企业财务风险的来源篇1
【关键词】理财内容财务风险来源成因
一、引言
企业是开放的社会经济技术系统,是在环境的巨大影响下各种不同利益关系的参与者的联合,是利益相关者之间多种不同契约的连结(詹森,梅克林,1976)。而环境的变化给企业经营管理的许多方面都带来了不确定性,使企业面临风险并最终反映在财务状况和经营成果上,从而影响到利益相关者对企业的评价,并进而影响其对企业的投资决策。财务风险就是使企业不能达到预期财务结果或者遭受损失的事件发生的可能性。财务风险管理的目的在于支持企业战略、增加企业实现其目标的机会、创造并增加企业价值、避免因风险造成的收入波动以及帮助企业持续改进。因此,财务风险管理对企业管理目标的实现意义重大。
我国财务理论界盛行的资金运动论认为,企业财务管理是企业再生产过程中的资金运动及其所形成的经济关系。以资金为主体的财务活动是财务管理的内涵,财务关系则是该内涵的外延。它扩大了财务活动的范围,将不同利益主体的财务活动联系起来。同时财务关系又为财务活动提供了保障。因此,从财务的内容出发,财务风险的来源和管理应该从资金运动和经济关系两方面来分析。
二、企业财务风险的来源
从财务风险产生的来源看,财务风险有资金运动风险和财务关系风险。
1、资金运动风险
资金运动风险是财务管理在完成其基本功能如筹资、投资、利润分配和营运资金管理中由于决策失误造成影响企业目标实现的风险。其内容主要有以下几个方面。
(1)筹资决策风险。在资金筹集中关键问题之一是债务和权益之间的结构问题。适当地运用债务能够发挥财务杠杆的作用,放大企业的收益,同时财务杠杆的大小与财务风险的大小是同方向的关系,负债比重越高,企业的财务杠杆系数越大,企业的利息负担也越大,偿债能力出现问题的可能性也越大。所以,较大的财务杠杆同时会加大企业的财务风险,进而放大企业的整体风险。在资金筹集中还存在负债的期限结构问题,指长期借款与短期借款的结构,如企业应筹集长期资金却采用了短期借款方式,或者用长期借款形式解决短期资金的需求,都会增加企业的筹资风险。
(2)投资决策风险。主要是在固定资产投资中,由于对风险估计不足而导致未来现金流量的现值小于投资现值而造成损失,或者由于夸大风险而放弃了原本净现值为正的项目从而错失良机,再或者在证券投资中对系统性风险估计不当或者处理非系统性风险时决策失误造成企业价值减少,甚至使企业陷入危机的可能。
(3)收益分配风险。留存收益和股利分配是既相互联系又相互矛盾的两方面,这两方面决策失误也会给企业的整体目标的实现带来风险。如由于留存收益过少会造成企业再生产和扩大企业规模的困难,或者由于股利分配过低而影响企业股票价值和投资者的信心。
(4)流动资产管理风险。主要包括现金持有量决策的风险、应收账款回收决策的风险、存货变现风险以及与流动性与赢利性有关的流动资产结构风险。因为持有高流动性资产,流动性风险会降低,但同时也降低了收益;反之,高资产收益而低流动性会使企业面临过大的流动性风险。
2、财务关系风险
财务关系风险是企业在处理与各方利益相关者的关系时面临的风险。主要表现在以下两个方面。
(1)风险。理论认为,在两权分离的体制下,企业的所有者委托人经营他们的财产,形成委托关系。由于委托人与人目标是不一致的,而这种目标不一致加上信息不对称、信息失真、信息迟缓等使得人为了自身利益而可能利用权限恶意、无责任或者寻租,造成风险,或者说道德风险。而两权分离使得委托人对人监控比较困难,从而加大了风险管理的成本。
(2)供应链风险。供应链涵盖了从供应商到用户从生产至成品交货的各种工作。这种基于价值链的业务流程管理能带来诸多单个企业所不能提供的经济效应。但由于供应链上不同企业目标并不一致,甚至是相互冲突的,由此带来了合作风险。同时由于信息在不同企业与部门传递过程中发生扭曲,并沿着供应链流程逐级放大,产生“牛鞭效应”,导致了信息获得、理解和处置的风险。此外,还有由于供应商破产导致的违约风险等。由于供应链上的各个企业在业务上是紧密相关的,一个环节的风险会放大到整个供应链,给整个供应链上的企业都带来损失。
事实上,由于企业的生存与发展离不开它所依存的环境。而政府、债权人、所有者、投资人、被投资人、债务人、金融市场、供应链上游和下游企业、管理者、员工等企业的利益相关者正是关键的环境因素。并且随着全球经济一体化,企业的利益相关者会不断地增加,企业与这些利益相关者的联系也更加紧密。从这个意义上说资金运动风险的根本来源是企业与各方利益相关者之间的错综复杂的财务关系。因此,企业财务风险的管理应当在正确处理好与利益相关者之间财务关系的前提下进行的。
三、财务风险的成因及建议
1、外部成因
指由国际国内政治、经济、社会、技术环境的变化或由行业政策、行业发展状况和行业竞争等因素引起的风险、由于通货膨胀导致的购买力风险、以及由金融市场上的各因素如利率变动、汇率变动、证券价格波动等带来的风险。这种宏观层面的风险会波及到企业,给企业的生产经营和投资、融资带来不利的影响,对企业的所有者、投资者、债权人等利益相关者都会带来损失,从而影响到投资者的投资信心及债权人的信贷决策。在2007年发生的全球金融危机就是一个很好的例证。对于外部原因带来的财务风险对企业来说虽然通常难以回避,但通过进行经济周期分析、行业发展趋势分析、行业竞争力分析、国内外金融市场等的分析,可以在一定程度上做到防患于未然。著名经济学家富兰克·h·奈特认为“各种情况下包括的已知风险可以被看做不确定的,这种不确定性则可以轻易地转换为事实上的确定性,因为当这样的事例足够多时,人们就完全可以根据概率规律来预测结果,而且随着相同案例的数目增加,预测会越来越精确”。
2、内部成因
企业的诸多财务风险都是由企业自身的决策不当引起的。如筹资决策中不合理地运用财务杠杆,过高的债务比例影响企业偿债能力,一旦遇到经营业绩不善会带来不良的后果甚至是破产的危险;固定资产投资决策中对于指标的不恰当运用(如净现值指标中的现金流量的估计不精确、折现率的选择不合适等)导致项目决策失误而带来的风险;证券投资决策中投资组合的决策没有达到分散风险的要求带来更高的投资风险;利润分配决策中没有充分考虑企业的长远发展和股东利益之间的关系而导致的企业发展困境和投资者信心缺失等。
3、财务风险管理建议
财务风险是贯穿于整个企业的,财务风险管理就是用来识别可能影响企业生存、发展和获利的潜在事件,在经营者风险偏好的范围内管理风险,为企业实现其目标提供合理的保证过程。目前许多企业对财务风险的管理停留在直觉判断上,没有上升到理论层次,更没有系统的财务风险管理的机制。而企业财务风险管理是“艺术与科学”的结合,单靠管理者的经验判断是远远不能满足企业财务风险管理的要求的。因此,建立一个包括风险分析、风险评估、风险反应态度、选择最优风险管理方法、风险管理方案的执行、风险管理的反馈与控制等内容的风险管理体系是非常有必要的。该体系的构建应立足企业的长远发展,符合企业自身特点。该体系也应该是动态的,既强调目标管理,又重视过程管理,并且能随环境的变化做出适时的调整,能为企业目标的实现提供保障。此外,还应注意财务风险管理也应体现在企业的治理结构中,应当设立专门的机构进行财务风险管理,如财务风险管理委员会,并从制度上明确规定它与董事会、内部审计人员、财务管理人员之间的责、权、利的安排,以防止企业内部因财务关系不明晰而造成的资金运动风险。
【参考文献】
[1]郭复初:wto与公司高层主管人员财务观念更新[j].财会月刊,2003(4).
[2]王小惠:企业财务风险的成因及其防范[j].经济师,2006(3).
[3]汤谷良:试论企业增长盈利风险三维平衡战略管理[j].会计研究,2004(11).
[4]伍中信:现代公司财务治理理论的形成与发展[j].会计研究,2005(10).
[5]周春生、赵端端:中国民营企业的财务风险实证研究[j].中国软科学,2006(4).
[6]张承惠:资本市场系统风险现状与产生原因[j].中国金融,2008(1).
[7]陈工孟、芮萌、许庆胜:现代企业财务困境预测[m].上海财经大学出版社,2006.
三、财务风险的成因及建议
1、外部成因
指由国际国内政治、经济、社会、技术环境的变化或由行业政策、行业发展状况和行业竞争等因素引起的风险、由于通货膨胀导致的购买力风险、以及由金融市场上的各因素如利率变动、汇率变动、证券价格波动等带来的风险。这种宏观层面的风险会波及到企业,给企业的生产经营和投资、融资带来不利的影响,对企业的所有者、投资者、债权人等利益相关者都会带来损失,从而影响到投资者的投资信心及债权人的信贷决策。在2007年发生的全球金融危机就是一个很好的例证。对于外部原因带来的财务风险对企业来说虽然通常难以回避,但通过进行经济周期分析、行业发展趋势分析、行业竞争力分析、国内外金融市场等的分析,可以在一定程度上做到防患于未然。著名经济学家富兰克·h·奈特认为“各种情况下包括的已知风险可以被看做不确定的,这种不确定性则可以轻易地转换为事实上的确定性,因为当这样的事例足够多时,人们就完全可以根据概率规律来预测结果,而且随着相同案例的数目增加,预测会越来越精确”。
2、内部成因
企业的诸多财务风险都是由企业自身的决策不当引起的。如筹资决策中不合理地运用财务杠杆,过高的债务比例影响企业偿债能力,一旦遇到经营业绩不善会带来不良的后果甚至是破产的危险;固定资产投资决策中对于指标的不恰当运用(如净现值指标中的现金流量的估计不精确、折现率的选择不合适等)导致项目决策失误而带来的风险;证券投资决策中投资组合的决策没有达到分散风险的要求带来更高的投资风险;利润分配决策中没有充分考虑企业的长远发展和股东利益之间的关系而导致的企业发展困境和投资者信心缺失等。
3、财务风险管理建议
财务风险是贯穿于整个企业的,财务风险管理就是用来识别可能影响企业生存、发展和获利的潜在事件,在经营者风险偏好的范围内管理风险,为企业实现其目标提供合理的保证过程。目前许多企业对财务风险的管理停留在直觉判断上,没有上升到理论层次,更没有系统的财务风险管理的机制。而企业财务风险管理是“艺术与科学”的结合,单靠管理者的经验判断是远远不能满足企业财务风险管理的要求的。因此,建立一个包括风险分析、风险评估、风险反应态度、选择最优风险管理方法、风险管理方案的执行、风险管理的反馈与控制等内容的风险管理体系是非常有必要的。该体系的构建应立足企业的长远发展,符合企业自身特点。该体系也应该是动态的,既强调目标管理,又重视过程管理,并且能随环境的变化做出适时的调整,能为企业目标的实现提供保障。此外,还应注意财务风险管理也应体现在企业的治理结构中,应当设立专门的机构进行财务风险管理,如财务风险管理委员会,并从制度上明确规定它与董事会、内部审计人员、财务管理人员之间的责、权、利的安排,以防止企业内部因财务关系不明晰而造成的资金运动风险。
【参考文献】
[1]郭复初:wto与公司高层主管人员财务观念更新[j].财会月刊,2003(4).
[2]王小惠:企业财务风险的成因及其防范[j].经济师,2006(3).
[3]汤谷良:试论企业增长盈利风险三维平衡战略管理[j].会计研究,2004(11).
[4]伍中信:现代公司财务治理理论的形成与发展[j].会计研究,2005(10).
[5]周春生、赵端端:中国民营企业的财务风险实证研究[j].中国软科学,2006(4).
企业财务风险的来源篇2
关键词：工程建筑企业财务风险预警
一、工程建筑企业财务风险的形成原因
一般来说，工程建筑企业的财务风险主要来自内部和外部两个方面的影响：
（一）造成财务风险的内部原因
工程建筑企业的内在原因是引发的企业财务风险形成的重要原因所在。一般来说，财务工作者对财务风险的认识是否客观、准确直接影响着工程建筑企业财务风险的发生概率。在日常财务管理的过程中，由于工程建筑企业的财务、会计人员对财务风险缺乏防范意识，以为把资金管理好、利用好，就是可以完全避免财务风险的发生。此外，企业财务管理和决策相关制度的不完善也容易造成工程建筑企业财务风险的发生。目前我国大部分工程建筑企业的财务决策权和管理权都掌握在高层领导一人或个别几个人手中，他们往往凭借着自己的经营经验来做出相应的决策，而引发一系列财务问题的出现，进而导致财务风险的发生。
具体来说，工程建筑企业财务风险发生的内部原因可以细分为：筹资风险、内部投资风险、经营风险及收益分配风险。首先，筹资风险是由企业负债融资而到期无法偿还而带来的财务风险。筹资风险又由现金风险和收支风险构成。所谓现金是指工程建筑企业在经营过程中的某一段时期现金流出额大于现金流入额，导致企业没有足够的现金如期偿还债务而引发的财务风险。所谓收支风险是指工程建筑企业在经营过程中收入不抵支出，而导致不能如期偿还债务引发的财务风险。其次，内部投资风险是指工程建筑企业对企业内容加大投资而引发的各种财务风险。其中包括投入资金链断裂对企业持续经营带来的风险；投入资金效益差给企业带来的风险；投入结构失调给企业扩大再生产带来的风险等。再次，经营风险主要是指工程建筑企业在运营过程中由于管理不得当而导致的企业经营收入不稳定进而引发的一系列财务风险。其中只要包括管理风险、销售风险、违约风险以及成本风险等内容。这一系列的财务风险与企业的日常经营是息息相关的，在构成工程建筑企业财务风险的众多因素中占有重要的作用。最后，收益分配风险是指在确认收益后，收益的分配制度和相关政策是否科学、合理，是否与工程建筑企业的长远发展目标及实际情况相适应，直接影响了企业财务风险的产生。
（二）造成财务风险的外部原因
工程建筑企业在长期的经营过程势必要受到社会政治环境、法律环境、经济环境、文化环境等多个方面的影响和制约。企业由于这也外部因素而产生的财务风险是难以预估和完全避免的。这就需要企业应该积极深入调查和分析所处的社会大环境，综合多方面因素合理分析和控制影响工程建筑企业财务风险发生的外在原因。
二、防范和控制工程建筑企业财务风险的途径
（一）完善财务分析指标体系建设，构建长期有效的预警系统
企业发展和经营的最终目标是为了获得更多的利润，而企业想将利益最大化，首先就要有效得防范企业财务的发生。这就需要企业应该分析其偿还能力、发展前景、经济效率以及获利能力等多个方面的因素，建立完善的财务分析指标体系及有效的预警机制。
（二）加大对工程建筑企业财务活动的控制力度
首先，要控制好企业筹资活动的风险。对于企业的负债筹资，在获得财务杠杆利益时，要控制好企业由负债筹集到资金带来的收益不稳定性和有无偿还能力的可能。
其次，要控制好企业投资活动的风险。企业通过筹资获得一定的资金后要通过投资来分配这一部分资金。而无论是用于项目开发、证券投资，还是商贸投资，工程建筑企业在投资活动中要控制好风险和收益之间的关系，力图保持二者的长期稳健。
最后，要控制要企业回收资金的风险。作为企业回收资金中重要组成部分的应收账款，工程建筑企业要通过控制好机会成本、坏账损失成本、账务管理成本，以把企业回收资金的风险降到最低。
三、构建工程建筑企业财务风险预警指标体系
工程建筑企业要想实现对财务风险的合理控制，必须构建完善的财务风险预警指标体系。具体来说包括：明确警义、寻找警源、分析警兆并预报警度。
（一）明确警义
所谓明确企业外务风险预警指标体系的警义是指要明确预警的对象。对于工程建筑企业而言，要从警度和警素两个方面来考虑。所谓警度就是指预警的程度，而警素则指构成预警体系的具体指标。
（二）寻找警源
明确警情发生的源头是合理控制财务风险根本途径和最终归宿。从警源的生成来看，一般来自三个方面：由自然因素造成的自然警源，由企业内部运行带来的壬警源，由外部环境带入的外生警源。
（三）分析警兆并预报警度
分析警兆是财务风险预警指标体系中的关键环境，当体系中的警素发出信号后，相关人员应该根据不同警素的不同征兆做出相应的判断。每个警素的警兆的发生都有一定的警源，有可能是直接关系，也有可能是间接关系，应该通过对警源的合理、科学分析，做出相应警度的判断并做出一定的风险控制措施。
因此，一旦有警情出现，就代表这工程建筑企业的财务活动中某些具体指标在企业的运营过程中与预设目标之间存在了偏差，企业的相关人员就要对可能出现的财务风险引起足够的重视，通过深入分析警情、警源来判断警源，并及时做出相应的控制措施，把风险的发生率降到最低。
参考文献：
[1]袁晃.浅析企业筹资风险的成因与防范[J].经济视角，2007
[2]窦晓庆.企业财务风险及其防范对策[J].华东经济管理，2007
企业财务风险的来源篇3
关键词:企业集团;财务风险传导;财务风险控制
企业集团是以产权为纽带,以母子公司为主体形成的既是产权链也是利益链的多法人联合体。随着市场经济体制的确立和经济的全球化,企业集团在国民经济的发展中扮演愈来愈重要的作用,而企业集团的多级产权主体也放大了企业集团的风险。各法人主体之间的产权纽带关系,以及企业集团内形成的较长的委托链,使企业集团主体的监管更加复杂,风险更加难以控制。企业集团内的某个成员出现的财务风险,会通过企业集团内部法人主体之间的相互交易、担保等活动在集团内进行传导,最终引起连锁反应。
一、企业集团财务风险传导的内涵
(一)企业集团财务风险传导的定义
财务风险是企业集团在生产经营活动中不能达到预期的不确定性。财务风险的产生是一个动态的过程,具有传导性。狭义的企业集团财务风险传导是指企业集团内的母子公司或者子公司之间因为外部环境的改变,使得财务风险源释放产生财务风险,通过某种载体沿着产权链或利益链传导至整个企业集团网络。广义的企业集团财务风险传导除了企业集团内部传导之外,由于企业集团与外部企业存在利益的相关性,当关联企业产生财务风险时,会传导至企业集团,形成一个由外至内的财务风险传导过程。
(二)企业集团财务风险传导的关系
企业集团内部各企业因为其产权纽带关系,决定了集团内各企业会进行资金结算,相互担保以及投融资等多种财务关系;同时企业集团也与外部的业务单位发生各种财务关系,如收入的结算等,随着企业集团规模的扩大,企业集团的财务关系也更加复杂,相对单一的企业而言,企业集团财务关系的特殊性体现在既涉及到企业集团内部的各成员企业,又涉及到企业集团与外部企业,企业集团的财务关系会使企业集团受益或受损,而财务风险会通过企业集团的产权链和利益链在企业集团的各成员之间传导,使得企业集团发生财务危机。企业集团财务风险传导分为两方面:一是企业集团内部直接的传导;二是由外部企业引起的间接的财务风险的传导。形成的企业集团财务风险传导的网络,如图1所示:
(三)企业集团财务风险传导的过程
依据财务风险传导原理,财务风险传导过程的要素包括财务风险源、财务风险事件、传导载体、传导路径以及财务风险结果。财务风险源是促使或引起财务风险发生的条件,是财务风险事故发生的潜在原因;财务风险事件是财务风险结果的直接的或外在的原因;财务风险传导载体是财务风险在传导过程中所依赖的介质,如资金、信息等;传导路径是财务风险在企业集团运动的轨迹,如企业集团内部母子公司由于产权关系形成的价值链和利益链。通过对企业集团财务风险传导要素的诠释,形成企业集团财务风险传导过程图,如图2所示:
二、企业集团财务风险传导的机理分析――以新疆德隆为例
(一)新疆德隆简介
新疆德隆曾经纵横在中国的资本市场,它在资本膨胀的过程中,缔造了产业,金融并举的庞大家族。产业方面,德隆通过收购涉足的行业有番茄酱、水泥、汽车配件、矿业等;金融方面,将金新信托,德恒证券等17家金融机构纳入麾下。凭借两业并举的模式,德隆才可以进行一个又一个的收购计划,然而德隆所需要的资金大部分是通过关联互保和股票质押的方式取得,而这为德隆的灭亡埋下了定时炸弹。2003年银监会要求收紧对德隆的信用贷款,商业银行为求资本保全,纷纷向德隆追债,德隆的危机开始爆发,三驾马车相继跌停,数周之内就蒸发了百亿元之巨,加上管理层的护盘战略,使得德隆的资金链更加紧张,危机全面爆发。新疆屯河作为新疆德隆的“三驾马车”之一,为德隆的融资和产业整合发挥了重要的作用,新疆屯河在产业整合中进行了大规模的投资,但并未给公司创造相应的现金流,使得公司出现资金缺口,负债比率很高,2004年公司亏损,被St处理。
(二)新疆德隆财务风险源分析
1、主观财务风险源
第一,粗糙的产业整合和不计成本的收购。德隆入住新疆屯河后开始了疯狂的扩张,但经营生产产生的现金流根本不能满足投资的需要,为了维持投资,就只有依靠外部的融资,然而由于整合过程不利及银行贷款的紧缩,使得资金链的断裂。
第二,不合理的资本结构。投资需求的巨大现金需要使得新疆屯河的债务比率节节攀升,其中短期借款在借款总额的比重为80%-90%,资产负债比率也由1998年的不到40%上升到2002年的74%,随着负债水平的提高,公司的偿债能力不断下降,特别是短期负债的比重很大,使得财务风险非常大。
第三,大量的担保。新疆德隆集团通过关联公司互保,股票质押等方式在整个银行体系的贷款高达200亿元-300亿元。一旦无法偿还到期借款,将为集团带来巨大的财务风险。
第四,大量的关联交易。新疆屯河作为新疆德隆的三驾马车之一,在德隆构建德隆帝国中起了重要的作用。在新疆屯河进行产业整合的过程中,从屯河的财务资料显示,存在了大量的关联交易。
2、客观财务风险源
第一,股市处于熊市。2003到2004年中国的股票市场处于漫长的熊市,大盘从2200点下降到1300点,然而在漫漫熊市中,新疆德隆旗下的三驾马车的股票价格却居高不下,外部理性者不会高价购入,而原来的散户在获得利润后就选择离场,这样使得新疆德隆的股票集中程度很高,在股市低迷的情况下,新疆德隆需要大量的资金护盘,使得原本资金短缺的新疆德隆更加雪上加霜。
第二,信用危机。2004年3月《经济周刊》发表的有关德隆资金紧绷的报告,引发了400多篇有关德隆危机的文章,为德隆带来了信用危机。
(三)新疆德隆财务风险事件分析
企业集团的财务风险传导过程中,财务风险一般由财务风险源迸发,外在表现形式为财务风险事件,对新疆德隆的兴衰产生了重大的影响,如表1所示:
(四)新疆德隆财务风险传导路径及载体分析
第一,经过信息载体,由外向内传导。新疆德隆控股的新疆屯河从入市开始,股票一路高涨,而在整个大盘处于熊市的状况下,如此高价的股票使得投资者不敢问津,新疆德隆最后为此付出了高额的护盘成本,加重新疆德隆的财务危机。由外向内的企业集团财务风险传导路径,如图3所示:
第二,经资金、信息载体,由母公司向子公司传导。新疆德隆控股新疆屯河后,企图通过产业整合来迅速进入行业的前列,然而事实证明,一连串不计成本的并购,并未给德隆带来预期的效果。而且2003年银监会要求缩紧对德隆的信用贷款,这样使得德隆的商业银行的贷款渠道被阻断,德隆在资金方面更加捉襟见肘,也加重集团内部子公司的财务危机,这种传导路径,如图4所示:
第三,经债务、信息载体,由子公司向母公司传导。新疆屯河在产业整合的过程中,由于带来的现金流有限,使得公司的负债比率急剧上升,使得新疆屯河的偿债压力加重,母公司新疆德隆的财务压力也增大,这种传导路径,如图5所示:
三、企业集团财务风险的控制
(一)建立企业集团全面财务风险控制流程
企业集团因其组织形式的特征,具有业务链长、地理分布范围广以及涉及网点多等特点,形成了一条长长的委托-链,决定了企业集团的财务关系的多样性和复杂性。企业集团的特殊组织形式使得企业集团内部各部门、母子公司、子公司之间及企业集团与外部关联企业之间的信息的沟通与传递困难,放大了企业集团的财务风险。信息及时的传递和反馈是企业集团能够有效的避免财务风险的关键;全面财务风险管理即对财务风险进行全过程的管理,包括对财务风险产生前相关信息的收集、对产生的财务风险事件进行分析及对财务风险评估并制订相应的财务风险管理的策略,形成的财务风险控制流程图,如图6所示:
(二)把握企业集团财务风险传导的过程
了解企业集团财务风险传导的要素以及传导的过程,就可以从过程上来控制财务风险的传导,可以找到财务风险的源头,剖析财务风险事件,阻断财务风险传导的路径,减缓财务风险传导的速度。
第一,控制财务风险的风险源。全面风险管理的观点认为风险是动态的,并非静止的,风险因子会随着内外部的环境的变化而迸发,释放。财务风险之所以对企业集团产生影响,是因为风险因子随着企业集团的内外部的理财环境的变化而迸发产生风险,最终传导到相关的企业。因此企业集团应该加强财务风险管理的措施来抑制和减缓财务风险因子的迸发和释放,使得财务风险在没有使企业集团产生危机时被化解或者是让企业集团有充足的时间空间来应对财务风险,将影响的程度降低。
第二,阻断财务风险的传导路径。企业集团的存在与发展离不开内外部之间的物质,信息等方面联系与交换,因此形成了企业集团的利益链。企业集团的财务风险依赖利益链在企业集团内部传导。当企业集团发生财务风险后,阻断财务风险传导的路径是有效的财务风险控制手段,将财务风险控制在企业集团的某个子系统,最后进行消除和转移财务风险。
第三,降低财务风险的传导速度。从传导的角度出发,当企业集团产生财务风险时,可以最大限度的延缓财务风险在企业集团内外部的传导,推迟财务风险产生不利影响的时间,为企业集团解决财务风险争取空间。降低财务风险的传导速度不失为有效的财务风险控制手段。企业集团可以通过增大财务风险传导的阻力、减轻财务风险驱动力的强度、延长财务风险传导路径的距离等方式来延缓财务风险在企业集团的传导。
参考文献:
1.邓明然,夏.企业风险传导及其载体研究[J].财会通讯,2006(1).
2.叶建木,邓明然,王洪运.企业风险传导机理研究[J].理论月刊,2005(3).
3.王化成.失败的教训[m].中国人民大学出版社,2006.
4.刘浪涛.企业集团财务管理[D].西南财经大学,2001.
企业财务风险的来源篇4
知识经济背景下技术要素、知识要素等对企业健康发展和成长的影响越来越大，也不断塑造和改变着传统的经济模式和经济形态，在知识要素的影响下，企业财务管理的理念、模式、方法与技术都产生一系列动态性和多层次变化，企业财务管理如何快速适应不断发展的经济形态，推动企业提升市场竞争力、提高经营和管理效率成为众多企业需要认真思考与面对的问题。
关键词：
知识经济；企业财务管理；风险管理；创新
一、知识经济下企业财务管理的新体系
(一)财务管理理念更加突出企业价值
技术要素、知识要素是企业核心竞争力的基本组成部分，也是提升企业经济效益的重要推动因素，而企业价值作为决定企业市场地位和支配企业发展的内在要素也以企业所拥有的知识资本和技术资本为基本前提，企业要想实现跨越式发展和创新式发展，必须重视知识资本和技术资本在企业价值中的核心地位，并以此为基础提升企业的价值结构和价值内涵。企业财务管理是对企业所拥有的财务资源、经济资源进行有效管理、分配、协调的主要方式，基于企业价值的财务管理理念同样重视企业知识资本、技术资本在企业内部经营环节、管理环节中的关键地位，并把对知识资本和技术资本的有效管理作为企业财务管理目标的一部分。企业财务管理本质上是以经济的手段和方法对企业内部资源和外部市场环境进行协调，知识经济背景下企业价值的构成已经发生了变化，财务管理理念必须与企业知识资本和技术资本相协调以及更加突出企业价值。
(二)财务管理模式更加注重企业财务风险管理
传统的经济发展模式中物质资本和实物资本占据决定性的位置，财务管理过程中所面对的不确定性因素以及风险因素较小，而知识经济背景下，无形的知识资本和技术资本在企业发展资源中所占的比重越来越大，虽然无形资产对企业市场效益的贡献越来越大，但是企业财务管理过程中所面对的不确定因素以及管理风险也越来越多。企业财务管理的最终目标是提升企业财务资源的运转效率以及安全性，企业在经营风险的考量下必须重视财务风险管理。财务管理风险的主要来源有两个：第一是企业面对的市场风险。企业能否及时调整财务管理的内容与方法决定了企业适应市场外部条件变化的快速反应能力，低效的财务管理必然及时识别和消除市场风险。第二是企业财务管理过程的风险。企业无形资产的管理比实物资产的管理更有难度，和企业财务管理相关的投资管理、财务决策管理中的漏洞和失误都可能造成严重的财务损失。
(三)财务管理内容更加强调管理的动态化和灵活化
知识经济背景下无论是经济信息、财务信息还是市场信息、管理信息都需要快速地传播、收集以及处理，信息时代与知识经济是通过高效的信息交流以及信息获取紧密联系在一起的，因此信息化水平是衡量企业财务管理体系的完善程度以及财务管理效率的重要指标之一。信息的快速传播以及高效、实时处理对企业财务管理系统的动态化和灵活性提出了较高的要求：首先，企业财务管理的信息流与市场信息、决策信息必须同步协调，因此财务信息的动态化、实时化显示对企业的决策支持和各项管理至关重要。其次，企业财务管理过程中必须对不确定因素和风险因素及时地识别、监控和消除，这也就要求企业财务管理过程和管理方法必须具备一定的动态性，从而提升企业经营的安全性和可控性。
二、知识经济下企业财务管理的新动向和新问题
(一)多元化目标体系下要注重企业无形资产的管理
知识经济背景下，知识资本和技术资本在提升企业核心竞争力以及企业市场价值中占据核心地位，企业的利益体系也随着多元化的经营模式、多元化的资本结构、多元化的利益主体而产生变化。企业财务管理已经摆脱传统经济发展过程中“股东利益最大化”的单一目标体系，多层次的利益结构、多元化的利益诉求要求企业的财务管理必须协调知识资本效益和技术资本效益对企业多元化利益主体的归属和分配，必须重视知识要素地位上升所带来的利益格局扩展、利益分布范围扩大的问题。企业无形资产在企业利益体系中的地位越来越重要，经济价值也越来越高，企业财务管理作为利益分配和利益管理的基本途径也必须重视无形资产的管理。例如：知识经济下，企业的品牌、技术专利等无形资产已经逐渐成为企业价值评估的重要内容，需要将其纳入到企业财务管理体系中来，忽略了无形资产的管理对企业的健康发展将产生不利的影响。
(二)财务风险意识弱，风险管理要加强
随着信息技术的快速发展，企业交易活动的网络化、信息化和虚拟化特征更加明显，企业财务管理以及日常经营过程中信息的传播速度、信息处理速度、信息反馈速度等都在互联网思维的支持下快速提升，信息收集的不及时、信息处理存在漏洞等都会加大企业财务管理的风险，这也从侧面反映了知识经济背景下企业财务管理所面对的风险因素多、风险管控难度大问题。然而许多企业在财务管理实践过程中存在风险意识差、风险因素识别效果差、风险管控不及时等问题，财务管理风险因素的积累以及爆发会对企业的经营效益、健康发展造成一定的威胁。企业财务管理是企业经营和管理决策的重要手段，财务管理过程中对风险管理不重视就会对企业的经营决策产生不利的影响。例如：部分企业在进行规模扩张的过程中不重视对经营风险的评估，在盲目发展的过程中出现资金链和债务问题，导致经营风险迅速累积，并最终影响企业的发展。
(三)财务管理方式和管理方法要充分借鉴新技术手段
知识经济背景下企业财务管理的内涵有了更深层次的变化，不仅需要对生产经营活动以及财务活动进行有效管理，同时还要对企业的利益分配、无形资产、财务管理服务等进行全面的协调，管理的基本理念、内容、要求、目标以及标准都产生了诸多的变化，因此企业财务管理的难度也在提升，必须借助于新的技术手段，如企业财务资源计划系统等。企业首先要对自身财务管理活动中的环节、流程、信息、资源有全面的评估和认识，然后结合自身的生产计划和管理模式以及利用现代化的技术手段，对财务信息、经济收益、潜在风险因素、财务分析和经营决策等进行有效管理。知识经济下企业财务管理对信息处理效率、经营决策合理性、风险识别能力、财务管理全面性更加重视，因此结合新技术手段实现财务管理目标也就成为必然。
三、知识经济下促进企业财务管理新发展的措施
(一)重视并完善企业财务风险管理的体系
知识经济的崛起促进企业资本结构、价值体系的改变，知识资本、技术资本往往对应着企业大量的经济投入与潜在的经济收益，无形资产在企业总资产中所占比例越来越大，在这种条件下，企业对外交流的扩展、经济活动的增多、财务管理范围扩大都使发生财务风险的可能性越来越高。重视并完善企业财务风险管理体系包括：第一，重视风险评估和风险因素识别，提升对企业内外风险因素以及不确定因素的预测能力，提前采取针对性和预防性的措施。第二，创新财务风险管理的方法。建立适合企业发展特点和经营需求的风险管理信息系统，完善财务管理体系中风险管控的各个环节，实行对风险因素的动态监控和动态预警。第三，重视风险决策。通过财务管理的方式与途径形成辅助企业经营决策的协调机制，密切关注企业内外经营条件、经营信息和经营环境的变化，及时形成风险决策，有效管控财务风险。
(二)通过财务资源计划系统以及网络财务提升财务管理动态性
财务管理的动态性和灵活性要求是知识经济下信息传播速度快、信息实时处理需求多决定的，增强企业财务管理的动态性和灵活性必须依托财务资源计划系统和网络财务管理系统。财务资源计划系统通过对企业各个生产经营环节以及管理环节的有效分解、财务信息的实时动态处理和显示、财务风险因素的及时识别和消除等来达到提升财务分析的全面性、整合企业财务资源、发挥财务资源优势的目标。而网络财务管理系统通过会计电算化、优化财务管理流程、及时处理财务信息、提升财务管理效率与安全性等达到辅助财务决策、加强企业的财务监管、保障财务数据的安全性等目标。例如：企业通过建立财务资源计划系统形成生产管理和财务管理的同步协调，利用网络财务提升财务管理的实时性、高效性以及安全性等。
(三)注重企业人力资本和无形资产的管理
人力资本是企业知识资本和技术资本的主要体现，而无形资产是企业在知识经济时代背景下核心竞争力的重要来源，因此注重对人力资本和无形资产的管理是提升企业经营效益、提高企业价值的必然要求。加强企业人力资本的管理要做到：通过建立长期性的人力资本激励机制明确人才对于企业发展的决定性地位、结合企业发展的实际需求重视人力资本的投资和经济投入、通过人力资本管理完善人力资本价值的开发体系。加强企业无形资产的管理要做到：有效扩展企业对品牌、专利等无形资产的会计核算范围、将无形资产的动态管理纳入财务管理体系、重视企业投资活动中无形资产的价值评估、注重对企业无形资产的保护等。
(四)企业财务管理体系和模式的创新发展
企业财务管理体系包括财务管理目标、财务管理内容和财务管理方法。首先，要创新财务管理目标。要摆脱传统的“股东价值最大化”的目标，将提升人力资本利益、完善企业利益分配机制、重视财务管理效率、建立企业长效激励机制等纳入财务管理目标体系，通过提升企业整体的价值、盈利能力和市场竞争力实现企业的长远发展。其次，要创新财务管理体系中的投资和融资管理。逐步提升知识资本和技术资本在企业投资、融资活动中的比例，优化企业的投资结构，提升竞争力。同时，企业财务管理要创新风险管理方法。完善风险识别、风险动态监控、风险管理的机制，建立以风险预测和风险预警为重点的财务风险管理系统，提升风险管控的主动性和动态性。最后，要创新财务管理的内容。企业要重视对知识资本和技术资本的考核、评估和分析，并形成与之相协调的财务决策制度，突出知识资本在财务管理中的核心地位。
四、结束语
随着世界范围内技术与科技的快速发展，知识要素成为推动经济发展、提升企业核心竞争力的重要因素。企业财务管理作为企业管理的核心环节与提升企业效益的重要影响因素也受到知识经济的支配和影响。知识经济条件下，企业的财务管理更加突出企业的内在价值、更加注重企业的财务风险管理、更加强调管理过程的动态性和灵活化。如今以技术实力和知识要素为主导的世界经济席卷全球，企业能否适应新的经济形态、能否提升管理效率都和财务管理有非常大的联系。
作者：王午峰单位：广东省电子商务高级技工学校
参考文献:
[1]李杜娟.知识经济背景下企业财务管理存在的问题及应对措施新探[J].商场现代化,2015,05:210-211
企业财务风险的来源篇5
1.1资本结构不合理
企业的资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。目前我国煤炭企业普遍存在银行贷款过多、资产负债比率较高的问题。不少煤炭企业的资产负债率超过80%，有些甚至达到了100%。不合理的资本结构将增加企业的财务成本，严重影响企业的偿债能力，给企业带来较大的财务风险。企业过分依赖贷款，那么当企业出现偿付危机时，将会降低企业信用，加大财务风险，而且进一步造成企业融资困难，融资成本上升。当整体环境恶化，企业很难靠借新债来还旧债的方式来维持企业资金运转。在煤炭行业发展高峰期，神木的煤炭企业通过民间融资大举贷款，扩大生产规模，一路高歌猛进，而民间资本也因为逐利性而纷至沓来。当煤炭行业陷入不景气的低谷期，企业长期不合理的资本结构最终导致部分企业无法偿还债务，引发信任危机，导致民间资本的撤离，进一步恶化企业融资环境加速企业的衰亡，形成死循环。
1.2所处环境复杂多变
企业所处环境包括市场环境、宏观经济环境、政策环境、法律环境、资源环境和国际环境等。煤炭企业因为生产经营环节较长，包含开采、生产、加工、筛选、运输、使用等，其面对的环境也相对更复杂更多样。现今国际社会倡导能源保护，我国加入京都议定书后，承诺采取措施减少碳排放量，提倡低碳经济，对煤炭资源开发做出了调整转变，煤炭经济发展也面临着新的难题。同时，十七大、十明确提出建设资源节约型、环境友好型社会的目标，对煤炭行业这种资源耗费型和环境破坏型行业的限制和整合力度必然不断加大，造成了煤炭企业政策环境的多变，给煤炭企业带来了政策风险和财务风险。
2煤炭企业财务风险管理的改进措施
2.1增强企业财务风险防范意识
煤炭企业要树立正确的财务风险观念，努力提高财务风险防范意识。企业管理层和财务人员应要正确对待企业财务风险，认识到有市场竞争就有风险，企业财务风险是客观存在的。企业在进行决策之前，应认真进行论证分析，提高决策的科学性，而不是盲目决策、随意决策。企业领导层应加强对自身和企业员工的财务风险意识的培养，在企业内部形成防范企业财务风险的共识，提高风险防范能力。
2.2建立健全的财务风险管理机制
企业应建立科学有效的财务风险指标体系，合理进行风险指标鉴定。建立财务风险情报系统，有效采集企业生产经营中财务风险信息。建立科学的风险评价机制和风险评价体系，对财务风险进行预算评估，并对财务风险进行主次分类，明确主要财务风险和次要财务风险，并进行预算评估，根据评估结果提出风险防范措施。企业应改变重生产轻管理的思想观念，摒弃粗放的生产经营模式，加强对企业成本管理、资本管理、质量管理等制度的建设，降低资金成本，提高企业经济效益。同时，企业应监督制度执行情况，建立内部审计制度，适时引入外部审计，充分发挥内部审计和社会审计的监督作用，对审计过程中检查出的问题及时上报，并认真研究解决。加强企业内部责任追究，保证相关人员在进行财务活动中，自觉有效采取行动降低企业财务风险。对违反企业财务管理制度造成财务风险的，通过福利停发、奖金扣除等方式进行惩戒，强化制度保障。
2.3提高企业资金运营能力
煤炭企业的资金运营能力关系到企业能否正常经营，关系到企业能否在行业中生存发展。企业正常运行过程中不会缺乏资金，但是当企业扩大生产规模时，就需要大量的资金投入。而企业为了自身经营的良性运行，应在资金来源选择上慎重考虑。企业应合理选择资本结构，优化债券资本和债务资本所占的比例，在充分利用债务杠杆的情况下，选择风险较低的融资方式，降低企业财务风险，减少企业财务成本。同时企业应注意合理分配债务到期时间，使付息期分布均匀，避免因短期债务过于集中而影响企业的资金流动和偿付能力。企业应选择合适的融资渠道，降低财务风险，有效改善企业资金环境，帮助企业获得更好的发展前景。
3结论
企业财务风险的来源篇6
关键词：石油企业海外经营财务风险对策
石油是不可再生的最重要的能源资源之一，对世界各国发展举足轻重。随着中国海外投资的快速增长，许多石油企业开始走出国门，实行海外经营，并且，建立世界级大型石油跨国公司成为了我国战略之路。石油企业海外经营是解决国内油气资源供求矛盾加剧的必然选择，不仅能有效确保国家石油安全，而且有利于企业走现代跨国石油集团之路。但也应看到，石油企业在走海外经营之路的过程中，由于变幻莫测的世界政治和世界经济环境，面临着的种种经营风险，尤其是财务方面的风险，而如何规避这些风险已成为中国石油企业海外经营中的当务之急。
一、石油企业海外经营中面临的财务风险
现阶段，我国政府大力支持石油企业实行“走出去”战略，在政策、资金以及人员各方面给予大力支持，可以说，部分石油企业已走在于海外经营最前沿，然而石油企业仍面临着不少财务风险。
由于我国石油企业承担的主要是资金、技术密集勘探开发成本的海外石油，再加之变幻莫测的世界政治和经济环境，使得一些新的引发财务风险的因素不可避免地出现在石油企业海外经营的过程中，最终表现在评估风险、融资风险、投资风险等。具体说来，一是石油资源的稀缺性引发的国际政治风险，不可遏制地为石油企业财务成果带来巨大的不确定性。石油产品属性特殊，一些地区由于石油争夺带来的冲突或政权更替，往往会引发石油投资政策和环境的变化，这对于已经进入该地区的中国石油企业来说，很可能丧失巨额的投资或使得已经开始投资的项目被迫中止，财务风险预测的难度系数也相应增大。二是一些片面的如“中国”等国际论调也使得我国部分我国石油企业在海外经营过程中，投资及经营活动难以为继，财务风险时有发生，我国石油企业对一些财务风险甚至很难有效控制和管理。三是企业海外经营的石油本身特性客观带来了财务风险。石油企业海外经营兼有资源开发与海外投资的双重内容，具有投资大、回收期长、极易发生沉没成本等特点，对投资可行性、投资评估、经营成本以及预期收益等方面有较大不确定性，易造成财务风险。
二、石油企业海外经营中减少财务风险的措施
通过对石油企业海外经营中财务风险分析，可知风险的来源是多方面的，企业若不采取针对性措施，很可能给石油企业带来巨大的损失，更为严重则有可能对我国的国家利益与安全产生重大影响。为此，提出以下针对性建议。
（一）做好前期调研工作
石油企业在进行海外项目工作时，做好前期调研工作对于了解东道国石油市场情况、预测和规避财务风险至关重要。
一是企业要了解东道国石油资源状况，并对资源国的政治局势、经济、地理情况、投资环境做到胸有成竹，另外，还要熟悉资源国有关石油企业经营方面的法律等，如此才能更科学地制定海外经营计划和目标，有效保障石油企业海外经营业务的利益得到合法保障，海外经营业务得到公平的待遇。二是石油企业要提高风险预测能力，对可能影响财务成果的诸多风险因素进行科学的预测和评估，将各种可能的风险因素纳入成本预测和成本控制的框架内，建立更加科学的经济评价模型，才能减少不必要的经济损失。例如，有的石油企业针对海外经营这一块，专门建立相应的决策研究机构来预测财务风险，对国际石油合作的决策中的一些规律进行总结，帮助企业在机遇与风险之间做出正确的决策。
（二）强化内部控制制度
中国石油企业“走出去”面临环境是海外，与国内区别甚大，因此，石油企业在国内采用的内部控制制度，很可能已不再适应石油企业走向海外之后的新形势，财务风险管理是以内部控制为主导的，因此，石油企业应不断加强内部控制制度建设，重点做好风险管理工作，不断地增强企业风险管理的意识。
海外经营风险往往具有不可预测性，企业要采用科学的管理方法，建立完善的风险管理体系，将各种风险带来的经济损失控制在可以承受的范围。例如，有的中国石油企业对外投资尚处在起步阶段，通过办理保险，有效转移海外油气资产并购的风险，从而减少了损失。有的石油公司借鉴学习国际经验，组建自保公司，承保企业内部风险，强化了内部控制，规避了财务风险。
（三）加强财务工作人员培养
化解财务风险，人才是关键，对于石油企业海外经营也不例外。目前，我国石油企业在“走出去”过程中，满足海外经营的人才处于紧缺状态，因此，建立高素质的财务员工队伍，是现阶段企业一项相对紧迫的任务。
石油企业要加强人才建设和储备环节。在海外经营过程中，为了化解财务风险，光靠员工基础的财务知识是远远不够的，企业还需要强化培训，加深他们对资源国石油市场等的了解，使财务人员有能力去识别和管控财务风险。另外，石油企业应强化海外项目财务工作人员制度管理，完善财务人员岗位。例如，有的企业通过实行海外财务人员责任制，要求他们及时、准确地上报财务信息，更好地为石油项目决策，为规避财务风险提供了人力资源方面的保障。
三、结束语
石油企业海外经营是解决国内油气资源供求矛盾加剧的必然选择，但由于变幻莫测的世界政治和世界经济，也面临着许多财务风险，通过对石油企业海外经营中潜在的财务风险进行分析，石油企业可从做好前期调研工作、强化内部控制制度以及加强财务工作人员培养这几个方面规避财务风险，更好地走海外经营之路。
参考文献：
企业财务风险的来源篇7
关键词：资本市场财务风险战略管理
现在是经济全球化和市场竞争不断加剧的时代。资本市场是现代金融市场的重要组成部分,其本来意义是指长期资金的融通关系所形成的市场。但市场经济发展到今天,资本市场的意义已经远远地超出了其原始内涵,而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下,资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面：
1.融资功能本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。因此，资金融通是资本市场的本源职能。
2.配置功能是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制,而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。
3．产权功能资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权功能是资本市场的派生功能，它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
风险管理是指经济单位通过对风险的确认和评估,采用合理的经济和技术手段对风险加以控制,以最小的成本获得最大的安全保障的一种管理活动。风险管理学源于保险学，风险管理通过控制对策处理损失风险，如果在实施控制对策后损失仍然可能发生，则可运用财务对策。财务对策是将损失转移给他人，或将损失留给组织或家庭内部。但在财务独立经营的资本财务时代，风险管理应当成为财务管理的基本职能。
一、建立健全有效的财务控制机制
选择合理的企业集团财务管理模式，处理好集团和子公司之间的集权与分权关系。在适度集权的基础上，企业集团应建立权责利相结合的机制。从集团全局出发，针对不同的职能部门规定不同的经济责任，划分不同的经济职能。集团财务部门加强对投资决策、成本控制等方面问题的研究，通过各种形式的内部市场化建设，以及内部结算的建设来优化财务管理行为。为适应组织结构扁平化的发展趋势，集团财务管理应广泛应用现代化的网络、信息技术，加快信息的集成化速度。在企业中实施企业资源规划系统通过将企业流程再造及供应链管理纳入企业财务资源规划系统，使企业有限的资源得到充分的发挥，提高企业的经济效益。这既是防范与化解财务风险的重要措施，也是确保企业财产安个和财务活动效益性的有效于段。
二、完善企业集团治理机制
防范财务风险企业集团应该按照现代企业制度的要求，在内部各成员企业中建立有效的治理结构，通过股东会、董事会、监事会、经理层之间的相互约束、相互抗衡，限制委托关系的道德风险。另一个重要的问题是选择合理的企业集团财务管理模式，处理好集团和子公司之间的集权与分权关系。在适度集权的基础上，企业集团应建立权责利相结合的机制。从集团全局出发，针对不同的职能部门规定不同的经济责任，划分不同的经济职能。集团财务部门加强对投资决策、成本控制等方面问题的研究，通过各种形式的内部市场化建设，以及内部结算中心的建设来优化财务管理行为。要确保集团公司拥有整个集团的财务资源的控制权，而子公司等成员公司拥有资源的使用权。
三、强化企业集团战略管理
规避财务风险战略管理也是防范财务风险的有效措施。企业集团发展到一定程度，关系企业集团生死存亡的不再是某一项业务的具体经营，而是企业集团的长远发展规则。合理的长期目标与有效的执行计划能够为企业集团的后续发展指明方向，保证整体运营不出现大的偏差，防止出现企业集团财务危机。强化战略管理，就要强化对战略分析、战略制定和战略评价的管理。战略分析要了解企业所处的环境正在发生哪些变化，这些变化给企业带来更多的机会还是更多的威胁，同时还要了解企业自身所处的相对地位，具有哪些资源与能力。其中对外部环境的分析尤为重要，外部环境对企业集团具有不可控制性，因而企业只能对不断变化的外部企业进行认真的分析和研究，把握其变化趋势与规律，制定多种应变措施，适时调整企业战略，以降低因财务变化给企业带来的财务风险。战略制定就是在分析的基础上，制定切实可行的长期目标。战略评价就是评价企业的经营业绩，审视战略的科学性和有效性。此外，还要根据战略评价的结果和企业情况的发展变化，即使对所制定的战略进行调整，以保证战略对企业经营的指导的有效性。
四、运用现代科技手段
建立风险管理信息系统风险的计量、监控和评估需要获取并处理全面、及时、准确、大量的数据，这些都需要运用计算机进行处理，需要建立贯穿公司各个层次、各个部门、覆盖各个业务领域的风险管理信息系统。企业集团通过计算机与因特网技术将企业集团内各种资源进行集中管理，有利于实现对资源的有效控制和各种信的快速传递、准确获得。通过对资源的有效控制，可以在集团内部充分调配资源，提高资源整合优势。各种信息的有效获得，也为各种决策的制定及财务风险预测和危机预警提供基础保障。同时，风险管理系统还包括完备的财务风险风险报告制度，财务风险分析报告主要内容包括企业集团整体财务风险现状说明、风险检测指标分析及风险防范措施、财务危机发生概率指标分析及危机处理措施等，同时要对财务风险严重的单个子公司进行特别说明，分析情况，提供改进建议等。财务风险分析报告，一方面可以使企业管理层及时获得各种风险信息，进行有效处理，另一方面可以增强企业内部风险管理意识，将风险管理纳入企业日常管理中。
参考文献：
[1]杨长斌：《浅析集团公司的财务风险答理》.《现代商业》，2007年第27期.
企业财务风险的来源篇8
关键词：钢铁企业；财务风险；管控；问题；对策
我国是发展中国家，很多产业还在不断的发展中，钢铁工业作为我国的一项基础性产业，同房地产业一样对我国的国民经济发展起着积极的促进作用。进入21世纪以来，随着国内外经济环境的变化与发展，我国钢铁产业也得到了进一步的发展，钢铁产量逐年递增。再加之我国钢铁企业借助市场资源的有效配置，不断加强了在同行业中产业链上下游企业之间的协同发展作用，在组织结构、产品结构、技术装备等方面不断进行优化，有效的为我国国民经济的平稳发展起到了支撑作用。但是，随着全球钢铁企业原材料、融资环境、人力资源、环境成本等内外部环境的改变，钢铁企业在2011年进入了发展的寒冬时期。面对行业发展的困境，很多钢铁企业逐渐开始思索走出困境的道路，凭借我国政策的支持、融资的优势，纷纷转向多元化经营，涉足房地产、金融借贷等领域。例如：武钢养猪、做电商，太钢投资房地产、安钢与宝钢则纷纷跨出国门到海外买矿求发展。众多钢铁企业试图通过多元化经营的方式实现扭转亏损的局面。这也为钢铁企业的经营带来了财务风险。
一、钢铁企业多元化经营财务风险管理问题分析
钢铁企业在实现多元化经营的同时，出现了诸多财务管理问题，例如：内部经营整合问题、成本管理增加问题、现金流断裂问题、财务杠杆失衡问题、资源配置不合理问题、资金运营不合理等问题。这些问题的存在为钢铁企业的财务管理带来了风险。
（一）财务杠杆失衡引发的财务风险
钢铁企业之所以会实现多元化经营，主要目的是为了通过多元化经营实现分散投资，以此来化解当前钢铁行业中低迷的经营风险，降低交易成本的发生。由于钢铁行业本身属于资金密集型行业，而多元化的经营对资金的需求较大，很容易出现财务杠杆失衡的风险。对于财务杠杆这把双刃剑，如果钢铁企业能够很好地把握、控制生产经营风险，那么可以帮助企业不断扩大规模、获得经济利润，但是如果控制不好将会给企业带来巨大的损失，进一步加剧财务风险的发生。随着近年来我国钢铁企业的发展，期货交易风险也成为钢铁企业面临的又一风险。从本质上讲期货交易风险是由现货交易风险派生于演化而来的。在我国，由于期货市场的建立时间较短，人们对期货交易的风险也缺乏必要的认识，因此，使得期货交易面临着更加复杂的环境。这也就增加了我国钢铁企业期货交易的风险。
（二）现金流断裂引发的财务风险
钢铁企业多元化经营的模式虽然在一定程度上可以帮助企业走出困境、摆脱市场竞争激烈的局面，为企业开辟新的产业、扩展不同领域、降低整体经营风险、避免企业经营环境恶化带来的损失，但是，在多元化经营的过程中极有可能出现资金、人力资源、技术、管理等方面的分散经营而使企业深陷多元化经营的沼泽不能自拔。钢铁企业集团多元化经营需要大量的资金作支持，而下属的子公司也需要做好长期投资的准备、做好无法短期内收回投资的准备，在这一过程中，一旦子公司出现应收账款激增、产品滞销存货激增的问题必将导致整个企业资金流动受阻，从而引发资金链断裂的风险。
（三）内部经营整合所带来的财务风险
行业之间的差异必然会带来不同的营销模式与竞争策略，在技术开发、生产运作、业务流程等方面均会产生差异，同样也会导致企业管理机制的差异。企业多元化经营的模式必然会通过企业的财务流、物流、决策流、人事流等给钢铁企业的原有产业带来多方面的影响，并对企业的管理机制提出了调整的要求。最终在人力资源、管理等方面找到最佳的契合点，为钢铁企业的稳步发展创造条件。当钢铁企业进军其他行业，产生并购时，必然会在经营理念、经营方式等方面产生差异最终导致企业文化等方面发生猛烈碰撞，为企业的内部经营与管理带来风险。
（四）成本管理增加带来的财务风险
钢铁企业在实现多元化经营的过程中不仅要承担多元化经营带来的高额的交易费用，还必须承担组织运作带来的不同成本，成本压力的增加使得钢铁企业的管理难度与广度增加，也增加了企业决策失误的几率，从而增加了钢铁企业的组织成本，成本压力的增加为钢铁企业的财务管理带来了风险。钢铁行业本身是一个资金密集性的行业，故如果涉足多个领域，那企业的财务风险必然会增大。例如：有的钢铁企业有自己单独的销售公司、维修公司等，这在无形中增加了人力成本、管理成本、沟通成本。
（五）资源配置与资金运营不当带来的财务风险
钢铁企业多元化经营模式的实施需要钢铁企业必须将原有的有限资源进行重新分配，这样很容易造成子公司由于缺乏足够的资源而发展受到阻碍，在新开发的领域中失去先机与竞争优势，这将在一定程度上为企业的经营带来较高的财务风险。另外，钢铁企业多元化经营的目的是为了摆脱亏损的困境，缓解竞争压力。这就导致钢铁企业内部在经营理念、财务制度、管理模式上存在企业内部的相互影响，虽然企业在新的领域中取得了一定的利润，但是不可避免风险的传递，经常会由于一家子公司出现问题而导致整个钢铁企业集团出现财务风险。
二、有效加强我国钢铁企业多元化经营财务风险的管控对策
针对目前我国钢铁企业在多元化经营中存在的各项财务风险，必须结合我国的国情，加强对钢铁企业财务风险的管控。
（一）提高风险管理意识制定风险管理战略
财务风险控制战略是现代企业风险控制战略的核心内容，它是站在财务管理的角度密切围绕企业内部的经营目标提出的可行性方案，并经过市场评估、分析、处理面临的财务风险。钢铁企业应根据自身的实际情况，在发展多元化经营的同时提高财务管理风险意识，站在长远发展的高度，制定财务风险控制战略目标，并随着企业经营战略的变化及时做出调整。目前，我国钢铁企业的多元化经营还处于探索阶段在业务上还需要集团企业的主业资金、人力资源、管理等的大力支持，因此，即使不同业务之间存在不同的财务风险，而财务风险之间的密切联系是不容忽视的。因此，钢铁企业必须重视财务管理控制风险意识，将财务风险管理提升到战略发展的高度。
（二）加强业务资源整合降低整体财务风险
钢铁企业财务风险的发生是伴随着企业多元化经营而产生的协同效应，是不可避免的。因此，为了使钢铁企业能够进一步的健康、持续发展，并有效地实施多元化经营的战略思想与目标，钢铁企业必须充分利用企业内部资源，有效的对各业务进行整合，实现资源使用的最优化配置。财务管理模式主要有集权式、分权式、混合式三种，目前，全球大多数集团企业采取的都是集权式财务管理模式。我国钢铁企业也可以借鉴国内外成功经验采取集权式财务管理模式。
（三）加强对我国钢铁企业财务风险控制的监督
这就要求我国钢铁企业首先必须建立企业集团风险控制的监督流程，这是集团企业财务风险控制中最重要的内容。加强集团企业内部董事会、监事会、其他各委员会的作用，同时，还必须加强企业内部审计的作用。其次，要在企业内部建立财务风险监控指标体系。对财务风险实现事前识别预警、事中风险评估、事后风险应对。对于风险的识别应根据钢铁企业的自身环境变化、业务特点、经营需求等选择一种适合的方式全面认识到各种潜在的风险。钢铁企业属于资金密集型企业，任何财务风险都最终体现在资金的运作上，因此，必须通过一些财务指标的变化来判断集团企业的经营状况，以此实现对风险的控制。例如：产权比率、销售现金流量比率、总资产周转率等财务指标。
总之，钢铁企业财务风险的管控是一项长期的、系统性、全面性的工作，有效的根据财务风险控制指标建立财务风险预警、防范、管理与控制机制，将有效的帮助钢铁企业应对可能发生的财务风险，在风险出现时及时发现、积极预防，为钢铁企业的生产经营、多元化发展提供良好的财务环境。
参考文献：
[1]杜骁谕.浅谈钢铁企业财务风险现状及防范[J].黑龙江冶金，2013（10）.
[2]李红书.钢铁企业财务风险防范机制建立初探[J].财会研究，2013（12）.
企业财务风险的来源篇9
关键词:新能源企业融资财务风险问题策略
随着社会经济的快速发展和现代化社会的不断进步，资源供应紧张以及环境污染的问题日益严峻，一定程度上限制了经济发展的速度和质量。国家提倡开发使用新能源，在这种情况下新能源企业得到了发展的机遇，但同时也面临着严峻的挑战。新能源企业需要大规模的资金投入，负债率比较大，所要承担的风险非常大，因此在融资方面存在一定的难度，由于融资而产生的财务风险有可能直接导致企业难以正常运营。新能源行业的发展可以有效的缓解资源供应紧张以及环境污染严重的问题，对于整个国家的发展都具有积极的意义，因此政府一定要加强对新能源企业的引导和扶持，为企业扩宽融资渠道，帮助企业获得持久的融资需求。
一、新能源企业融资的财务风险问题综述
新能源企业顾名思义就是从事新能源开发、生产、销售以及提供新能源服务的生产经营法人组织，本文主要研究新能源产业当中的微观单位。所谓的新能源主要是指太阳能、风能、生物能等。新能源企业在不同的产业当中有不同的划分类型，因此需要对财务风险问题进行严格的控制。融资主要是指企业为生产经营而通过多种渠道筹措资金的财务活动。融资的方式具有多样化，采用不同的融资方式企业所承担的财务风险和成本是不同的，因此需要对融资的方式进行合理的选择和确定，以便节省融资成本，降低融资风险。和一般的企业相比，新能源企业融资具有自己一些独特的特点，主要包括以下几点：一是融资的金额比较大。新能源企业需要较高的技术作为支撑，因此需要大量的资金进行研发，相对于传统的行业，对资金的依赖性更强。二是融资的时间比较长。新能源企业涉及到的项目投资比较大、资金回收周期比较长，需要利用大量的资金支持企业正常运行。三是融资的风险比较高。技术创新可以说是新能源企业发展的命脉，但是技术创新需要大量的资金投入，并且带有很大的不确定性，同时新能源企业的收益还具有滞后性，因此具有较高的融资风险。四是要求融资方式具有多样化。由于新能源企业自身的特点，选择单一的融资方式比较困难，难以筹集到足够的运行资金，并且单一的融资方式存在较大的风险性，因此需要选择多种融资方式，降低融资的成本和风险。
二、新能源企业融资存在的财务风险问题分析
由于新能源企业自身的融资特点以及市场上相关的机制不够健全，导致新能源企业融资存在很大的难度，并且需要承担较多的财务风险，存在的主要财务风险问题包括以下几个方面：一是目前缺乏针对新能源企业融资的政策支撑，新能源企业融资的保障机制缺失，是企业面临较大的融资风险。二是新能源企业自身建设不足，对融资风险的重视程度还需要进一步加强，同时还需要建立完善的风险控制机制。三是有些新能源企业在选择融资方式时没有对各种融资方式的融资成本进行评估，从而选择了不合理的融资方式，大大提高了企业的融资成本。四是很多新能源企业对偿债风险以及现金流量风险的控制不到位，在企业出现财务风险预警信号时也没有及时进行干预，从而对企业造成严重的打击。
三、新能源企业融资的财务风险控制措施分析
(一)政府一定要加强对新能源企业的支持力度，为新能源企业融资提供政策上的便利性
促进新能源行业的发展一定程度上可以缓解目前环境污染严重的状况以及资源供应紧张的状况，因此政府需要提高对新能源企业的扶持力度，积极出台有利于新能源企业发展的政策，为新能源企业提供更多的便利。企业的发展最重要的就是保证运转资金的充足，因而需要广泛融资，但是新能源行业的发展还没有形成完善的市场规模，融资的难度较大，因此政府需要从融资方面对新能源企业进行扶持。首先，从多个方面制定相关的法律规章制度并保证贯彻执行，为新能源企业的融资提供支持。其次，政府一定要积极履行自己的职能，不断完善和优化融资渠道，积极开拓多元化的融资方式，避免由于政府政策不完善对新能源企业融资造成不利的影响，为新能源企业综合应用多种融资方式提供支持。另外，还需要不断创新融资的方式，建立市场诚信机制，积极吸引社会上的闲散资金，利用多种方式提高融资的力度。企业需要积极的对各种融资方式的特点进行了解，并根根自己企业的实际情况来选择最佳的融资组合方式，节约融资成本。
(二)新能源企业要加强自身的建设，提高财务风险意识，建立完善的风险控制流程
要想更好的应对融资产生的财务风险，最关键的还是新能源企业加强自身的建设，提高财务风险意识，建立完善的风险控制流程。首先，企业内部一定要加强融资风险的宣传，使企业内部的工作人员可以提高风险意识，树立新型的风险管理观念，建立完善的风险控制流程，为企业建立健全风险控制制度提供重要的基础和前提。其次，构建风险控制组织框架，以企业的风险管理委员会作为控制中心，其他的各个相关部门需要进行协调配合，各个部门各司其职，才能做好财务风险的控制工作。同时，为了有更加明确的方向，需要设立风险控制的目标。由于新能源企业发展时间较短，很多方面还处于探索阶段，因此在制定目标时可以在对风险保持警惕的基础上将目标适当的放宽。最后，需要对风险管理建立评价机制，并且需要加强预警管理。新能源企业需要实行定期风险的报告制度，对于生产经营过程中产生的各种风险因素进行分析和评价，同时对于各种风险隐患进行预警管理，以便对风险进行防范。另外，需要保证企业的风险控制决策切实落实到位，从而充分发挥风险控制的作用，并且还需要建立风险管理的反馈机制，对风险管理的系统进行不断的完善。为了保证各种风险控制措施切实得到有效的执行，企业还需要建立一套完善的责任落实机制，保证每个环节出现问题都可以追究到具体的责任人，以提高个中国制度的执行力度。
(三)根据企业生产经营的实际情况选择最佳的融资方式
采用不同的融资方式企业所面临的融资财务风险是有差异的，因此一定要对各种融资方式进行评估，从而确定最佳的融资方式。如果不进行充分的评估，随意选择融资方式，企业就有可能需要偿还较高的利息，从而大大增加了融资的成本，而如果选择的融资方式缺乏保障，在对方突然撤资的情况下企业就有可能面临灭顶之灾。因此新能源企业在确定融资方式时，一定对自身的情况进行全面的评估，从自身的实际情况出发选择对自己企业最有利的融资方式。在融资时，一定要做好合同管理，防止对方突然撤资，最大限度的降低企业所需要承担的风险。
(四)企业应该加强对偿债风险以及现金流风险的控制
在新能源企业的融资财务风险当中，偿债风险是企业面临的主要风险，也是对企业影响最大的一种风险，因此在对财务风险进行控制时一定要偿债风险进行重点的管理和控制。首先，企业需要成立专门的管理小组，对企业的偿债风险进行控制，各个岗位的管理人员一定要清楚自己的责任，做好自己的本职工作，对企业承担的风险进行及时的检测，将风险降到最低。其次，加强对企业现金流量的预测，控制现金流风险。最后，需要对财务风险发生的信号进行全面的掌握，主要包括货物积压严重、负债持续上升等，一旦出现这些信号时，一定要及时进行干预，防止企业发生严重的财务风险事故。
四、结束语
总而言之，在当代竞争激烈的市场中，融资的财务风险是每一个企业扩大发展规模、开拓新市场所不可避免的一个问题，对于新能源企业更是如此，财务风险具有双面性，良好的使用财务风险，加强对风险的控制不仅不会给企业造成重大的打击，而且还会产生巨大的经济效益。因此，新能源企业一定要积极利用政府提供的便利，加强自身的建设，健全风险控制体系，根据企业发展的实际情况来选择融资的方式，对财务风险进行有效的规避，只有这样才能保证企业获得更高的经济效益，获得持久、稳定、快速的发展。
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企业财务风险的来源篇10
关键词：企业价值；盈利能力；风险水平；局限性
在证券市场非常发达的情况下，企业本身可以作为商品进行买卖，这就涉及到企业价值的分析。作为普通投资者，定期公布的财务报表是最主要的信息来源，但如果仅依据财务报表来分析企业价值是不够的，有时甚至会出现严重的错误。本文就财务报表在企业价值分析中的局限性展开讨论。
1、企业价值的理解
企业价值从不同角度有不同的理解，一般认为有取得价值、经济价值及市场价值等。取得价值是指企业在购买资产时所付出的代价，表现为报表上的账面价值；经济价值是指企业的盈利能力以及所承担的风险；市场价值是指企业产权在市场上的交易价格。作为普通投资者，购买上市公司的股票并不是为了获得公司的资产，而是为了通过购买股票获得回报，包括企业股息及股票差价。因此，我们关心的是企业的经济价值，并通过与市场价值对比之后做出决策。
企业价值关键在于经济价值，在于企业能否给投资者带来盈利，盈利越多，企业价值越高，但是在盈利的同时，如果面临的风险过大，也会使人望而却步。因此，企业盈利能力与面临的风险水平是企业价值分析考虑的两个主要因素。
2、财务报表在企业盈利能力分析的局限性
2.1财务报表不能全面反映企业的盈利能力
企业的盈利能力，笔者认为可分为两个方面，即现实的盈利能力和潜在的盈利能力。财务报表通常反映现实的盈利能力，用如毛利率、销售利润率、总资产收益率、净资产收益率等指标进行反映，而潜在的盈利能力却反映的很少。潜在的盈利能力主要指行业的市场潜力，技术领先优势，企业管理层综合素质等，这些无法在财务报表上充分体现出来。
2.2财务报表不披露未实现的利得或损失
现行的会计收益概念以权责发生制和收入费用配比原则为基础定义的，只能确认当期已实现的收入和已经发生或应当负担的费用，其采用的是实现原则，对未实现的利得或损失不予反映。但从企业价值分析角度来看，这或许就是其未来的潜在盈利或者风险所在，是对未来进行判断的重要信息。
2.3会计政策与方法的选择使盈利结果呈多样性
会计准则允许企业对会计政策与会计处理方法进行选择，如存货发出计价方法，固定资产折旧方法，投资收益的确认方法、所得税会计确认方法等，还有在会计估计方面主观性较强，如坏账的估计、固定资产使用年限、无形资产摊销年限等。这些原因造成同一企业在选择不同的政策与方法或改变会计估计时造成盈利结果呈多样性。假如上市公司业绩达不到预期，企业会主动选择有利于企业的核算方法，假如上市公司业绩超过预期，也有可能为考虑以后业绩波动而有所保留。
2.4会计造假的存在严重影响盈利能力分析
一般会计造假都在利润上下功夫，比如通过虚增收入，将预收账款作为收入，在会计决算后冲回，或者虚列应收账款等手段致使账面利润增加，但它实际的盈利能力可能很差，这些虚构的数字严重干扰分析者的判断，根据这样的报表进行分析会造成严重的错误。
3、财务报表在企业风险水平分析的局限性
3.1、财务报表不能全面反映企业风险
企业在经营过程中面临的风险大致可分为外部风险和内部风险。外部风险主要有宏观经济风险、市场风险、法律风险。
宏观经济风险包括经济大环境、财政与货币政策及政府对企业所处行业的政策等；市场风险是指竞争对手的变化、消费者偏好的变化等；法律风险则是指企业所处的法律环境，内部风险则包括企业战略风险、运营管理风险及财务风险等。财务报表侧重于反映财务风险，至于所处的行业风险、企业战略风险、市场竞争风险、运营管理风险等却不能涵盖，但是这些风险有时会比财务风险要重要的多。3.2财务风险披露存在缺陷
财务风险披露不全面
财务报表侧重披露财务风险，但也并非都能全部涵盖。一般财务风险包括流动性风险、筹资风险、信用风险、投资风险，而财务报表主要反映流动性风险、筹资风险，通过流动比率、速动比率、资产负债率等指标反映，而信用风险与投资风险在财务报表上却很难反映。
‚财务风险指标存在缺陷
财务风险中反映偿债能力的指标有如流动比率、速动比率、现金比率等，但这些指标本身存在缺陷，如流动比率中流动资产的一部分不具有变现能力，即使流动比率很高也不一定代表具有很高的偿债能力，还有速动资产，虽然不包括存货，但是包含了应收账款，应收账款变现能力的强弱直接影响偿债能力。
4、提高财务报表在企业价值分析中作用的对策
财务报表分析方法多以定量分析为主，通过一个或多个指标与标准指标进行对比来判断企业情况的好坏，然而企业价值是多种因素共同作用的结果，非一两个指标能正确评价，甚至非一两张报表能够充分表述。笔者认为有必要加强以下几方面的内容来提高财务报表在企业价值分析中的作用。
4.1提高分析者的素养
财务报表虽然存在局限性，却是我们分析企业价值的重要手段，分析者必须具备足够的会计学知识，能够将会计数据转化成会计信息，不但能读报表，更能够辩证的分析报表。除此之外，还要求分析者具备经济学、金融学、管理学等方面的知识，只有这样才能洞悉企业面临的机遇与风险，仅仅依赖报表分析很可能会一叶障目。
4.2重视企业背景分析
价值分析不应该被财务报表数字束缚，应从企业经营活动分析入手。如果缺少对企业的背景的了解，分析者很难能够透彻理解财务数据。总体来说需要掌握的背景资料有企业所处的行业背景，如行业的市场状况、竞争对手、技术特征等；企业所处的发展阶段，如企业处于初创期、成长期、繁荣期还是衰退期等；企业的竞争策略，如企业是成本优势策略、技术优势策略、差别化竞争策略等，只有了解这些，才能深入理解财务报表。
4.3重视现金流量分析
一个稳定发展的企业，不但要有足够多的利润，而且还有足够多的现金流，甚至在某种程度上说，现金流量比账面利润更为重要。在企业价值分析过程当中，现金流量分析可以帮助我们了解以下几个方面的内容：评价获取现金的能力、评价企业偿债能力、评价收益质量、评价投资与筹资活动等，这些信息实实在在体现了企业的质量。
4.4重视非财务资源分析
企业除了财务报表反映的资源之外，很多优秀的资源不能在财务报表上体现出来。如优秀的人力资源、完善的销售渠道、产品的质量、市场占有率、顾客的满意度等。虽然这些资源无法在报表上反映出来，但却可能正是企业价值的核心所在。作为分析者，我们应该认识到这些非财务资源对于企业作用，将它们与报表结合分析，或许使我们分析的结果更接近企业真实的价值。
参考文献