虚拟经济的特征篇1
一、信用性
虚拟经济的信用性根源于虚拟资本的信用特征。首先是货币的信用特征。从货币的演变看，最初的商品货币没有表现出明显的信用特征，因为它本身具有实际价值，就几乎不需要事先的承诺，商品货币具有较强的可接受性.纸币出现后，由于其没有实际的使用价值，就要完全依赖于一种相互承诺和信任或者国家的法定。20世纪30年代，由于世界性的经济危机接踵而至，各主要经济国家先后被迫脱离金本位和银本位，所发行的纸币不能再兑换金属货币，信用货币于是应运而生。信用货币是一种金融索取权，它构成了所有发行存款机构的总负债。这些金融索取权并没有商品货币或纸币的流动性特点，它并不代表即时的购买力，也不是完全可接受，它有信用风险，要支付利息。也就是说，无论是商品货币、纸币还是纯粹的信用货币，都要以信用为基础。其区别在于：货币本身越是具有实际的使用价值，它所需的信用方面的要求就越弱；而货币本身越是没有实际的使用价值，它就越需要凭借人们的信任，凭借制度的规定，即信用方面的支持(如纸币，电子货币)。随着经济发展，就其形态讲，货币的虚拟化色彩越来越浓重，就其本质讲，货币的信用特征越来越显著。其次，各种虚拟资本体现着不同形式的信用关系。几乎所有的虚拟资本都体现不同形式的信用关系。比如，纸币(或信用货币)体现着政府信用，银行券是银行信用的表现形式，商业票据体现着企业信用。由于同一笔货币资本可以反复使用而产生虚拟资本，可以认为这些虚拟资本实际上是货币虚拟化，是在信用流通替代货币流通意义上的虚拟资本。虽然这些虚拟资本通过金融创新又以新的形式出现，但各种金融衍生产品本质上都体现着信用关系。当前迅速发展的信用衍生产品本身就是“信用”的一种衍生形式。因此，在一定意义上讲，整个虚拟经济体系就是靠一种信用而存在。虚拟资本虽然没有实际价值，但人们还是接受它，还会参与虚拟经济活动；这完全出于人们的信任，即相信这些符号背后的支撑因素，相信虚拟资本只是实物的代表，而虚拟资本与实物之间的转换又是完全有制度保障的。因此，虚拟经济具有强烈的信用特征，在一定程度上可将虚拟经济体系看作信用制度。基于此认识，可以认为，虚拟经济的信用特征决定了它的存在和发展要受两类主观因素和客观因素的影响。其一，人们对虚拟经济体系的信任程度影响着虚拟经济的发展。这种信任度由于是基于心理预期，对虚拟经济就没有特别强的约束，虚拟经济的扩展就具有较大的自由空间。考虑到这种信任本身“只可以成长，却无法构造”，虚所经济也会担心失去信任从而感到一种压力，但这种“软约束”毕竟不足以使虚拟经济的扩展维持在实体经济可以支持的限度内，因而还是可能出现信用的崩溃。其二，具有信用特征的虚拟经济归根到底要由实体经济来支持，信用不过是一种权宜的手段，“它不能无中生有，信用只是对于使用别人资本的许可，人们不能由以增加，而只能由以转移生产手段”。客观因素(如实际资源)是虚拟经济扩展的硬约束，不过，这种约束常常在虚拟经济的膨胀超过了实体经济可以支持的限度时才以危机的形式体现出来。
二、高流动性
虚拟经济是虚拟资本存量的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高。随着信息技术的发展，股票、有价证券等虚拟资本存量无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成，更加突出了虚拟经济的流动性特征。
虚拟经济的流动性要比实体经济强，虚拟经济的调整速度也必然快。虚拟经济的这一特性使它对外部的冲击反应迅速；而一旦偏离均衡状态，要恢复到均衡也很快，并在恢复过程中有越过均衡水平再返回来的特点。虚拟经济的这种性质已被应用到经济分析中，如多恩布什提出的关于外汇的矫枉过正模型就是利用虚拟经济与实体经济流动性之不同的特点，而弗兰科鉴于基本商品与制造品流动性之不同也做出了关于基本商品的矫枉过正的模型。
三、高投机性
投机是指根据虚拟资本价格的预期，买卖虚拟资本以赚取价差为目的的一种行为。这种行为虽然在形式上与投资并没有什么两样，在操作上也难以区分，但在本质上却根本不同。投资是投资者为获取股息、红利等以使资本增殖而买卖证券的行为，具有与实体经济同步成长性；投机则更多地依赖于对虚拟资本价格的预期，与实体经济并没有必然的联系。相对而言，投资具有长期性和稳定性，投机则具有短期性和不确定性。随着电子技术和网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本存量交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本存量的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和不完善、市场监管理能力越差、防范和应对高度投机行为的措施越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机、赚取暴利的目的。
虚拟资本的价格受多种因素影响，由于客观世界的不确定性，人们无法完全了解未来实际经济和虚拟经济的基本面的变化，因而缺乏对虚拟资产价格的完全了解，这种不确定性本身就孕育着风险。随着金融创新和金融市场的发展，虚拟经济的交易规模增大和交易品种增多，又使虚拟经济活动变得更加复杂。面对复杂多变的市场环境，人们极易出现决策失误，因而使虚拟经济演变为一种投机风险很高的经济活动。
四、脆弱性
虚拟经济的脆弱性表现为：虚拟经济固有的虚拟特征和固有的经济周期波动使虚拟经济易受到冲击导致虚拟经济系统的不稳定性。这里有两点值得注意：一是虚拟经济的脆弱性是相对于实体经济而言的，正足由于虚拟经济系统容易出现问题，所以人们广泛关注的是“虚拟经济的脆弱性”，而不是“实体经济脆弱性”。二是理解金融脆弱性的关键在于价格。据此，我们可给出金融脆弱性的明确定义；虚拟经济的脆弱性可以理解为虚拟资本(或资产)的价格过于敏感，很小的冲击就可能把虚拟经济系统推向危机的边缘。
虚拟经济的脆弱性来自三个方面：货币的虚拟化、虚拟资本的“虚拟性”以及正反馈机制。
首先，货币表现出显著的虚拟化特征。货币与金本位和金汇兑本位脱钩之后，货币的内涵与外延更加广泛，各种新型的支付结算形式、各种创新的金融工具与传统的货币一起发挥货币信用的作用。虽然货币具有支付手段的使用价值，但已经不再具有真正能以某种实物来衡量的价值了，货币纯粹只是一种价值符号，体现高度社会化的生产关系的价值符号。货币虽然作为其他价值的表现形式，但本身没有任何价值。这时货币的价值只能用其购买力来衡量，而货币的购买力又要受货币发行量、利率、汇率、人们消费行为等因素影响。随着金融创新和金融制度的发展，货币的表现形式发生着重要的变化。宏观经济中m1和m2的界限越来越模糊，二者之间的转化越来越频繁，导致社会总的货币供应量已很难控制。同进，电子技术和网络的发展也改变着“货币”的存在形式，货币更加抽象化、社会化。因此，货币的虚拟化就会增强虚拟经济的不稳定性。
其次，与实体资产的价格相比，虚拟资本的价格具有明显的虚拟特征。第一，从定价方式上说，金融产品是“心理预期定价”。在实体经济当中，产品的价值往往存在实物支撑，产品的价格比较稳定(稳中有降)。相反，虚拟资本特别是现代衍生金融产品只不过是规定了相关权利的一纸契约，缺乏实物依托，在很大程度上取决于人们对未来的预期。因此，金融产品的价格是一种观念上的价格，要受到投资者信念、心理及所带来的行为方式的影响。由于投资者心理状况很容易受到外部因素的影响，其行为也很容易被其他投资者所感染，从而形成所谓“集体的歇斯底里”，导致市场的狂热和恐慌，加剧金融产品价格的波动。金融资产的“心理预期定价”方式是导致金融脆弱性的重要根源。第二，从价格的内涵上说，虚拟资本产品的价格是一种“平均价格”。也就是说，金融产品的价格标注了目前存在的所有相同产品的价格水平。而对一般商品而言，价格仅仅是标明了当前买卖产品的价格水平。也就是说目前的交易价格(不管参与交易的有多少股)就是每只股票的价格，这样就会产生杠杆效应，少数股票价格的变化使所有持有该股票的投资者立刻感觉到手中财富的增加或减少，产生买进和卖出的动力和压力。而一般商品的价格是“边际”上的，当前价格的变化直接影响的仅仅是那些潜在的购买者，对那些已经买人该商品的人基本没有什么影响。可见，金融产品价格变动的相对影响面要大的多，特别是在人们财富中金融资产的比例越来越大的现代经济条件下，金融产品价格的细微变化有可能被不断放大，最后导致金融形势的巨大变化。上述两个特点反映了金融产品价值的“虚拟”特征，决定了虚拟资本价格的内在不稳定性。不仅如此，由于电子和网络通讯技术在金融领域的广泛采用，金融产品在存在形式上也日益虚拟化，这极大地降低了交易费用，为投机创造了更为便利的条件，进一步加大了金融产品价格的不稳定性。此外，金融产品需求的弹性为其价格创造了更大的波动空间。对于一般产品而言，其吸引力无论如何之小，人们通常也有一个最低需求量，以适应消费或生产之需；其吸引力无论如何之大，人们对它的需求也是有限的，受人们消费或生产能力的限制，这样就决定了其价格波动是有限的。而金融产品没有类似限制，从理论上讲，只要吸引力足够大，人们对它的需求就可以无限大。
虚拟经济的特征篇2
[关键词]房地产虚拟经济重构稳定
在市场经济中，房地产有三个基本功能：一是为消费者提供居住和工作场所；二是为个人和企业提供投资或投机机会；三是为整个信用制度提供最基本的抵押资产（在发达的市场经济中银行抵押资产的90％是房地产）。前者是房地产的自然属性，与是否市场经济无关，后两者则是房地产在市场经济运行中的基本功能，没有市场经济就没有这两个功能。房地产在市场经济运行中的基本功能引发房地产在市场经济中正反两个方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地产可以迅速通过房地产信贷的杠杆撬动大量资金流向房地产发达地区，导致该地区经济进一步发展（在中国这总是为地方政府带来巨大的土地出让和税收收入）；而基本的负面作用就是它可能带来泡沫经济的风险。可见，房地产在现代经济运行中具有很强的虚拟经济的运行特征，把房地产作为虚拟经济的部门之一来进行研究更能体现房地产在市场经济中的特性。
然而，在传统经济理论中，房地产（realestate）一直被认为是一种最重要的实物资产（realassets），属于实体经济的研究范畴，房地产的变动应该与经济基本面相吻合。但是，现实经济中的“房经背离”和“房地产泡沫”等种种“异象”又说明了仅把房地产作为一种实物资产是远远不够的，我们必须从当今经济虚拟化的现实出发，运用虚拟经济理论对之进行合理的解释。
一、房地产虚拟资产特性研究
在现代经济中，资本化定价方式越来越普遍，整个经济系统中虚拟经济部分的影响日益增强，相应地，虚拟经济的研究也越来越重要。国内外学者对虚拟经济的定义和称呼有很多种，但是它与“实体经济”相对独立而存在的看法却是共同的。虚拟经济概念的本质意在概括一种不同于以往的经济运行方式，其基础就是资本化的定价方式。它是观念支撑或心理支撑的价格形成系统，而实体经济是成本支撑的价格形成系统。从这样的认识出发，房地产的价格形成无疑属于虚拟经济系统。
可见，虚拟经济理论重视预期和心理活动、不确定等因素的作用，它把整个经济系统划分为由成本支撑的实体经济系统和由心理支撑的虚拟经济系统。虚拟经济是一种以资本化定价方式为其行为基础的特殊的经济运行关系，一种资产，不论其有形还是无形，也不论其是金融资产还是房地产，一旦以资本化定价方式来定价，它就具有虚拟资产的运行特征，就应该纳入虚拟经济的研究框架。虚拟经济中的所有运行特征、运行规律和所发生的重大事件无不与资产的这种特殊定价方式有关。对房地产虚拟性的研究也是从资本化定价方式入手的。有关的研究如下：
1.关于房地产定价方式的研究。刘骏民（1998）指出：如果从定价方式的角度来看，即使是狭义的虚拟经济的定义也要包括房地产。随后，南开大学虚拟经济与管理研究中心课题组“房地产虚拟资产特性研究报告”指出房地产虚拟性是介于一般商品和金融资产之间的，房地产虚拟性的主要影响因素具体包括：房地产存量与市场、经济发展与经济虚拟化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市场结构等影响房地产虚拟性质的主要制度因素）。
2.关于房地产虚拟资产特性与经济稳定的关系研究。郭金兴（2005）指出：房地产市场的波动并不必然导致宏观经济的不稳定，房地产具有稳定经济的内在机理。房地产价格的长期增长趋势可以使货币供应与经济增长中的货币需求相适应，而房地产价值的相对稳定性对稳定货币发行，从而稳定经济增长具有重要意义。王国忠（2005）通过计量经济模型的检验发现：房地产价格波动对整个经济价值系统的影响是直接而显性的。房地产价格与货币供应在整个区间内存在双向的影响机制，房地产价格对股票价格与实体经济的价格指标都有着单向的传导机制，房地产的价格波动会影响股票市场的价格及实物生产价格的波动。这说明作为虚拟经济的子集，房地产在国民经济运行中占有突出的地位。如果把房地产部门看成是虚拟经济的一部分，然后再来考察与实体经济的关系就会发现，房地产价格的变动对实体经济的影响不但没有减弱，反而出现了增强的趋势。鞠方（2005）基于对现代经济和房地产市场特殊性的分析，提出了一个基于实体经济和虚拟经济的二元结构分析框架，提出了房地产市场货币积聚假说，对房地产泡沫的成因进行新的解释。进而把房地产泡沫放在协调处理好实体经济和虚拟经济关系的角度进行研究，重点剖析房地产泡沫、经济增长和金融发展三者之间的内在联系，从而为三者的互动协调发展提供理论基础。并指出：房地产市场是一个具有鲜明的虚拟经济特征和实体经济特征的特殊市场，正是由于这种“虚实两重性”，决定了房地产“异象”成因的复杂性和多样性。
二、从虚拟经济的角度重构房地产经济理论的基本思路
在认识到房地产的虚拟性的基础上，我们可以按照虚拟经济的理论框架（刘骏民，2003），从虚拟经济角度来重构房地产经济理论。这种重构包括以下几个有机的组成部分：①房地产虚拟资产特性研究。这是从虚拟经济的行为基础——资本化定价方式的角度对房地产虚拟性进行的研究。②对房地产自身的稳定性的研究。首先，从虚拟经济的运行特征——强波动性入手，然后，对房地产这种虚拟经济成分自身的稳定性进行研究。③从价格的角度来研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系。说明房地产价格与宏观经济的互动关系——房地产如何影响宏观经济以及宏观经济对房地产市场产生什么影响。④从资金流的角度阐述房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定的关系，这种资金流包括货币资金流和信贷资金流。分析房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定（波动）之间的关系构成了新的房地产经济理论的核心部分。⑤指出在虚拟经济条件下政府要加强对房地产市场的干预，以促进经济稳定。⑥案例研究。研究美国、英国、日本、中国等国房地产业的发展与宏观经济稳定的关系。
由此，从虚拟经济的角度来重构房地产经济理论的分析框架图大致如下：
三、从虚拟经济角度来重构房地产经济理论的意义
在经济虚拟化背景下，研究房地产虚拟性质与宏观经济稳定有着重要的理论意义和实际意义。大体而言，从虚拟经济的角度重构房地产经济理论有两个基本特点：第一，强调房地产的投资和投机功能，从而将股市、债市、大宗商品期货市场等看作一个整体来考察房地产，考察资金在这些领域中转移流动的规律及其影响；第二，强调房地产作为资产的虚拟性质和可能的房地产引发的泡沫经济的风险。这种从市场经济功能视角的研究将有助于从整体上把握房地产经济的发展。具体表现在：
有利于正确解释房地产市场的发展。房地产在国民经济中具有特殊的重要性。传统经济理论难以有效解释房地产市场运行中的“异象”，只有在对房地产虚拟性进行深入研究的基础上，才会对虚拟经济的定义和研究领域有更深刻的了解；才会对虚拟经济的理论出发点是把整个经济看作一个价值系统而非物质系统有更深刻的理解；这种研究必将极大地丰富虚拟经济的理论。
有利于提高宏观调控政策的有效性。研究房地产虚拟性与宏观经济稳定的关系，指出房地产市场的发展有利于维护整个社会的公平、稳定和协调发展，这在客观上为政府对房地产市场进行宏观调控提供理论依据，并有利于提高政府实施宏观调控政策的有效性。
有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展。房地产市场和实体经济存在千丝万缕的联系，房地产的健康发展对经济增长至关重要，研究房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定，有利于促进房地产市场和实体经济部门的协调发展，从而为经济增长服务。
有利于和谐社会的构建。房地产市场的发展事关老百姓的安居乐业和社会稳定，房地产泡沫引发的财富分配效应可能加剧收入分配差距，造成社会利益主体的矛盾激化。目前，世界大多数国家的房地产市场发展迅速，房地产对国民经济的贡献率也呈逐年增加的趋势，房地产业也已经成为国民经济的支柱产业，各国的GDp增长对房地产业的依赖性较强。在此情形下，如果房地产业出现不正常的发展，不仅会导致房地产业衰退，还会对金融体系甚至整个国民经济的稳定发展带来不良影响。因此，认识房地产虚拟性并在此基础上解决房地产市场发展中的问题，关系到整个国民经济的运行、金融安全、投资决策和社会稳定，关系到和谐社会的构建。
［参考文献］
[1]alanGreenspan.newchallengesformonetarypolicy．beforeasymposiumsponsoredbytheFederalReserveBankofKansasCityinJacksonHole［R］．wyoming，august27，1999.
[2]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[m].济南:山东人民出版社,1998:39～42.
[3]刘骏民.虚拟经济的理论框架及其命题[J].南开学报(哲学社会科学版),2003,(2).
[4]王千.房地产虚拟资产特性与宏观经济稳定[D].南开大学2006年博士学位论文.
[5]王国忠.虚拟经济稳定性研究［D］.南开大学2005年博士学位论文.
[6]李杰,王千.房地产虚拟资产特性的理论和实证分析[J].当代财经,2006,(2).
虚拟经济的特征篇3
新经济的涵义及新经济周期理论
“新经济”一词由美国经济学家迈克尔・曼德尔（michaelJ.mandel）于1996年12月30日在《商业周刊》上发表的题为《新经济的胜利：全球化和信息革命》一文中首先提出，后来又进一步给出定义：“新经济是经济全球化和信息技术革命构筑的经济。”理论界对于新经济的涵义争论颇多，主要有狭义和广义两种：狭义的理解认为新经济是指20世纪90年代美国出现的持续经济增长，广义的理解是指兴起于美国、扩展于世界的新技术革命引起的经济增长方式、经济结构以及经济运行规则等的变化。本文将新经济理解为在全球化背景下以高新技术及现代金融为支撑的新经济范式。新经济之“新”主要体现在以下几个方面：第一，技术层面和微观层面的创新蜂聚；第二，市场运作层面的空前激烈竞争；第三，资金层面的融资方式创新；第四，政府层面的政策与制度创新；第五，宏观经济层面的经济周期波动微波化。
新经济周期理论。新经济形态的出现及其与新型周期之间的关联催生了新经济周期理论的发展。国内外学者对新经济条件下的经济周期主要持有两种观点：一种是“周期消失论”，最早由美国麻省理工学院教授多恩布什于1998年提出，认为只要宏观经济政策得当，经济就可以摆脱商业周期。然而2000年美国网络泡沫的破灭以及2007年美国次贷危机引发的全球经济危机，已经证明经济波动是不可避免的，经济周期并未消失，只是在新经济条件下发生了一系列的变化，而变化本身并没有质的不同。另一种是“周期减幅论”，代表性学者为加州大学伯克利分校政治学副教授斯蒂芬・韦伯，他认为经济周期波动将变得轻微，更像是一种“涟漪”。新经济条件下经济周期性特点仍然存在，其标志是经济本身的波动性越来越平缓，周期峰谷之间的距离和落差以及峰谷转换的频率呈现相对温和的形态，即经济周期的波长变大，扩张期延长，收缩期减小，同时衰退幅度变小，经济增长率（GDp增长率）的波动更为平稳，但经济增长率趋缓可能更多地源于经济体的基数作用。
虚拟经济是新经济的重要延伸及核心标志。虚拟经济，是指银行信贷信用、有价证券、产权物权及金融衍生产品等虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。近年来，在经济全球化及信息化基础上，金融结构及金融体系的变革促使金融工具、金融市场及金融交易技术加速创新。经济的结构化特征越发明显，即产业分类由实体经济占绝对主导向实体经济和虚拟经济并行转化，进而虚拟经济占比逐步增强。
虚拟经济发展对新经济周期理论悖理的原因
一般意义上，随着新经济过程深入并且进入信息时代，经济波动性应该趋缓，经济周期波幅应该收窄，而以股票市场指数的波动率反映出的经济波动性与新经济的周期特征从存在不一致，到越发表现出回归到“丛林规则”下的高竞争和高波动的状态。那么，什么因素导致经济波动性不降反升而使新经济的含量没有质的提升呢？以下从宏观、中观及微观三个层面给出原因分析。
在宏观经济方面，随着虚拟资本持续增长并深化，虚拟经济越发呈现出脱离实体经济而独立运行的经济形态。尽管虚拟经济以服务于实体经济为最终目的，但相比实体经济的确具有不可替代的特征，即虚拟资本的持有与交易活动表现为价值符号的转移，能够扩大经济体系流动性，提高社会资源配置和再配置效率，这就使得虚拟经济规模远远超过实体经济。金融产品和金融技术的多样性提供了虚拟资本进入新市场的途径和规避风险的方法，从总体上降低了融资成本，也为社会游资提供了新的投资渠道。
在中观经济方面，金融市场的重心逐步转向衍生品市场，尤其是在杠杆式交易模式的助推下，衍生品市场规模迅速扩大。随着货币市场、资本市场、外汇市场等规模持续扩大，金融期货、期权等在内的金融衍生工具层出不穷。金融市场的衍生化使得衍生工具与原生工具的天然联系被割裂，衍生工具的规模严重偏离原生需求，而衍生工具的波动也放大且影响到整个金融市场。
在微观市场方面，金融衍生工具作为虚拟化具体而微的体现，其虚拟性决定了定价机制一定程度上偏离了基础产品价格决定过程中理应遵循的价值规律，而是取决于衍生产品持有者和交易者的主观预期、宏观经济环境以及政治等众多非经济因素，并且这些因素自身变化频繁，不遵循一定的规律，增加了金融市场的不稳定性。
对我国的启示
虚拟经济和实体经济、非生产性劳动与生产性劳动的比例应该有一个阈限值。因为实体经济是价值创造，而虚拟经济侧重于增值，如果增值性的互动及资源配置脱离了价值的合理要求，则增值活动就会演变成“自我创造”、“自我实现”，使得需求与供给、产出需求与真实需求成为两条平行线，交集少。
虚拟经济的特征篇4
关键词：虚拟资本；实际资本；虚拟资本运动；实际资本运动；转型
abstract：withthemarxisteconomicsconceptoffictitiouscapital，fromtheperspectiveofmarketeconomy，thepapergeneralizestheformsoffictitiouscapital，fictitiouscapitalmovementandtherelationshipbetweenfictitiouscapitalmovementandphysicalcapitalmovement.italsodiscussesfictitiouscapitalinchina'smarketeconomyinthetransitionalperiod，andtherelationshipbetweenthefictitiouscapitalmovementandthephysicalcapitalmovementaswellastheireconomicinfluence.
keywords：fictitiouscapital；physicalcapital；fictitiouscapitalmovement；actualcapitalmovement；transition
一、虚拟资本研究的定位
马克思的虚拟资本理论是关于资本主义生产关系理论的重要组成部分。发展的虚拟资本理论则更多地从实际经济运行的角度，研究了虚拟资本运动的形式、虚拟资本运动与实际资本运动的关系，以及这种关系对经济运行的影响。国内外研究最多的是关于发达市场经济背景下的虚拟资本运动等规律。这种研究本质上还是延续马克思虚拟资本理论的框架，只是强调了资本主义市场经济的新特征，如强调市场经济中由于金融创新形成的虚拟资本形式和性质的变化。就目前来看，虚拟资本研究存在一定误区，如有些研究将马克思的虚拟资本理论分析与现代金融理论分析混同。实际上，虚拟资本理论及其在新条件的虚拟资本运动分析，是服从于马克思经济学范畴，不是实际经济具体规律的总结，尽管两者之间存在着十分紧密的关系，然而在研究过程中也不能将概念互换。笔者认为，虚拟资本理论存在一般意义上的理论内涵，又存在特定背景下的特殊内涵。而虚拟资本研究应包括两类：一类是沿着马克思经济的原有研究思路，主要是研究资本主义生产关系，这一思路的研究突出性质层次上的研究；另一类是从实际经济环境的角度，突出虚拟资本运行的具体特点。具体特点的研究拓展了经济运行研究的视野，为揭示经济运行中的矛盾提供了一个有益的视角。
二、市场经济中的虚拟资本
(一)虚拟资本的内涵
最初，马克思在揭示资本主义的银行资本结构时，使用了虚拟资本这个概念。马克思认为，“银行家资本大部分纯粹是虚拟的，是由债券(汇票)、国家证券(代表过去的资本)和股票(对未来收益的支取凭证)构成。在这里，不要忘记，银行家保险箱内的这些证券，即使是对收益的可靠支取凭证(例如国家证券)，或者是现实资本的所有权证书(例如股票)，他们所代表的资本的货币价值也完全是虚拟的，是不以他们至少部分地代表的现实资本的价值为转移的；既然他们只是代表取得收益的权利，并不是代表资本，那么，取得同一的权利就表现在不断变动的虚拟货币资本上。”根据马克思的分析，虚拟资本的虚拟性是指资本的双重存在性，而与实际资本相脱离的“存在性”具有明显的虚拟性，因为其价值基础与实际市场活动无关。实际上马克思的虚拟资本内涵可以体现两个层次上：一是指证券与实际资本分离，证券只是实际资本的代表，本身没有价值，却被当作有价值的“买卖”；二是指证券是凭空创造出来的，它不代表任何有价值的东西。第一种情况是指一笔资本(包括货币资本，商品资本和生产资本)的双重存在；第二种情况则是指一笔资本的双重以上的存在。这样，人们将虚拟资本定为，具有资本的形式，而没有资本的内容，并在运动中不断增值的资本形态。
(二)虚拟资本的两种基本形态
市场经济中存在复杂的金融体系，而金融体系中广泛地分布着不同形式的虚拟资本。从范围上看，各类股票、债券、商业票据和其他可转让的金融工具等都是虚拟资本的表现形式。但从虚拟资本对经济的影响角度可将虚拟资本分为两类：一类是以商业票据等存在实物对应的虚拟资本形态；另一类是与实际资本相离较远的投机性强的虚拟资本形态。
1.形态的虚拟资本对实际经济活动具有重要的影响
(1)该类型的虚拟资本的出现与实际经济活动直接相关，即对应于企业的实际生产经营。第一种类型的虚拟资本(如商业票据)市场，一方面服务于企业经营的短期资本需求，另一方面这类型的虚拟资本成为人们投资的形式之一。显然，这类型的虚拟资本形式的存在和发展，对企业的实际经济活动具有明显的正面影响作用。同时，通过人们的投资活动，虚拟资本市场具有吸纳社会过剩货币资本的作用，尤其在较高级层次的虚拟资本形式尚没有得到充分发展的条件下，虚拟资本市场对整体经济风险释放作用更大。(2)该类型的虚拟资本投机性不强。主要原因在于其价格相对稳定，而且价格变动(往往只与货币市场利率有关)也具有可预见的特点。
2.虚拟资本是具有高投机性的资本
存在于虚拟资本市场中的证券，尤其是股票，期权，期货等是现代市场中经济条件下最具有发展前景的虚拟资本形态。一般说来，随着资本主义经济的发展，以及金融在经济生活中作用的加强，金融创新的不断发展，金融工具的更加精巧与复杂，这部分虚拟资本会长足发展。一方面，这类虚拟资本的存在和运动越来越远离具体的、单个的资本运动，与整个经济活动相关，但又有很强的独立化特征。另一方面，这类虚拟资本表现出很强的投机性特征。这部分虚拟资本往往由于受更多的不确定因素的影响和其较高的回报率，从而成为影响实际经济活动的重要因素，这部分虚拟资本往往成为人们炒作和投机的对象。
三、虚拟资本运动与实际资本运动
(一)资本获取与实际资本运动
资本获取是企业正常生产经营活动的一个基本条件。马克思政治经济学认为，产业资本运动过程表现为：g-…p…w′-g，g：货币资本来源基本上有两个渠道，即自有资本和外部资本。外部资本获取本质是一种信用关系。
在现代市场经济中，自有资本被认为是低负债的资本获取方式，出于降低风险的考虑，往往成为企业首选的资本获取方式。这就是传统的业主制企业为什么是较为安全的资本获取方式的原因。这种资本获取方式对企业生产和投资行为的主要影响是：一方面，自有资本限制了企业的行为动机，尤其是企业的冒险动机，这就是说，这类型的资本获取形式使企业具有了硬的预算约束；另一方面，资本数量约束了企业扩张动机。在企业融资自主的假定前提下，一些理论分析表明，自有资本形式和外部获取资本形式存在某种替代关系，如果外部资本获取的成本较低时，可能促使企业使用外部获取。实际上，外部融资形式是通过所谓资本市场获取，而外部的资本获取通过资本市场——可以是长期的资本市场也可以是短期资本市场，而企业与资本提供者的关系可以是借贷关系也可以是所有权关系。从企业与外部资本市场的这种关系角度，一些理论认为，由于信息的原因和风险的考虑，企业获取外部资本形式并不是任意的。也就是说，企业在两种形式的资本获取形式上不存在单一的一致性的替代关系。因而简单地认为资本市场的资金价格影响企业的资本获取形式是不完全的。
股份制为企业创造了另一种资本获取方式。股份制条件下，企业的产权分为千千万万个股东，每个股东都是企业所有权的重要组成部分，从而资本获取由单个人或几个人扩展到全社会，这就为股份制企业创造了范围广泛的资本获取空间。但是，企业的发展必定受股票和其市场运动的影响：企业所需资本主要来自股份获取(包括初创和再发展)；股票的“价值”(收益率)与企业的内在价值相互依赖；虚拟资本市场运动以企业或实际资本运动为基础；虚拟资本市场的投资者信心对实际企业资本运动产生直接影响等。
企业实际资本运动主要受行业发展景况、企业本身的内在实力和商品活动的内在规律所制约。企业本身资本运动的目的是资本的增值，但所经过程必须是资本生产，不仅受时间的约束，而且要受空间和生产的自然过程的约束。企业实际资本的效率或效益，既受特定行业或产业中企业的经营管理水平的影响，又受到企业实际资本之间相互配合的社会总资本的结构和水平的影响，企业的实际资本运动的另一特点是，一旦投资失败或污损、破产，企业整个资本运动就要受到影响甚至停止，而且有大量的资本损失。资本损失的不仅是资本所有者的损失(有时可能不是)，而且是社会财富和福利的减少。从另一个角度来说，也是社会货币资本真实意义上的损失。从企业实际资本损失的影响上看，如果仅局限于特定企业内部，不通过资本关系或借贷关系向社会扩散，这种损失将不会对经济构成威胁。
(二)虚拟资本运动
企业的股票是所有者的代表凭证，以虚拟资本形式在虚拟资本市场运动。虚拟资本运动规律及其与企业实际资本运动的关系也从这里寻找。虚拟资本的运动形式像商品买卖一样，低价买进，高价卖出。但是，这种买卖关系与商品买卖不同。商品买卖的最终结果是商品要从流通中退出，而虚拟资本买卖原则上是无限的。与商品买卖中重视商品成本不同；虚拟资本买卖只注重价格，是受益凭证的买卖。
虚拟资本运动最主要的特点是价格运动和虚拟资本买卖投机性。在虚拟资本市场上，进入者都是货币所有者，以投资者身份出现。它们运用资本投资就像企业投资生产一样。这种投资要比真实投资方便，是现代经济生活中投资方式的巨大革新。就投资对经济稳定性而言，投资愈是不改变的，对社会经济稳定愈有意义；就个人而言，在股票市场上，越是流动越对自己有利。证券的巨大流动性使证券投资方式称为现代经济中的重要投资方式。股票市场具有高投机性与股票价格变化巨大有关。股票价格变化大体上受两方面的因素制约：受利息率的制约，通常人们用利息率表示股票的价格；受企业发展的经营状况等不确定因素的作用。由于利息率的变化是可预见的，从而对所有投资者来说，没有信息上的差别，但企业利润水平则在一定程度上是无法准确预见的。投资者与企业内部人对企业信息上的差别以及在投资者之间分布不均是虚拟投资市场高投机的重要原因，也是发生内幕交易等不规范交易的根源所在。
(三)虚拟资本运动与实际资本运动关系
两者的关系主要体现在：(1)虚拟资本运动具有独立化的特点。(2)虚拟资本运动是企业实际资本运动的资本获取条件。正是虚拟资本市场的不断运动为企业动员了源源不断的资本供给，因而，虚拟资本运动是企业实际资本运动的一个前提条件。(3)虚拟资本独立化运动并不能改变企业生产经营活动对虚拟资本基础支配作用：一方面，企业的发展状况直接左右着股票的水平；另一方面虚拟资本的过度膨胀而产生泡沫经济最终要回到企业的实际水平。在认识虚拟资本与实际资本的关系时，企业实际资本的基础作用是十分关键的。
上述分析的是虚拟资本运动与单个实际资本运动的关系，而虚拟资本与实际资本的另一方面是与整个社会总资本的关系。一般认为，现代市场经济的发展，虚拟资本运动与整个宏观意义上的实际资本运动更加密切。
四、转型期虚拟资本运动及其对经济运行的影响
与成熟的市场经济相比，转型时期的市场经济主要的特点是市场体制的非完整性。尽管如此，转型时期的经济环境中仍然存在虚拟资本，虚拟资本按照一定方式运动，并与实际资本运动相结合，推动经济的变化。
(一)虚拟资本的结构与规模
从发达资本主义的市场经济看，虚拟资本的存在和运动对实际资本的运动和发展具有重要的影响作用，这种作用既有有利的促进作用，也有不利的影响。从有利方面，虚拟资本市场是市场经济的主要组成部分，是其成熟程度的一个标志，虚拟资本市场的发展和壮大有利于实际资本的形成，有利于市场经济中的市场深化。处于转型时期的市场经济，市场发展相对不完善，其中包括资本市场在内的虚拟资本发展相对滞后。这种滞后不仅是规模上，而且表现在结构单一以及深度不够。如现阶段以股票市场为主要形式的资本市场，规模相对于整个经济中的虚拟经济而言，还是相对较小；股票之外的其他形式的资本如债券资本市场发展落后。虚拟资本的这一特点对实际资本的形成不利，加上政府对虚拟经济和虚拟资本市场管理经验欠缺，市场规制不完善，如以商业票据等形式存在的虚拟资本发展滞后，等等，已经成为实际资本发展的阻碍因素。
(二)虚拟资本运动表现出更为投机性的特点，并构成对整个经济稳定运行的负面影响
虚拟资本运动的基本特征是投机性，尤其是与实际资本相距较远的虚拟资本形式更是如此，这是市场经济的共同特征。而市场化过程中虚拟资本运动的投机性有自己的特点：(1)相对于大量虚拟资本需求而言，虚拟资本市场规模相对较小，供需矛盾促使虚拟资本市场的波动性加大。(2)虚拟资本的需求主体力量对比差异巨大，使部分需求主体更有可能对市场掌控，在信息非对称的条件下，市场的投机性增大，而投机性增大又反过来强化了大众需求主体的投机意识，市场的投机性进一步加强。(3)改革的非稳定预期也强化了广大居民的储蓄意识，风险意识提升也使企业经营行为谨慎了，因而企业层次上的实际资本运动显示出动力不足，加上我国对外经济关系的体制影响和经济态势的趋势变化，整个经济中出现过剩货币资本的局面，而过剩的货币资本又为虚拟资本运动的投机性加大创造了条件，如房地产市场和股票市场的巨大波动现实。(4)体制和政策的过渡性或者阶段性对虚拟资本市场的投机性影响也比较大。
(三)实际资本自身运动以及与虚拟资本运动的关系
成熟市场经济中的实际资本运动与虚拟资本运动是相互影响和相互推动的，其中虚拟资本运动具有独立性，而实际资本运动受虚拟资本运动的正面和负面的影响。转型时期的体制和政策的特殊性、经济结构特征以及主体行为特征都将左右两者的相互关系。(1)从虚拟资本运动对实际资本运动的促进作用方面，由于虚拟资本规模有限，尤其是“投机性”较强的虚拟资本形式发展滞后，虚拟资本对实际的作用将大打折扣。但虚拟资本的购买者的投机性预期，使社会经济中过剩的货币资本由实际资本需求转移到虚拟资本上，从而通过迂回的形式使虚拟资本运动一定程度上抑制了实际资本运动。(2)受多种因素的影响，一定时期内过剩的货币资本以银行储蓄存款形式存在，抑制了虚拟资本市场的规模的变化，抑制了实际资本运动。同时，由于虚拟资本市场运动对实际资本运动作用相对不足，则实际资本运动通过银行直接获取外部资本。这就是说，实际资本运动更多地是借助非虚拟资本市场的形式来实现。前面的分析表明，股票市场的存在和发展对于股份制企业具有十分重要的作用。但投机性的虚拟资本市场是投资主体的投资选择实现的场所，投资者的套利行为将促使市场均衡的实现、货币资本的价格的实现、以及企业实际资本运动的货币资本获取。
转型时期的经济条件影响了投资者的投资选择行为。虚拟资本需求受多种因素作用，受人们多元的投资目标影响。不同的投资目标将改变整个经济中的虚拟资本的结构，而在虚拟资本规模(包括投机性较强的虚拟资本和投机性较低的虚拟资本)相对较小的情况下，过剩的货币资本既没有输送到实际资本形式中，也没有进入到投机性的虚拟资本形式中，而是成为单纯的储蓄形式。这为经济未来非稳定预期创造了条件。过剩的货币资本不仅影响投机性虚拟资本的市场稳定，而且影响实际资本的运动和壮大。
处于转型时期的实际资本运动本身也有独立性。因为在市场发展的不同时期，由于市场发展欠缺包括虚拟资本市场发展不足，实际资本运动更多地是通过政府的自主行为推动的，或者说是通过非投机性的虚拟资本形式，借助政府干预使虚拟资本运动与实际资本运动相结合，如借助政府主导下的商业银行为企业融资。这样，实际资本运动一定程度上脱离虚拟资本的独立运动。独立化的实际资本运动在政府干预影响下，反过来也影响虚拟资本的运动以及虚拟资本运动对实际资本运动的积极促进。
以上从几个方面分析转型时期的虚拟资本运动的特点，以及虚拟资本运动与实际资本运动的相互关系，可以看出，与发达市场化国家相比，转型时期表现出自身的特点，这些特点是认识处于转型时期中国经济的一把钥匙。
参考文献：
[1]许均华，高翔.虚拟资本与实质经济关系研究[j].经济研究，2000(3).
[2]赵海宽.虚拟资本及其积极作用[j].金融研究，2000(3).
[3]赵瑾璐，张小霞.论虚拟资本与现实资本的关系[j].经济与管理研究，2001(3).
[4]雷起荃.虚拟资本、虚拟企业与虚拟国家之解读[j].经济学家，2001(2).
[5]白丽健.试析虚拟资本与证券市场的关系[j].当代财经，2000(4).
[6]李恒光.虚拟资本的内涵、运行规律及经济影响探析[j].理论与改革，1998(1).
[7]刘骏民.从虚拟资本到虚拟经济[m].济南：山东人民出版社，1998.
[8]刘骏民，伍超明.虚拟经济与实体经济关系模型——对我国当前股市与实体经济的一种解释[j].经济研究，2004(4).
[9]梅子惠.虚拟经济与市场经济[j].中南财经政法大学学报，2002(2).
虚拟经济的特征篇5
[关键词]虚拟企业组织模式运作机制局限性
知识经济时代的到来和网络技术的发展造就了虚拟企业（Virtualenterprise）。同时，随着经济全球化进程的不断推进，全球信息网络的不断建成，以及国内国际竞争的日趋激烈，越来越多的企业将会采取虚拟企业这种有效的组织形式来获取竞争优势，从而使虚拟企业成为“21世纪企业的主导组织模式”。
一、虚拟企业的界定与特征
1.虚拟企业的界定。当前国内外学者对虚拟企业的界定有代表性的大致有三种：(1)从组织形式界定。如GrainerR(1996)认为“虚拟企业是由一个领导型企业和其他组织在内部或外部形成的联盟，这种联盟在极短的时间内建立起某种特定产品或服务的世界一流竞争能力”。waltonJ(1996)认为，虚拟企业是由一系列“核心能力”的结点构成，这些结点组成一个供应链――抓住某一特定的市场机会。(2)从网络技术界定。如C.Handy(1995)撰文强调it对虚拟空间的决定作用，在虚拟组织中，组织机制也是虚拟的，上级对下级实行虚拟领导和管理，人们通过it进行联络沟通，并需要建立新的信任机制。(3)从产出结果界定。a.m.porter(2000)指出，正在进行的制造商垂直解体会继续关注何地他们不再生产或组装他们的产品，他们将集中其资源于研发、最终产品设计、顾客化、销售与市场、服务以及供应网络的管理上，并把这种做法看作是虚拟组织的运作模式。
2.虚拟企业的特征。与传统实体企业的组织刚性、功能部门完整、业务纵向一体化和管理官僚化等特征相比，虚拟企业具有许多鲜明特点。
二、虚拟企业的组织构建与模式设计
1.虚拟企业合作伙伴选择。西方学者都进行了积极研究，提出各种方法来解决该问题，并取得了不同程度的成功。计算智能技术与方法在解决该问题上也取得了一些成果。
2.虚拟企业的组织模式设计。虚拟企业组织设计必须满足一定的原则：组织结构特征之一是分布式、众星捧月式拓扑结构；必须考虑合作伙伴的敏捷性；虚拟企业组织结构按任务的需要划分为若干个虚拟工作团队，虚拟企业工作团队是虚拟企业最小的组织单元；虚拟企业组织上层管理机构为虚拟企业的运作管理中心。
三、虚拟企业的运作机制
1.机制的类型。运行机制是虚拟企业的调节器。要保证虚拟企业的有效运行，实现战略目标，除了构造相关基础平台外，运行机制的建立至关重要。冯蔚东等提出虚拟企业的运行机制应该包括利润/风险分担机制、检查机制、激励机制、清算机制。孙国强也提出虚拟企业的信任机制、协调机制、决策机制、约束机制、激励机制和分配机制等运行机制。顾元勋重点研究了虚拟企业的动力机制，认为利益是主要动力之一。
2.信任/治理机制。针对虚拟企业治理难题，有些学者分析了在嵌入性视角下的间续式信任治理机制，并利用评审机制、监督机制、传承机制和保障机制提出了基于簇首的虚拟企业间续式信任的分层建构方法。廖成林等从虚拟企业合作关系的时间维度入手，将虚拟企业信任关系划分为初始信任和持续信任，认为成员企业的合作经历、声誉、承诺影响初始信任，虚拟企业生命周期、机会主义行为、相互依赖性、文化与地缘差异决定了持续信任的建立与发展。
3.协调/管理机制。加强界面管理对虚拟企业的协调具有重要作用。有些学者从界面设计、信息技术、知识管理、跨文化管理的角度，提出了虚拟企业界面协调机制。李国辉认为虚拟企业合作伙伴的管理是一个复杂过程，其管理内容包括：合作伙伴的信任管理、合作伙伴的冲突管理、风险分担、利益分配以及合作伙伴的绩效考核等。
4.风险机制。王明舜，李耀臻从市场、能力、管理/协作、信息，投资五个方面对虚拟企业的风险形成机理进行了深入研究。易东波等把虚拟企业的风险分为战略与投资风险、管理与协作风险、知识产权与核心技术外泄风险和信息不对称与道德风险。陈一鸣指出，虚拟企业中具有关系风险,并对之进行了讨论,对“提高协作企业之间的信任”这一规避虚拟企业中关系风险的关键手段作了较详细分析。
5.激励/利益机制。包国宪，李文强分析认为，“虚拟企业虽然是以计算机网络为运营平台，但其仍然是人格化的组织，也同样需要激励，需要调动虚拟企业人员的积极性、主动性和创造性”。为此，他们提出了目标激励法、信任激励法、授权激励法和虚拟企业文化激励法等几种激励方法。张后斌分析了虚拟企业收益分配的基本原则及其冲突的可拓模型。
四、虚拟企业理论研究的不足
虚拟企业是20世纪末期才产生的组织形态，因此，作为虚拟企业实践概括和企业理论新发展的虚拟企业理论还是很不成熟的。王拓研究指出，对虚拟企业理论的一些基本概念尚未取得公认的界定，各种解释层出不穷。至今尚未建立基本的理论体系和分析框架。大多数研究是从管理学的角度来解释虚拟企业的，缺乏经济学的核心观点和分析工具；有的研究则把经济学的分析和管理学的分析混合起来，使得研究的理论和方法凌乱；而且研究者们大多热衷于现象描述和操作层面设计，而对虚拟企业为什么会出现、虚拟企业组织的经济学意义则较少探究。
随着对虚拟企业模式研究和实践的深人，必将推进我国企业的加速发展，为我国企业在知识经济时代参与国际化合作和竞争创造有利条件。本文对虚拟企业的已有研究成果进行梳理，目的是为在这方面进行深入研究做准备，也为我国企业未来发展提供参考。
参考文献:
虚拟经济的特征篇6
十六大报告中提出“正确处理虚拟经济与实体经济的关系”论断之后，国内学者从不同角度展开了对虚拟经济的深入研究，出现了不同的观点，不同的学派。其中，最具影响力的当属成思危先生的“以钱生钱说”。该学说认为虚拟经济是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动。这时，货币资本不经过实体经济循环就可以取得赢利，是以钱生钱的活动（成思危，2000）。但是，“以钱生钱说”在解释实物信用时出现了问题，即实物信用和货币信用都是借贷的形式，何以将以钱生钱的货币信用归为虚拟经济，而将以物生钱的实物信用归为实体经济呢？（易纲，2001）
在“以钱生钱说”的基础上，刘骏民（2002）提出“信念支撑说”，认为整个经济是由资产价格体系和物价体系两部分构成的一套价值系统，虚拟经济揭示的是资产价格体系的运动规律，是以观念为支撑，以资本化定价方式为基础的一套价值关系。与此相对应，实体经济则是由成本和技术支撑的价值关系。吴晓求和宋逢明（2002）更加深入解释了资产价格体系，提出虚拟经济的“定价体系和证券市场说”。该学说认为，虚拟经济是与实体经济相对立的一个独立经济体系，衡量它的一个重要标志就是它是否具有独立的定价体系，因此，狭义的虚拟经济仅是指股市，并且，资本市场产生之前的金融不是虚拟经济。李晓西等观察到票券交易的虚拟特点，提出了“权益交易说”，认为虚拟经济是以金融市场为依托，并借助票券方式交易权益所形成的经济形态。虚拟经济的权益交易行为涵盖整个金融范畴，不仅包括资本市场、货币市场和外汇市场，也包括银行业、证券业等各个金融部门。
当然，对于虚拟经济的认识并不都局限于“与实体经济对应”。秦晓在2000年提出虚拟经济的“金融的实体经济偏离说”，认为虚拟经济就是信用制度膨胀下金融活动与实体经济偏离的那一部分形态，而非建立在信用化制度下的全部金融活动。
值得一提的是还存在一些“非虚拟经济”的提法。比如，张晓晶认为，“虚拟经济”的提法容易与“网络经济”等概念混淆，而“金融经济”没有反映出与实体经济之间的关系，容易导致金融发展走向误区。他援引德鲁克的符号经济（symboleconomy），提出了符号经济与实体经济关系的研究领域。该学说定义符号经济是由经济符号的创造（即发行）、流通所形成的与实体经济相对的经济体系。所谓经济符号是指能够变现的对未来收入的索取权凭证。符号经济有三个特征：（1）它是一种索取权证书，凭借它，人们可以索取未来的现金流；（2）这一现金流是可以变现的，可以用于交换；（3）它一般都有一个符号化的载体，纸制符号、电子符号或其他。
二、信用进化与信用深化
上述几种学说从不同的侧面阐述了虚拟经济的内涵，各有各的特点。我们认为，虚拟资本的概念虽然早见于马克思的《资本论》，但虚拟经济（fictitiouseconomy）却是一个国外学术界很少涉足的崭新的研究领域。因此，对于虚拟经济的解释应当遵循三个原则。第一，继承性，即对于虚拟经济的描述应该在继承前人虚拟资本等研究的基础上，揭示虚拟经济独特的运动规律和与实体经济的关系。第二，有用性，十六大报告中“正确处理虚拟经济与实体经济关系”论断是基于中国国情提出的，是中国经济发展到一定阶段的产物，因此对虚拟经济的解释不应该是咬文嚼字的，或者舞弄外文字母的游戏，而应有益于中国经济的发展。第三，指导性，即揭示出虚拟经济的普遍规律，作为指导宏观经济政策制定和正确处理虚拟经济与实体经济关系的依据。
在充分理解经济学经典论述和成思危等虚拟经济专家思想，研究不同学者代表性学说的基础上，本文尝试根据上述三个原则提出对虚拟经济的注解。我们认为，虚拟经济是在信用进化和信用深化基础上产生的，以金融体系为依托，以预期收益为驱动的实体经济的价值运动形态，实体经济信用化的过程就是虚拟化的过程。虚拟经济的范围包括在信用化制度下实体经济的价值运动所涉及的所有机构、市场与工具。
虚拟资本的信用解释思想早见于《资本论》，其中虽然未给出虚拟资本明确的定义，但是，对《资本论》第三卷和恩格斯的相关著述通读可以发现，马克思主义政治经济学提出的虚拟资本，其范围不仅限于生息的有价证券，而是包括借贷资本、票据等在内的信用基础上产生的几乎所有非现实资本。《资本论》的相关论述还暗示了信用的进化和深化。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》中也将虚拟资本描述成“通过信用手段为生产性活动融通资金”。信用之于虚拟经济就像基因之于生命体一样。如果说生命体是基因的幻影，那么虚拟资本和虚拟经济则是信用的幻影。对于虚拟经济的把握应当从信用及其相关制度的分析入手。
基于上述对虚拟经济的注解，我们认为，虚拟经济研究应当分为两个层面，一个是实体经济的虚拟化，即信用是如何催化虚拟资本的产生；二是如何从信用角度解释虚拟经济的运行规律和与实体经济的互动关系。本文尝试就上述两个层面做一个初步的分析。
1.实体经济的虚拟化
1）实体经济虚拟化的产生和分析模型
实体经济的虚拟化是实物价值可衡量的条件下在信用催化的基础上产生的。随着一般等价物的出现，实物的价值变得可以衡量，进而，以偿还为条件的借贷（信用）使得价值与实物开始分离，从而呈现出实体经济虚拟化的端倪。货币的产生是实体经济虚拟化的标志，货币使实物信用的一部分演化为货币信用。信用在历时性和共时性两个维度上催化实体经济的虚拟化，历时性表现为信用主体的进化，共时性表现为信用制度渗透和信用主体叠加。
2）基于信用进化的虚拟化
分为信用制度的进化和信用环境的进化。信用进化是指在减少交易成本的方向上，信用主体不断演进并产生相应虚拟资本的过程。最早是基于对物的信任而产生的以物易物交易；而后银行等中介机构承担起信用主体职责，基于货币存量发行了的银行券，作为信用中介经营货币产生了借贷资本；随着社会信用体系的不断完善，企业、政府等主体开始以自己的信用为基础，直接向公众进行债务融资，于是产生了债券、股票等虚拟资本，以商品和自身信用为担保，在上下游企业间进行融资从而产生了票据等虚拟资本，此时的信用主体是企业和政府等实体机构。而后，自身信用欠佳，但具有优良资产的企业若以自身信用为基础进行融资成本过高，于是企业优良资产便替代企业整体成为信用主体，从而产生了资产证券化。信用制度的进化不同于一般制度进化的特点在于，一般的制度变迁是在原有制度基础上的演变，其结果主要表现为新的制度对旧制度的替代。而信用制度进化表现为新旧制度的共存，且互为信用制度环境的一部分。
信用制度的进化与信用环境的进化是相互促进，相互联系，共同进化的。信用环境是指与信用制度配套的征信体系、信息披露、激励约束等制度环境和相关技术环境。信用环境的进化为信用制度的进化奠定了基础，信用制度的进化对信用环境提出了要求。需要指出的是，信用环境的进化并不仅是单方向的。信用环境的变化受经济体制、道德、法律、技术等多种因素制约，在某些情况下会产生信用环境退化。退化的信用环境和现存信用制度之间矛盾是诱发信用危机的重要原因。
我们对信用演化的过程进行深入研究，从而发现，信用在进化过程中初步显示出螺旋式上升的规律。信用的进化从实物信用经过中介信用、主体信用进化到资产的信用，实物信用与资产信用在某些方面具有共性，均是基于对物的信用，螺距在于实物信用是实物的本身为信用主体，而资产信用是以资产的未来的现金流为信用主体的。
3）基于信用深化的虚拟化
信用深化是指在信用进化的同一个阶段，既存的信用制度的形式和范围不断扩展，从而形成新的虚拟资本的过程。信用制度的深化主要有两种方式，信用渗透和信用叠加。信用渗透是指既存的信用原则渗透至新的领域从而创造新的虚拟资本的过程。比如，随着信用市场的出现，信用的有限责任原则渗透到投资领域从而产生股份制和普通股票，进而，信用原则渗透到普通股票，产生了优先股等金融工具。信用卡则是企业间的信用制度渗透到消费领域而产生的。
信用叠加是说，不同信用主体的信用进行叠加，形成信用的复合形式，从而创造出新的虚拟资本的过程。比如，融资租赁是实物信用与中介信用的叠加，金融衍生工具是主体信用与中介信用的叠加等等。
2.虚拟经济运行的特征
虚拟资本脱离实体经济进入流通领域后，就会以不同于实体经济的方式进行循环运动。国内外专家学者从不同的侧面对虚拟经济的运动规律进行了深入的研究，本文不再赘述。从信用和信用进化角度看，虚拟经济运行特征表现在以下几个方面。
预期收益驱动性。从虚拟经济的微观层面看，虚拟资本的运动是以预期收益为驱动的，而预期收益则是以对未来的预测和信心为基础的，因而具有很强的不确定性。预期收益的不确定性导致了虚拟经济的复杂性、高风险性和周期性。
相对稳定性。也就是我们通常所说的“介稳性”。从信用角度看，信用制度与信用环境相适应的时候，表现为虚拟经济的有条件稳定，而信用制度变迁或信用环境变化导致二者不相匹配是造成虚拟经济的波动或周期性变化重要原因。
对实体经济的依赖性，也就是通常所说的“寄生性”。信用是虚拟资本的基础，而信用又来自信用主体，这就决定了虚拟经济对实体经济的依赖关系，即实体经济是第一位的，虚拟经济是第二位的，实体经济的变化和周期通过信用制度作用于虚拟经济并决定虚拟经济的运行状况。
与实体经济的互动性。信用是虚拟经济与实体经济的传动装置，从微观层面看，信用主体在实体经济的运行状况通过信用纽带，影响其虚拟资本的预期收益和价值变动，进而影响其在虚拟经济领域的资源配置，这种资源配置的变动反过来又会对信用主体在实体经济的运行产生影响。
三、信用进化和信用深化解释的意义
虚拟经济的信用进化解释的意义主要体现在以下三个方面：
第一，从信用进化角度解释虚拟经济可以基本囊括脱离实物和实体的价值运行的各个方面，从而进一步揭示虚拟经济的内涵和运动规律。银行、融资租赁、证券市场等在运行过程中存在很强的相关性，将虚拟经济解释为股票市场并将其它虚拟资本作为外生变量将会导致分析和研究的复杂化。
第二，有利于金融危机的分析与防范。解释金融危机的理论有三代模型，第一代是货币危机模型，认为货币危机根源于国内经济政策和固定汇率之间的矛盾；第二代模型基本理论与第一代模型相似，但侧重于货币政策；第三代模型是由麦金农和克鲁格曼提出的，他们认为危机爆发的原因在于经济泡沫的破裂，而经济泡沫来源于经济中普遍存在的道德风险，在于企业和金融机构肆无忌弹地大量举债而引起的信用危机，信用危机与金融危机如影随形。因此，从信用角度分析虚拟经济对于深入了解和防范金融危机具有一定的意义。
第三，有助于我国信用体系建设。市场经济的实质是信用经济。我国在经济转轨过程中，诚信体系建设的滞后性越来越成为信用制度演化的桎梏，直接或通过影响虚拟经济的运行阻碍实体经济的发展。从信用进化角度研究虚拟经济有助于从宏观上把握诚信体系的定位，使其更具有目标性和可操作性。
四、对我国虚拟经济发展的启示
对于虚拟经济与实体经济关系的实证研究表明，我国的虚拟经济发展远远滞后于实体经济。就现阶段我国虚拟经济发展问题，本文提出建议如下：
第一，推进产权制度改革。市场经济是交换的经济，交换的前提是产权的归属。以借贷为基本形式的信用，同样以私有产权为基础。马克思和以科斯为代表的新制度经济学家都给予了产权制度相当多的关注。中国正处在计划经济向市场经济转轨时期，如果忽视了产权变革，信用就成了无源之水，无本之木。
第二，以诚信体系建设和信用制度设计为核心。信用制度和信用体系是在既定的制度结构下的互补制度体系。推进信用制度，引进和设计新的虚拟资本，发展虚拟经济的同时，一定要关注并完善包括道德、法律、征信和披露制度等在内的信用体系。
第三，对于虚拟经济与实体经济的关系问题，应当本着尊重科学和勇于探索的精神，边研究边实践。马克思提出虚拟资本概念不过百余年的时间，在这百余年的时间里，虚拟经济一直以加速度向前发展，虚拟经济正在市场经济的资源配置、调整经济结构等方面发挥越来越重要的作用。但是，迄今的经济学和金融学研究尚不能全面揭示其运动规律。随着我国加入世贸组织和市场化进程的加快，虚拟经济对我国国民经济的影响也在迅速增强。时不我待，我们只有在马克思主义理论和十六大报告的指引下，边研究，边实践，才能切实促进我国国民经济的健康成长和全面小康目标的实现。
本文作者：
虚拟经济的特征篇7
关键词：虚拟社会;虚拟财富;比特币;大众媒体;社会控制功能
一、网络虚拟社会及网络治安管理
网络虚拟社会是信息时代人们以网络平台为载体，开展和实施各种社会行为，由此而形成的具有“亚社会性质”的一种新型社会形态，与现实社会相比，具有其自身的特点。虚拟性是网络虚拟社会的首要特征。在虚拟社会中，网民身份的虚拟性和不确定性使之可以不需顾及现实社会交流中的诸多因素，以匿名方式在网络空间中开展各种社会行为，网民之间一般没有实质性接触。这些行为的非真实性体现出了网络虚拟社会的虚拟性本质。开放性是网络虚拟社会的另一特征。网络空间可以无限延展，网络成员可以根据自身的喜好，选择在不同的虚拟社区中自由流动。在开放的网络空间中，人们既是信息的接受者，也是信息的者，信息传递方式呈现出交互式的特点。网络虚拟社会还具有自治性的特征。由于网络空间的虚拟性和开放性，人们的信息交流、情感宣泄、言论发表等活动基本不受限制，网络成员之间地位平等，没有从属关系，没有服从意识。这种超越空间、超越现实社会各种制度约束的信息交流方式决定了网络虚拟空间在管理上具有自治性的特征。然而，网络虚拟社会其实是无法真正脱离现实社会而独立存在的，究其本质，网络虚拟社会的各种活动均是人类活动在现实社会中的延伸。所以，即便是在网络虚拟社会当中，人们也不能肆无忌惮地实施各种社会行为。
网络虚拟社会是现实社会在计算机网络上的延伸，现实社会的一些违法犯罪活动在网络虚拟社会中发生，使网络治安管理面临着严峻的考验。尤其是一些人利用网络技术为获取经济利益不择手段，而虚拟财产自身的脆弱性也使得网络经济犯罪成为威胁网络健康发展的重要阻碍。网络虚拟财产的价值认定问题在法律上尚未明确，利用黑客技术或者木马病毒窃取网民信息或者虚拟财产而造成网民经济利益受损的案件时有发生。由于网络虚拟社会具有虚拟性、开放性等特征，跨区域作案更难以侦破。对于普通网民来说，网络上新生事物层出不穷，好坏难分，如何在乱象中辨别是非，做出合理选择，除了法律体系的完善以及网络侦查技术的不断提升外，大众媒体理应积极关注，以客观事实报道正确引导受众，提高网民的网络自觉意识，推动网络社会健康、可持续发展。
二、虚拟财富――虚拟社会和现实世界发生经济联系的重要载体
近期，“比特币”受到广泛关注和热捧，这个在2009年提出的数字化虚拟货币，目前呈现出完全脱离政府和银行控制，被认为有可能彻底改变全球金融行业格局的面貌。关于比特币的争议从未停息，它的最终结局还不得而知，但是由此引发的经济乱象却早已显现：非法交易者利用它从事洗钱、、走私等活动，而比特币交易的匿名性致使其经济犯罪行为更为隐蔽;高涨跌幅度成为现实经济的乱象，其全球流通性影响着国际经济秩序和金融体系的稳定;比特币的交易中心也曾多次受到黑客控制，大量货币瞬间化为乌有;比特币的忠实狂热者的过分狂热行为也助长了这一经济乱象的发生。有关虚拟财富的探讨显然已成为大众媒体不容忽视的重要课题。
虚拟财产，就是指在网络空间中存在的数字化、非物化的财产形式。其中，数字货币是从网络游戏币中衍生出的能够直接和现实货币进行兑换的具有实际利益的虚拟货币。以比特币为例，它由一种公开的加密算法生成，不基于货币发行机构和网游公司，不受任何组织、任何权威的控制;数量固定，上限值为2100万个，前期增长迅速，后期逐渐停滞，也由于这个规则，致使参与者抢占先机，供不应求，造成高涨跌的经济乱象。
虚拟财产以虚拟价值为基础，但其本身不能脱离社会性本质。财产是虚拟的，但是产生的利益确是实际的，虚拟财产具备商品的一般现实属性。比特币甚至可以直接和各国的现实货币进行兑换，未来很有可能对现有金融体系构成冲击。
虚拟财产具有技术方面的脆弱性，虚拟财产无法脱离网络平台而独立存在，虚拟货币只是一串毫无物质意义的数字符号，一旦其发行体系出现运行问题，虚拟财产也就会随之消失。另一方面，黑客入侵始终威胁着虚拟财产的安全性。而虚拟财产在法律中的界定还尚未明确，人们的虚拟财产一旦遭受损失，很难成功维护自身经济利益。
三、大众媒体的社会控制功能
随着网络信息技术和传播技术的不断发展，大众媒体正在人们的社会生活中发挥着越来越重要的作用。大众媒体以其特有的方式广泛渗透到社会生活的各个方面，改变着人们的社会环境、生活方式、思维方式、价值观念，推动着人类教育的发展，丰富着人们的文化生活，于潜移默化中达到对人们思想和行为的有效控制，从而成为现实社会控制体系的重要组成部分。虚拟财产的概念、现象以及本质问题正在困扰着人们的思维，由虚拟货币而生的经济乱象和违法犯罪活动扰乱着现实生活的经济秩序，威胁着人们的财产安全，大众媒体是社会前行的t望者，发挥好大众媒体的社会控制功能，有助于网络虚拟社会的健康发展，有助于促进社会的进步和发展。
大众媒体通过舆论引导实现社会控制。大众媒体通过对某一事件的极力宣扬或者贬低的态度，造成一种社会氛围，来影响广大受众的态度，从而实现社会控制。就近期的“比特币热”现象而言，大众媒体选择报道由比特币引发的危机和一些列险象，会营造出“比特币不值得信任，更不值得投资”的社会舆论，进而使人们保持冷静，适度参与，避免个人财产受损;选择报道比特币在之前一段时间内的高涨跌，营造出比特币是高风险、高收益的投资选择氛围，则会助长更多狂热网民和投资者纷纷参与其中。
大众媒体构建社会现实。大众媒体可以通过不断重复某些新闻报道或故事主题来构建人们头脑中当前的社会现实。它主要是通过大众媒介议程设置和媒介编码的功能实现的。在向受众传递信息的过程中，大众媒介通过议程设置来告诉人们社会上发生了什么，哪些事情重要，指导人们看世界，而大众则会在不知不觉中接受大众媒介所构造的“社会现实”。当下，网络新生事物层出不穷，大众媒体对网络社会有选择的报道，将以比特币为代表的虚拟财富现象提上议程，会引起广大受众、学者、专家以及政府的关注，从而有助于人们的积极探讨，法律的早日完善，以及虚拟财富安全性的分析和冷静客观态度的养成。
大众媒体通过教育实现社会控制。随着传播技术的不断进步和传播手段的不断丰富，大众媒体称为教育的重要载体。大众媒体通过传播支持现行体制的政治经济文化，增加人们对现行体制的认同，进而热情参与。其次，大众媒体通过传播符合社会发展需要的道德规范，实现对社会成员的道德控制。当下，网络虚拟社会乱象迭生，网络犯罪现象日益严峻，正需大众媒体正确引导，通过教育来规范人们的网络行为，提高分辨能力，远离网络犯罪，保护自身信息、财产安全不受威胁。
结语：网络虚拟社会的重要性日益增强，促使人们充分认识和合理运用网络虚拟社会的积极作用，有赖于大众媒体发挥好社会控制功能，做好舆论引导、氛围构建以及教育功能的发挥。
参考文献：
虚拟经济的特征篇8
一、虚拟经济产生和发展
虚拟（fictitious）一词有：假想、假定、编造、虚伪等含义，并作为现实的对立面。经济学意义的虚拟资本和虚拟经济便是从这里引申出来，并且从虚拟资本开始的。虚拟经济是资本独立化运动的经济。首先，虚拟经济是和资本运动相联系的经济。什么是资本？用于获取收益的那部分财富才是资本。什么是虚拟资本？虚拟资本是通过信用手段为生产性活动融通资金。这是比较传统的提法。其实，随着人类社会经济发展水平的不断提高，虚拟资本的含义在不断发生变化。尽管如此，理论上，一般把虚拟资本作为"实际资本"的对照物，后者通常指生产资料，也包括生产过程中?quot;货币资本"。资本的本性是要获取价值增殖。资本在运动过程中才能获取价值增殖。虚拟经济的本质特征之一是，以赢利为目的的资本是其运动的主体。其二，虚拟经济是和资本价值形态的独立运动相联系的经济。资本的基本形态是价值形态。资本以脱离实物经济的价值形态独立运动，这是虚拟经济之虚拟属性的根本体现。
纵观虚拟经济的历史发展，可将其划分为以下三个阶段或形态：一是资本主义发展过程中出现银行资本、股票资本运动的虚拟经济初级阶段；二是价格剧烈变化条件下出现金融衍生工具的虚拟经济发展阶段；三是网络技术进步产生了大量网络服务的工具和场所，出现了虚拟经济的成熟阶段。
第一，虚拟经济的初始阶段。
希法亭（hiferding,r.,1910）从揭示股票资本的运动规律出发，对虚拟经济活动进行了详细分析。他提出，在股票交易所里，资本家的财产以生产之外的纯粹形式出现了。此时，虚拟资本具有双重迷信色彩，仍有某些实际根据，即作为资本主义生产方式职能表示的货币资本。
第二，虚拟经济的发展阶段。
虚拟经济不仅独立于实体经济活动，而且呈现虚拟经济活动的双重虚拟性，即新的金融工具可以是对某种虚拟资本（如股票）所有权的收益进行再分配，如期货、期权、期货的期权等工具。近20年来，金融衍生工具的出现，使得虚拟经济进入了发展阶段。期间，金融工具的推出以及金融市场的建立有了较快发展。
第三，虚拟经济的成熟阶段。
虚拟经济在其活动的时间和空间方面有了很大发展。因特网的迅速发展，使得网上银行、网上股市、网上交易正在向我们走来，这些市场没有一般意义的建筑物，没有交易大厅和柜台，"营业厅"就是网页，所有交易和清算都通过互联网络自动进行。
没有中心交易所和柜台，引进先进的网络技术，出现了虚拟空间，并使得虚拟经济的无形化，其"假想"的程度更高。
虚拟经济的成熟阶段开始于90年代中期，因特网的发展，网络超市的出现，虚拟空间的扩大，加上数据化存储技术的采用，传统的时空观念正在经历一场深刻的革命。
当人类进入21世纪，这种虚拟化的空间和市场形式在经济活动中的作用将会与日俱增。此时，虚拟经济的特点及其功能发生了质变，人类的生存空间也相应得到了扩充。
二、虚拟经济的特征：
虚拟经济是市场经济高度发达的产物，以服务于实体经济为最终目的。随着虚拟经济迅速发展，其规模已超过实体经济，成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比，虚拟经济具有明显不同的特征，概括起来，主要表现为高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等四个方面。
1、高度流动性。实体经济活动的实现需要一定的时间和空间，即使在信息技术高度发达的今天，其从生产到实现需求均需要耗费一定的时间。但虚拟经济是虚拟资本的持有与交易活动，只是价值符号的转移，相对于实体经济而言，其流动性很高；随着信息技术的快速发展，股票、有价证券等虚拟资本无纸化、电子化，其交易过程在瞬间即刻完成。正是虚拟经济的高度流动性，提高了社会资源配置和再配置的效率，使其成为现代市场经济不可或缺的组成部分。
2、不稳定性。虚拟经济相对实体经济而言，具有较强的不稳定性。这是由由虚拟经济自身所决定的，虚拟经济自身具有的虚拟性，使得各种虚拟资本在市场买卖过程中，价格的决定并非象实体经济价格决定过程一样遵循价值规律，而是更多地取决于虚拟资本持有者和参与交易者对未来虚拟资本所代表的权益的主观预期，而这种主观预期又取决于宏观经济环境、行业前景、政治及周边环境等许多非经济因素，增加了虚拟经济的不稳定性。
3、高风险性。由于影响虚拟资本价格的因素众多，这些因素自身变化频繁、无常，不遵循一定之规，且随着虚拟经济的快速发展，其交易规模和交易品种不断扩大，使虚拟经济的存在和发展变得更为复杂和难以驾御，非专业人士受专业知识、信息采集、信息分析能力、资金、时间精
力等多方面限制，虚拟资本投资成为一项风险较高的投资领域，尤其是随着各种风险投资基金、对冲基金等大量投机性资金的介入，加剧了虚拟经济的高风险性。
4、高投机性。有价证券、期货、期权等虚拟资本的交易虽然可以作为投资目的，但也离不开投机行为，这是市场流动性的需要所决定的。随着电子技术和网络高科技的迅猛发展，巨额资金划转、清算和虚拟资本交易均可在瞬间完成，这为虚拟资本的高度投机创造了技术条件，提供了技术支持。越是在新兴和发展不成熟、不完善、市场监管能力越差，防范和应对高度投机行为的措施、力度越差的市场，虚拟经济越具有更高的投机性，投机性游资也越容易光顾这样的市场，达到通过短期投机，赚取暴利的目的。
三、适度虚拟经济发展对实体经济的作用
虚拟经济是与实体经济相对立，但又密切联系，各种形态虚拟经济的发展是与不同阶段实体经济发展水平相适应的，而且是实体经济发展的必然产物。然而，虚拟经济一旦形成并发展，就会对实体经济产生深刻的影响。这些影响主要表现在以下几个方面：
一是，虚拟经济是实体经济的延伸。
虚拟经济是实体经济的必要补充，并有利于促进实体经济活动。在虚拟经济的初始形态，股份制的出现不仅在股东共担风险的前提下，为产业资本提供资金融通，而且有利于企业加强管理，促进竞争机制的形成，提高实体经济运行质量。
虚拟经济发展阶段，金融衍生工具的出现是适合价格剧烈变化要求的，新的工具和市场形式可以用来防范价格风险，确保产业资本运行的稳定性。
虚拟经济的成熟阶段，网络经济的出现使得虚拟经济在时间和空间上对实体经济进行了有益的补充，网上交易的开通，为更多的潜在交易者提供了市场准入的可能，并大大地推进了跨越时空的金融交易。此外，网络超市的出现不仅有利于简化购物手续，而且会大幅节约交易成本。
二是，虚拟经济有利于促进实体经济的资本形成。虚假经济有利于提高实体经济的资金融通能力，在一定程度上保证实体经济的资金来源。比如，股票资本的出现使得上市公司可以获得稳定的产业资本来源；金融衍生工具的出现促使相关资产（或标的物）的流动性有所提高，并为风险控制提供新的手段，有助于增强实体经济的稳定性；网络经济的出现使得实体经济的空间有所延拓，此外，较低的成本使得实体经济的融资成本趋于降低。值得注意的是，对于股票资本和金融衍生工具来说，托宾"q比率"的增加，有利于促进实体经济运行的资本形成，扩大资本形成的基础。
三是，虚拟经济有助于降低实体经济的成本。
虚拟资本的出现，表面上看，是从产业资本中分化出来的一部分，作为一种获取收益的权证，因而具有虚拟性。然而，虚拟资本的形成并非"虚无缥缈"或"无中生有"，而是以实体经济为基础而产生，并形成对实体经济有益的补充，这种补充倾向于降低实体经济的成本。
股票资本的出现使得借贷资本形态转化为股票分红，这样，不仅使产业资本的来源得到保证，而且倾向于降低资本成本；对于金融衍生工具来说，新的金融工具的出现，使相关资产的流动性有所提高，盈利能力有所扩大，并直接或间接地降低实体经济的资金成本；就网络经济而言，虚拟交易场所和空间的扩大，不仅拓展了现实的空间，而且直接降低了相关设施成本，如网上购物、网络交易相对降低了实际经济交易活动的寻租成本或交易成本。
四是，虚拟经济可对实体经济的风险进行重组。
虚拟经济是以虚拟资本运动为特征，与实体资本相比较，虚拟资本所有权的市场性更强，其价格构成中包括预期因素和时间因素。尤其是一些新的风险对称性金融工具可以对实体经济所有权进行重新组合，产生风险的重新"捆绑"。
总之，虚拟经济虽然独立于实体经济而存在，却以现实的实体经济为基础，不能离开实体经济活动。虚拟经济是与实体经济相对应的，却能对实体经济的运行产生深刻的影响，并且相应提高实体经济的效益。
四、过度虚拟经济会对实体经济产生不良影响
虚拟经济的出现及其发展是实业经济运行的必然结果和客观要求，如果虚拟经济的发展脱离了实体经济的发展阶段和水平，虚拟经济的优点便不能得到有效发挥，相反，其不利影响会有所放大。因此，虚拟经济对实体经济发挥促进作用是有一定条件的，过度发展、缺乏管理的虚拟经济会对实体经济产生严重的危害。
第一，虚拟经济可能产生"泡沫"经济。
虚拟经济价格形成往往与心理预期和时间密切相关，一旦对未来经济形势展望过于乐观，便可能出?quot;虚假繁荣"，出现"泡沫"，最终形成经济衰退。
股票交易本来有利于股票一级市场发行和股票融资，但是，如果股票交易过度，市盈率高，转手率太高（这意味着其价格变化频繁而且幅度大），股票市场所停留的资金量就会越来越大，这些被"挤出"的资金可能来自产业资本，因而会相应减少实体经济的资金。不仅如此，股票市场价格的剧烈变化，还会在相当程度上影响到人们的资产，尤其是价格下降时，所产生的财富效应可能形成需求萎缩而直接影响到社会总需求变化，使宏观经济波动的幅度和频率有所加剧。为此，大多数国
家创建商业银行、组建股票市场、金融衍生市场以及开通网上交易，其目的在于为实体经济提供有益的支持，而不在于促进虚拟经济的膨胀。经验表明，虚拟经济的过快发展，常常会形成金?quot;泡沫"，最终危及经济的可持续发展。
第二，虚拟经济会对实体经济需求产生剧烈震荡。
虚拟经济以实体经济为参照系或相关资产，其价格变化表现为对实体经济预期趋势。实际上，虚拟经济可以作为实体经济未来变化的一面镜子或参照物，展示未来经济可能出现的变化趋势，正因为如此，虚拟经济的剧烈变化可能带来实体经济行为的相应变化，比如股票和金融衍生工具价格的变化，将直接影响到相关资产市场（现货市场）的供求变化；外汇远期、期货、期权价格的变化，会反过来影响到外汇现汇的供求及其价格变化。因此，虚拟经济会增加实体经济供求失衡的力量。
第三，虚拟经济可能成为监管和税收的"盲区"。
虚拟经济的高级形态中以非中心场所为特点的市场部分可能游离于宏观管理之外，与实体经济相比较，这些经济活动的合法性较难得到确保，监管上有可能存在"漏洞"，尤其是虚拟经济往往处于国家税收管理范围之外。一旦大量的实体经济行为为虚拟经济活动所替代，国家税收的税基范围会相应缩小，从而影响到国家税收的合理增长。
五、促进我国虚拟经济发展的对策
当人类社会已经开始进入虚拟经济发展的成熟阶段，我国虚拟经济初级阶段发展过程中，既面临机遇，又面临严峻挑战。从机遇来看，随着全球网络业的发展，
高企业技术创新的动力；重组银行业，充分发挥金融中介的作用；逐步放松金融管制，推进利率市场化，完善货币市场和资本市场，建立适应市场机制运行的金融市场体系；在宏观调控手段方面，要努力采用市场化手段，发挥金融机构金融创新的积极性。总之，要通过多方面的努力，为发展虚拟经济创造条件，推动虚拟经济和实体经济的同步发展，最终实现实体经济的可持续发展。
参考文献：
1.hayek,f.a.,1939,"priceexpectation,monetarydisturbancesandmalinvestments",inhayek,profit,interestandinvestment,london,routledge.
2.hiferding,r.,1910,financecapital,london:routledge&keganpaul.
虚拟经济的特征篇9
摘要本文简要分析了虚拟经济与实体经济之间的关系。文中首先对虚拟经济对实体经济的影响进行了剖析，从正面和负面两个方面分别论述了虚拟经济对实体经济的影响，并在此基础之上，对虚拟经济和实体经济的发展提出了相应的建议。
关键词虚拟经济实体经济泡沫经济
随着世界经济的发展和世界各国经济的市场化程度不断深化，虚拟的经济的出现和不断发展已经成为了一个必然。并且随着金融市场全球化的趋势，虚拟经济也逐渐呈现出了全球化的趋势。但是，从以往虚拟经济的发展进程可知，虚拟经济既能促进实体经济的发展，也会因为脱离实体经济过度膨胀，对实体经济造成破坏性的影响。鉴于此，本文对虚拟经济与实体经济之间的关系问题进行了简要的探索，希望对分析总结虚拟经济与实体经济发展过程中的经验与教训有所帮助。
一、虚拟经济对实体经济的影响
（一）虚拟经济有利于资源的优化配置，能有效的提高实体经济的运行效率
虚拟资本具有非常高的流动性，其可以根据经济形势迅速从效益低的产业撤出，并流向效益高的产业，从前景不理想的企业撤出流向更有发展前景的企业，从而不断的按照利润最大化的原则实现资源重新配置。虚拟资本的这种特性，使得虚拟经济无形间对产业和企业产生一定的压力，并促使企业不断的寻求措施和途径来增加本耽误的效益，进而使得企业的产业结构不断调整，有效的提高整个实体经济的运行效率。
（二）虚拟经济能够为实体经济提供一定的融资支持
虚拟经济的发展能够把社会上的闲散资金通过合适的方式导向需要补充资金的单位，从而使得企业能够在较短的时间内聚起起大量的资金，满足资金缺乏的单位的要求。因此，虚拟资本流动的便利性和迅速性，对提升货比资金的周转、转移以及结算等各个环节的速度，提高实体经济的运行效率均有很大的助益。除此之外，虚拟经济能够加速财产和资本的积累，其所具有的多样性和扩张性等特征，能够帮助实体经济超脱实物形态的约束和限制，实现大规模的增长和扩展，为实体经济的发展提供了一定的融资支持。
（三）虚拟经济能够促进实体经济产业结构的升级和调整
虚拟经济的迅速发展导致资产价格随之上升的最明显的表现是在新兴产业上。新兴产业具备良好的发展前景，而其良好的发展前景同时也预示着未来收益的大幅提高和增长，由此可知资产价格和投资收益也同样将迅速增长。而新兴产业资产的价格，尤其是股票的价格超过其实际收益在上升时，就会带来社会财富的重新分配，从而为传统产业的财富向新兴产业流动提供了很好的便利条件，并且与此同时，不仅会带来社会财富的重新分配，其同时也会促使人才向新兴产业的方向流动，从而带来产业的迅速成长，促使实体经济不断进行产业结构升级和调整，因此，虚拟经济对实体经济产业结构的升级和调整具有十分重要的意义。
（四）虚拟经济的过度膨胀会提高实体经济的不确定性和投机风险
虚拟经济的存在肯定离不开虚拟货币，通常来说虚拟货币包括纸币、账面货币和电子货币等多种形式。而当虚拟货币以膨胀的信用化形态进入生产或者服务系统的循环时，虚拟经济就会进入实体经济，并因双方之间的互相影响、相互作用，形成两者之间的互动。这种互动的形成则会大大提升实体经济运行的不确定性和风险性。因为，其不仅受来自实体经济和宏观经济变化的影响，还会受到更多的来自于金融市场上的与实体经济并不存在直接联系的各种交易和投机活动的变化的影响，从而使得不确定性与风险性成倍的增加。
（五）虚拟经济的过度膨胀容易引发泡沫经济，从而对实体经济造成破坏性的后果
因为虚拟经济具有一定的独立性，并且其与实体经济的发展并不是同步的，因此，如果虚拟经济脱离实体经济的需要而大幅度的增长和扩张时，就会带来经济泡沫，从而引发泡沫经济，对实体经济的健康持续发展造成负面的影响。但是泡沫经济脱离了实体经济，因此其是不可能长久和持续的，是早晚要崩溃的，而一旦泡沫经济崩溃，就会对金融系统造成严重的打击，并会进一步影响整个经济形势。金融危机就是泡沫经济崩溃带来的产物，因此，一定要避免虚拟经济的过度膨胀，一旦虚拟经济过度膨胀，造成泡沫经济，就会对实体经济造成破坏性的后果。
二、有关虚拟经济和实体经济发展的几点建议
（一）正确处理虚拟经济与实体经济两者之间的关系
虚拟经济是随着科学技术的不断发展和市场经济的不断深化而出现的，它是现代经济发展的必然产物。虚拟经济的出现是经济形态多样化和高级化的表征。大力发展虚拟经济也是市场经济的必然要求，因此，虚拟经济的作用是不容忽视的，要使虚拟经济和实体经济两者健康持续的共同发展，必须妥善处理虚拟经济和实体经济两者之间的关系。
在处理虚拟经济和实体经济之间的关系时，首先要注意适度的原则。要根据实体经济发展的实际需要来适度的发展虚拟经济，切忌虚拟经济的过度膨胀。另外，还要注意控制虚拟经济的总体规模，要保证虚拟经济始终以实体经济为基础。如果虚拟经济膨胀的速度过快、规模过大时，其就会脱离实体经济，带来经济泡沫。
（二）完善虚拟经济的监管措施和机制
要实现虚拟经济和实体经济的健康持续发展，还要注意不断完善虚拟经济的监管措施和监管机制。这主要是指，随着金融业务的多元化和多样化发展，金融机构的不确定性因素和风险来源开始变得越来越复杂。不同的虚拟资产以多种不同的方式在金融行业中存在，而且相互之间的投资方式、交易方式以及交易期限等诸多方面都存在着很明显的差异，因此，不断完善虚拟经济的监管措施和监管机制就变得尤为重要。虚拟经济的监管机制和监管措施，因虚拟经济自身的特点也存在一定的特殊之处，首先，虚拟经济的监管应在行业监管的基础之上尽可能的做到统一监管和协调。其次，要对市场上的金融交易行为和金融机构的业务状况进行实时的管理，并应规范相应的措施以保证信息的透明度。
参考文献：
[1]刘晓欣.当代经济全球化的本质——虚拟经济全球化.南开经济研究.2002(5).
虚拟经济的特征篇10
［关键词］虚拟联合体 存在意义 法律地位
一、虚拟联合体的概念、形成和发展
虚拟联合体，是指两个或两个以上法人或非法人经济组织在不改变原经济地位及财产所有权的前提下，以其部分或全部生产要素联合组成的利益共同体。
虚拟联合体具有如下特征：
第一，它的组成成员为两个或两个以上的法人或非法人经济组织（包括合伙、个人独资企业甚至其他虚拟联合体）。个人也不必在法律上被排除在虚拟联合体之外，但由于这种情形较少，故未在概念中加以特别表述。
第二，它的组成成员并不因虚拟联合体的组建而改变其原有的经
济地位和财产所有权，即其成员用以组成虚拟联合体的生产要素不为虚拟联合体所拥有。
第三，它的组成成员依照合同约定，共同分享虚拟联合体所获的利益。
虚拟联合体这一表述，最初是由原山西省计委主任张奎教授在1997年初根据国有企业难以开展资产重组的状况提出的。其要义是：以适销对路的产品为纽带，挑选一些与产品的生产在设备、工艺、人员方面存在结构相似、功能互补、利益一致但没有市场、效益不佳的企业或企业的部门、车间，组成可以跨行业、跨部门的联合体。
最早试行虚拟联合体的企业是山西寿阳安装公司。1997年底至1998年初，该公司签订了十倍于其生产能力的供货合同，于是与多家企业组成了虚拟联合体共同生产，顺利履行了合同义务，获得了可观的收益。
此后，太原东方物流设备有限公司（omH）、山西鼎泽环保产业公司、晋城钢岭稀土金属有限公司、山西洁世实业有限公司也成功的组建了虚拟联合体。
1999年6月5日，“企业改革发展新模式――虚拟联合体”理论与实践研讨会在京召开，茅于轼、赵振英、魏杰、常修泽等著名经济学家与会，虚拟联合体理论获得了普遍的肯定和关注。
二、虚拟联合体的分类
虚拟联合体按照不同的标准，可以有不同的分类。
第一，按虚拟联合体联合的性质和目的，可分为横向联合和纵向联合。横向联合是指业务相同或近似的成员之间的联合。其目的在于减少成本、增强竞争力。纵向联合是指处于生产、流通领域之不同阶段，在业务上互相衔接或互补的成员之间的联合。比如产、供、销联合体，同一终极产品的零配件生产企业的联合体，上游企业和下游企业的联合体，供货商、分销商和零售商的联合体等。其目的在于节省投资和时间成本。当然，实践中不排除此二者的交叉存在，即在横向联合的某个环节含有纵向联合的因素，而在纵向联合的某个部分又有横向联合的特征。
第二，按虚拟联合体组成成员的性质和在虚拟联合体中发挥的作用，可以分为企业与企业之间的联合以及企业与科研单位和高校之间的联合。
第三，按虚拟联合体组成成员的相对或绝对实力，可分为强――强联合、强――弱联合、弱――弱联合。
第四，按虚拟联合体核心或主导成员之存否，可分为核心型和非核心型联合。在核心型联合中，担当核心企业的常常是终极产品的制造者、关键技术的所有者或供货商（相对于分销商和零售商而言）。
第五，按虚拟联合体组成成员中是否有三资企业和外国企业，可分为含有外资成分和不含外资成分的虚拟联合体。
第六，按虚拟联合体组成成员的所有制性质，可由国有、集体、私营、三资等各种企业排列组合成多种形式的联合体。但这种划分只具有政治和社会意义，不具有经济和法律意义。
第七，按虚拟联合体之中虚实对比可分为虚拟型和实体型虚拟联合体。其实，任一虚拟联合体均具有虚的特征，又具有实的成分，这种划分只具有相对意义。所谓实体型虚拟联合体，是指已经形成法人或合伙组织的虚拟联合体，这种虚拟联合体又可分为法人型和合伙型两种形式。至于虚拟型虚拟联合体，就是指尚未形成法人或合伙组织的虚拟联合体。
第八，按虚拟联合体设立的目的和作用，可分为生产经营型和服务型虚拟联合体。前者依字面含义很好理解。后者是指联合体成员将其福利项目整合起来，以实现优势互补，提高整体福利水平。比如食堂、接送车、幼儿园等。这是中小企业在吸引人才方面弥补自身劣势的一种有效手段。
三、虚拟联合体的存在意义
虚拟联合体的理论最初是为解决国有企业脱困而提出的，但是它的存在和发展，并不局限于国有企业，不同序列上的各种不同形式的企业均可合理利用这一形式，使其向着对己有利的方向发展。
第一，为国企改革提供了一条切实可行的新思路。我国的国有企业，即使在困境尚未突显的年代，其工业产值的增值率也远远低于发达国家。现今，在国企困难重重的情形下，喧嚣多年的资产重组亦毫无成效。其实，国企困难的症结在于产权不清，而资产重组同样依托于产权关系，只要产权问题不解决，国企脱困就永世不得超生。何况特定国企之间的兼并还要克服地方、部门利益和心理上的障碍，由之而更加举步维艰。但许多不景气的国有企业，却有着特定的厂房、设备、人员、品牌等优势，既然以产权为纽带进行资产重组在现实上不可行，何不以产品为纽带将企业具有优势的生产要素联合起来实现整体优势？这是虚拟联合体在理论上被提出和在实践中被试行的历史起点和逻辑起点。以此挽救一部分国有企业，对减少失业率、缓和社会矛盾和社会动荡的间接意义亦自不待言。
第二，是企业规模扩张的一种有效途径。传统的企业规模扩张有两种形式，一是投资新建，一是兼并收购。前者需要大量、持续的资金支持，同时需要一定的建设周期。后者则需在投入现金和稀释股权之间有所取舍，如果进行敌意收购，则还要承担收购失败的风险。而虚拟联合体为企业扩张提供了一条新途径。这只是一种以协议为基础的联合，几乎不需要任何投资。而且不改变原企业的产权关系和人事隶属，不会出现目标企业中管理层与股东和职工的矛盾。
第三，节省时间成本。“激水之疾，至于漂石者，势也。”[1]现代竞争在很大程度上是时间的竞争，因为商品更新换代的平均周期逐渐缩短，以及通信产业的飞速发展，一个新的经济增长点往往在短期内就会有大量企业蜂拥而至。所以竞争的胜负就取决于企业能否尽可能节省建设周期、生产周期以及市场开发周期，尽快抢占市场份额。虚拟联合体由于绕过了产权和债务这道关隘，能够以较快的速度整合资本，齐心协力的塑造品牌，在竞争中取得优势。
第四，中小企业可据此增强整体实力。中小企业由于规模、资金的限制，在竞争中常常处于劣势地位。虚拟联合体可以将中小企业整合起来，为其提供一条自强之路。中小企业通过组建虚拟联合体，可以集中力量上项目、实现规模经济、避免恶性竞争、综合各自的营销网络占领市场、通过集中购销降低成本而扩大收益、共同打造品牌而树立商誉。有论者提出虚拟联合体就是整合优势形成整体优势。其实，如果运作得好，劣势通过合理整合也能产生整体优势。我们且用Xi（X1，X2……Xn）表示中小企业独立状态时所具有的属性的数目，用C表示虚拟联合体构成后，所具有的新属性的数目，用S表示虚拟联合体所具有的属性数目。则也可用公式表示为：
S=Xi+C
当C≥0
显然S≥C
这是“整体大于部分之和”的著名原理。[2]
第五，促进知识成果向生产力转化，同时提高产品的技术含量。我国科技成果转化率仅有5－6％，而发达国家则高达50－60％。另一方面，我国企业产品普遍技术落后，工艺粗糙。造成这一现状的直接原因是科研机构与企业间存在巨大的鸿沟，由产、学、研共同构成的虚拟联合体正式填充这一鸿沟的有效形式。
第六，促进学生创业的健康发展。学生创业是近年来产生的新生事物，学生企业除与一般小企业面临共同的问题外，还由于学生阅历的浅薄，常常只能掌握一个或少数几个而缺失大多企业成功的要件。虚拟联合体是在保证学生创业热情的前提下，促使其走向成功的有效途径，由之而产生的对教育、对社会的积极意义又与一般小企业不可同日而语。①
第七，虚拟联合体的灵活性是无可比拟的。企业在规模大小方面，存在这样一种冲突：一方面，大规模生产能为企业带来规模经济性，使这些企业的单位成本不断下降、市场占有率不断提高。[3]另一方面，大企业也存在转型困难的问题，受国际环境和国家产业政策等外在因素影响较大，因而对投资者而言风险也较大。虚拟联合体在一定程度上解决了这一矛盾。因其具有达则合、穷则散的优势，能够抓住市场机遇，又不会被动的抱残守缺，投资者可以仅投资于核心企业以集中利润，同时分散投资以分散风险。
第八，增强内资企业的竞争力。随着中国加入世界贸易组织，跨国公司和国外巨型企业纷纷枪滩中国市场，同时内资企业也要适应客观形势的需要走向世界参与国际竞争。但目前内资企业的竞争力普遍较弱，在短期内又难以通过动大手术使之脱胎换骨。虚拟联合体可以迅速集中内资企业的优势，形成具有较强竞争力的共同体。
第九，虚拟联合体可以作为企业购并的序曲。近年来，企业购并风起云涌，不论主动或被动，情愿或无奈，自愿或强制。但许多企业在购并完成后，却发现对方并不适合自己。此时再欲分开，则还要费一番周折。在友好并购中，虚拟联合体可以作为企业购并的前奏，如果经过一段时间的磨合，双方认为购并有利于彼此的发展，则进入现实的并购程序；否则，分道扬镳，彼此皆无亏欠，亦不需向对方负责。
当然，虚拟联合体也同时存在缺乏稳定性、权责不明、意志不统一等消极方面，这与其积极意义共同构成一个问题的两个方面。在此两者之间笼统地争辩孰优孰劣是没有价值的，应将这一选择权交由以追求经济利益最大化为终极目标的经济主体来行使。
三、虚拟联合体的法律地位
1、 虚拟联合体应当具有民事主体资格
民事主体资格，是民事主体通过自己的民事活动，或者借助他人的民事活动，参加民事法律关系，取得和行使民事权利，承担和履行民事义务的资格。民事主体资格是民事主体在民法上的法律人格，民法正是通过赋予不同民事主体的不同主体资格来确定它们不同的法律地位的。[4]
虚拟联合体虽然有时并不具有独立的财产或其他财产性权利，但是，在许多情况下，让渡和转手商品所有权的人并不是商品的所有者，只要它能够作为一个独立的商品交换者，自主地处分一定的商品所有权时，就应认为它是具有民事主体资格的。[5]虚拟联合体正是符合这一条件的经济组织，何况他有时可以对成员企业的终极产品享有所有权。但是，我国法律尚未确认虚拟联合体的民事主体资格，然而虚拟联合体在运作中又能够采用合法途径规避这一法律空白，而规避的结果不仅不经济而且易起纷争。因此，以法律的形式确认虚拟联合体的民事主体资格是必要和必须的。
2、 虚拟联合体的民事权利能力和民事行为能力
民事主体资格包括民事主体的权利能力和行为能力，是民事主体具有一定民事法律地位的集中体现。民事权利能力包括民事权利能力和民事义务能力两方面。虚拟联合体的权利能力，是通过其可享有的具体的权利体现出来的。不同序列和类型的虚拟联合体拥有享受不同的具体权利的能力，这也是其实现民事权利能力的结果。
1）所有权
虚拟联合体在组建时，通常不享有对任何物的所有权，各生产要素仍为其成员拥有。但如有成员自愿将其名下的财产转移为虚拟联合体所有（例如核心企业为取得非核心企业信任而为之），法不应为此做出禁止性规定。此外，虚拟联合体存续期间的孳息，按照其成员的合同约定，也可能为虚拟联合体所有（例如其成员希望籍此达到建立企业集团的目的）。
2）他物权
他物权包括用益物权和担保物权两方面。虚拟联合体可以以自己的名义行经营、承包之权，亦可享有抵押权、质权、留置权以及船舶优先权。如果虚拟联合体的成员均为国有企业或国有单位，则其只能享有财产权而不是所有权（财产权是他物权的一种［6］）。
3）债权
虚拟联合体可因买卖、借贷、承包等合同行为而享有债权，也可因侵权、无因管理、不当得利而行使债权。
4）知识产权
虚拟联合体可以拥有商标权，这对同业中小企业组成的非核心型虚拟联合体尤为具有意义，这也是此种虚拟联合体形成的主要动因之所在。同时，对于虚拟联合体工作人员的职务发明，按合同约定，其专利权归虚拟联合体所有的，虚拟联合体得享有专利权。
5）名称权
名称权是虚拟联合体特定化的标志，是其以自己的名义参与经济生活的先决条件。
虚拟联合体除享有上述民法上的权利外，还享有诉讼法上的诉权。
虚拟联合体的民事义务能力是其对自己的行为承担义务的资格。除与其他主体的对世权相对应存在的义务外，唯一值得讨论的是虚拟联合体的债务承担问题。在法人型虚拟联合体中，显然其债务应由法人以其全部资产对外承担无限责任，而不能波及成员企业的财产，包括由虚拟联合体支配的那部分。在合伙型虚拟联合体中，其债务应首先用虚拟联合体的财产清偿，不足部分由其成员承担连带责任。此二者依法人和合伙的相关法律规定可也。但在虚拟型虚拟联合体中，其债务承担在无约定的情形下，应由其成员各自承担自身的债务，而与虚拟联合体无涉，即使虚拟联合体拥有财产。这是出于保障虚拟联合体稳定运营的考虑。在核心型虚拟联合体中，如有约定，核心企业可为非核心企业承担连带责任，而后者不必对前者承担连带责任。因为相对而言，核心企业实力雄厚，主导虚拟联合体的运营，非核心企业则势单力薄，处于从属地位。要求核心企业承担较多的责任，对于非核心企业也是比较公平的。
四、虚拟联合体与其他经济组织的区别
虚拟联合体与其他经济组织在现实中不可避免的要发生交叉，但其仍与其他经济组织存在一定程度的区别，这是虚拟联合体这一组织形式独立存在的先决条件。
1、虚拟联合体与法人的区别在于：法人必须有独立的财产权，即其财产与其成员的财产严格分开，并独立承担民事责任。①而虚拟联合体则没有这一要求，它可以有财产权，也可以没有，而只是协调分属其成员的生产要素共同生产。虚拟联合体可以是法人，也可以不是，但即使以法人的形式存在，仍应具有虚拟联合体的特征，即除拥有独立的财产权外，还可以支配其成员享有所有权的生产要素。
2、虚拟联合体与合伙组织的区别在于：合伙要集中合伙人的出资，统一合伙人的意志；而虚拟联合体可以保持各自为政的状态（比如中小企业只是出于大批量集中购料及共同塑造品牌的考虑而组建的非核心型虚拟联合体）。同时，虚拟联合体的进入、退出和解散也可由合同的约定而较合伙灵活。
3、虚拟联合体与合同关系的区别。特定的虚拟联合体与企业间的买卖合同、供用电、水、气、热力合同、承揽合同、委托合同有很多相似之处。但他们的区别也是很明显的：虚拟联合体可以在这些合同之外另有一个实体存在，同时虚拟联合体成员可以按照各自产品（服务）等贡献的价值或份额分享利润，其成员还可共同拥有一个商品品牌。
4、虚拟联合体与特许连锁经营的区别：特许连锁经营的经营权高度集中于总部，且各加盟店之间没有横向联系。［7］而且，加盟店的经营范围常常局限于总部特许的范围内。而虚拟联合体经营权可以分散于各成员企业，各成员之间可以有横向联系，其营业范围除一部分融入虚拟联合体之外，还可有其他经营。
5、虚拟联合体与企业集团的区别：企业集团是由若干具有独立法人地位的企业在统一管理基础上组成的经济联合组织。［8］虚拟联合体成员并不以具有独立法人地位为要件，也并不以统一管理为特征（虽然有些虚拟联合体也有统一管理，但这种统一只限于成员企业用以构成虚拟联合体的部分生产要素，而不是整个企业都要服从统一管理，这与企业集团根本不同）。而且企业集团的主要连结形式是控股公司与子公司之间的股权占有，虚拟联合体成员之间通常没有控股关系。
虚拟联合体必须至少有一个同上述经济组织相区别的特征，才有独立存在的价值，否则就应归入上述经济组织之一。
五、虚拟联合体其他相关问题
1、组建经营型虚拟联合体，必须首先进行资产剥离。资产剥离的过程分为两个阶段：第一阶段是经营性资产与非经营性资产的剥离，第二阶段是经营性资产中，盈利和不盈利资产的剥离。不实行资产剥离，公平和效率都无从谈起。
2、虚拟联合体的治理结构。虚拟联合体可以由成员企业选派代表组成虚拟联合体理事会，根据合同约定和各成员的的共同授权，统一支配虚拟联合体内各生产要素的运营，执行其成员的共同意志，代表各成员进行商事洽谈和组织、参与其他商事活动，协调各成员之间的关系。在核心型虚拟联合体中，如果其成员同意，也可不必组成虚拟联合体理事会，而由核心企业行使上述职权。
3、虚拟联合体的监督机制。虚拟联合体也可由成员企业选派代表组成虚拟联合体监事会，监督虚拟联合体的生产经营及财务收支等情况。政府和传媒亦可构成监督系统的组成部分。[9]同时，适当灵活的退出机制，也不失为一种消极的监督方式。此谓“用脚投票”者也。
4、虚拟联合体的进入和退出机制。虚拟联合体的进入和退出，应当由其成员自行约定。这一约定应尽可能的体现意思自治原则，即虚拟联合体的进入应充分尊重现有成员的意志，而其退出则应尊重个体成员的选择。当然，这种尊重以不损害其他成员的利益为限，如有违于此，则可做出禁止性的规定，并要求责任方予以经济赔偿或补偿。
5、利用虚拟联合体规避法律的情况，应具体问题具体分析。如属法律本身的规定不合理，则应允许。如属有违社会公序良俗或损害国家利益，则应予以取缔。
6、有论者认为，虚拟联合体也能上市融资。本文作者认为，上市是专属于股份有限公司的一项权利。不符合这一条件的虚拟联合体不应具备直接上市资格。但是，虚拟联合体可以通过收购、股权置换等方式买壳上市，从而实现间接上市的目的。
7、应严禁政府和拥有行政权或行政垄断权的企业介入虚拟联合体。政企不分是长久以来难以解决的弊病，也是国企困难的主要原因所在。如果允许上述主体介入虚拟联合体既可能使其对虚拟联合体的其他成员企业搜刮掠夺，也可能对虚拟联合体外的其他企业形成不正当竞争，或二者兼而有之。
8、应严禁各大企业利用虚拟联合体实施垄断。同业中小企业利用虚拟联合体集中采购以降低成本，统一定价以避免恶性竞争，从而增强与大企业竞争的实力应当是被允许的。但若大企业组成虚拟联合体并进行集中采购和统一定价，则是一种明显的垄断行为，故当禁绝
参考文献
[1]孙武（春秋）。孙子兵法［m］。南宁：广西民族出版社。1998，45。
[2]参见：吴世宦。法治系统工程学［m］。长沙：湖南人民出版社。1988，21.转引自吴春香、陈朝晖。论企业管理之法治化［J］。忻州师范学院学报。2003（1），66
[3]苏东水。产业经济学［m］。北京：高等教育出版社，2000，85。
[4]李开国。民法基本问题研究［m］。北京：法律出版社，1997，54，55。
[5]佟柔。中国民法［m］。北京：法律出版社，1990，64。
[6]纪坡民。产权与法［m］。北京：生活？读书？新知三联书店，2001，16。
[7]郭冬乐、宋则。中国商业理论前沿Ⅱ［m］。北京：社会科学文献出版社，2001，192。