资产保值增值率分析篇1
一、财务报表分析及价值管理基础理论
财务报表分析作为一种特殊的商业语言，在市场经济中的地位是举足轻重的，简而言之，财务报表分析就是企业以资产负债表，利润表，现金流量表和其他相关的会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析的一种方法。
价值管理的方法当然也有多种多样，通过不断的发展，目前比较适应社会和企业发展的价值评估的方法主要有资产法、市场法、权益法三种方法，而权益法是公认的最成熟，主流的价值评估方法。本文选择了权益法中的eVa评估法。
财务报表可以反映一定时期内企业的经营状况、财务状况、营运状况等，也可以看出一个企业未来的经济发展方向并对发展情况做出预测。价值管理的目标就是股东价值的最大化，股东作为企业的实际拥有者，实现股东价值的最大化实际上也是促成企业长远发展关键的内容，通过财务报表分析视角下的价值管理将更加全面的为企业提供决策基础。因此，可以说财务报表是反映企业价值的基础和载体。
二、a公司财务分析和价值评估
1.a公司背景介绍及行业分析
a保险公司公司是一家经中国保监会批准设立的全国性财产保险公司，公司主要经营财产保险，责任保险，信用保险、保证金保险和车险业务，同时也经营短期健康保险和意外伤害险，以及国家法律，法规允许的保险资金运用业务，经中国保监会批准的其他业务。本文介绍的公司是对总公司下属的一个分公司。
2.财务分析
（1）资产结构分析
a公司2015年3月资产总额是14549万，年初余额为11577万，较年初增长了25.6%，从每项资产的占总资产的比例来分析2015年3月a公司资产的变动主要还是集中在流动资产上，增幅较大的应收保费与应收分保未决赔款准备金，分别占总资产24%和33%，应收保费占比大的原因为保单的增加，说明a公司在业务拓展上取得了一定的成效，而应收分保未决赔款准备金占比较大的原因是当月的未决案件的增加。固定资产与无形资产的减少主要是因为折旧与摊销，因此a公司的规模变动的影响并不是很大。
（2）负债和所有者权益
a公司2015年3月负债总额5848万元，与期初相比增加了2.3%。占比较大的是未决赔款准备金，占负债总额的20.7%，未决赔款准备金的增加是因为当月的赔付案件的增加。分公司不存在利润分配的情况，分公司每个会计期间获得的未分配利润都是全部上缴总公司，由总公司统一分配。
回到a公司的价值管理上来，未决赔款准备金作为流动负债的构成部分，又是构成企业价值评估经营资金的重要组成部分，此项负债的增加必然会导致a公司价值的减少。
（3）利润表分析
a公司2015年3月营业收入为1727万元，比上期增长了2.4%，但是比去年同期减少了3.5%，其中已赚保费为1720万，比上期增加了1.1%，比去年同期减少了3.2%。保费业务收入本期为2159万，虽然与去年同期比增长了49%，但是去上期相比减少了10.5%。整体来说营业收入与上期相比有所增加，但是与去年同期相比却有所下降。
营业支出本期余额为1812万，与上期相比增长了65.4%。与去年同期相比增长了13.7%，营业支出主要是赔付支出方面的变化，本期赔款支出为566万，与上期相比减少了32.5%，但与去年同期相比增加了1.6%。
2015年3月净利润亏损85万，上期盈利592万，去年同期盈利196万，本期净利润出现负数最主要的原因在于摊回保险责任准备金的变动，摊回责任准备金在本期是负数，这是因为之前提取的保险责任准备金不足，本月补提了保险责任准备金，导致了本月的营业支出大于本月的营业收入，所以并不存在经营不正常的情况。
（4）财务指标分析
①营运能力分析。a公司2015年1-3月资产平均总额分别为14890万，14720万，14540万。1-3月营业收入分别为1330万，1687万，1727万。因此a公司1-3月总资产周转率分别为8.9%，11.4%，11.8%。a公司2015年1-3月的总资产周转率在缓慢加快，说明a公司的资产利用效率在缓慢提升。
②盈利能力分析。根据获得的资料并结合营运能力分析，由资产净利率=销售净利率*总资产周转率算出a公司1-3月月的资产净利率分别为5.8%，4.0%，-0.58%。根据权益净利率=权益乘数*资产净利率算出a公司2015年1-3月的权益净利率分别为10.6%，6.6%，-9.7%。由此可以看出资产的利用率呈现下降的趋势，由于销售净利率的大幅下降，虽然总资产周转率有所上升，资产净利率还是呈下降趋势，因此a公司在此期间的盈利能力有所下降。
③偿债能力分析。保险公司是一个负债经营的行业，因此行业间流动比率较好的指标是200%左右。a公司2015年1-3月的资产负债率分别为45%，39%，40%，流动比率1-3月份分别为197%，223%，221%。
从财务指标的分析可以发现a公司的偿债能力比较稳定，盈利能力逐渐下降，营运能力还有待提高。a公司可以从这三方面出发，提升公司价值。
④价值评估。a公司是一个分公司，其价值管理主要是依靠总公司。它所使用的资源实际上是总公司的一部分。
考虑到实际情况并根据经济增加值的通用计算公式，将经济增加值的计算公式表述为：eVa=经营利润-经营资本成本
经营利润=营业利润-应收保费坏账准备-业务及管理费
资本成本=经营资金*资金预期收益率
经营资金=货币资金+固定资产+未到期责任准备金+未决赔款准备金。
参考同行业间的资本成本率，将a公司的资本成本率定为6.34%。
a公司2015年1月-3月的应收保费坏账准备分别为0，130万，0。1月-3月业务及管理费分别为220万，116万，103万。1月-3月货币资金分别为669万，287万，535万；固定资产分别为183万，169万，155万；未决赔款准备金分别为12118万，11392万，11495万；未到期责任准备金分别为10063万，10319万，10323万。
根据上述公式，a公司2015年1月，2月，3月的经济增加值分别是-804.29万元，-1059.38万元，-1615万元。2015年1月经济增加值较2015年2月相比增幅很大，增长的主要原因是经营利润远高于后面两期的经营利润，2015年3月的经济增加值呈现负数，主要原因也在于经营利润，当月处于亏损状态。总体来说a公司的公司价值总体呈下降趋势。
三、提出问题和措施
1.a公司的资产负债配置过于保守
从资产负债分析和偿债能力分析中看出，a公司资产负债的变现能力较强，但是从长远的盈利能力来看，或许这对a公司来说并不是一个很好的配置方法。因此a公司可以考虑增加企业的非流动资产与非流动负债，比如借长期借款，购入长期股权等方式来改变a公司的资产负债配置，从而使得a公司的流动资产、负债与非流动资产、负债得以均衡发展。
资产保值增值率分析篇2
现行财务分析或经济效益分析中，有为所有者服务的盈利能力分析，有为债权人服务的偿债能力分析，有考核经营管理业绩的营运能力分析，有考核企业社会贡献度的分析，还有综合分析、趋势分析等，唯独没有考核评价企业员工权益保障情况的分析。
为什么会“忽略”了这个分析，究其原因，我认为主要有两个方面：
1.现行财务分析理论及其指标体系是从西方国家引进的，西方国家的财务分析没有这方面的内容，我国的财务管理和财务分析教材中也就没有这方面的内容。西方国家是资本主义制度，财务管理和财务分析纯粹是为资本家服务的，不关心员工权益是很自然的，我国是社会主义国家，不关心员工利益是不应该的。我们的《财务分析》、《财务管理》教材，内容有好多章，没有一章、一节讲员工权益的。
2.认识上存在误区。这些年许多人认为，企业的资产是投资者购置的，投资者是企业的主人，员工是被雇来干活的，不再是企业的主人，“工人阶级是企业的主人”这句话不提了。财务分析是为主人服务的，既然员工不是企业的主人，就不需要为他们提供财务分析。我认为这个看法是右倾观点。过去认为只有劳动者才是企业的主人，投资者不是企业的主人，太左了。没有人投资兴办起企业，劳动者上哪去干活？现在来个180度大转变，说只有投资者才是企业的主人，劳动者不是企业的主人，走向右的极端。什么是资产？过去认为只有物质才是资产，如机器设备、原材料等。现在人们认为资产是能带来收益的资源，知识、技术、商誉等能给企业带来收益，而且能带来超额收益，所以人们把它们也列入资产，叫做“无形资产”。员工的劳动力也能给企业带来收益，所以也是企业的资产。不仅如此，员工的劳动对收益的贡献比机器设备、原材料这些死资产大得多。机器设备是死的，只有员工把它开动起来才能创造收益。如果把员工当主人看待，调动他们当家作主的积极性，他们就会努力工作，千方百计增收节支，这样才会提高企业的收益，投资者才会得到更多的报酬。如果把他们当雇员看待，他们就不会积极主动增收节支，企业就不会取得好的经济效益。“员工”和“雇员”两字之差，反映了两种截然相反的观念。员工只为企业提供劳动力资产的使用权，所有权紧紧把握在自己手中，如果企业不能保障自己的合法权益，他可能会“跳槽”到别的企业，情节严重时会导致罢工，企业的损失可就大了。所以，投资者和员工都是企业的主人，只有这两个主人和谐相处、协调一致、齐心合力，企业才能长久持续繁荣。因为员工也是企业的主人，所以要有为这个主人服务的财务分析。
还有企业生产经营管理目的上的误区。几乎所有财务管理的教材都把股东财富最大化或企业价值最大化作为财务管理的目标，说白了，企业理财的唯一目的就是为老板赚钱。老板们为了自己的利益最大化，不惜污染环境、损害员工权益、偷税漏税、生产假冒伪劣产品，干了许多伤天害理的事情。在这种目标观下，忽视员工权益分析就是很自然的了。西方国家早就产生了“利益相关者”理论，认为企业不能只为所有者赚钱，还要承担社会责任，其中包括不能损害员工权益。我国在这方面已经落后，要迎头赶上去。我们要认识到，企业不能只为所有者谋利益，还要为员工、社会谋利益，这才是社会主义的、科学的生产经营管理目标观。
我国是世界上人口最多的国家，也是劳动力供过于求程度最严重的国家之一。这种状况是长期的。这种状况对雇主阶层十分有利，对劳动者非常不利，劳动者是弱势群体。有些业主利用这一有利条件，经常损害员工的合法权益，例如拖欠员工工资，特别是拖欠农民工工资；不为员工缴纳各种社会保障金；克扣员工工资；不给员工节假日；加班加点不给加班费等等。防止、减少此类现象，除了完善法制外，还要有经常性的员工合法权益的分析、考核和评价机制。
当前形势下，建立员工权益分析体系有着迫切性，要提到议事日程上来，不能再拖下去了。十六大早就提出要建设全面小康社会，最近中央又提出要构建和谐社会。全面小康社会要使全体人民都富裕起来，不仅要使农民富裕起来，还要使城镇的工薪阶层也富裕起来。如果只是产生了一批百万、千万、亿万富翁（老板们、经理们），广大工薪阶层收入提高不上去，那就不是全面小康社会，也不是和谐社会。这些年来，企业分配不公的现象日趋突出，贫富差距越来越大，一方面是业主们、经理们天文数字的高收入，另一方面员工收入增长缓慢，农民工甚至连微薄的工资都拿不到。为了遏制这个势头，保护员工的合法权益，应当尽快建立起员工权益分析考核评价机制。一些地方已经开始动手了，如天津市把职工工资增长率纳入国有企业经营者业绩考核指标。但是仅仅只有这一个指标是远远不够的。
二、员工权益分析指标体系及评价考核办法
1、年平均工资和月平均工资。计算公式：年平均工资=年工资总额/年加权平均职工人数；月平均工资=月工资总额/月加权平均职工人数=年工资总额/12/加权平均职工人数。评价考核办法：把某一企业的平均工资与全市（县）平均工资作比较，看它的工资水平是处在上游、中游还是下游。这样可以起到褒扬先进、鞭策落后的作用。它同时也是确定一个市（县）、一个省乃至全国平均工资的基础，如果各个企业都不上报自己的平均工资数额，就不能统计出地区和全国的平均工资。平均工资还是确定各地最低工资水平的重要依据，根据国际通行标准，最低工资应当为当地社会平均工资的40%到60%。这些年来，许多企业员工工资水平过低。据报道，全总在2005年劳动法执法检查中发现，部分企业职工工资水平仅为同期全国城镇职工平均工资的68%，其中12.7%低于当地最低工资标准。（见《经济参考报》2006年3月10日1版文章《未达标部分职工工资只是平均数的68%》。）
2、工资增长率。计算公式：工资增长率=（报告期年平均工资—基期年平均工资）/基期年平均工资。评价方法：工资应随劳动生产率的增长而增长，但增长率一般不应超过劳动生产率的增长幅度。萨缪尔森《经济学》（第16版）提供的资料表明，美国过去一个世纪以来实际工资上升约8倍。可以把工资增长与gdp增长联系起来，gdp增长了，工资也应当增长，虽然增长幅度不能强求相等。只有这样，人民群众才能分享经济增长的成果，提高生活水平。不然的话，“只听gdp涨，不见工资涨”，人民群众得不到实惠。有的企业生产连年大幅度增长，工资却没有多大的增长，这是不应该的。可以把某个企业的工资增长率与全市平均增长幅度作比较，看它高于还是低于平均水平。不同地区的工资增长率也可以进行比较。还可以把工资增长率纳入经理厂长经营管理业绩的考核指标。
3、工资发放率和工资拖欠率。计算公式：工资发放率=实发工资/应发工资，工资拖欠率=欠发工资/应发工资。这两个指标是互补关系，1—工资发放率=工资拖欠率，1—工资拖欠率=工资发放率。考核评价办法：看哪个企业工资发放率高（工资拖欠率低）、哪个企业工资发放率低（工资拖欠率高），尤其是要重点考核评价建筑、煤矿等农民工比较集中行业的这两个指标。
4、工资拖欠天数。不仅要考核工资拖欠率，还要看拖欠时间的长短。计算公式：实发工资日期—应发工资日期。考核制裁办法：对拖欠时间超过三个月的，政府的劳动部门要给于警告；拖欠时间超过半年的，劳动部门要强制其支付工资。这些年来，拖欠工资的现象比较常见，私有企业尤为突出，拖欠农民工工资更是家常便饭，有的能拖欠三四年。经常考核工资拖欠率和拖欠时间，并给予问责，可以减少这一现象。
5、社会保障金的缴纳率和拖欠率。计算公式：社会保障金缴纳率=实缴数/应缴数，社会保障金拖欠率=欠缴数/应缴数。考核制裁办法：缴纳率低于80%的，要通报批评；低于50%的，要采取强制措施令其缴纳。据报道，截至2005年年底，郑州市两极稽查机构查出已参保未足额交费和应保未报人员38876人，少报缴费基金2.29亿元，少缴各项社保费3468.14万元。打算采取查企业存款、资产抵押等措施清缴欠费。（见《河南商报》2006年3月17日a12版报道《有钱不缴保费，罚！》）我国刚开始实行社会保障制度，很多企业不理解、不习惯，采取了抵制的态度，能推就推、能拖就拖，欠缴率比较高，特别是小企业、私有企业，进行这个分析尤为重要。
6、员工所得在增值额中所占的比例及其增减变化。计算公式：员工所得/增值额。员工所得包括工资、奖金、津贴、劳保福利、社会保障金等员工所得到的全部收入。增值额指企业创造的纯收入，包括员工所得、所有者所得、债权人所得和政府所得四部分。一般说来，员工所得占的比例应当最大，如果员工所得所占的比例低于正常水平，说明剥削率太高，员工的权益受到损害。
7、员工所得增长率与所有者权益增长率之比。计算公式：员工所得增长率/所有者权益增长率。随着生产的发展，所有者的利润等在增长，员工的权益也应当增长，不能“只涨利润不涨工资”。二者增长的幅度不一定相同，但也不能相差过大。通过对这个指标的分析，可以看出分配是否公平合理，贫富差距是扩大了还是缩小了。
我希望上述分析指标也能写进《财务分析》、《财务管理》教材中去，与偿债能力、营运能力、盈利能力分析并驾齐驱，培养学生维护员工合法权益的思想观念。
三、员工权益分析评价考核所需要的会计报告
资产保值增值率分析篇3
【关键词】增值额；增值表；和谐社会
“构建和谐社会”是新一届党中央提出的一项重要政策，得到广大人民群众的衷心拥护，全国上下正在为构建和谐社会而努力。增值表是反映增值额及其分配情况的会计报表。它最早出现在20世纪70年代英国公司的年报中。其后，荷兰、西德、丹麦、法国、意大利、挪威、瑞士和瑞典等国公司亦纷纷编制，有的向社会公布。我国要构建和谐社会，关键是社会各界在经济利益上和谐，换句话说就是纯收入（增值额）在社会各界的分配要公平合理。而增值表反映的内容正是增值额（纯收入）在所有者、员工、债权人、政府四者之间分配情况的报表。因此，笔者认为我国企业应当编报增值表。
一、编报增值表是构建和谐社会的迫切需要
（一）编报增值表是构建和谐劳资关系的需要
十一届三中全会前，我们对劳资关系的看法太左，认为他们在利益上绝对对立，不可调和，只有通过阶级斗争才能解决，采取的措施是消灭资方（消灭非公有经济）。改革开放纠正了这种观念和做法，各地为了发展当地经济，十分注重吸引投资、保护投资者的合法权益，但对员工合法权益的保护没有相应地跟上来，侵犯员工合法权益的事件屡见不鲜，特别是在非公有制企业情况越加严重。例如：拖欠甚至逃废工人工资，不为员工办理社会保障，任意克扣工人工资，使用童工，没有双休日和节假日，强迫工人加班加点而不给加班费，要求进厂前先交一定金额的押金或集资，安全设施、劳动条件极差以致酿成伤亡事故等等。我国劳动力供过于求的程度比欧美严重，因此，当自己的合法权益遭到损害时，员工往往忍气吞声，而这种状况反过来又使一些老板变本加厉地损害员工权益。
忽视员工的合法权益在财务会计上表现为：公然提出财务管理的目的是“股东财富最大化”和“企业价值最大化”，不把“提高员工收入”作为财务管理的目标之一；三个会计报表主要是为所有者设计的，也兼顾了债权人和政府的要求，唯独没有考虑员工利益的要求。
增值表中有“员工所得”的资料，而且放在增值额分配的第一项。它把职工看成是企业的合作者，是企业的一部分。收入（增值额）是四者合作创造出来的，因而员工是分享收入（增值额）者，而不是被支付劳动报酬的人，即员工不被看成是雇佣工人，这与我国“工人阶级是企业的主人”的理论是一致的。而利润表把企业仅仅看成是投资者的。在我国应用增值表会增强工人阶级的主人翁地位，淡化雇佣思想。只有员工的地位提高了，才会提高他们生产劳动、节约成本的积极性，使他们更加勤奋努力地工作。
劳资两方对立统一，缺一不可。如果还像过去那样，不给资本任何报酬，就不会有人投资办企业，没有企业工人就没有工作，可谓“皮之不存，毛将焉附”；反过来，如果资方为自己的利益而损害工人的合法权益，残酷剥削工人，工人没有劳动积极性，资方也不能得到更多的利润。要想解决劳资双方的利益矛盾，使二者和谐相处，关键看增值额能不能在二者之间合理分配，如果分配比例公允，二者各得其所，双方都得到了自己应得到的份额，既没有多得也没有少得，那么资方就没有剥削劳方，或者说剥削程度较轻。工人就没有不满情绪，或者意见较轻。如果资方心太狠，手太毒，拿走得太多，员工得到的太少，员工就会不满、反抗，甚至罢工。增值表上既有“员工所得”的资料，又有“所有者所得”的资料，为计算、分析这个比例提供了条件。计算、分析指标如下：
1.员工所得／所有者所得
2.员工所得／增值额
3.员工权益增长率／所有者权益增长率
不同行业这三个比例是不相同的，劳动密集型行业高一些，资本密集型行业小一些，分析时要注意在同一行业进行比较。可以把这三个指标现在的数值与过去进行动态比较，看员工所得所占比例比过去是上升了还是下降了，以此来衡量这三个比例是趋向于合理，还是趋向于不合理。有不少私有企业，生产经营规模不断扩大，但是“只涨利润不涨工资”。前些年，我国南方一些地区，农民工工资多年没有增加，上面三个比率都比以前降低了。马克思早就指出，资本本身是不会自行增值的，利润只能由员工的劳动创造出来。要想使员工多为老板创造利润，就要注重提高员工的收入。只有员工们的利益也有所提高，他们才会有积极性，才能把蛋糕做大，员工和所有者才能都多分得蛋糕。愚蠢的老板老想着蛋糕给自己多切一些，尽量让工人少得一点，蛋糕老是做不大，到头来他也不能多得。增值表便反映了“蛋糕”的切割分配情况。把今年的增值表与去年的增值表进行对比分析，可以看出“蛋糕”是否做大了，增大这部分在四项之中是如何分配的，员工和政府是否也多得了。有的国家利用增值表创造出一种“生产率”奖金，规定工资薪金与增值额的标准比例（增值额／工资额），超标准给奖，超额越大，奖金越多。员工越是努力工作，越是节约物质和能源消耗，每元工资薪金所创造的增值额就越多，员工分得的奖金也就越多，所有者得到的报酬也就越多，这真是一个“双赢”的办法。这个办法我们也可以拿过来使用。
还可以把我国的这三个比例与国外、世界同行业平均水平进行横向比较，以衡量我国员工所得份额是否合理。
通过对增值表附注及对增值表的分析，可以衡量评价一个企业员工收入水平的高低。附注说明中应当有本企业月（年）平均工资的数值，员工可以把它和本市、本行业平均水平相比较，从中可以看出本企业工资水平的高低；还应有工资拖欠日数、拖欠率，社会保障的上缴率，员工权益增长与所有者权益增长的比率等数值。这些指标应当在新闻媒体上公布，人们可以对各个企业这些指标评头论足。这对企业领导层是一个压力，可使他们在提高所有者收益的同时，也注重提高员工的收益。另外，通过比较不同行业、企业的月（年）平均工资，可以看出不同行业、企业收入水平的差距，分析评价这个差距是否合理。比如：大家都反映我国垄断行业平均工资畸高，如石油、电力、金融、烟草行业等，但到底平均工资有多少，不得而知。全面实行增值表制度后，这些都可以大白于天下，供人们评议。可以说，增值表制度增加了工资的透明度。
（二）编报增值表是和谐企业与政府利益关系、评价企业社会经济效益的需要
增值表有“政府所得”项目，通过两项指标可以说明政府从企业拿走的份额否合理：
1.政府所得／增值额
2.政府所得／所有者所得
可以分析这两个指标近几年来的增减变化，从而得知企业的税负近几年是加重了还是减轻了。可以把我国的这两个指标与其他国家相比较，从而得知我国企业的税负相对来说是轻还是重。有人说，在我国，政府拿走的太多，企业的税负过重。这种说法空口无凭，要用数字说话。可以预见，随着所得税率由33％下降为25％，我国企业的税负会进一步下降。
经济效益包括企业经济效益与社会经济效益两种。现行的三个会计报表只能用于分析、评价微观的企业经济效益。前几年曾公布过衡量企业社会经济效益的两个指标：一个是企业社会贡献率；另一个是企业社会积累率。企业社会贡献率＝企业为社会贡献总额÷平均总资产，社会积累率＝上缴国家财政总额÷企业社会贡献总额，其中“企业为社会贡献总额”包括员工所得、债权人所得、政府所得和股东所得，与增值净额是一致的。但是由于没有相应编报增值表，这四个所得以及贡献总额无法得知，所以无法用“社会贡献率”、“社会积累率”进行考核评价。如果编制了增值表，这个问题就会迎刃而解。
（三）编报增值表是构建和谐银企关系的需要
增值表有“债权人所得”项目，通过下面的指标可以分析债权人所得的份额是否合理：
1.债权人所得／增值额
2.债权人所得／所有者所得
这两个比例与企业的资产负债率有很大关系，资产负债率高的企业这两个比率也高；反之，这两个比率也低。
（四）编报增值表可以使评价企业经济效益指标的体系更加完善
目前的企业财务分析有偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和综合分析四种，它们依据的是现在的三大报表，主要为所有者、经营者、债权人服务。由于没有评价企业为员工、为社会贡献的指标分析，所以不完善、不系统。有的私营企业利润率挺高，但工人工资非常低，还偷税漏税，你能说它综合经济效益好吗？如果编了增值表，就可以进行后两项的分析，评价企业经济效益的指标体系就完善了。
（五）编报增值表是加强宏观经济管理的需要
宏观经济管理需要的许多数据来自企业会计资料，如国民（内）生产总值、国民收入等，现行的三张报表中没有这些数字。国家要想得到这些数字，现行的做法是由统计部门下发表格，由企业会计填列，然后调整汇总计算。如果编制增值表，增值表中的增值毛额基本上就是国民生产总值，增值净额基本上就是国民收入，企业将增值表报送所在地的统计部门，很快就可以得到国民（内）生产总值、国民收入等指标的数额。
增值额还是衡量企业规模和重要性的一个绝好指标。如果用销售收入，一个小批发部的销售收入可能比一个大工厂高；如果用总资产，资本密集型企业沾光；如果用职工人数，劳动密集型企业沾光，因此还是用增值额最客观。大中小型企业都编增值表，为衡量、比较企业规模提供了方便。
调整产业、产品结构是发展经济的重要内容，而调整产品结构有一项重要内容，就是抛弃附加值低产品的生产，改为生产高附加值的产品。附加值和增值意思相近。可按产品计算编制增值额和增值表，为企业调整附加值结构提供决策依据。从现行的三个会计报表中看不出哪种产品附加值高，哪种产品附加值低。
二、增值表附注及说明应披露的信息
（一）职工所得：工资、福利、社会保障各自的金额，加权平均月（年）平均工资，工资发放情况（拖欠率和拖欠日数等），工资增长率，员工社会保障金的缴纳率（实缴／应缴）等等。
（二）政府所得：所得税、其它税、各种收费。
（三）债权人所得：银行利息、债券利息、职工集资利息、融资租赁利息等。
（四）股东所得代扣股利所得税、股东实得股利。
（五）企业主要产品的单位增值额和增值率。
三、增值表的报送对象
（一）要向所在企业的职代会、工会报送。法国的《法兰西公司法》规定，凡职工人数在250人以上的公司，必须编制年度增值表，报送职工委员会、工会代表和法国劳工部。笔者认为我国也应这样做。
（二）要向所在企业的党政领导报送。因为他们要代表企业广大员工及股东的根本利益，就需要了解员工的工资、福利、社会保障等情况以及股东所得情况。
（三）要向所在行政区的劳动与社会保障局报送。报表附注及说明中要有职工社会保障金的缴纳等详细情况。
（四）要向所在地政府的统计局报送。因为统计国民生产总值、国民收入、企业规模等需要增值表。
（五）上市公司要向社会公布增值表。
【主要参加文献】
资产保值增值率分析篇4
【关键词】兴业银行；投资；价值分析
目前高资本消耗的不可持续性是对我国银行业的最大约束，银行盈利及贷款增长与我国十年来固定资产投资刺激经济增长的国家政策是紧密联系在一起的。但信贷在银行业中不可能长期持续下去，资本消耗也不可能是无止境的。银行业目前面临着重组危机，这是信贷增长的格局导致了利润差异化的商业模式。本文以兴业银行为例分析一下该公司的投资价值，以下简称兴业。
一、投资价值基本理论
投资价值是由该股票上市公司的基本面决定的，也可以理解为在上市公司的投资活动中，去掉机会成本后，所剩余的超额价值。那么如何看一个企业股票是否具有投资价值？主要看该股票价值是否被低估，也就是人们所理解的股票价格是否低于“内在价值”。内在价值虽然只是一个估算价值，但是它是评价公司是否具有投资价值的一个很重要的概念。
二、公司简介
兴业成立于1988年8月，是中国人民银行批准设立的股份制商业银行之一，交易总部设在福建省福州市。于2007年2月5日，在上海证券交易所挂牌上市，注册资本为107.86亿元。到2013年第一季度末，兴业银行资产总额已达到34696.26亿元，股本总额为1239.57亿元，不良贷款比率为0.40%，第一季度实现每股净利润0.87元。在英国的全球银行杂志公布的《银行家》中，兴业银行总资产排名第75位，参照资本水平排在第83位。
三、兴业公司投资价值指标分析
1、公司财务指标分析
2012年兴业归属于母公司的股东净利润为255亿元，38%的增长比率，第四季度净利润为67亿元，增长了2.5%。兴业银行在2012年第四季度净利润为82.88亿元，同比增长了58.7%，其中利息净收入增长了67.5%。公司市盈率为4.36，市净率为1.17，在上海和深圳的排名都很低。
2、资产质量分析
银行经营风险很大是被人们公认的，其中风险转移能力和资产质量是判断银行风险管理的重要指标，而其中银行风险控制水平主要依据因素是资产质量，2012年不良贷款余额为789.4亿元，同比降低7.3%，这主要归功于近一年来的收缩贷款政策。由此看来，2014年不良贷款比率将会持续下降。
3、盈利增长分析
盈利能力的增长主要靠存货款增长来拉动，兴业银行的各项存款近几年来保持了17%以上的增长率。主要原因有：
（1）信贷规模扩张拉动了银行利润的增长。（2）中国新一轮银行制度改革也为银行利润增长创造了条件。（3）近几年来，银行加大了产品创新速度，提高了客户服务水平，这些都使得银行盈利增长。
预计2014年银行盈利率将保持17%的增长率。
4、资本内生能力分析
兴业2012年第一季度总资本和核心资本充足率分别为11.04%和8.27%，核心资本充足率与2011年第四季度相比增长了35Bp。资本充足率将会在公司定增完成后进一步得到提升，打开规模扩张的空间。公司重点发展的同业业务资本占用少，使得加权风险系数继续下降54个百分点，在上市银行中属于较低水平。
四、分析结论
1、短期投资分析
对于短线投资者，主要看的是股票近期的走势，兴业的二级市场股价近期走势还是不错的。在16银行股中稳步攀升，对于地方融资平台贷款和房地产贷款这两大银行市场较为关注的问题，兴业银行没有出现严重的问题，而且不良率也很低。同时拨备覆盖率很高的兴业银行也有良好的资产质量保证，据股市的近期表现分析，基金清楚地表明对银行准备金的高品质的愿望。其中，对于短线投资者，如果是抱有投机心理，不建议继续购买，可以采取观望的态度。
2、长期投资分析
（1）在快速发展的经济时代，人民币总数额也在快速增加，这也会推动银行业的发展。（2）以转融通为典型的金融创新业务为银行信贷增添新活力。（3）在股市不景气的年份，银行股仍保持了20%以上的增幅，而兴业银行却保持了40%以上。（4）宏观经济稳定，房地产企业稳固不变，银行风险减少，银行大规模拨备给企业发展提供大量的资金基础。（5）纵观股市，银行股中兴业是利润增幅和营业收入最大的股票之一，而且兴业也是动态市盈率最低的股票。（6）兴业是银行股中集中度最高的股票之一，资金持股占70%左右，很多机构看好这只股票。
近截至2012年12月31日，在收盘时，兴业每股9.77元，与公告日相比每股8.13元的收盘价上涨了20.17%。兴业持续创新，在同业业务的监管下继续改善并获得可观的利润，如果兴业预计银行间利差超过85Bp，加权风险资产的比例将超过企业贷款的等值数额。预计在未来几年内，兴业的信贷业务，成为一个重要的业务支柱，长期考虑，发展前途光明。因此可以考虑做长期投资。
历史数据显示，998点时银行业的平均市净率为2.06倍，与此相比具有1.19倍的市净率仍然要高得多。银行股目前平均市盈率只有5.5倍，即使成长的未来业绩有所放缓，保持小幅增长仍可被期待。2012年兴业的市盈率只有4.46倍，市净率仅为1.16倍，复合增长率近几年一直位居银行业前列。在国家大的宏观经济条件下，享受中国经济增长的红利，获得长期保持稳定的资本增值及股息收入，风险又低于市场平均风险得多。
附：兴业银行历年数据分析
1、2012年平均pe12.74，市盈率4.66，价格/权益2.36，净利率46.73，每股权益13.79，资产负债率95.78，权益报酬率24.31，资产报酬率1.14。
2、2011年平均pe12.57，市盈率4.76，价格/权益2.54，净利率46.11，每股权益13.14，资产负债率96.13，权益报酬率23.95，资产报酬率1.15。
3、2010年平均pe13.01，市盈率5.11，价格/权益2.97，净利率45.01，每股权益12.61，资产负债率95.01，权益报酬率23.11，资产报酬率1.13。
4、2009年平均pe13.51，市盈率5.18，价格/权益3.14，净利率41.93，每股权益11.92，资产负债率95.53，权益报酬率22.29，资产报酬率1。
5、2008年平均pe16.21，市盈率6.31，价格/权益3.58，净利率38.13，每股权益9.8，资产负债率95.2，权益报酬率23.22，资产报酬率1.12。
6、2007年平均pe43.37，市盈率12.06，价格/权益10.17，净利率38.93，每股权益7.78，资产负债率95.43，权益报酬率22.07，资产报酬率1.01。
【参考文献】
[1]袁红俐.市场经济条件下会计人员素质结构研究[J].成都行政学院学报，2007.05.
资产保值增值率分析篇5
一、偿债能力财务指标分析
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力是企业及时、足额偿还流动负债的保证程度，其主要指标有流动比率、速动比率和利息保障倍数。这些比率越高，表明企业短期偿债能力越强，但这些比率在评价短期偿债能力时也存在一定的局限性。
1．流动比率指标。流动比率是用以反映企业流动资产偿还到期流动负债能力的指标。它不能作为衡量企业短期变现能力的绝对标准。
一是企业偿还短期债务的流动资产保证程度强，并不说明企业已有足够的偿债资金。所以，考察流动比率时，要视每一项流动资产的短期变现能力，设计一个变现系数，对企业的流动资产进行修正，这样才能得到客观、真实的流动比率。
二是计价基础的不一致在一定程度上削弱了该比率反映短期偿债能力的可靠性。计算流动比率时（速动比率亦如此），分母中的短期负债较多采用到期值计价，而分子中的流动资产有的采用现值计价（如现金、银行存款），有的采用历史成本计价（如存货、短期投资），还有的采用未来价值计价（如应收账款）。计价基础不一致必然导致流动比率反映短期偿债能力的可靠性下降。所以，流动资产的未来价值与短期负债的未来价值之比才能更好地反映企业的短期偿债能力。
三是该比率只反映报告日的静态状况，具有较强的粉饰效应，因此要注意企业会计分析期前后的流动资产和流动负债的变动情况。流动资产中各要素所占比例的大小，对企业偿债能力有重要影响，流动性较差的项目所占比重越大，企业偿还到期债务的能力就越差。而企业可以通过瞬时增加流动资产或减少流动负债等方法来粉饰其流动比率，人为操纵其大小，从而误导信息使用者。
2．速动比率指标。速动比率是比流动比率更能反映流动负债偿还的安全性和稳定性的指标。该比率虽然弥补了流动比率的某些不足，却仍没有全面考虑速动资产的构成。速动资产尽管变现能力较强，但它并不等于企业的现时支付能力。当企业速动资产中含有大量不良应收账款时，或企业的短期股票投资套牢而转化为事实上的长期投资时，即使该比率大于1，也不能保证企业有很强的短期偿债能力。因此，该比率应与速动资产变现能力、应收账款周转率及坏账准备率等相关指标结合起来分析。
3．利息保障倍数指标。利息保障倍数反映了获利能力对债务偿付的保证程度。该比率只能反映企业支付利息的能力和企业举债经营的基本条件，不能反映企业债务本金的偿还能力。同时，企业偿还借款的本金和利息不是用利润支付，而是用流动资产来支付，所以使用这一比率进行分析时，不能说明企业是否有足够多的流动资金偿还债务本息。另外，使用该指标时，还应注意非付现费用问题。从长期来看，企业必须拥有支付其所有费用的资金，但从短期来看，企业的固定资产折旧费用、待摊费用、递延资产摊销、无形资产摊销等非付现费用，并不需要现金支付，只需从企业当期利润中扣除。因而，有些企业即使在利息保障倍数低于1的情况下，也能够偿还其债务利息。
二、营运能力财务指标分析
1．应收账款周转率指标。应收账款周转率是用以反映应收账款周转速度的指标。其在实践中存在以下局限性：一是没有考虑应收账款的回收时间，不能准确地反映年度内收回账款的进程及均衡情况；二是当销售具有季节性，特别是当赊销业务量各年相差较悬殊时，该指标不能对跨年度的应收账款回收情况进行连续反映；三是不能及时提供应收账款周转率信息。该指标反映某一段时期的周转情况，只有在期末才能根据年销售额、应收账款平均占用额计算出来。
2．存货周转率指标。存货周转率是反映企业销售能力强弱、存货是否过量和资产是否具有较强流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。在实际运用中，存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法是否一致。另外，为了改善资产报酬率，企业管理层可能会希望降低存货水平和周转期，有时受人为因素影响，该指标不能准确地反映存货资产的运营效率。同时，在分析中不可忽视因存货水平过高或过低而造成的一些相关成本，如存货水平低会造成失去顾客信誉、销售机会及生产延后。
值得注意的是，存货水平高、存货周转率低，未必表明资产使用效率低。存货增加可能是经营策略的结果，如对因短缺可能造成未来供应中断而采取的谨慎性行为、预测未来物价上涨的投机行动、满足预计商品需求增加的行动等等。此外，对很多实施存货控制（如准时制jit）、实现零库存的企业，在对其进行考核时，该比率将失去意义。
三、盈利能力财务指标分析
1．销售利润率指标。盈利能力分析中主要的分析指标是销售利润率指标。销售利润率是企业一定时期的利润总额与产品销售净收入的比值，其反映的是企业一定时期的获利能力。销售利润率虽能揭示某一特定时期的获利水平，但难以反映获利的稳定性和持久性，并且该比率受企业筹资决策的影响。财务费用作为筹资成本在计算利润总额时须扣除。在销售收入、销售成本等因素相同的情况下，由于资本结构不同，财务费用水平也会不同，销售利润率就会有差异。同时，投资净收益是企业间相互参股、控股或其他投资形式所取得的利润，与销售利润率中的当期产品销售收入之间没有配比关系。同样，销售利润率指标之间以及营业外收支净额与当期产品销售收入之间也没有配比关系。因此，销售利润率指标不符合配比原则与可比性原则。
还需注意的是，随着企业经营方式的多元化，将很难区分主营业务与其他业务。在实际经营中，有些企业的营业外收入甚至超过了主营业务收入。若仍以主营业务收入来计算销售利润率指标，则不能反映企业经营收入的全貌，也就不能正确反映企业的获利水平。
2．资本保值增值率指标。资本保值增值率是考核经营者对投资者投入资本的保值和增值能力的指标。资本保值增值率存在以下不足：一是该指标除了受企业经营成果的影响，还受企业利润分配政策的影响，同时也未考虑物价变动的影响；二是分子分母为两个不同时点上的数据，缺乏时间上的相关性，如考虑到货币的时间价值，应将年初的净资产折算为年末时点上的价值（或年末净资产贴现为年初时点上的价值），再将其与年末（或年初）净资产进行比较；三是在经营期间由于投资者投入资本、企业接受捐赠、资本（股本）溢价以及资产升值的客观原因导致的实收资本、资本公积的增加，并不是资本的增值，向投资者分配的当期利润也未包括在资产负债表的期末“未分配利润”项目中。所以，计算资本保值增值率时，应从期末净资产中扣除报告期因客观原因产生的增减额，再加上向投资者分配的当年利润。资本增值是经营者运用存量资产进行各项经营活动而产生的期初、期末净资产的差异，若企业出现亏损，则资本是不能保值的。
资产保值增值率分析篇6
良好的企业财务状况，是企业生存和发展的基础。通过了解和分析企业的盈利能力、偿债能力以及营运能力，完整评价一定时期的企业财务状况和经营成果，正确合理衡量企业的经营业绩，为企业进一步加强财务管理以及生产经营决策和财务决策提供科学依据，促使经营者不断改进工作。笔者认为，应从以下几个方面进行分析。
一、盈利能力分析方法
盈利能力，是指企业在正常营业情况下获取利润的能力。良好的获利能力对投资者来说是至关重要的，也是企业吸收投资和借款的重要前提，同时，也是评价企业经营业绩的基本标准。因此，获利能力的分析是财务状况分析的重点。
盈利能力分析方法主要在销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率、资本保值增值率等指标中体现。
（一）销售毛利率
销售毛利率是反映企业初始获利能力的一项主要指标。从企业营销策略来看，它是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能产生较大的盈利。
销售毛利率是销售毛利与销售收入净额之比。其计算公式如下：销售毛利率＝［（销售收入-销售成本）/销售收入净额］×100%
如：销售毛利率＝1000000.00／5000000.00×100％＝20％。销售毛利率为20％，表明100元销售额能为企业带来20元毛利。
一般来说，销售毛利率随行业的不同而高低各异，但在同一行业的毛利率一般相差不是很大。与同行业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策、商品销售或产品生产成本控制方面存在的问题。
（二）销售净利率
销售净利率是指净利润与销售收入净额的比值，又称边际利润，它是使用最普遍的盈利能力的测定指标。
销售净利率＝（净利润/销售收入净额）×100%＝500000.00
/5000000.00×100%＝10%
式中，销售净利率为10%，表明每100元销售额可最终获利10元。
销售净利率反映了净利和销售收入之间的对比关系，是企业销售的最终获利能力指标。销售净利率越高，说明企业获利能力越强。该指标除同样受行业特点、价格高低和成本水平等因素影响外，还会受到诸如期间费用、其他业务利润、营业外收支、投资收益、所得税率等影响，故在分析时应多加注意。
（三）总资产收益率
总资产收益率又称总资产报酬率。它反映了企业利用全部经济资源的获利能力，用来衡量企业运用其资产产生利润能力的高低。其计算公式为：
总资产收益率＝净利润+利息支出/平均资产总额×100%
式中：平均资产总额＝（期初资产总额+期末资产总额）/2
在式中的分子中，净利润所以要加上利息支出，其理由一是总资产来源于投资者投入资本和债权人的借入资本，利息支出实际上是分配给债权人的一部分报酬，加上利息支出才能全面反映总资产的收益率；二是由于不同企业经营时的举债程度不同，利息支出也会有较大的差异，将利息费用加上，可以消除不同举债经营程度对总资产收益率的影响，使该指标在同行业中具有可比性。
总资产收益率从总体上反映企业资产利用的综合效果，指标值越高，说明资产的利用效率越高，企业获利能力越强。这项指标是财务管理中的一个重要指标，它对综合评价企业的经济效益和正确进行投资决策，都起着十分重要的作用。
（四）净资产收益率
净资产收益率又称所有者权益报酬率或股东权益报酬率，它是净利润与平均所有者权益的比率。其计算公式如下：
净资产收益率＝净利润/平均所有者权益×100%
该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，表明投资者投入资本所获得的收益越高，对投资者的吸引力越大。如果净资产收益率高于借入资本成本率，则适度负债对投资者是有利的；反之，过高举债会损害投资者的利益。可见，净资产收益率对投资者衡量企业的获利能力，进行资本结构决策来说都有着十分重要的意义。
（五）资本保值增值率
资本保值增值率反映投资者投入企业资本的保全性和增值性。它是期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。其计算公式为：资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额
资本保值增值率指标从两个方面考核企业经营者对所有者权益的保障程度：一方面要求按照资本金保全原则的要求管好用好投资者投入的资本。在生产经营方面，除了投资者依法转让投资外，不得以任何理由抽走资本金，要保持与生产经营规模相适应的资本金，以保证财务状况的安全性和稳定性，为提高企业的获利能力奠定基础。另一方面要求实现获利的企业还要注重内部积累和再投入，以保证自我发展能力，增强企业长期获利能力，从长远利益保障投资者的权益。
二、营运能力分析方法
企业营运能力分析是指企业全部资产周转速度的有关指标，能够了解企业资金的使用效率和经营管理水平。企业生产和经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高，企业管理和经营能力越强。
企业营运能力分析方法主要在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等指标中体现。
（一）存货周转率
存货周转率用以测定企业存货的变现速度，反映了销货成本与平均存货之间的关系。它是反映企业销售能力和存货周转速度及衡量企业对存货管理效率的重要指标。其计算公式是：
存货周转率＝销售成本/存货平均余额
公式中，存货平均余额是期初和期末的存货余额的平均值。如果企业生产经营带有很强的季节性，则存货平均余额应按季度或月份余额计算，先计算出各月份或各季度的平均存货，然后计算全年平均存货。
存货周转率有助于衡量企业存货管理的效率，通常情况下，存货周转率越高，表明存货管理越有效；存货周转率低，存货周转慢，存货管理效率就会低。但并非越高越好，该比率过高，可能使企业存货储存过低，造成库存中断或存货短缺，影响生产和销售。
存货周转率没有固定的标准，不同存货有不同的周转特点。准确衡量一个企业的存货周转率高低的标准应取决于同行业的存货平均水平和企业过去的存货周转情况。
用存货周转天数表示的存货周转率计算公式如下：
存货周转天数＝365／存货周转率＝平均存货余额×365／销售成本
一般来说，造成存货周转率降低的原因主要有以下几个方面：
1．企业的销售方式不对路；2．存货的库存管理不善；3．企业的销售能力不强；4．企业为了应付涨价或可能出现的短缺，而有意增加库存。
要针对具体情况进行分析，正确了解库存变化原因，以便对企业加强经营管理和提高经济效益做出判断。
（二）应收账款周转率
应收账款周转率是指企业销售收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的流动程度，是衡量企业赊销政策和对应收账款管理水平的一项重要指标。其计算公式如下：应收账款周转率＝销售收入净额/平均应收账款余额
其中：销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣
平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）／2
应收账款周转率的另一种表示方法是应收账款平均回收期。
其计算公式如下：
应收账款平均回收期＝365／应收账款周转率＝平均应收账款余额×365／销售收入净额
在一定时期内，应收账款周转率越高，表明应收账款回收速度越快，资产流动性大，短期偿债能力强，同时，还可减少收款费用和坏账损失，从而使企业流动资产的投资收益相对增加。如果应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低，会影响企业资金周转率和资金的正常周转。但是，也不能因付款条件过于苛刻，影响企业销售量，使存货周转率过低，最终影响企业的获利水平。
（三）流动资产周转率
流动资产周转率，是指销售收入与流动资产的平均余额的比率，是评价企业资金流转速度的综合指标，它反映企业全部流动资产的利用效率。其计算公式如下：
流动资产周转率＝销售收入净额/平均流动资产总额
销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣
平均流动资产总额＝（期初流动资产＋期末流动资产）／2
流动资产周转率也可用流动资产周转天数表示，其计算公式如下：
流动资产周转天数＝365/流动资产周转率＝平均流动资产总额×365／销售收入净额
流动资产周转一次所需要的天数越少，表明流动资产周转一次所需要的时间越短。流动资产周转率高，说明流动资产周转速度快、利用率高、盈利能力强。
（四）固定资产周转率
固定资产周转率也称固定资产利用率，它是销售收入净额与固定资产平均净值的比值。其计算公式如下：
固定资产周转率＝销售收入净额/平均固定资产净值
其中：
平均固定资产净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）/2
固定资产周转率反映出每一元固定资产能创造多少销售收入，是衡量固定资产使用效率的一个重要指标。固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构布局合理，能够充分发挥固定资产使用效率。
一般来说，当销售收入增长幅度高于固定资产增长幅度时，企业固定资产营运能力就会提高。
（五）总资产周转率
总资产周转率是指一定时期内企业销售收入与平均资产总额的比率，也称总资产利用率。其计算公式如下：
总资产周转率＝销售收入净额/平均资产总额
销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣
平均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）/2
总资产周转率反映总资产的利用效率，衡量企业在一个会计年度内，对其所有资产的运营效果及有效性。
该指标反映资产总额的周转速度和衡量企业运用资产赚取收入的能力。一般而言，总资产周转率越高，企业利用全部资产进行经营的效率越高。销售所产生的资金再投入生产，扩大企业的获利能力，企业销售能力和盈利能力越强。
总资产周转率也可以用总资产周转天数表示，其计算公式如下：
总资产周转天数＝365/总资产周转率＝平均资产总额×365/销售收入净额
三、偿债能力分析方法
（一）短期偿债能力分析
偿债能力用于衡量一个企业在某一时点应付即将到期的债务的能力，故又称变现能力或短期偿债能力。
反映短期偿债能力的财务比率，主要有流动比率和速动比率。
1．流动比率
流动比率是流动资产总额与流动负债总额的比值，即
流动比率＝流动资产总额/流动负债总额
流动比率的一般标准是2，即流动资产相当于流动负债的2倍。
对流动比率的分析应注意以下几点：
（1）企业的流动负债越高，企业资产的流动性即变现性越强，表明企业有足够的可变现资产用来还债，但过大的流动比率可能表明企业对资金没有能够有效运用。（2）从短期债权人的角度来看，流动负债自然是越高越好，但作为企业来说，流动负债高，资产的流动性大，可能表示盈利能力低，资金可能处于闲置状态。（3）流动比率要和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，以便确定该比率的高低，不能一概而论。（4）要考虑企业的经营周期、流动资产中的应收账款数额及存货周转速度对流动比率的影响。
2．速动比率
速动比率是从流动资产中扣除存货后，再除以流动负债的比值。它是反映企业立即偿还债务能力的更灵敏的比率，即：速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债
通常情况下，1∶1被认为是较正常的速动比率。但在实际分析时，应根据企业性质和其他因素来综合判断，不可一概而论。通常影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，如果企业的应收账款中有较大部分不易收回，可能会成为坏账，那么，速动比率就不能真实反映企业的偿债能力。另外，还要考虑待摊费用和预付账款等其他变现能力差的项目。
3．现金比率
现金比率指企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以支付的存款和现金等价物，即现金流量表中所反映的现金。其计算公式为：
现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债
现金是企业偿还债务的最终手段，它具有直接支付能力。一个企业，如果现金缺乏，就可能发生支付困难，将面临财务危机。因此现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿还债务是有保障的。但是，如果现金比率过高，可能意味着企业资产未能得到有效的运用。
（二）长期偿债能力分析
反映长期偿债能力的财务比率有资产负债率、债务股权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等。
1．资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比值，也称负债比率或举债经营比率，它反映了资产总额中有多少资产是通过借债得来的。其计算公式如下：资产负债率＝负债总额/资产总额×100%
资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，可以衡量企业在清算时保护债权人的程度。通常，资产负债率越高，企业偿还债务能力越差，反之，该比率越低，偿还债务能力越强。
在计算资产负债率时，应考虑不同行业、不同类型企业的资产负债率是有较大差异的，因此，对资产负债率的高低没有一个确定的标准。一般而言，处于高速成长或企业运营初期的企业，其资产负债率要高一些。在具体分析时，一定要审时度势，充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得失，然后作出正确的财务决择。
2．股东权益比率
股东权益比率指股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的，其计算公式为：
股东权益比率＝股东权益总额／资产总额
从上述公式可知，股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。
3．债务股权比率
债务股权比率也称产权比率。直接反映债权人利益和股东权益之间的关系，同时也反映债权人和股东之间的投资比例。它是负债总额与股东权益总额的比率，也称产权比率。
债务股权比率＝负债总额/股东权益总额×100％
该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系。一般来说，股东资本大于借入资本较好。
4．有形净值债务率
有形净值债务率是企业债务总额与有形净值的比值。有形净值是股东权益中有形资产的数额，即扣除无形资产后的净值。
有形净值债务率＝负债总额/（股东权益－无形资产资产净值）×100％
该比率较低比较好。
5．偿债保障比率
偿债保障比率是指负债总额与经营活动现金活动净流量的比率。其计算公式为：
偿债保障比率＝负债总额/经营活动现金活动净流量
从以上公式中可以看出，该比率反映企业经营活动现金活动净流量偿还全部债务所需要的时间。
通常，企业经营活动现金活动净流量是企业长期资金的最主要来源，而投资活动和筹资活动所获得的现金净流量不能作为经常性的现金流量。因此，用偿债保障比率就可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力就越强。
6．利息保障倍数
用以衡量偿还借款利息的能力，也叫已获利息倍数或利息所得倍数。该指标使用损益表项目分析企业的偿债能力。
利息保障倍数＝息前税前利润/利息费用
该指标说明企业经营业务收益是所需支付的债务利息的多少倍。
从长远来看，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则就很难举债经营。当然，短期内利息保障倍数也可能小于1，但由于有些费用项目不需要到期支付现金，因而支付利息可能并不困难。
7．其他影响长期偿债风险的主要因素
（1）长期租赁。如果企业经营租赁经常发生，且期限较长，数额较大，构成了企业的一项长期性筹资，这样，到期必须支付的租金就会对企业的长期偿债能力产生影响。
（2）或有事项。指现在无法确定，但在将来可能会对企业带来损失的事项，包括售出产品可能发生的质量事故赔偿，已办贴息的商业承兑汇票，尚未解决的税款争议可能出现的不利后果，诉讼和经济纠纷案因败诉产生的经济赔偿等。
（3）担保责任。包括企业为他人向金融机构借款提供的担保或为他人履行有关经济责任提供的担保等。
因此，在评价企业长期偿债能力时，应考虑这些因素给企业带来的潜在影响。
四、业绩指标分析方法
（一）净资产收益率
净资产收益率是指企业当期净利润与平均净资产的比率，平均净资产即平均所有者权益。
净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100％
其中：净资产中不含少数股东权益。
平均净资产＝（期初净资产+期末净资产）÷2
净资产收益率表示平均每百元净资产所获取的净利润，净资产收益率越高，标志着股东投资的回报率越高。
对净资产为负值的企业，可按总资产报酬率分析。
（二）总资产报酬率
总资产报酬率＝利润总额＋利息支出/平均资产总额
平均资产总额＝（期初资产+期末资产）/2
总资产报酬率表示平均每百元资产所获取的息税前利润，反映企业运用资产获取利润的能力。
（三）营业利润率
营业利润率又称销售利润率，是营业利润与主营业务收入的比值。
营业利润率＝营业利润/营业收入净额×100％
营业利润率表示每百元主营业务收入所取得的营业利润。它反映企业对成本费用的控制能力和水平，比率越大，表明企业主营业务收入扣除成本和费用后所得到的利润越高。
（四）所有者权益保值增值率
所有者权益保值增值率又称资本保值增值率，是企业所有者权益期末总额和所有者权益期初总额的比率。
所有者权益保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100％
当该指标为100％时，说明该企业所有者权益实现保值；大于100％时，说明该企业所有者权益实现增值，该指标越高越好。
（五）社会贡献率
资产保值增值率分析篇7
【关键词】经营业绩；评价指标；国有资本
一、国有企业经营业绩评价的目的
（1）确保国有资本保值增值。在资本保值的基础上实现资本增值是资本经营的根本目的。国有企业经营业绩评价作为资本经营的重要组成部分，其目标要服从国有资本经营的根本目标。在所有权与经营权（或使用权）两权分离的情况下，加强对投资企业经营状况的考核评价，有利于确保资本保值增值目标的实现。（2）调控国有资本经营方向。对于国有资本的调控包括国家宏观调控和国有企业微观调控。无论是前者还是后者，最重要的内容都是对国有资本经营业绩的考核评价。通过对投资企业及各投资方面的资本经营状况评价，可以及时总结资本经营的经验、教训和存在问题，进行正确的决策，以调整、控制资本经营的方向。（3）评价经营者的经营业绩。评价企业经营者经营业绩的基本标准，就是看企业经营者是否达到资本所有者的目标，是否实现国有资本的保值增值。资本增值越大，说明企业经营者业绩越好，反之，则说明企业经营者业绩较差。同时，正确评价经营者的经营业绩，与人力资源的开发和使用有极其重要的联系。
二、国有企业经营业绩评价指标体系
（1）基本指标是直接反映企业经营水平的指标，它不仅反映企业资本经营的实质，而且能综合反映企业资本经营的程度与水平。（2）辅助指标是影响和决定企业经营水平的指标。影响和决定企业资本保值增值水平的关键在于企业经营的盈利水平。所以，考核企业资本经营的辅助指标，主要是从企业资本经营能力、资产经营能力和商品经营能力入手。（3）参考指标是指能反映企业资本经营潜力或资产质量、经济运行质量的指标。这类指标虽然间接影响和决定国有资本的保值增值水平，但对资本经营的可持续发展方面有较长时间的影响，在一定程度上影响或决定未来资本的保值增值水平。
三、国有企业绩效评价指标的计算与分析
（1）明确绩效评价指标的同时，必须明确计算过程中的计价问题。在企业资本经营计算中，涉及到是用账面价值还是市场价值，对不同的评价指标，必须给予确定。（2）确定指标计算的具体方法。目前，财政部、国资委对国有或国有控股公司评价指标的计算方法都有了明确规定，企业集团对下属各企业也有一定的要求，但还要进一步改进和完善。（3）在计算评价指标前，必须收集整理所需要的资料。指标计算的资料，因计算和评价的具体要求不同而有所不同，包括企业的有关资料、同行业有关资料、国家有关资料、国际标准有关资料。（4）财务分析与经营分析相结合。首先进行财务分析，即对指标计算所涉及的财务数据内涵与质量进行分析，分析影响财务数据的变动因素，方法选择因素等，使财务信息真实反映企业资本经营本质；其次，在财务分析的基础上对企业资本经营状况进行分析，真实、准确地揭示企业经营的业绩。财务分析重点解决评价指标计算数据的真实性、准确性，经营分析重点解决思路调整、结构调整、解决问题具体措施及进一步提高管理水平。
四、解决数据真实性的调整方法
大多数国有企业集团，对所属企业下达的绩效评价指标有以下几个指标：（1）营业收入；（2）利润总额；（3）经济增加值；（4）净资产收益率；（5）销售净利润率；（6）成本费用占营业收入比重；（7）经营现金净流量；（8）存货周转率；（9）应收账款周转率；（10）国有资本保值增值率。计算国有资本保值增值结果，计算前首先要剔除政策性因素对相关数据的影响，其次要调整非经营因素形成的相关数据，第三还要调整不良资产所占的资产数据，才能正确计算国有资本保值增值的真实情况。上述列举的其他考核评价指标，也要考虑调整因素才能计算准确，如现金净流量指标，要剔除财政补贴所产生的现金流量；应收款和存货周转率的计算，应考虑扣除形成的呆坏账和存货中的不良资产，才能真实反映当期或当届经营者的业绩，形成有效的激励机制。
资产保值增值率分析篇8
摘要在建立国有资产监督管理体系的过程当中，要如何合理地促进国有资本的流动，并让国有资产实现保值和增值，充分发挥社会审计、政府审计以及内部审计的作用，这是国有资产监督管理机构所必须研究探索的问题。本文就内部审计如何参与国有资产管理进行了简单的分析
关键词内部审计国有资产参与管理
充分发挥内部审计的作用，通过建立有效可行的国有资产审计管理机制，以保证国有资产在我国经济体制改革的过程当中能实现保值和增值，并使盘存量资产的效能得到最大的发挥，是当前国有资产管理工作的首要任务。下面我们结合实际情况和实践经验，对国有资产执行内部审计的管理机制进行了一些探讨和分析，以供相关工作人员参考。
1.对国有资产存量资产的管理
对国有资产存量资产的管理是为了实现国有资产的保值和增值。通过评价国有资产管理制度的有效性和健全性，认定国有资产的合法性和真实性，验证国有资产保值和增值目标的完成情况，并综合分析经营者的经营业绩以及获利能力。
1.1评价国有资产管理制度的有效性和健全性
要推动国有资产经营法人负责制的积极实施，为了明确企业法人对于净资产与法人财产资产所承担的增值和保值责任，企业法人代表要和国有资产的上级主管部门或者只经营部门签订相应的经营责任书，而企业则需要建立与之想对应的管理体系。对于国有资产管理制度的有效性和健全性，要从以下几个方面进行评价：
1.1.1企业有没有设立专门的资产管理岗位或者是机构，有没有健全完善的财务管理制度，比如说《财务工作程序规范》、《固定资产的管理制度》、《资金的管理办法》等规范财务管理工作的流程，有没有在企业的内部经济责任制中纳入国有资产的保值和增值指标；
1.1.2认真落实国有资产经营责任制，通过专项审计、常规审计以及审计调查对各部门负责的国有资产保值和增值进行定期或者不定期的评审，以检验其履行责任的情况；
1.1.3应对国有资产管理的范畴和相关经济业务进行深入的审计，为使审计工作顺利进行，可按制度建设、资产的管理、收入、成本费用、营业外收支、投资收益、财务费用和各种税费的提取等内容进行分口审计。主要采用盘存法、详查法、抽样法、审阅法、核对法等。
1.2对国有资产进行保值率和增值率的测算
对国有资产进行保值率和增值率的测算，可以从量上及时反映其保值和增值的情况，通过测算的保值率和增值率，可以检验国有资产的保全性以及完整性，下面为保值率增值率的计算公式：
保值增值率=（期末所有者权益总额／期初所有者权益总额）×100%
当保值增值率大于100%的时候，表示国有资产实现了增值，增值可以从两个方面来理解：一种是外延增值；一种是内涵增值。所谓外延增值是期初追加投资基础上的增值，而内涵增值则是在原始投资不变的情况下，通过制度创新、改善经营管理、降低成本等手段使企业增值。同属于增值，其效果却不可等而论之，显然后一种增值是集约化经营的集中体现，是当前企业改革的方向；当保值率等于100%的时候，表示国有资产实现了保值。在计算保值增值率时，需要注意下面几点引起所有者权益变动的情况：一是由于上级部门或者国家的拨款和投资，而导致的资本金或者资本公积金增加；二是按规定进行的国有资产重估、评估，而导致的资本公积金增加或者减少；三是按规定对核资进行清产，而导致所有者权益的增加或者减少；四是经由国有资产的上级部门或者经营部门确认的所有者权益的增加或者减少等。
2.对国有资产变动资产的管理
对于国有资产变动资产，要实施动态的内部审计管理，要符合国家的相关政策规定。对于国有资产的减少部分要按权限经由相关部门明文批件，对于出借和出租的国有资产要完整办好相关手续并规定出借资产的有偿使用等。
2.1做好国有资产的价值评估以及产权界定
企业要做好资产变动时的资产价值评估和产权界定工作，在此，内部审计要主动介入并且全程参与并要协助企业，要选择具有较高业务素质的资产评估师，做好对资产变动过程的监督和检查，中介机构对于资产的评估结果以及经营部门确认过的每个项目都要进行抽查与核对。
2.2以调查论证作为企业资产经营的最佳形式
对于企业要在经营中要采取何种形式才能在当前的行业市场特征、产品以及资产结构下实现经营规模的扩张，要通过内部审计的调查论证才能实行。
2.3选择合适的经济规模
通过采用兼并和收购来进行企业的资产重组可以是其资源配置更趋于合理，以发挥其作用。但是如果不顾实际情况，麻木的进行企业规模扩张，则会令企业陷入困境。因此，应当从实际的市场、管理、产品、技术和资金等情况出发，选择比较适合企业实际情况的经营规模。此时，内部审计则要帮助企业分析国家对于产业政策的要求，确定企业的在不同发展时期的战略目标，确定在不同行业特点下的企业规模水平等。内部审计在这里的职责主要是在资产规模扩大能获取较高收益的前提下避免国有资产的流失。
3.结语
对于市场经济体制下的企业资产配置不合理以及资产短缺，是各个国家都普遍存在的问题，也是所有企业决策者和经济工作者所关注和研究的问题。而在我国，由于国有资产所占的比例比较大，对于这份资产的配置是否合理则影响了我国整个社会资产的合理利用。为此，应该充分发挥内部审计在国有资产管理中的作用，建立完善的国有资产管理制度，以实现国有资产的保值和增值。
参考文献：
[1]王玉起，郭勤安.浅谈上市公司内部审计.石油杯全国上市公司内部审计理论研讨会暨经验交流论文汇编.2003.
资产保值增值率分析篇9
所谓风险，就是损失的不确定性（Fishchhof（1985》。而保险公司是经营风险的企业，如何控制风险，进行有效的风险管理，对于保险公司来说意义重大。本文采用2010年至2013年《中国保险年鉴》的最新统计数据和保险公司公开披露的财务会计报表相关数据，基于结构方程模型对财产保险公司所面临的保险风险、市场风险、操作风险和流动性风险通过实证数据进行数理分析，确定风险因素与整体风险及风险因素之间的相关关系，基于全面风险管理的视角，对我国财产保险公司的风险管理与控制提出相关参考意见。
二、保险公司风险分类及财险公司面临的风险分析
（一）财险公司面临的风险分析
1.保险风险
保险风险是指尚未发生的、能使保险对象遭受损害的危险或事故。保险风险的主要来源为承保风险，承保风险是在展业过程中缺乏健全的核保制度，对标的风险缺乏有效评估和风险选择引致的风险。诸多保险公司没有把加强资产负债管理和提供优质产品与服务来作为提升公司声誉进而扩大市场份额的有效途径。而是以保费收入作为考核指标，忽视产品质量和服务优化，存在降低放宽投保条件，擅自扩大自留额，超权限承保等无序与恶意竞争现象。
2.市场风险
市场风险是指因市场价格如利率变动、股价变化、汇率波动、通货膨胀率及市场供求关系等因素影响引起资产价格波动从而导致金融商品发生损失的风险，兼具系统性风险与非系统性风险的双重特征。人民币升值、资本市场波动、通胀压力和房地产市场泡沫隐忧等因素推高了保险公司的市场风险。
3.信用风险
信用风险是指借款人（受信方）拒绝履约或无法按时全额履约给贷款人（供信方）带来的损失，它是一个小概率事件且存在间歇性，不过一旦发生会产生较大损失和持续恶劣影响甚至引发连锁效应事件，因而信用风险具有离散化、发生频率低、破坏性强的特点。但信用风险具有非系统性风险的特征，可以通过风险分散化方式进行风险管理，有效降低信用风险的影响。
三、实证分析
（一）数据选取与变量选择
1.数据选取
本文数据来源于2010年至2013年《中国保险年鉴》和各保险公司公开披露的财务财务会计报表相关数据。选择了25家财产保险公司的相关数据，这些财产保险公司保费收入比重占据全国总财产保险保费收入的95%以上，此外财务信息的全面性、有效性更高。
2.变量选择
正如上文所提到的，根据相关监管准则、统计数据与参考文献，将财产保险公司的风险主要划分为四大类，即保险风险、市场风险、信用风险和操作风险。这四类风险即为潜在变量，为衡量财产保险公司面临的四类风险，基于已有研究成果，本文选取了11个指标作为显变量。
潜变量为保险风险n1、市场风险n2、信用风险n3；显变量为y1保险暴露、y2保险杠杆、y3准备金/权益逆差、y4认可资产负债率、y5偿付能力充足率、y6赔付率、y7权益资产占比、y8融资缺口增长率、y9利率敏感性资产比率、y10债权资产比率、y11债权资产增长率。
（二）参数估计
由结构方程模型输出结果，模型参数估计值分别为：保险风险n1中，保险暴露y1的估计值为0.893（17.4591）、保险杠杆y2估计值为0.916（15.738）、准备金/权益逆差y3估计值为0.427（6.214、）、认可资产负债率y4估计值为0.414（3.843）、偿付能力充足率y5估计值为0.397（1.275）、赔付率y6估计值为0.114（2.703）；市场风险n2中，权益资产占比y7估计值为0.672（5.794）、融资缺口增长率y8估计值为0.425（4.137）、利率敏感性资产比率y9估计值为0.551（6.371）；信用风险n3中，债权资产比率y10估计值为0.392（3.592）、债权资产增长率y11估计值为0.424（4.017）。
保险暴露y1=0.893，保险杠杆y2=0.916，这两个指标反应了财产保险公司的承保风险，与保险风险正相关。准备金/权益逆差y3=0.427，认可资产负债率y4=0.414，偿付能力充足率y5=0.397，这三个指标反应了财产保险公司的偿付能力风险。
权益资本占比y7=0.672，该指标反应了财产保险公司的投资风险，权益资产占比越大，说明保险资金投资于金融市场的比例越大。融资缺口增长率y8=0.425，利率敏感性资产比率y9=0.551，这两个指标反应了财产保险公司的利率风险，融资缺口增长速度越快，利率敏感性资产比率越大。
债权资产比率y10=0.392，债权资产增长率y11=0.424，这两个指标反应了财产保险公司的债权资产风险，债权资产比率越大，财产保险公司债权资产比重越大，信用风险暴露增多。
在衡量风险之间的相关关系时，r12=-0.021、r13=-0.047、r23=-0.039，数据输出结果没有充分把握表明保险风险、市场风险、信用风险间线性相关。
资产保值增值率分析篇10
关键词：Cmo业务eVa值应用
项目可行性分析方法很多，企业根据自身特点选择不同的分析方法，其中eVa分析方法是一种比较简便，能反应投入回报的综合分析方法，充分利用此方法可以为决策者提供较详尽的信息资源，从而成为可行性分析的重要组成部分。Cmo行业特点是改造多，投入频繁，变化迅速，在投入以前，能迅速建立eVa分析机制，对投资决策大有帮助。在应用eVa分析过程中，充分利用现有的各种经济财务指标，完善eVa分析模板，实现经济附加值的科学分析。
运用eVa计算的基本原理，可以根据实际情况建立eVa分析方法，eVa公式中各种指标比较抽象，如“投资资本收益率”、“加权平均资本成本率”，各精确的指标值，也不容易衡量和取得。那么如何利用企业现有的数据资源，结合eVa原理，能够全面简便地计算出eVa结果呢？笔者认为可以通过以下步骤和方法建立eVa分析模型。
一、建立eVa分析模型并测算相应的指标数据
在eVa模型中根据企业的的实际情况，各指标取得的难易程度，选择设计相应的模板，模板一旦选定，则相对固定，分析口径保持统一。Cmo业务特点要求各项决策能快速反应，eVa分析模型有助于快速计算与分析。建立模型分两种方法，即指标法与列表法。
（一）指标法
建立模型思路，指标法以指标为计算标准，根据各指标数据建立相应的eVa计算模型。
基本指标的设定，包括投资资本收益率、加权平均资本成本率和投资资本总额等指标。指标的设定由企业管理人员根据实际情况进行预测或计算得出。投资资本收益率指标需要经过测算得出，预测方法包括投入产出预测法、目标利润率预测法、行业收益率指标法、公司历史年度的收益率指标法。投入产出预测法需要根据投资后增加的产值、扣除预计成本，得出相应的利润水平，从而计算得出投资资本收益率。
投资资本收益利润率=营业利润/投资资本
在目标利润率预测法下，根据投资目标，制订目标利润率水平，设定投资资本收益率。加权平均资本成本率指标的计算可以根据资本资产定价模型计算得出。
eVa分析模型。根据建立模型基本思路，运用企业通过测算的各指标，即可以建立eVa分析模型，eVa值通过折现率计算eVa的现值。
通过对eVa值进行分析，发现此项投入eVa现值大于0，该项投资会增加企业价值。
用指标来预测eVa值，计算简便，考虑了投入产出效率。但是各指标的确定有一定难度，准确预测各指标，需要有大量的背景资料来做支持，且对各数据的专业判断、市场把握、经验程度，不同的预测者会产生一定的差异，如果判断或计算的指标与实际偏离大，则会对经营决策产生影响，甚至有可能会出现相反的结论，使用各指标时，应经过周密的判断。
（二）列表法
1、建立模型思路
根据eVa相关的收益、成本费用项目内容，设计eVa计算表格，计算得出营业利润、投资成本等内容，最后计算得出eVa值。此方法与会计核算指标口径基本吻合，操作简便，数据直观。
2、各指标的取得
收益数据的测算，包括直接收益和边际收益，项目改造后，可能会出现产能提升、质量提高、效率优化、生产周期缩短及成本降低等情形，针对改良效果，预测所产生的收益。实际操作中，可能有的投入没有明显的收益，比如服务器改造，但没有此投入则不能满足公司的日常运营，此类收益可以用边际收益来表示，假设不进行此项投入，会付出怎样的代价，此项代价可以作为边际收益。
成本测算，成本的估算采用目标成本测算或历史成本数据进行估算。如果用目标成本估算成本，则目标成本=销售收入-目标利润=销售收入*（1-目标毛利率）。如果采用历史成本估算成本，则预测成本=销售收入*（1-平均毛利率）。采用目标成本预测成本有利于明确成本利润目标，促进工艺技术改进，注重前期设计，节约费用，降低成本，设计阶段就充分考虑系统优化，做到规模效应。
费用，包括投资后的日常维修费、低耗品消耗、设备检测费及其他费用。
用此方法计算eVa，还需预计项目使用年限，以更准确预测经济增加值。
eVa值的计算，如果项目投资期每年产生的经济增加值用净现金流CFt表示，则eVa的现值近似为：
例2，公司为了扩大生产规模，欲购入一套反应设备，设备投入100万元，设备预计使用寿命8年，无净残值，资本成本率10%，该设备当月安装后即可投入使用，通过投入该反应设备，可以增加年产能10t，该设备投产后，会增加日常维护等费用第5万元/年，以后逐年递增10%，该产品的售价第一年为500元/Kg，以后逐年降低10%，毛利率第一年25%，以后逐年降低1%，eVa值计算过程如下：
3、eVa项目测算的组织
企业可以提前预设统一的eVa计算表格式，针对每个项目实施情况，组织工程改造人员、生产技术人员、财务人员、销售人员等分别提供相应的数据、信息，销售人员提供未来年度内该产品的销售单价、销售数量、市场占有份额等信息，技术人员提品配比、定额消耗等数据，生产人员提供生产组织相关的信息，比如人头数、排产计划、人工工时、机器工时、机物料消耗指标、检验要求、生产周期等信息；工程改造人员提供资产投入金额预测、投入产出时间、设备使用寿命等信息；相关信息收集齐备后，即可以计算eVa了。
4、对一些特殊项目改造的eVa计算
有些投资改造无法用收益来表示，则此类投资只有投入成本，没有收益，就是说eVa为负数值。从表达式来看，此类投入不产生经济增加，投入看似不合理，但企业不得不投入，如安全环保的投入。企业的社会责任要求生产的同时，必须对安全和环保负责，相关的监管部门也在行使监控职能，对此类投入的经济增加值，不能简单只看eVa数值，更多考虑社会价值和运营保障，比如因未投入安全环保设施而发生安全环保事故，则面临索赔、企业整顿事故、社会负面影响等；又如某些质量检测方面的投入，会为质量的通过产生影响，不投入则会发生客户投诉、质量事故、质量不能通过质量体系的影响。
5、eVa补充说明
eVa模板的设计过程中，除了体现eVa值外，还要体现计算过程中各项具体数值指标，并且还有有必要的假设条件和说明，标记各种数据指标的计算依据和数据来源。
二、对eVa值进行分析
理论来说，所计算的eVa值大于零，则该投入可行，否则不可行。
通过eVa值的分析，可以为决策者提供数据支持，在分析eVa值的同时，需要同时为决策提供各种计算假设，某项假设不合理，也会为eVa值的有效性产生影响，而在预测各种指标、经验值时，统计口径也需要保持一致。eVa的计算也需要综合考虑外部环境和内部环境，外部环境包括行业特征、产品市场份额及变化、竞争对手状况、国家经济政策、税收政策变化，内部环境包括公司现有的组织架构、成本构成、操作水平、资本结构、负债结构、存货水平、生产组织效率等因素，只有尽可能多的考虑各种因素，所计算的eVa值误差才会最小，提供的数据才最有价值。例2中，所计算的eVa值为正常情况，假设该企业因为订单的季节性，上半年生产并不饱和，只有下半年才是产能不足，则投入该设备后，上半年对产能并没有实质性的贡献，故对该投入，还需进一步论证是否真的值得投入。又如，采用指标法计算eVa时，采用行业标准预测投资成本收益率15%，加权平均资本成本率为10%，而公司实际情况是公司因为企业兼并，被兼并公司人员较多，所以人工成本很高，真实的产品毛利达不到行业水平，则此时就需要对收益指标重新进行预测，修正eVa值。
可见，eVa分析不仅限于最终得出的eVa值，还要分析计算eVa值的主要计算过程指标，各过程指标在合理的情况下所计算的eVa值才具有参考意义。
综上，Cmo业务中，在设备改造频繁、订单时间需求紧、产品不定型等特点下，完全可以利用eVa分析方法对日常投资改造进行eVa分析，充分利用企业现有的数据指标，应用到eVa分析中，同时做好系统优化，为订单接收、工艺改进、产品引入提供分析依据，也为Cmo快速反应提供科学的分析方法。众所周知，Cmo业务中，某批产品的生产可能就只有一个订单，如果只为此订单进行改造，则此时对订单的可行性分析特别重要，首先，从经济增加值的角度来分析，可以得出其投入产出的效益情况，其次可以从战略合作、业务扩张和市场占有角度，确定该投入或改造的可行性，为决策者提供科学的决策支持。
参考文献：
[1]刘志强.责任中心的业绩评价
[2]高级会计实务.经济科学出版社[2014版]