生的可能性成正相关,Z值越大,企业投资项目风险的可能性就越大,Z值越小,企业投资项目风险的可能性就越小。
在反映企业投资项目风险预警分析中,10个自变量重要程度不同,对最后结果的贡献亦不同。当然,企业行业不同,环境不同,权数就不同,相同的投资项目不同企业的投资Z值也可能不同。一个企业的权数是固定的,在企业投资不同的项目时,采用Z值作为企业投资项目风险判断标准是十分有实际应用价值的。
四、结论
企业投资项目成功的决定性因素有很多,比如做好项目可行性报告、项目管理人员风险意识加强等,但是企业在投资项目决策时若能从内外部环境影响因素逐一分析,通过设置一些重要的敏感指标的变化值,并随时观察企业发生企业投资项目风险的早期特征,对企业投资经营活动潜在的风险进行实时监控的事前控制,消除可能产生风险的因素或把可能产生的风险控制在企业可以接受的范围,一定可以收到事半功倍的效果。
参考文献
[1]财政部企业司.企业财务风险管理[m].北京:经济科学出版社,2004.
企业投资可行性分析篇5
【关键词】国有企业；投资管理；问题；对策
一、国有企业投资管理发展概述
自我国改革开放以来，市场经济得到进一步的发展与深化，国有企业与改革开放之前相比获得了更为自主的投资权利，与此同时，投资权利开放的弊端也逐渐显露出来。企业投资一般分为两块主要内容，一是扩大内部生产，促进企业内部生产能力的提升，具体表现为对固定资产或无形资产等进行构建；还有就是扩张外部市场，购买股权、债权等。就目前而言，国有企业依然以领头的姿态在我国企业发展和经济发展中发挥着作用，然而部分国有企业忽视市场经济的规律和共同发展的原则，过分强调自身利益，急于求成，使得投资具有盲目性和分散性，最终造成巨大的亏损甚至企业倒闭。近年来，随着经济全球化的逐步深入，有众多的国有企业纷纷拓展海外投资领域，但由于在投资管理上的方法不当以及经验缺失，能够成功实现盈利的企业寥寥无几。因此，为了国有企业的生存与发展前景，也为了实现我国经济水平、人民生活水平的有效升级，必须重视国有企业投资管理，加强对其的研究，适当创新投资管理模式，完善管理的措施和手段，使国有企业这个领头者能够带领我国其他企业辨清方向，实现平稳快速发展，创造更大的企业利润。
二、国有企业投资管理中存在的问题
1.企业战略、主业与投资不一致，投资前期可行性研究不足
许多国有企业在进行投资时，偏离自身熟悉的行业，进行盲目的多元化投资，只看到投资的利益，却没有充分考虑到自身企业的战略与主业运营水平，对市场和技术的调研不足，在缺少技术支持的情况下投资一些不熟悉的项目，造成投资的浪费。对此，国有企业应该抛弃急功近利的想法，在做投资决策之前先对投资可行性进行一定的研究，综合企业自身的情况选择合适的投资项目，避免盲目投资。
可行性分析是投资项目前期最主要的工作之一，其分析结果直接为投资决策提供支持。国有企业在进行项目可行性分析时。往往对投资项目市场与行业发展趋势缺乏全面的研究，如投资目标市场容量、相关产业链配套能力等，应加强投资项目可行性分析。
2.投资决策机制不完善
投资决策机制不完善主要体现在以下两方面：一为部分国有企业领导人误解科学投资决策的作用，片面依赖于职能部门、专家及其中介机构的意见，没有在决策中发挥出领导班子自身的作用；二为部分国有企业投资决策往往较为随意，领导人权利过于集中，决策权往往集中在领导人手中，集体决策与听证流于形式，在投资决策中领导人的个人意志代替的民主决策，致使投资项目在未进行科学论证与调研的情况下仓促开展。
3.投资风险控制意识不足
任何投资都具备一定的风险，在投资管理时有的企业只看到投资带来的利润增长，没有考虑到各类风险的控制。许多国有企业缺乏投资风险控制意识，对投资项目决策阶段过于乐观，风险与困难的调研论证不足，缺乏对投资项目系统的风险分析，更没有风险控制预案等。在项目实施阶段风险管理措施并没有进行落实，流于形式。使得显现的各类风险无法第一时间反馈到决策层，最终导致风险的不断扩大，甚至造成投资失败。
三、强化国有企业投资管理的对策
1.加强投资项目的可行性研究
投资的可行性研究是对投资项目的全面技术经济分析论证，包括对项目前期的相关自然、社会、经济与技术资料的调查、分析与预测，进而选择可能的投资方案，论证投资的必要性、风险性与适应性，从而为投资决策提供全面、系统、客观的依据。主要包括以下五方面分析：
（1）投资经济分析。通常对市场自行调节的行业项目一般不必做经济评价，对市场配置资源失灵的项目应进行经济评价，主要包括自然垄断特征、公共产品特征、涉及国控制战略与关系国家经济安全等项目，在国有企业中许多投资项目都涉及国家性、公共利益等问题，需要政府核准投资，故再次强调要做出项目的经济评价。
（2）投资技术分析。在进行技术性分析时，要明确识四项原则，一为先进性原则，明确当时所采用的技术处于前列地位；二为适用性原则，所选用的技术设备符合我国国情、管理与设备发展政策，并能短期投入使用，获得较高的经济效益与设备效益；三是经济性原则，所选用的技术设备能在一定的消耗下取得最大的效益，并处理好经济利益和长远经济利益的关系、微观与宏观的关系、经济效益与社会效益的关系；四是安全性原则，确保所选用的技术设备部会给工人、社会、环境对来负面影响。
（3）投资财务分析。收集、整理并技术相关基础财务数据，例如项目投资、销售收入、生产成本等数据，并编制基本财务报表，反映项目的盈利能力、清偿能力与外汇平衡情况。对财务评价指标进行计算与评价，进行不确定性分析，分析项目可能面临的不确定性风险，以获取项目的抗风险能力，最后对项目财务评价做出最后结论。
（4）投资风险分析。投资是一个不确定的过程，涉及到诸多变数，在投资过程中应做好风险防范，主要做好以下风险防范，投资决策风险、投资成本控制风险、投资体制风险、投资市场环境分析。
（5）投资止损分析。及时退出经营不善的投资项目，有助于企业现金流量平衡，应监理投资项目监控机制及时掌握投资项目进展与经营情况，一旦出现经营不良或企业财务承受能力、现金流量影响时，应及时退出，处理好进与退的关系，使企业处于最有利的地位。
2.提高投资决策的规范性
由于企业相关部门负责人上报重大投资项目意向、初步可行性分析及其投资方基本情况等资料，再由企业董事长对投资方案进行初审。通过之后，组织公司相关人员对投资项目进行全面的可行性分析，并上报企业董事会战略委员会进行评审，评审通过后递交董事会审议。董事会应按照相关程序进行审批，如超过董事会权限开股东大会进行审议，获批准的投资项目授权相关部门进行具体实施。对于投资项目中以股东借款形式进行融资的财务资助行为，应该履行相关审批程序，上报董事会进行审议，通过之后再根据相关程序进行审批。
3.增强风险意识，建立风险预警机制
国有企业的投资项目既以自身为原则同时又自负风险，因此投资时企业应着重考虑内部发展水平以及管理能力，对财务情况进行客观合理的估计。与此同时，企业要加强管理意识，遵守相关的国家规定，对于可行性较低的项目要慎重考虑是否参与投资，具体情况比如回报率较低、与企业业务内容大相径庭、投资资金超额、自身技术水平不足等等。在投资前一定要了解好项目的内容，认真分析项目的发展前景，并请专业人员做一个分析，避免因缺乏管理经验导致投资失败的出现。此外，建立健全完整的风险预警防范机制是减少投资风险必不可少的重要环节，国有企业应根据投资的数额、时长等参数设置不同的风险管理条例，实现投资管理结构的优化。
4.加强财务监督工作，实现资金流动的有效监控
国有企业应根据我国颁布的相关会计制度与财务管理制度建立行之有效的财务管理模式，并设立独立的财务管理机构，做到对投资管理真正的公开透明。在此基础上，监督管理人员必须明确自身责任，规范好投资活动的真实性与准确性，对于企业投资产生的利益与亏损都要做好相应统计工作。该监督机构除了要实时留意资金动向外，还必须对资金的经手人进行监督，保证资金去向明确，杜绝的现象。审计部门对核算标准要详细列出，促进企业监督工作的完成与落实，保证投资行为的合法，同时也对当次投资进行客观分析，对企业的资产情况进行估算，以便企业在下次投资时能够参考。总而言之，监督机构是企业投资顺利进行的坚实后盾，只有资金流向有了保障，投资才能有效开展。
四、结语
加强国有企业投资管理有助于避免企业出现投资决策错误、降低企业的运营风险，因此，科学合理的管理手段是保证国有企业在市场中保持竞争势头的重要因素。只有加强管理人员培养，确立规范民主的企业管理理念，实施科学的投资战略，促进投资手段的创新，才能从根本上解决投资可能出现的上述种种问题，为国有企业的发展转型提供有力支持。
参考文献：
[1]谢瑞娟.完善我国国有企业投资管理的对策研究[a].经管视线，2011（07）
[2]李泽峰.浅谈我国国有企业投资管理相关问题[J].时代金融，2012（12）：502
企业投资可行性分析篇6
一、化工工程的投资项目可行性研究概论
化工工程的投资项目可行性研究可以定义为：化工相关企业在开始工程决策投资的初期，针对化工工程项目的技术选择、经济环境、社会条件等多种因素和方面做出的具体分析和调查研究，并最终形成的书面调查报告。在具体调查过程中，有关工作人员通过使用数据搜集、归纳，资料汇总和整理，为化工企业预期能够获得的经济效益出具数据支持和经验论证，并最终得到完整的化工工程项目投资可行性研究报告，对化工企业工程项目投资是否可行、投资数额是否合理、投资收益是否充分做出估算和预期。化工工程的投资项目可行性研究范围涵盖了社会资源、市场环境、技术应用、经济水平等多方面。
1.化工工程的投资项目可行性研究根本依据
普遍而言，化工工程的投资项目可行性研究应当参照下列各项法规和文件：国际法、国内有关法律法规、国务院部门和各级政府规章、化工工程投资项目建议书和其他文件、国家和各省市的城市经济发展计划与工作规划、化工工程投资项目有关书目、资料和合同等等。
2.化工工程的投资项目可行性研究的主要特征
一是化工工程的投资项目可行性研究能够为化工企业未来工作提供预期参考。化工工程的投资项目可行性研究依据化工专业领域的项目工程经验、有关资料，对化工项目专业的发展现状和市场预期发展变化做出估算和评测，并最终得到化工工程的投资项目预期经济收入。二是化工工程的投资项目可行性研究能够真实、客观的反映化工专业领域发展现状。从实际情况出发，以事实为根据，是化工工程的投资项目可行性研究开展的前提和必要条件，投资项目可行性研究报告坚持以历史数据和专业科学资料为论证基础，通过查找、分析数据和资料得出合理的预测和估算结论。三是化工工程的投资项目可行性研究具有稳定性。由于化工工程的投资项目可行性研究是建立在历史经验总结和真实数据分析之上的，因此该报告以现实情况为依据，以科学理论为指导，能够相对稳定、准确的实现对化工工程投资项目方案的分析。四是化工工程的投资项目可行性研究具有合理性。化工工程的投资项目可行性研究使用了数据研究分析技术和资料归纳分析技术，参照了化工专业领域的变化规律，根据化工工程的经济市场发展情况，合理预测出化工项目工程的预期经济利润。
二、化工工程的投资项目可行性研究中存在的问题与弊端
1.化工工程投资项目可行性研究的内容不完善
化工工程投资项目可行性研究需要参照化工工程的总体运行情况，在客观现实基础之上，分析化工工程的决策阶段、技术和资金投入阶段、操作运行阶段和最终回报收入阶段，实事求是地分析、评价化工工程项目中可能会遭遇的困难，评估项目工程投资的风险系数，帮助化工企业的运营决策者筛选避让风险的方法和路径，为化工项目工程的安全、稳定、顺利运行提供数据支持和效益保证。化工工程投资项目可行性研究中必须具备时效性资料，不能省略诸如项目工程施工场地、科技条件、市场环境等要素的具体分析过程，要注意将研究报告分清主要部分和次要部分，要注意突出研究报告的科学性、专业性和技术实用性，一方面要分析化工工程投资项目的优势，另一方面也要看到化工工程投资运营过程中的弊端和风险，让可行性研究内容更加丰富和完整。
2.化工工程投资项目可行性研究的方法不科学
一般而言，化工工程投资项目可行性研究的方法有多种，既要从化工专业领域的发展现状和化工企业的生存特性进行分析，也需要动态地分析化工专业未来即将迎接的挑战和机遇，要动态地看到化工企业在日后可能面临的经营策略方面的调整。一次具有时效性的、科学合理的化工工程投资项目可行性研究应该涵盖多方要素，首先需要顾及化工企业的投入资金比重和生产成本与支出之间的比例，其次要寻找和制定便捷的投资经营策略，在单位计量范围内，以最少的人员和资金投入赢得最佳的经济效益，同时要兼顾化工企业的未来发展规划，要对照其解构可行性研究报告，比较多种方案之后，进行最终选择。化工工程投资项目可行性研究的方法，不仅仅应当从实践经验出发，面对企业现实生产与经验过程中的问题，也应当全面性、重点性的考察化工工程投资项目即将面对的物资财力限制、科研技术限制、技术人才缺乏限制，尽可能缩小化工企业现实经验情况与化工工程投资项目可行性研究报告之间的差距。
三、化工工程的投资项目可行性研究的改善策略
1.彻底分析下的投资项目可行性研究
化工工程投资项目可行性研究需要综合考察、比较投资项目过程中可能面临的潜在隐患、承担风险，确保投资项目可行性研究的完整性和全面性，并对化工工程投资项目中所选取的科学技术提供两个以上的替代计划方案和参考，在可行性研究中使用的数据和资料必须真实、有效，符合现实化工生产经营的实践情况，为化工工程投资项目中所选择的原材料、设备列明可靠、可供选择的供货商，对拟定方案和备选方案中的弊端进行全面解释并提供数据、资料、技术支持。化工工程投资项目可行性研究中，需要详细列出有关项目资料、合同书、企划书等全部书面文件，并附上第三方金融机构的书面证明。
2.科学理论指导下的投资项目可行性研究
企业投资可行性分析篇7
作为企业财务工作的重要组成部分，财务报表分析是企业制定投资决策，已经经济活动方向的重要依据，科学，合理的企业财务报表可以全面的掌握企业目前的财务状况以及经营成果，并从发现企业经营的利弊得失，进而为改善企业财务管理效力、优化经济策略提供必要依据，财务报表分析对于企业经营发展非常重要，具体分析如下：
（一）提升内部管理效力
财务报表分析在企业发展过程中是不可缺少的环节，通过对报表盈利分析，能够了解到企业的总体收入，支出等各方面的情况，并且可以将成本与前期预算相互对比，找到企业经营以及管理的薄弱环节，进而完善管理策略，提升管理效率。另外，从外部市场形势来看，财务报表分析结果得出企业的实际情况，结合外部市场的形势随时对企业各方面的工作进行调整，比如通过对比分析报表找到企业最适合采购的价格，降低企业成本投入。最后，财务报表是企业财务状况的综合反映，企业管理层通过了解、分析、对比企业财务报表查缺补漏，强化各项管理，提升企业的投资实力。
（二）提升风险控制效力
财务报表分析包括企业偿债能力、资产情况以及现金流量等方面，通过对这些方面的了解，能够知道企业目前的总体投资能力，以及未来可能发生的风险，制定相关的预警机制与控制措施，这样企业投资风险会大大降低，投资行为也具备了科学性与合理性。在企业监督控制力度被强化之后，企业资金使用也得到了优化，员工在采购、销售以及其他生产方面活动的时候，行为会更加规范，更加谨慎，资金乱用情况会减少，缓解了企业成本消耗的问题。在筹资方面，企业通过报表分析之后获得自身的资产负债水平以及年度预算，进而会对未来的防线进行评估，并最终确定最佳的投资方案，减少投资风险，总而言之，财务报表分析在企业投资中具有重要作用，必须要加以重视。
（三）为业绩考评提供依据
通过财务报表分析,可以反映出预算执行进度情况及执行差异的原因,从而为经营管理人员的业绩考评提供依据,为建立健全合理的激励机制提供帮助。
二、基于财务报表分析之上进行证券投资的必要性
对于公司来说，证券投资的由企业经营状况来决定，而企业的经营状况则通过财务报表反映出来，从这个方面不难看出研究财务报表的重要性。首先再进行证券投资之前必须要分析权衡企业的财务报表，不管是进行投资还是进行投机，必须要明确企业资产负债表以及损益上的各项数字所代表的具体含义，通过对企业财务报表的分析可以全面获得公司的运营情况以及财务与盈利情况。证券投资策略更具财务分析的实际情况而定，能够有效避免很多运营风险。公司财务报表分析是对企业总体运营的一种有效评估，其中包括企业盈余以及财务状况等各个方面，从企业盈余的角度来说，财务报表分析能够更好的对其进行操控，可以帮助企业决策者更为准确的预测未来盈利，也就说准确的财务报表信息是预测可靠性的保障。在证券投资过程中也是如此，必须要掌握操控盈会计信息对盈余预测的影响，并及时进行调整从而确保预测结果的准确性。而进行价值评估的具体方法通常都是将企业财务报告以及其他相关的资料最为研究依据，并对企业财务状况以及经营管理的各个方面进行评价与综合分析，基于上市公司发展的前提下，财务报表分析具备包括对偿债能力、运营能力、盈余能力以及发展能力等四方面的分析和评估，并从中获得最为直接的数据，这些数字对于证券投资来说非常重要，它反映了公司运行各方各面，是其非常可靠的依据。
三、证券投资和价值投资
价值投资这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代，由哥伦比亚大学的本杰明•格雷厄姆创立，经过伯克希尔•哈撒威公司的Ceo沃伦•巴菲特的使用和发扬光大，价值投资战略在20世纪70到80年代的美国受到推崇。和价值投资法所对应的是趋势投资法。其重点是透过基本分析中的概念，例如高股息收益率、低市盈率和低股价/帐面比率，去寻找并投资于一些股价被低估了的股票。证券投资是随着市场经济的发展和资本市场的建立应运而生,而资本市场的形成和发展是把财务报表分析和证券投资联系起来的根本原因。然而,现时中国证券市场投机气氛甚浓,财务报表分析与证券投资仅存在弱相关性,即广大投资者在证券投资中对财务报表分析的重要性认识普遍存在弱化现象,这不仅是由于中国证券市场不成熟、不完善造成的,广大投资者在证券投资中过于偏重于运用技术分析方法也有很大的关系。诚然技术分析方法在确定股票买卖时点和短期投资上具有优越性,但是,它对于仅仅建立10余年、尚处于初级阶段的中国证券市场来说,它的负面影响和局限性同样不可忽视。因此,广大投资者特别是中小投资者运用基础分析方法特别是财务报表分析方法来指导证券投资决策,不仅能够有效避免被庄家操纵,优化个人理财,而且能够促进资本市场和市场经济的健康发展和社会的稳定,从而增进整个社会的福利。具体来说各种证券类的投资实际上就是证券投资，比如股票、市场债券以及国债等等，这些都属于证券，实际上各类资产权或债权凭证的统称就是证券投资，证券投资还有一个特征那就是能够作为证券持有人的证明。价值投资是一种价格低估的证券投资形式，简而言之就是指公司的市场价值低于其实质价格，实质价格我们可以理解为一个公司在其剩余手命中的所产生的现金折现值，当然这是一个相对模糊的概念，通常都是在安全边际比低估时低的时候才会进行操作。
四、基于财务报表分析的证券投资策略
通过对财务报表分析重要性以及基于此基础上证券投资的研究不难发现，想要减少投资风险，做好风险预测，那么必然会全面了解企业所能承担的风险能力，目前的财务状况以及整体运营状况等等，而这些统统都是反映在财务报表之上。而如何基于财务报表分析进行证券投资策略的制定，下面具体进行分析：
（一）根据上市公司的财务报表选择具有投资价值的公司
进行投资之前，首先要考查一个公司所具备的投资能力与价值，而这个就是通过财务报表分析来完成的，具体来说，上市公司的财务报表分为资产负债表、利润以及利润分配表、现金流量表等部分，从资产负债表中可以获得公司的总资产数量、其中流动资产、长期投资以及固定资产等都分别多少；公司负债分布情况，总负债值，流动负债以及长期负债分别是多少；上市公司的净资产额。而利润以及利润分配表中能够可以获得公司在一定时期内的收入以及相关的会计费用，并同成本进行配比，最终获得公司在这段时期的税后净利润，如果将该表与资产负债表相结合，还能够算出有关上市公司资产周转的相关指标与资产创立指标等等。现金流量表能够分析出企业进行现金获取的能力，通过对这些内容的分析和评估，必然可以确定该公司的总体投资价值，进而做出选择。
（二）基于财务报表实行价值投资和技术投资并重的策略
在进行公司证券投资的过程中必须要将价值投资与技术投资两者同时进行，同时也对投资者的投资行为有所影响，投资者需要在进行价值投资理念的同时充分的利用技术投资理论，并为自己的行为的做指导。在选择好了投资公司之后，技术分析指标比如maCD均线、KDJ指标、wR指标、Boolean指标等方面的利用，并确定最为恰当的进场时机。具体来说，从时间角度看，价值投资的延长时间比较长，并且是基于某一个上市公司的实质价值而进行的投资，而技术投资则是以市场的实际价格情况所进行的一种投资行为。投资者必须要在投资过程中集合价值投资与技术投资理论的两个方面，这样才能够保障投资行为的合理性，并降低风险。
（三）确定投资策略时其他需要注意的内容
在基于财务报表进行证券投资的过程中，除去以上两个方面的内容，还应该注意很多其他方面的内容。比如，组合投资能够分散风险，单一的投资形式风险几率加大，因此企业应该尽量采用组合投资，减少本身的投资风险，并增加收益。在投资操作时，企业应该将不同的行业投资价值进行全面分析研究，并结合实际情况以及上市公司的财务报表来确定股票的类型，而价值型股票其实质价值会相对稳定，如果从长远角度来看，股票价格是会受到股票价值的影响，在这个时候投资者必须要准确把握时机，从技术走势进行分析，恰当当我买卖点，并以高估时买入，低估时卖出，以获取最大的收益。另外，经济环境对于资本市场和货币市场的影响是很大的，不同的经济环境对于其影响也是不尽相同的，而对于各个行业和公司的影响也是不一样的，因此通过宏观的分析选择具有投资潜力的行业是非常有必要的。
五、基于财务报表分析进行证券投资应该注意的问题
投资者应牢固树立理性投资观念,自觉学习和掌握财务报表分析的方法和技术,把财务报表分析的基础分析方法和技术分析方法结合起来,这样才能在股海中立于不败之地。这一点随着中国加入世界贸易组织和资本市场更加完善和开放将变得愈发重要。在前面的分析中,我己试着从盈利能力、偿债能力、营运能力和现金流量等几个方面,运用趋势分析法和结构分析法,构建了一套财务分析指标体系,在不借鉴其他任何分析工具的情况下,这一套指标分析体系是能够发现和揭示财务报表数据的问题的。在一般证券报刊杂志上和年报中普遍采用的一些指标,过于简单,有时并不能反映上市公司的客观情况。因为,上市公司粉饰财务报表,首先就会对要对外公布的财务指标数据进行包装。一般来说,上市公司的这几个指标都是很漂亮的,即使不是很理想,那也远比它在这几个指标上反映的问题严重。因此,投资者在看上市公司每年的年报时,除了关注它已公布的财务指标数据外,更应通过对它的年报的直接计算,得出它的一些更完整同时可能是它要隐瞒的一些情况。因此客观的分析财务报表并辨别财务报表的真伪非常关键。财务报表分析是证券投资分析主流派,具有科学根据。财务报表分析与证券投资虽然存在弱相关性,但并不能据此否认财务报表分析的有用性,之所以存在弱相关性,并不是由于财务报表分析本身的问题,而是有诸多其他方面的原因,诸如中国资本市场的不成熟、上市公司治理结构问题、会计和审计准则问题和社会中介机构问题等等。这些将在后面详细论述。随着中国入世,各项法规和制度必将逐步完善并与国际接轨,财务报表分析的作用将日益重要。提倡财务报表分析特别是基础分析方法,有利于培育投资者特别是中小投资者理性投资观念,抑制过渡投机,促进中国资本市场的成熟。财务报表指标之间是相互联系的,不是彼此孤立的,不同的财务报表指标之间往往能相互印证、相互补充。这就要求投资者在运用财务报表指标进行分析时,必须时刻注意相关指标的数据的一致性。
六、结束语
企业投资可行性分析篇8
关键词：企业财务；管理目标；企业财务战略管理；策略分析
伴随社会经济的稳定运行及创新发展，我国中小企业呈现出迅速发展的状态，在统计中可以发现，现阶段社会背景下，中小企业的数量占据全国工商业注册企业数量的99%，这些中小企业在发展中对国家的经济发展起到了促进作用。在{查研究中可以发现，我国对外贸易发展中中小企业不断增加，我国的进出口总额达到了60%以上，通过这些数据的分可以发现，中小企业成为我国维持企业稳定运行的基本保障，为我国经济一体化的发展提供了稳定支持。但是，在现阶段一些企业运行的过程中，企业运行中面临着一定的挑战，在这种竞争激烈的背景下，为了提升企业的核心竞争力，需要优化企业财务管理机制，通过对企业财务战略目标的分析，调整企业的基本结构，实现企业经济的稳定发展。
一、企业财务管理目标
所谓财务管理目标主要是指企业进行财务活动中所达到的最终目的，是企业理财活动实现的最终结果，同时也是企业理财活动评价中的基本标准。在现阶段企业财务理财目标研究的过程中，通过有效的指导可以完善企业财务管理活动，在财务管理项目的科学化设计中，可以为理财行为目标的优化设计提供稳定支持。通常情况下，在企业财务管理目标分析中，其基本的观点可以分为以下几点：第一，企业利润的最大化。对于企业利润最大化的经济目标而言，其作为经济学中的核心观点，是企业经济活动的最终成果，这种利益最大化的需求在企业财务管理中对企业发展具有较为重要的促进作用。第二，企业价值最大化。所谓的企业价值最大化主要是企业运行中，通过合理经营所选择的最优财务政策，在这种背景下，需要充分考虑到时间价值以及风险问题，通过对企业稳定发展需求的分析，使企业获得总体价值的最大化。总而言之，在利润最大化的背景下，企业可以通过降低产品成本，减少费用的支出，以便实现企业利润的最大化，但是，在这种背景下，没有认识到企业自身的时间性、投资额大小等风险因素，而且也没有认识到企业经营机构经营规模以及市场的变化需求，这就为企业财务目标构建带来一定的制约。而在企业价值最大化问题分析的过程中，会通过企业财务的合理经营，充分的考虑到资金时间价值以及风险报酬之间的关系，并充分保证企业长期、稳定的发展，为企业总价值的提升提供支持，但是，在企业价值最大化的背景下，这一目标的实践不能单纯的依靠股票市场进行判断，主要是由于股票价值不能被企业所控制，其价格的波动会对企业价值最大化目标的实现造成制约。因此，在企业财务管理的过程中，其目标的设计需要充分满足利润最大化以及企业价值最大化的基本需求，为企业管理财务战略目标的发展提供支持。
二、企业财务管理目标及战略分析的现状
1.财务管理观念相对落后
在企业运行的过程中，企业管理者的的自身管理能力以及管理素质相对不高，而且其管理意识相对较弱，导致企业财务管理目标的设计失去原有机制。其观念落后的问题主要体现在以下几个方面：第一，企业管理者由于自身原因的限制，不愿意将财务管理纳入到企业管理之中，导致现代化的财务管理理念不能得到充分性的满足，而且，财务管理企业在管理中的核心地位存在严重缺乏的现象。第二，在中小企企业运行的背景下，财务目标不明确的现象体现在以下几个方面：一方面企业财务管理目标的设计会受到内外部环境的影响，导致企业的战略目标失去最终设计意义。另一方面在企业运行的过程中，企业管理者会在最大程度上追求利益的最大化，降低了企业财务管理的核心地位，这种现象的出现为企业财务管理风险的控制造成制约。例如，在企业运行的过程中，其资金的时间价值、风险投资测算及评估等机制不完善，导致企业在运行中过分追求利润价值，使企业在长期运行中缺乏短期的目标，为企业财务战略目标的优化带来影响。
2.企业财务机构设置不健全
企业运行的过程中，财务结构设计不健全也是制约企业财务管理目标实现的主要因素，其具体的问题体现在以下几个方面：第一，在一些企业运行的过程中，部分中小型企业没有设计专门性的企业财务管理工作。第二，企业虽然设计了财务管理部门，也聘请了专业性的财务管理人员，但是，却存在着企业财务管理者身兼数职的问题，导致企业财务部门的战略目标无法实现。第三，企业财务管理人员的素质相对较低。首先，企业财务管理人员的专业实践能力相对较弱，这种现象的出现主要是由于财务管理着缺乏专业性的财务培训知识，在工作的过程中没有及时掌握社会的发展变化，为其专业能力的提升造成制约。其次，企业中的管理人员为了减少经费支出，没有按照有关规定进行财务人员责任的划分，导致工作项目的设计缺乏科学性。最后，企业中的财务管理人员缺少责任心，对本职工作的关注力度相对较弱。
3.财务控制能力相对较弱
在企业运行的过程中，财务控制薄弱问题的出现使制约企业运行的关键问题，其控制能力弱的问题体现在以下几个方面：第一，企业缺乏有效的现金管理工作，很多企业存在着资金闲置或是运用不足的问题，而且，在财务支出的过程中，缺少专业性的资金规划机制，导致企业发生应急事件时其财务困境得到了一定的展现。第二，在企业发展的过程中，其财务应收账款使用周期相对较长，导致企业难以实现资金的快速回收。第三，在存货控制机制分析的过程中，很多企业在生产活动经营机制构建的过程中，很多中小生产经营活动没有得到深入性的调查，导致企业的生产经营活动失去最终目的。第四，企业在运行中知识注重现金流，没有对成本以及利润问题进行分析，导致企业财务控制能力相对较弱。
三、企业财务管理目标及企业财务战略的分析
1.财务管理目标对资金筹集的战略选择
在企业运行的过程中，通过对企业现状以及企业环境的分析，资金总量经常会出现一定的限制。由于资金的有限性，在企业活动设计的过程中，其资金需要通过供给问题的分析，对企业的发展提供有效保证。同时，企业在不同项目活动分析的过程中，需要在资金分配以及使用的基础上，进行资金项目的稳定配合，并在资金筹集战略目标选择的过程中做大以下几点内容：第一，筹资目标的战略问题。在该种环境下，企业需要制定资金筹集的战略管理机制，通过对战略目标的分析，构建筹资战略目标，明确职业Y金筹措的核心发展方向，保证企业财务筹资工作的稳定设计。而且，在利润项目优化处理的过程中，需要制定资金筹资战略性的发展目标，保证企业正常活动的稳定维持，使企业在发展中更好的面对资金筹集的目标，并在利润最大化的背景下，降低企业运行成本，减少费用支出，降低企业资金管理中所面临的风险。第二，优化企业资金来源结构。对于企业来源结构战略目标的选择而言，主要是财务管理目标需要企业的基本需求，通过资金管理结构的优化，完善财务管理目标的管理机制，保证企业资金结构目标的优化创新。企业价值最大化目标的思想需要对企业资金结构进行优化处理，降低企业的风险控制机制，并使企业通过对自身环境因素的分析，进行资金结构的科学选择，保证企业资金结构的优化设计。第三，筹资方式的战略性分析，在筹资方式分析的过程中，需要将其内容分为内部型筹资战略、金融性筹资战略以及证券筹资战略等。通过对闲置资金的充分利用，可以减少企业资金的占用量，降低企业的运行成本。
2.财务管理目标对资金投资的战略选择
第一，投资规模的战略化选择。在企业运行及发展的过程中，投资项目的设计需要保证资金项目设计的战略性、扩张性、锁紧性的投资项目。通过稳定投资战略目标的位置，可以扩大投资战略项目的基本目标，稳定投资的战略资源。在利润最大化目标分析中，需要将利润最大化作为基础，通过对投资风险的项目分析，提升现有资金的运营及使用条件，为企业利润最大化的项目调节提供稳定支持。第二，投资投向的战略标准。在投资项目战略化分析的过程中，其专业化的投资战略及多元化的投资战略需要对企业资金管理进行稳定支持。企业在财务目标以及企业战略目标的分析，提升多元化的战略运行理念，改变投资结构以及市场结构，保证企业利润最大化的利益分析。第三，投资资金密度的战略分析。在投资密度战略分析，需要实现密集投资战略、技术密集型战略以及劳动密集投资战略的科学优化，保证项目投资方向的明确性及稳定性。在技术密集型战略分析中，需要在企业长期运行中，实现大量技术的稳定融入，将投资项目的重点放在技术开发之中，实现利润最大化目标的稳定提升。
3.企业财务管理目标对收益分配的战略选择
在收益分配战略目标分析的过程中，企业需要对盈利进行科学分配及留存，然后在通过对企业投资项目的分析，进行战略性问题的规划，实现适合企业选择股利政策的合理分析。而且，企业在制定股权政策分析中，需要将企业为了发展作为核心，通过对资金需求以及股东本期收益要求的分析，进行股利政策内容的分析。通常情况下，股利政策分为四种，第一，剩余股权政策；第二，稳定股权政策；第三，固定股权支付；第四，低正常鼓励加额政策。通过这种多利润最大化目标项目的分析，可以为企业的长期发展提供支持，完善收益的政策体系，为企业资金的项目完善及标准优化提供支持。而且，在目标发展背景下，为了实现企业利益的最大化，需要认识到财务风险的基本因素，通过对不同年度股权分配制度的调整，提升企业的投资信息。
四、结束语
总而言之，在现阶段企业运行及发展的过程中，财务管理工作构建的核心目的是实现企业、地区的经济性发展，所以，在企业财务管理目标确定以及企业财务战略分析中，需要强化企业管理者的核心意识，通过对财务管理工作的分析使企业的发展满足社会主义市场经济的核心价值。因此，在现阶段企业运行的过程中，需要将企业财务管理作为重点，并在实际出发，认识到企业发展的基本需求，通过财务目标以及财务战略问题的分析，营造良好的企业运行环境，改善企业原有的运营机制，针对企业的发展特点，进行企业财务管理工作的构建，实现企业经济效益与社会效益的共同性发展。
参考文献：
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[2]巫洪艳.财务管理目标与企业财务核心竞争力研究[J].企业研究，2012，24：87-88.
[3]蒋卫平.企业财务战略管理：一个企业能力理论视角[J].财经理论与实践，2011，06：67-70.
[4]邢浩.探讨后金融危机时期中小企业财务管理战略[J].长春理工大学学报（社会科学版），2013，01：125-126.
企业投资可行性分析篇9
关键词：风险投资公司财务风险财务分析项目评估分析
一、风险投资公司财务分析简介
财务分析是以会计核算和财务报表等资料为基础，采取一系列分析方法和技术，对企业等有关生产经营活动如筹资活动、投资活动、经营活动等以及所实现的盈利能力、偿债能力和发展潜力等进行分析与评价，能够为企业相关的利益者提供企业经营成果和财务状况等资料，预测企业未来发展前景，为相应的决策提供依据。由于风险投资公司于投资公司十分相似，它能够利用拥有的资金，根据项目评估，投资具有发展和盈利前景，但缺乏资金和高效管理的高科技企业，通过被投资企业发展增值达到获取高额资本报酬。风险投资公司需要募集资金，然后选择具有成长潜力的中小企业作为投资对象，并向企业提供管理、财务等方面的帮助和支持，促进企业迅速成长，然后通过转让股权收回投资资本并获得高额利润，最后寻找新的投资项目进行重复性的投资。
风险投资公司在进行投资过程中，由于风险投资的高风险，使得投资结果具有不确定性。并且风险投资公司一般选取的投资对象具有发展不成熟，管理水平低等特点，使得风险投资公司面临的财务风险高于一般企业。风险投资公司在投资决策和投资过程中会面临各种风险，导致投资金额不能全部或者部分回收，造成风险投资公司的损失。风险投资公司面临的主要风险有：1.筹资风险。由于风险投资公司选取的投资对象具有规模小，发展晚，资信差，使得风险投资公司很难从一般融资渠道筹集资金，主要靠发行股票和吸收直接投资为主，使得所筹集资金成本高，存在资金供给风险。2.投资风险。投资风险是风险投资公司面临最主要的风险。由于项目选择需要考虑被投资企业的市场类型、项目可行性、市场发展前景、主要风险点、核心技术和财务信息等各种因素，风险投资公司在项目选择上与风险投资公司决策者的经验、认识、关系等密切相关，导致项目选择具有很强的主观性和盲目性，如果对产业发展趋势和政策判断失误，很容易产生决策失误，导致风险产生。另外，由于所投资企业产品周期长，具有很大的不确定性，管理水平比较低，导致投资损失的概率也比较高。3.收回投资风险。由于风险投资公司的目的是获得高额资本利润而不是对所投资企业进行控制，因此，风险投资公司会选取时机退出投资。在企业起步、成长过程中，资本退出风险较大，因为在企业刚刚起步阶段，风险投资公司主要以股权方式投资，在尚未盈利的状况下很难转让股权；而在企业成长阶段，企业尚未形成市场规模和明显的盈利，新的投资者并不看好使得风险投资公司难以抛售股权。只有在企业出现盈利并且形成一定市场规模，稳定发展阶段，风险投资公司很容易退出投资，获得高额回报。
二、风险投资公司财务分析存在的问题
风险投资公司由于缺乏具体的法律规范，导致其管理水平比较低，专业化程度不高。由于风险投资公司存在筹资风险、投资风险以及资本收回风险，使得风险投资公司需要加强财务分析，选择最优投资项目，把握投资和退出时机，确定合理的投资资金，尽可能的降低风险发生的概率，实现风险投资公司的投资目的但在现阶段，风险投资公司在财务分析过程中存在一些问题，导致财务分析不到位，无法实现风险投资公司的最终目的。
（一）财务分析重要性认识不足
财务分析是以企业会计核算和财务报告等资料为依据，对其经营成果，财务状况进行分析和评价。财务分析能够反映过去的经营成果，找出经营管理存在的不足，进而改善企业经营效益。财务分析能够通过分析资产负债等数据的分析预测企业未来的发展趋势，为企业领导者决策提供依据。但是，风险投资公司的领导者没有认识到财务分析的重要性，没有把财务分析作为提高管理水平和经营效益的重要手段，因此导致财务分析的作用发挥不到位。
（二）财务分析资料局限性
财务分析主要以财务报表为依据，并结合经营过程中的相关资料，综合分析企业发展护额财务状况。但是，风险投资公司的财务分析人员通常利用一定时期内的资产负债表、现金流量表以及利润表等进行比例分析、趋势分析。这些主要反映的是货币化的信息，存在于货币之外的其他信息很少包含在会计信息中，如被投资企业的经营状况、投资领域的风险收益、投资产品市场需求等很难在风险投资公司财务报表中反映。因此，仅仅依靠简单的财务数据分析，很难把握和预测风险投资公司的真实经营状况和发展前景。
（三）财务分析目的性不强
一般而言，财务分析的目的是把握企业经营状况和财务状况，预测发展趋势，为各方面的决策提供依据。但在实际操作过程中，财务分析并不被风险投资公司重视，财务分析仅仅是为了满足内部控制和监督检查以及定期报告的要求，真正利用财务分析结果对风险投资公司的投资方向、投资范围、管理水平进行改善。使得财务分析结果与财务分析目的相背离。
（四）财务分析综合性人才缺乏
风险投资公司由于存在各种财务风险，使得财务分析更为重要，而财务分析人员的素质则决定了财务分析的好坏。现代管理战略要求财务分析人员不仅专业知识和技能扎实，还要求人员具有综合性知识，了解各个领域的知识，能够从各方面而不仅是财务方面分析企业经营状况。但在风险投资公司财务分析中，综合性人才缺乏，导致财务分析仅从风险投资公司本身的财务角度来分析，缺乏从行业层面、宏观层面的研究，更缺乏对投资方向和投资领域甚至投资对象的详细分析，很容易导致风险投资公司决策失误。
三、提高风险投资公司财务分析能力建议
科学的财务分析对风险投资公司具有十分重要的意义，有助于帮助公司了解经营成果、财务现状和发展趋势，有助于为公司投资决策提供依据，有效防范决策失误导致的财务风险和资产损失，保证公司稳定持续发展。提高风险投资公司财务分析能力的措施主要包括以下几个方面：
（一）注重项目评估分析
风险投资公司通过对投资对象进行科学的评价，能够使公司选择合适的投资对象，降低财务风险。风险投资公司首先应进行全面系统的调查，尽可能了解将要投资项目的相关信息，并运用敏感性分析、概率分析、投入产出分析等多种方法，确保风险投资公司在有效规避风险的同时，实现收益最大化。由于投资对象在经营过程中存在各种风险，随时可能因为产品问题、经营不善等倒闭，因此风险投资公司不能将所有资金一次性投入到项目中。在实际操作过程中，风险投资公司要根据所投资企业的经营状况，利用会计核算和财务报表等信息，利用各种财务方法进行分析，确定每阶段投入资金量，应对资金的管理和使用进行监督和管理，防止资金被挪用的现象发生。
（二）提高对财务分析重要性的认识
风险投资公司领导者需要带头重视财务分析，把财务分析作为提高管理水平的重要途径，重视财务人员的财务分析成果，积极利用财务分析的结果进行科学决策。而有效的财务分析结果要以会计核算的真实性为基础，因此财务管理人员需要加强会计核算的监督管理，确保会计信息的真实有效，防范会计信息失真，导致因利用财务分析做出的决策错误的现象产生。
（三）有效拓展财务分析范围
风险投资公司的财务部门在进行财务分析过程中，要以资产负债表、现金流量表、利润表等为基本依据，通过各种指标分析把握公司基本经营状况，然后需要根据投资状况、政策变化、投资企业相关信息等进行详细分析，以深入把握公司发展前景，防范因外部因素发生变化导致公司投资发生损失的可能性。
（四）提高对财务分析成果的利用
财务分析的目的是寻找存在问题，并通过加强经营管理解决问题，为公司提供决策依据。因此，公司应重视财务分析成果，定期召开财务分析会议，讨论财务分析的成绩和存在的问题，及时改进等落实，使财务分析成果得到充分利用的同时，提高财务分析人员对财务分析的重要性认识，发挥特长，使财务分析做的更好。
（五）提高财务分析人员综合素质
由于风险投资公司面临的财务风险大于一般企业，因此财务分析对风险投资公司的意义更加重要。很多风险投资公司的人员知识上存在局限性，实践经验薄弱，风险控制意识不强。因此，公司应重视财务人员建设，选择和吸收优秀的财务人员，尤其注意选择具有综合性素质的财务人员，提高综合分析能力。此外，风险投资公司应向国外具有完善管理经验和财务分析能力的风险投资公司学习，选派财务人员出国交流学习，提高财务人员自身素质，培养国际性财务分析人才。
参考文献：
[1]蓝宁.风险投资的财务运作[J].中外管理导报.2001年第九期
[2]胡淑姣.对我国风险投资财务管理的新思考[J].2001年第五期
[3]贺彩萍.论企业财务分析的局限性[J].上海企业，.2004年第十二期
[4]王红梅.现行财务分析指标体系思考[J].合作经济与科技.2006年第一期
企业投资可行性分析篇10
一、内部财务分析指标体系
内部财务分析指标体系的设置,主要是为满足企业内部管理的需要,可根据企业所在行业的特点和管理的特殊需要灵活设置,其内容相当广泛。
一般说来,可从筹资、投资等方面设置。
1、企业筹资分析
在市场经济体制下,企业经营所需资金需靠企业自己来筹集,这样,筹资分析便成为企业财务分析中的一项重要内容。在筹资分析中,首先要分析企业的资金需要量,其次分析企业未来的财务状况和获利能力;再次分析企业的资金成本和筹资风险;最后确定一个合理的筹资方案并与资金供应者进行协商,使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率、资金成本率等指标。
2、企业投资分析
企业对投资活动首先应进行可行性财务分析,为投资决策提供依据,这是投资分析的重点;其次应对投资活动进行事中分析,以控制投资规模,提高投资效益;最后对投资活动进行事后分析,以考核投资效果、评价投资业绩,为改善企业今后的投资决策提供依据。企业在投资财务分析时一般需考虑货币时间价值、投资的风险价值、资金成本和现金流量等财务因素。在投资阶段为考察投资方案的可行,可设置内含报酬率,为考察投资的收益可设置投资报酬率、投资回收期等指标。
二、外部财务分析指标体系
1、企业偿债能力
分析企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力,通过对它的分析,能揭示企业财务风险的大小。按债务偿还期限的长短,又将其分为短期偿债能力与长期偿债能力。
1)短期偿债能力,是指一个企业以流动资产支付流动负债的能力。设置该指标对外部信息需要者非常重要。对于企业来讲,该指标也至关重要,短期偿债能力的大小,主要取决于企业营运资金的大小以及资产变现速度的高低。
另外,可动用的银行贷款指标,准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉、未作记录的或有负债、担保责任引起的负债、未决诉讼等对它也有影响。短期偿债能力通常设置以下指标:流动比率;速动或酸性测验比率;现金比率。
2)长期偿债能力,是指企业以资产或劳务支付长期债务的能力。对长期偿债能力进行财务分析是因为企业的利润与其有紧密的联系,财务分析长期偿债能力时不能不重视企业的获利能力,这是因为企业的现金流入量最终取决于能够获得的利润,现金流出量最终取决于必须付出的成本。此外,债务与资本的比例也是极其重要的。影响企业长期偿债能力的因素很多,除资产、负债、股东权益外。还有长期租赁、担保责任、或有项目等因素。长期偿债能力指标有:已获利息倍数;资产负债率;产权比率;有形净值债务率。
2、企业资产运用效率分析
资产运用效率是指对企业总资产或部分资产的运用效率和周转情况所作的财务分析。企业经管的目的在于有效运用各项资产获得最大的利润。利润主要来源于营业收入,企业必须凭借资产、运用资产才能取得营业收入。资产周转速度越快,表示其运用效率越高,利润越大。企业运用各项资产有无过量投资?有无因设备短缺而导致生产不足?有无因资产闲置而导致利润降低?凡此各种问题,皆为企业管理者、投资者、债权人及其他相关人士所关切。通过分析资产运用效率,则可以评价企业营业收入与各项营运资产是否保持合理关系,考察企业运用各项资产效率的高低。资产运用效率指标有:存货周转率;应收帐款周转率;流动资产周转率;固定资产周转率;总资产周转率。
3、盈利能力分析
盈利能力分析是指对企业盈利能力和盈利分配情况所作的财务分析。它是企业财务分析结构和经营绩效的综合表现。企业经营之目的,在于使企业盈利且使其经营与规模不断成长与发展。
各方信息使用者无不对企业盈利程度寄与莫大的关切。投资者关心企业赚取利润的多少并重视对利润的财务分析,是因为他们的投资报酬是从中支付的,如果是股票上市公司,企业盈利增加还能使股票市价上升,从而使投资者获得资本收益。对于债权人来讲,利润是企业偿债能力的重要来源。政府有关部门关心的则是微观和宏观的经济效益以及各种税费上交的可靠性。企业盈利能力财务分析指标可从一般企业及股票上市公司两方面制定。一般企业盈利能力指标有:销售利润率;成本费用利润率;资产总额利润率;资本金利润率;权益利润率。股票上市公司除上述指标外,还可借助以下指标:每股盈余;每股股利;市盈率;股东权益报酬率;股利支付率;留存盈利比率。
4、社会贡献能力分析
社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。企业的目标是追求最大的利润。但作为社会主义国家的企业,单纯的片面的追求企业个体的经济效益是不行的,还必须包括对社会的贡献。对盈利企业可用实现利税来衡量,但对一些主要体现为社会效益的企业讲,则无法适用。故为此设计的社会贡献率、社会积累率可兼顾反映企业经济效益和社会效益两个方面对国家、社会的贡献情况。
5、综合能力财务分析分析