证券行业文化的核心内涵篇1
证券发行是指发行人以筹集资金和调整股权结构为目的做成证券并交付相对人的单独法律行为。随着我国资本市场的快速发展，深化证券发行体制改革越来越成为完善资本市场的重要任务之一，而证券发行审核制度的改革则是证券体制改革的重中之重。
中美证券发行审核制度的比较
世界各国(地区)由于在证券监管理念和监管体制等方面的差异，导致所实施的证券发行审核制度各不相同，但从一般意义上讲，各国(地区)均通过法律形式加以规范，任何证券发行人公开发行证券，均应事先向本国(地区)的证券监管部门申报注册报表，严禁未经注册或未获注册豁免的证券流通。从当前世界各国(地区)通行的证券发行审核制度来看，基本可划分为形式审查主义的注册(申报)制和实质审查主义的核准(审批)制。
（一）美国证券发行审核的注册制
美国证券发行审核注册制的内涵及法理基础
注册制又称申报制、登记制，美国证券发行审核实行注册制的规定及相关内容主要集中于1933年的《证券法》。依据该法律，发行人在公开发行前，依法遵循完全公开原则，全面准确地将投资者作出决策所需要的公司财务、业务等重要信息资料予以充分完全的披露，并向证券监管机构申报;证券监管机构对其所申报信息资料作形式审查而实质性审查，即仅审查信息资料的全面性、真实性、准确性和及时性，而不对证券自身的价值做出任何判断;发行人公开和申报有关信息材料后，证券监管机构未提出补充或修订意见或未阻止注册生效者，即视为已依法注册，发行人即可发行证券。美国证券发行审核实行注册制的法理基础是：信息披露制度是美国证券市场的核心和基石，也是保护证券投资者利益最为有效的手段之一，只要发行人披露的信息真实可靠且符合信息披露制度的要求，监管机构就履行了审核职责;对于发行人的证券是否具有投资价值等实质性问题，应由投资者依据公开的信息自行判断、自负风险，这样就可以在尽量减少政府对证券市场干预的前提下，保护公众投资者的合法利益。
美国证券发行审核注册制的程序和特征分析
依据美国1993年《证券法》第5节有关规定，证券发行审核注册制的程序分为三个阶段：(1)注册登记之前阶段。根据法律规定，注册申报书送达证券交易管理委员会之前，发行者、承销商和自营商不得有任何推销证券的行为。(2)等待阶段。根据法律规定，注册生效前有为期20天的注册等待期，在此期限内，证券交易管理委员会对注册申报书进行审查，如发现重大缺陷，通知发行人补充修订;如发现重大虚假、遗漏或误导等情况，该委员会不再予以审核，发出拒绝命令，申报就此终结。(3)生效阶段。证券交易委员会对注册申报书审查后，如未发现问题，即给予注册。注册生效后，发行人即可从事证券发行。由此可以看出，美国证券发行注册制的主要特征(1)美国证券监管机构履行监管职能主要通过强化信息披露的公开透明来实现。(2)美国证券监管机构对发行人信息披露文件主要依据行业报告、信用评级报告、新闻媒体、网络信息等公开的信息来源进行复核，旨在协助发行人向公众投资者充分公正地披露信息。(3)美国证券监管机构对发行人信息披露文件主要采取书面复核的方式，坚持不与发行人公司管理层面对面沟通，不进行现场核查，不评价发行人或推荐某一证券等，旨在确保复核的公开、公正、公平。(4)美国证券监管机构对信息披露文件复核时不对证券的投资价值作出实质性评判，以免误导公众投资者。(5)美国证券监管强调事后查处。事前通过强制性的信息披露对申报文件仅作形式审查，但对造假欺诈者严格的事后处罚更具强制约束和威慑作用，有效保护了公众投资者的利益。
美国证券发行审核注册制的优缺点分析
美国证券发行审核注册制的优点主要表现在：(1)简化审核程序，降低监管成本。(2)提高市场效率，减少政府风险。(3)体现公正公平，促进良性竞争。(4)倡导理性投资，提高市场水平。美国证券发行审核注册制的缺陷主要表现在：(1)依靠公开信息源和书面复核方式，难以完全确保信息披露的真实性，可能导致虚假陈述和欺诈行为。(2)信息披露的前提是投资者能自由获取发行人公开的信息并据此自行决定投资行为，但在实践中发行人有时不能全面获取发行人的公开信息从而导致投资失误。(3)注册制强调降低门槛强化惩处，可能放任一些质量较差的企业进入市场，加大了证券市场的投机性。
（二）中国证券发行审核的核准制
中国证券发行审核核准制的内涵及法理基础
证券行业文化的核心内涵篇2
论文关键词证券发行审核制度注册制核准制
证券发行是指发行人以筹集资金和调整股权结构为目的做成证券并交付相对人的单独法律行为。随着我国资本市场的快速发展,深化证券发行体制改革越来越成为完善资本市场的重要任务之一,而证券发行审核制度的改革则是证券体制改革的重中之重。比较分析美国证券发行审核制度与我国证券发行审核制度的差异,对如何立足当前并进一步完善我国现行证券发行审核制度具有借鉴意义。
一、中美证券发行审核制度的比较
世界各国(地区)由于在证券监管理念和监管体制等方面的差异,导致所实施的证券发行审核制度各不相同,但从一般意义上讲,各国(地区)均通过法律形式加以规范,任何证券发行人公开发行证券,均应事先向本国(地区)的证券监管部门申报注册报表,严禁未经注册或未获注册豁免的证券流通。从当前世界各国(地区)通行的证券发行审核制度来看,基本可划分为形式审查主义的注册(申报)制和实质审查主义的核准(审批)制。
(一)美国证券发行审核的注册制
1.美国证券发行审核注册制的内涵及法理基础
注册制又称申报制、登记制,美国证券发行审核实行注册制的规定及相关内容主要集中于1933年的《证券法》。依据该法律,发行人在公开发行前,依法遵循完全公开原则,全面准确地将投资者作出决策所需要的公司财务、业务等重要信息资料予以充分完全的披露,并向证券监管机构申报;证券监管机构对其所申报信息资料作形式审查而实质性审查,即仅审查信息资料的全面性、真实性、准确性和及时性,而不对证券自身的价值做出任何判断;发行人公开和申报有关信息材料后,证券监管机构未提出补充或修订意见或未阻止注册生效者,即视为已依法注册,发行人即可发行证券。美国证券发行审核实行注册制的法理基础是:信息披露制度是美国证券市场的核心和基石,也是保护证券投资者利益最为有效的手段之一,只要发行人披露的信息真实可靠且符合信息披露制度的要求,监管机构就履行了审核职责;对于发行人的证券是否具有投资价值等实质性问题,应由投资者依据公开的信息自行判断、自负风险,这样就可以在尽量减少政府对证券市场干预的前提下,保护公众投资者的合法利益。美国证券发行审核注册制的程序和特征分析
依据美国1993年《证券法》第5节有关规定,证券发行审核注册制的程序分为三个阶段:(1)注册登记之前阶段。根据法律规定,注册申报书送达证券交易管理委员会之前,发行者、承销商和自营商不得有任何推销证券的行为。(2)等待阶段。根据法律规定,注册生效前有为期20天的注册等待期,在此期限内,证券交易管理委员会对注册申报书进行审查,如发现重大缺陷,通知发行人补充修订;如发现重大虚假、遗漏或误导等情况,该委员会不再予以审核,发出“拒绝命令”,申报就此终结。(3)生效阶段。证券交易委员会对注册申报书审查后,如未发现问题,即给予注册。注册生效后,发行人即可从事证券发行。由此可以看出,美国证券发行注册制的主要特征(1)美国证券监管机构履行监管职能主要通过强化信息披露的公开透明来实现。(2)美国证券监管机构对发行人信息披露文件主要依据行业报告、信用评级报告、新闻媒体、网络信息等公开的信息来源进行复核,旨在协助发行人向公众投资者充分公正地披露信息。(3)美国证券监管机构对发行人信息披露文件主要采取书面复核的方式,坚持不与发行人公司管理层面对面沟通,不进行现场核查,不评价发行人或推荐某一证券等,旨在确保复核的公开、公正、公平。(4)美国证券监管机构对信息披露文件复核时不对证券的投资价值作出实质性评判,以免误导公众投资者。(5)美国证券监管强调事后查处。事前通过强制性的信息披露对申报文件仅作形式审查,但对造假欺诈者严格的事后处罚更具强制约束和威慑作用,有效保护了公众投资者的利益。美国证券发行审核注册制的优缺点分析
美国证券发行审核注册制的优点主要表现在:(1)简化审核程序,降低监管成本。(2)提高市场效率,减少政府风险。(3)体现公正公平,促进良性竞争。(4)倡导理性投资,提高市场水平。美国证券发行审核注册制的缺陷主要表现在:(1)依靠公开信息源和书面复核方式,难以完全确保信息披露的真实性,可能导致虚假陈述和欺诈行为。(2)信息披露的前提是投资者能自由获取发行人公开的信息并据此自行决定投资行为,但在实践中发行人有时不能全面获取发行人的公开信息从而导致投资失误。(3)注册制强调降低门槛强化惩处,可能放任一些质量较差的企业进入市场,加大了证券市场的投机性。
(二)中国证券发行审核的核准制
1.中国证券发行审核核准制的内涵及法理基础
核准制又称实质审查主义或实质管理原则,是指发行人不仅要在符合法律规定的实质条件前提下依法将投资者作出投资决策所需的信息资料予以充分准确披露,而且必须在得到证券监管机构的核准后才能发行证券;证券监管机构不仅审查发行人所公开信息的真实性和完整性,而且要对证券的投资价值进行实质性审查,不符合法定条件的发行人将被否决。我国资本市场建立以来,证券发行审核制度在实质上一直采用核准(审批)制,但其具体形式则经历了三个阶段的演变:第一阶段是《证券法》颁布以前的审批制,核心在于通过行政审批分配指标;第二阶段是《证券法》实施后的通道制,系核准制的最初实现形式,核心在于由主承销商推荐,发行审核委员会表决,最终由证监会核准;第三阶段是2004年起实行的保荐人制度,核心在于保荐人负责发行人的上市推荐和辅导,协助发行人建立严格的信息披露制度,审核上市公司所披露信息的真实完整性,向证监会出具保荐意见。公司上市后,保荐人还要继续协助上市公司建立完善法人治理结构等事项,并对上市公司的信息披露承担连带责任。参照核准制的内涵可以看出,保荐人制度仅是对核准制的某一方面作了改革,也可以看作是在某些方面向注册制的一种过渡和靠拢,但并未改变我国现行证券发行审核制度中的实质审查原则,因此,保荐人制度仍属核准制范畴。我国证券发行审核实行核准制的法理基础是:坚持实质管理原则,强调国家行政权力对证券监管的干预,由特定机构审查发行人的资格,并对证券的投资价值进行评估,力求通过事前干预和事后查处,增强证券市场的进入限制,降低证券市场的整体风险,有效维护公众投资者的合法权益。
2.中国证券发行审核核准制的程序和特征分析
根据中国证监会的《证券发行上市保荐制度暂行办法》,我国现行证券发行审核的程序主要包括:(1)保荐人进行上市辅导并促进公司规范运作。拟上市公司在完成改制设立后,由保荐人负责对日常经营的规范运作、法人治理结构、账务等问题进行辅导,以完善改制遗留问题,并消除影响公司通过发行审核的潜在隐患;(2)保荐人与发行人共同制作申报材料并报批,保荐人负责对招股说明书、财务审计报告等需要公开披露的材料信息进行把关,并向证券监管机构出具保荐书。(3)证券监管部门进行发行审核,主要通过见面会、书面沟通、对外联系、专项复核、举报核查等方式进行初审,再经发行审核委员会审核后核准发行。由此可以看出,我国证券发行审核核准制的主要特征(1)核准制是行政权力的“有形之手”干预证券发行的具体体现,发行人的发行权是由证券监管机构以法定的形式授予。(2)核准制强调形式审核与实质审核并重,证券监管机构既对信息公开情况进行形式审查,也要对证券发行条件和标准进行实质审查,并据此作出发行人是否符合发行要求的价值判断和是否核准申请的决定。(3)核准制主张事前与事后并举。实质审查是证券监管机构事前审查的重要内容,但核准制同时赋予监管机构事后审查权和撤销权。(4)核准制也强调发行人信息的公开披露及所披露信息的真实、完整、准确,并对虚假披露进行处罚。我国证券发行审核核准制的优缺点分析
我国证券发行审核核准制的优点主要表现在:(1)核准制有利于保护我国新兴的资本市场,避免证券市场的动荡。(2)形式和实质上的双重审查,有利于防止不良证券进入市场,提高证券市场的品质信用。(3)对证券的投资价值作出预判断,可以有力地保护公众投资者的利益。(4)保荐人制度有利于促进中介机构的发育成熟。我国证券发行审核核准制的缺陷主要表现在:(1)审核程序复杂,增加监管成本。(2)实质审查使市场效率降低,政府风险增加。(3)容易造成投资者对监管机构的依赖心理,不利于投资人群的成熟。(4)市场门槛较高,不利于新兴事业的发展壮大。
二、美国证券发行审核制度对我国的启示
取其精华,去其糟粕,采取“扬弃”的态度,因地制宜地改进我国证券发行审核制度,才是本文进行比较分析的真正落脚点。笔者认为,借鉴美国的证券发行审核制度,我国的证券发行审核制度可以在以下几个方面进行改进和完善。
(一)进一步强化证券监管部门对发行审核资料信息的形式性审核
一是拓宽审核资料信息的范围,除审核公司申报材料外,将公司日常运营状况、法人和股东违法犯罪记录、信用评级等一并纳入;二是改进审核资料的方式,除审阅公司申报材料外,综合运用新闻媒体、网络信息、舆论监督等方式进行审核;三是及时公开经过审核的资料信息,确保公众投资者的知情权。
(二)进一步弱化证券监管部门对证券发行条件和标准的实质性审核
实质性审核机制不仅增加了行政成本,降低了市场效率,而且意味着每家上市公司都得到了证券监管部门的“信用担保”,而一旦上市公司发生质量问题,监管部门要承担相关责任,相应却减轻了保荐人的责任。因此,证券监管机构一方面应弱化对证券发行条件和标准的实质性审核,另一方面应将证券发行条件和标准的审核职责交还给市场,由市场将不符合证券发行条件和标准的公司拒之门外。
(三)进一步完善信息披露制度
完善的信息披露制度是健全证券市场的根本,也是公众投资者对上市公司建立长期信任的重要手段。一是要强制规范信息披露的内容和范围,该披露的必须披露;二是要强制规范信息披露的方式方法,通过网络、媒体等多种渠道同时披露,确保投资人能自由获知所披露信息;三是要加大对虚假披露的处罚力度,以事后威慑的方式反促信息披露的真实有效。
证券行业文化的核心内涵篇3
按《证券法》第2条的规定，本法调整的证券是在中国境内的股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券。即法条行文采取列举和归纳相结合的方式。但这种列举品种过少，归纳的涵盖面也过于狭窄，不利于适应证券市场的长远发展。
然而，实践往往会突破理论的局限，国外及国内证券市场上交易的证券品种远远超越了股票和债券所能涵盖的范围。各国立法对证券的界定在内涵和外延上均不一致，有的从广义上规定，如美国1933年证券法规定：“‘证券’一词系指任何票据、股票、库存股票、债券、公司信用债券、债务凭证、盈利分享协议下的权益证书或认购书，可转让股票、投资契约、股权信托证、证券存货单、石油、煤气或其它财产小额利息滚存权。一般来说，被普遍认为是‘证券’的任何权益和票据或上述任何一种证券的权益或参与证书、暂时或临时证书、收据、或认股证书或认购权或购买权。”也有从狭义上对证券加以界定的，如1984年修改后的《日本证券交易法》第2条指出：“本法所指有价证券系指以下各种证券：①国债凭证。②地方债凭证。③法人根据特别法律发行的债券。④有担保或无担保的公司债券。⑤根据特别法律设立的法人所发行的出资证券。⑥股票（包括零股票）或者表示新股票承购权的证书。⑦证券投资信托和贷款信托的受益书。⑧外国或外国法人所发行的证券或证书中具有以下各款证券或证书性质者。⑨其他由行政命令规定的证券或证书。在前项各款所载有价证券未发行的情况下，该有价证券所应代表的权利视为该有价证券。”不管是广义界定，还是狭义界定，均比我国证券法规定的“证券”外延宽泛，更能适应证券市场的长远发展。
从我国证券市场的现实发展来看，证券市场上交易的证券除股票、债券外，还有各类投资基金券，93年至95年还进行过国债期货交易。随着市场的不断发展，各种金融创新将会层出不穷，各种金融衍生品种也会不断出现，因此，即使不将证券期货、期权等具体的衍生品种写入法条加以明确规定，也应在归纳中加入“国务院依法认定的证券衍生品种”一句，以适应市场的长远化发展。
二、对证券发展的分类不够科学
《证券法》从证券业与银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理的原则出发，规定证券经营机构仅限于证券公司，并将证券公司分为经纪类证券公司和综合类证券公司。如此规定，虽无不可，却不完美。
从经营的证券业务的标准划分，可将证券商（证券经营机构、证券公司）分为证券承销商、证券自营商和证券经纪商。证券承销仅涉及一级市场（即证券发行市场）、证券经纪仅涉及二级市场（即证券交易市场）、证券自营业务则可涉及一、二级两个市场。证券法将证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司两类，出发点是规范证券公司的经营，维持证券市场的公平和公正，但仅作此二种分类还不够科学。
其实证券承销制度的建立和执行是否完善很大程度上决定着一、二级市场的公平、公正问题，证券承销中对上市公司（上市证券）的过度包装，财务报表中的虚假陈述等行为都可能使广大证券投资者处于不公平的地位，最终导致不公正的对待的结果。因此，证券承销商对维持市场公平、公平的作用尤为重要，立法理应将证券公司分为证券承销公司、证券自营公司和证券经纪公司三种类型。
从证券法的规定来看，似乎凡综合类证券公司均可经营证券经纪业务、自营业务、承销业务、及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务的全部。但比较一下设立综合类证券公司与设立经纪类证券公司所须具备的条件，两者的区别只是在对综合类证券公司的注册资本最低限额作了较高要求（经纪类证券公司为五千万元人民币；综合类证券公司为五亿元人民币），显然过于简单化了。
三、排除了证券市场的作空机制
我国《证券法》第35条规定：“证券交易以现货进行交易”。这就是完全否定了证券期货、期权交易形式的合法性，实际上是排除了证券市场的作空机制，不利于激发证券市场的投资热情，最终会阻碍或延迟完整、健全的证券市场的形成。
证券行业文化的核心内涵篇4
【关键词】华鑫证券；发展战略；内部控制
华鑫证券有限责任公司是经中国证券监督管理委员会批准，于2001年3月在深圳市注册成立的全国性综合类证券经营机构，注册资金10亿元人民币。公司是在原西安证券有限责任公司基础上增资重组后新设而成。公司成立后，遇到我国证券市场5年熊市，华鑫证券的经营连续5年发生亏损。
2005年7月，新的领导班子组建后，公司开展“十一五”战略分析，战略使公司认清了发展方向、发展目标、发展策略；同时，对内部控制逐步加深了认识，为预防风险，公司提出了系统加强合规建设，规范经营，完善公司内部控制机制，增强自我约束能力，保证公司战略目标“发展与规范”和经营目标“从单一经济业务向综合业务转型”。
经过5年艰苦奋斗，公司连续5年实现盈利，累计实现净利润突破8.8亿元；净资本从2.64亿元增长到16.26亿元，增长5.16倍；净资产从3.57亿元增长到20.82亿元，增长4.83倍；公司已从单一的以证券经纪业务为主的券商发展成为涵盖证券、基金、期货三大领域，经营证券自营、经营证券资产管理、证券发行承销等综合业务的规范运作金融控股集团。
2010年，公司又实施“十二五”“服务优良、资本充足、风险可控、持续发展”的国内一流证券公司目标和从传统经济业务向“服务、理财、营销转变”的“1个内控有序、2根支柱挺立、3个基础扎实、4大板块突出”的经营目标。因此，战略与内控是公司相辅相成不可缺少的两个方面，战略是事关证券公司兴衰存亡的大事，为了保证公司战略目标的实现，公司必须建立健全和有效实施内部控制制度，提高风险管理水平，形成公司战略管理的规范体系，公司才能健康发展。
本文就华鑫证券的战略与内控谈一点看法。
一、1个内控有序
（一）原则
1.健全性：做到事前、事中、事后内控无空白和漏洞。
2.合理性：以合理的成本提现内控目标。
3.制衡性：部门和岗位设置权责分明、互相牵制；前台业务运作和和太管理支持适当分离。
4.独立性：内控只能部门应独立于证券公司其他部门。
（二）理念
全员树立合法合规经营理念和风险控制优先的意识，营造公司合规经营的制度文化。
（三）机构
建立包括公司所有权结构、法人治理结构、经理人内控的组织与措施。
（四）体系
构筑公司“防、堵、查”三位一体的内控体系。
1.制度建设：全覆盖、全制约、全监督。
2.三位一体：建立重要一线岗位双人、双职、双责为基础的第一道防线；建立相关部门、相关岗位之间相互制衡、监督的第二道防线；建立独立的监督检查部门对各项业务、各部门、各岗位全面实施监控、检查、反馈的第三道防线。
3.识别风险：及时识别、系统分析经营活动中的相关风险，及时调整应对策略。
4.分析风险：采用定性与定量相结合方法，进行风险分析。
5.评估风险：权衡风险与收益，确定风险应对策略。
6.控制措施：加强事前控制，建立风险控制体系包括：不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、预算控制、应急处理控制、绩效考评控制等。
7.信息沟通：建立信息沟通反馈制度，提高信息有效性。
8.内部监督：开展日常监督和专项监督、审计。
二、2根支柱挺立
（一）合规挺立
2007年至2008年，公司率先在全行业完成账户验收及复查工作，被中国证监会授予“全国账户规范工作先进集体”，这是中国证券行业唯一由证监会办法的行业先进称号。
1.战略目标：深化合规工作，强化合规理念，培育合规文化，通过强有力的内控措施，保障规章制度的贯彻执行，防范和降低公司主要风险，全员合规执行，以保障客户合法权益。
2.内控措施：一是通过加强“规范”企业文化宣传，深入推进合规建设工作；二是完善升级合规及内控系统，保持“明责、尽责、问责”的控制能力；三是组建一支专业素质高、知识结构优的合规内控人员队伍。
（二）研发挺立
1.战略目标：组建较为成熟的研究团队，建立以主要业务板块为主体，以重点行业研究为切入点，带动整体研究水平的提高，形成华鑫研发的自主品牌。
2.内控措施：一是与国内一流研发机构建立战略合作关系；二是满足主要业务板块业务需求。
三、3个基础扎实
（一）人力资源扎实
1.战略目标：一是人均创利水平在行业前1/3水平；二是人力资源成本占总收入成本在行业前1/3水平。
2.内控措施：一是内部培养。形成一套制度化的培训体系，构建公司中、高级管理岗位能力素质模型；对员工开展能力素质的评估；二是人才引进。做好应届生招聘的“人才储备计划”；引进富有工作经验和业绩的优秀人才；三十建立一套符合现代全能企业特征的薪酬与考核制度。
（二）财务扎实
1.战略目标：建立科学的财务管理体系。
2.内控措施：一是公司建立了18项财务制度以及专项具体财务流程。加强自有、客户资金管控，统一规范全公司的财务管理工作；二是实施公司财务大集中，公司所有核算及财务管理工作集中到总部，并与业务流程相衔接，实行业务与财务结合，采取集中管理、集中纳税和财务管理体系；三是公司执行全面预算管理，强化对费用、资金的管控；四是运用科学的财务分析手段，深入分析公司经营状况，及时、准确检测财务风险；五是推进会计及税务上等级，提升财务基础工作质量。
（三）信息技术扎实
1.战略目标：在行业平均水平基础上，力争信息化建设水平达行业前列。
2.内控措施：一是加强信息技术管理，建立高标准全新的中心机房，形成完善的it管理体系，保证系统运行的安全、可靠、快速；二是确立“全面发展，阶段重点”的信息化建设阶段，2010年全面建设、2011年重点项目阶段、2012年全面强化阶段、2013年至2015年全面动态优化；三是重点做好灾难备份体系建设、数据结构优化、信息系统动态优化等工作。
四、4大板块突出
（一）经纪业务突出
1.战略目标：达到行业中位数水平。
2.内控措施：一是外延式发展。就是通过收购、新设等方式增加公司营业网点数量；二是内涵式发展。首先开展营业部重组，如建设中心营业部、旗舰营业部、搬迁新设营业部，经过业务重组，做大经济业务，提升抗风险能力；第二，加速营销体系的建设，开展综合理财、综合优质服务；第三，以it技术引领经纪业务的转型与发展，逐步形成公司特色的“华鑫”客户服务品牌；第四，丰富服务体系内涵，围绕多层次、多样化的交易系统及个性化、特色化的综合理财系统“两个系统”建设除营销队伍外，优秀的金融理财师和产品设计师“两支队伍”；第五，完善管理体系功能，加大营业部考核机制，强化后台报账功能，营造一个为投资者提供一揽子优质全能服务的综合业务平台。
（二）自营业务突出
1.战略目标：成为主营业务之一，规模目标30亿左右，营业利润占比达30%。
2.内控措施：一是风险控制。首先，确定结构，对自营规模大小、投入资金确定合理结构；第二，审核流程。加大投资计划落实的时效性；第三，实行项目制，明确责任人；第四，加强监控。重点防范规模失控、决策失误、超越授权、变相自营、帐外自营、操纵市场内幕交易等风险；二是研发支持。把握好基本面的长期趋势，形成精选库；三是加大投资专业队伍建设，发挥好专业能力；四是实施市场化奖励机制。
（三）资产管理业务突出
1.战略目标：作为公司主营业务之一，受托资产规模达到市场平均水平，营业利润占比达10%。
2.内控措施：一是开展差异化、特色化经营；二是做好研发，培育强有力的资产管理研究队伍和做好渠道建设，协同公司资源。建立于相关银行的战略合作关系；三是注重创新能力培育，梳理公司品牌，赢得市场声誉；四是做好业务受理、投资运作、资产清算、财务核算等一系列环节的规范操作、内部控制，有效防范各类风险。
（四）期货业务突出
2009年，华鑫证券收购了金城期货51%的股权，2010年1月，该公司正式更名为华鑫期货有限公司。2010年，公司期货总交易量从排名全行业后几名上升到行业中等水平，实现了现货、期货纵向一体化。
证券行业文化的核心内涵篇5
创业投资在我们国家正经历一场由冷及热的过程。在冷的时候做一些理性的思考是非常必要的，我今天下午的演讲主要是希望咱们这些专业人士和同行，参与到一种企业创业资本、培育公司价值的一种理性培养活动，这应该是我们国家发展资本市场最根本的需要。
我的演讲主要分两个方面：第一个方面是想讲培育创业投资参与公司价值创造的理性，第二就是分析一下我们国家资本市场的发展特别是发展体制的改革，为风险投资的价值实现的机会。
什么是创业资本？在一个公司的融资阶段中，它是处于公司创业阶段的一种投资，恐怕大家都不否定，不管是在西方资本市场，还是在中国的资本市场，作为创业资本的需求者和投资者，都有不理性的情绪。那么作为投资者来讲，是需要回报，但是这种回报更多的是看在二级市场的退出或者套现，当然这对于风险资本来讲，是至关重要的。但是，资本市场的发展本身更需要创业资本追求这种价值实现的一种理性的过程，可以讲，资本市场发展的根本在于创业资本。创业资本市场的形成，对我国金融和证券市场正在产生着深刻的冲击，在这个意义上讲，创业资本应该是生产力发展从某种程度上的一种创业资源，创业资本是一种有利的推动力。
那么，作为创业资本来讲，它的投资既要体现公司的质量，但是问题的另外一个方面，创业资本的价格还在于它培育公司的价值。那么在资本市场上，对公司价值面的分析和理性的价值评估，应该讲是资本市场现在最重要的一个方面，那么对于一个公司的质量怎么看，可以讲，从投资者和监管部门、资本市场来看，有一致的地方，也有不一致的地方，不同的投资者，包括风险投资者、投资家来看，他当然要看公司业务的进展和所处的阶段，这个公司经营的概念，它的商业模式，资产的盈利性，公司的成长性和持续性，还有公司的管理层，还有公司其他的投资计划和发展规划，等等这些因素。但是，作为公司的质量来讲，从培育资本市场的角度来讲，又要满足资本市场对于公司质量的全方面的要求，除了刚才投资者所看重的这些质量的方面以外，所要关注的是公司的规范运作，或者叫合理性、规范性，这应该是公司质量一个很重要的方面。而我想公司质量和投资者追求的价值也应该是不矛盾的。
风险资本参与公司价值的培育，从中国的实际情况来看，很重要的一个方面，是参与公司ipo的改制重组和公司治理的改善重组，那么公司要进入资本市场，必须要公司化，进行公司化改造，基本上的企业，包括民营企业为背景的或者是国有企业为背景的，都需要进行规范的改制重组，规范的改制重组是公司进入资本市场实现它的价值的一个前提。我们发行上市所关注、所审核的，大部分是要求公司进行ipo的改制和重组，改制当然是建立起公司规范运作的这种机制和良好的公司治理结构，那么重组主要是涉及到公司的业务、资产、人员、机构、财务五个方面的一些有效的组合。那么改制重组，它要遵循的应该是这么一些目标，主要是公司要形成一个清晰的发展战略目标和导向，积极的进行资源的合理的重组和配制。第二个原则，公司要通过改制重组起来起直接面向市场，自主经营、独立承担责任和风险的这么一个主体，公司还要建立公司治理的规范基础，促进公司治理结构的规范运作，再一个公司要有效的避免同业竞争，尽量减少规范关联交易，再有需要规范的就是突出主营业务，形成核心竞争力。
我想公司治理结构的建立，在我们国家现在，不管是从监管当局来讲，还是从市场投资的需要来看，都是现在我们整个市场的一个核心问题，公司治理大家都清楚，它反映了市场经济最本质的内涵，是公司作为一种特殊的资合结构的一种运行和保障，也是包括各种监管在内的，工商、税务等等监管为基础，公司治理是市场文化的一种微观反映，可以讲它是由股份有限公司这种有限原则、有限的特征所引申出来的市场经济的民主、协作、信用、自律、开放、法制精神等等这些内涵，而这些内涵可以讲是公司长远发展的基础，也是整个资本市场健康运行、赖以生存的基础。因此，现在的公司治理联同投资者教育是现在证券监管当局抓的两项主要的工作。
公司治理的内涵非常丰富，我想作为创业投资资本家来讲，不管是来自境外的风险资本，还是境内的风险资本，我想维护公司的治理，促进公司治理的持续改善，这应该是风险资本参与公司价值创造最重要的一个方面
那么企业的创业投资及其价值的实现，往往是离不开中介，特别是在公众公司要进入资本市场，离不开中介，那么可以讲，由创业资本与包括投资银行、律师、注册会计师、评估师等等中介机构，共同的来辅导、培育、促进公司改善治理结构这方面，它们应该发挥更大的作用。
那么我想着重把我的讲题引到下面一个部分，创业资本的价值实现，这个大家都清楚，我们特别关注的是资本市场，特别是在我们国家来讲，主要是二板市场，联系更紧密。可以讲中国证券市场发展了十年，我们现在正在推行资本市场的发行制度的改革和创新，可以讲，为我们创业资本价值的实现创造了前所未有的机遇，我们国家的证券市场经过十余年的发展，现在已经成为社会资源配制、结构调整的一个重要舞台。资本市场的发展无疑为创业资本与整个社会生产力，与我们的企业家，与高新技术、与具有创新的经营的理念、与整个生产力发展最先进的部分，可以说这种结合已经提供了一个重要的市场的基础。那么，我们国家资本市场的功能，现在不光是在资源配制的方面，可以讲在整个资源的运作方面，正在起着重要的作用，它影响着我们整个资本市场的运行，影响我们整个货币市场的运行，影响乃至我们的消费。因此，证券市场的发展，可以讲现在已经处在一个新的历史阶段，根据这样的发展阶段的需要，现在我们国家正在经历着一场整个证券法人制度的根本性的改革，这场改革，一方面促进证券市场的规范化发展，另一方面，也为创业投资价值的实现创造了历史性的机遇。
大家都知道，我们国家的证券市场发展是在改革的过程中，是作为改革的产物发展起来的。但是，由于我们的环境和我们发展阶段所限，我们过去的证券法人制度基本上还是一种政府推荐和行政审批这一套制度，我们希望这套制度在资源配制方面和选择好企业方面发挥作用，但是这种作用它的局限性越来越大，并且市场上由于这样的制度，积累了大量的风险。为了适应市场的发展需要，必须对制度进行改革，那么我们现在报章、媒介上说的比较多的是核准制，核准制就是在明确标准和规则的基础下，或者在游戏规则非常清晰的情况下，使参与市场的各个主体各自对自己的言行负责，各自做到敬业、专业，从而保证各个市场的创新和效率，同时分散风险，强化责任，这么一个制度的改革，它的本质就是走向规范，让市场发挥更大的作用。刚才讲了核准制各自对自己的言行负责的这么一套制度，具体讲的话，我们提倡是在明确标准和规则的基础下，或者在游戏规则非常清晰的情况下，使市场的主体做到各负其责、各尽其能，各担风险，就是由企业的董事在市场、在证券市场、在监管部门都能够各自做好自己事情，那么这样就各自做好各自的事情，这样就监管明确，各有责任，那么核准制说到底是由过去行政本位的股票发行制度转向以市场为本位的发行制度，刚才讲了，它有利于明确责任，分散风险，同时增加整个市场的透明度，最终这个市场是能逐步实现进一步的市场化、规范化和国际化，那么这样一个制度，我想它的特征是全面的市场化。
现在我们要回答一个问题，这恐怕也是所有投资者所关心的问题，特别是风险投资者关心的问题，即怎么保障优秀企业优先进入资本市场，如何把一些虚假、由重大溢漏的企业拒绝在门外，同时提高效率，降低风险，为了解决这样三个问题，为此，现在的发行制度可以讲打破了过去客观上形成有利于国有企业融资和改制需求的一套制度，而体现了市场的公平，包括国有企业、私有企业、三资企业，都具有进入资本市场的资格，然后进行准备，可以进入现在的资本市场。在受理这些企业的发行申请的时候，我们建立了一个买方市场，或者是叫周转通道的这么一个制度，也就是由市场主体，也就是由主承销商和他进行配合，与进行工作的会计师、评估师、律师来对发行申请单位进行判断，那么判断之后让这些优秀的企业进入审核，再进入发行市场。那么这样的话，过去的审核制度就被废除了。
这个制度有两点重要的创新：第一，推荐人必须得要经过真正的勤廉尽责，真正的做了ipo的工作才能把这个企业推荐上来，具体讲，主承销商要对发行人进行辅导，要对发行人是不是具备发行条件，进行实质性的审核判断，然后他们才能提出推荐，这样就在市场、中介机构和发行人之间，实现了有效的制约；再把这个企业推荐上来。另外一个重要的创新方面，适应了我们现在证券市场一个特殊的矛盾，这个矛盾就是想要布票的发行人特别多，市场也特别旺，就是在供方和需方都比较旺盛、市场容量比较小的情况下，在发行中间来让他们完成的过程。
在证券市场上，不管是主板市场，或者是创业板市场，谁对发行人的质量负责？这当然是投资者所关心的问题，现在，我希望通过这样的发行制度的改革，有可能形成一种发行市场中介品牌的效应，因为发行证券和制造、销售别的产品不一样，发行证券这个产品有它的特殊性，在销售的过程当中，中小投资者是弱者，中小投资者在投资的过程中，有可能不能对发行人进行准确的评估和判断，那么他往往会看是谁在为发行人做评估和判断，那么他可能和信誉比较好的发行人其管理人相结合，这样市场就会形成一种差别化的价值结构，这样我们资源的配制有可能与中介品牌实行一种配合。在这个意义上讲，就像前面讲的，我们的创业资本的投资者，恐怕是和一个好的中介的配合，和一个好的管理者的配合这个是至关重要的。
证券行业文化的核心内涵篇6
【关键词】高职;证券和期货;“双证书”人才;培养模式
高职构建“双证书”人才培养模式反映了我国证券业、期货业对于新型金融人才的需求，体现了关于高等职业技术学校教育的一种特性。当今世界经济领域的全球化，各国在相关行业人才的缺失现象也是越来越严峻。关于高等职业技术学院的“双证书”人才培养模式的意义是十分深远的，也为我国不同层次的证券期货人才进行了补充。
一、“双证书”人才培养模式的基本情况
(一)高职证券期货“双证书”人才培养模式。对于“双证书”来说，很多人都以为是两种专业的两种不同的证书，但是实际上，这个是指这门学科的学历证书和所通过的专业考试的职业资格证书两种。一般学历证书是指你所接受的教育文化的程度的证明，也是受教育者所接受的文化素质程度的相关部门的肯定。而在中高等职业教育中，这个证书是从业的资格证书。本文所提到的，一个是在高等职业技术学院中证券和期货专业的毕业证书，另一个证书就是通过国家所进行指定相关资格考试并进行相关机构认证后所取得的行业资格证书。而高职证券期货“双证书”培养模式的内涵则是响应国家的号召，将职业的能力作为培养的人才的核心，将职业资格证书和学历证书作为连接的纽带，将国家职业标准作为高职证券、期货专业的培训目标，实现学历教育体系和职业培训体系的衔接。“证券与期货专业的‘双证书’人才培养模式下的能力目标的开发，是由一线的专业技术人员通过头脑风暴的办法，在短时间内将自己多年时间经验的感悟提升并释放出来，从而形成能力指标体系。”(二)高职证券期货“双证书”人才培养模式的特色。针对国家对于此类行业人才的需求和职位的标准要求，“双证书”人才就是相应这样的号召所提出的一种全新的培养人才的模式。首先，它根据了证券期货行业岗位的要求对课程的内容进行了一定的整合，一般程度上实现了教学内容和教学课程设置与社会实际需要的高程度上的衔接，旨在不让课程的教学脱离实际。其次，将课程综合化，将原有的学科体系打乱整合，从实际出发将证券期货几门需要进行从业资格考试的课程设为本专业的核心课。然后，加强课外专业实践的教学环节，实现学校企业双向合作，将学生所学知识实际化操作。最后，将“以生为本”的教育理念深入贯彻在教学中，以学生自我学习、操作评价、操作和调控变为基本的教学模式，促成学生学习实践的另一种实现。
二、高职证券和期货专业“双证书”
人才培养模式下对于课程的改变根据大环境下人才培养模式的特点，必须要对原本课程上的内容进行一些内容上的整合。建立以国家所要求的行业技术人才所需要掌握的基础技能课，其中包括财经技术应用、计算机应用基础技术、英语等基础课程。另外需要建立以证券、期货两种从业资格考试为课程核心的一种专业课程，这样的课程体系构成了高职证券期货专业“双证书”人才培养模式的基本课程设置。此外，还将校外实习基地的培训课程也纳入课程设置里，从而加强学生的实践性教育。三、高职证券与期货专业“双证书”人才培养模式下，教师教学方法的改变和创新一般在学校的教学模式的改变，从根本上来讲，就是课堂上主体改变的改革。将一般传统下以教师为课堂主体的灌输性教学模式进行改变，大力提倡案例式教学法。在课堂上以案例式教学法作为启发学生的教学方法，可以起到启发学生，调动学生学习的积极性、让学生进行讨论等等以学生为主体教师为引导的师生互动式教学模式，训练学生思维，培养学生主动进行学习的能力。教学方法的改变可以在一定程度上缓解这样的情况。“双证书”人才的培养本身就是讲究学习内容的灵活，教学方法和学习方法的灵活以及最终学习实践的灵活。所以在进行这一点的培养时，首先既要改变教学理念，还要创新教学模式，从职业技术的理念出发进行人才的培养。“专业核心的课程做到理论与实践相结合，围绕职业技能，选择或编造案例，加大案例教学比例，案例由论证说明和补充的功能转化为主体功能，理论由主体功能向辅助和说明功能转化。”与进行教学的专业核心的课程做到将职业技术的特点抓住，在教学中将理论实践相结合，选择性的进行案例的解析和指导。在实践课程上以模拟实验，互动训练，或者是实地进行相关公司的训练，在学生学习的过程中，也相应的提高了他们的实际应用能力。理论课堂上的学习一直都是学生所觉得无聊的课程，因此，教师在这方面要找到愿意，尽量让课堂变得不是枯燥无味。为了使教学的内容更加丰富，在多媒体中使用图像资料，视频资料还有一些图表文字资料等，教学方式也变得更加灵活，自然学生也愿意学习，那么课堂的效率自然也就提起来了。而多媒体教学的引入辅助教学，可以利用网络等高科技手段，将证券期货的行业工作进行模拟式实战训练，为学生打造一个身临其境的的实战氛围。
四、高职证券与期货专业“双证书”
人才培养模式下的实境创建进行校内实验模拟、实训室的训练以及在与学校进行合作的企业进行实际练习这三种，是实现高职证券期货专业“双证书”人才实践的有效可行的办法。一般来讲时间的特点和特色都是围绕着高职教育特点和实际行业要求展开的，目标是培养高等技术专业人才，这也是核心和关键。因此，对于实际教学应该要将原来进行实践操作的地方的缺陷进行改造。针对原本高等职业技术学校的一些职业实境体会实验室的一些缺陷，应该结合新的教学培养模式进行改造和整修。“具体可以有四大模块:一是金融市场模块，二是业务流程实验模块，三是营销业务模块，四是公共基础实验模块。”在实验室内应该配备完整的期货证券交易的场所和进行交易过程中应该出现的场所。在实验室内应该配备完整的期货证券交易的全部过程地点，而且应该将学校的电脑与国内一些证券交易所进行联网连接，如深圳证券交易所等等。不仅是国内的交易场所，所有的电脑应该可以实时接收到纽约证券交易所、芝加哥证券交易所、东京证券交易所、新加坡证券交易所等等著名国际交易所的交易信息。在每天的规定时间内进行证券期货的模拟交易，在结束后可以允许学生调用这方面的信息数据进行实际项目的操盘演练，在这个实验室内，可以进行所有证券期货公司的操作，可以让学生身临其境的感受到自己所学习的专业在正式操作情况下的感受，帮助学生提前熟悉这个行业的工作模式。除了校内的一些模拟训练，在校外的实践基地中，学校应该充分利用校外的资源等等，为学校和比较大型的企业建立“合作双关”的联系，与企业进行人才培养基地的合作项目，通过一些证券期货公司的联系，学生可以在公司进行实际操盘的演练。学校已经建立了与一些公司的固定合作关系。让学生在实际中深入锻炼和感受。另一方面来讲，学生为公司也会带去新的知识、理念和不同于公司职员思维定式的新创新点，会为公司带入新鲜的血液。五、高职证券与期货专业“双证书”人才培养模式下对于教师的要求对于教师来说，教师在学生“双证书”的培养模式下，“双师型”的教师队伍也应该相应地进行扩大，这是高职的教育质量得以保障或者提升的不可或缺的条件之一。“双师型”教师在完成教学及科研任务的同时，应该经常性的进行一些相关资格证书的考试，并取得相关的资格证书的，比如期货从业资格、经济师、证券投资分析师等等，用来提升自己的专业水平，随时掌握行业动态，在对学生进行行业知识的反馈。学校在进行学生实践操作基地建立的同时，还为教师的培训建立并加强师资培训基地的建设，鼓励教师多去证券期货交易的第一线进行实时演练。笔者所在学校的专业教师已经有75%左右成为了“双师型”教师，并不断有教师在进行相关证书的考试，在自身的知识的补充上做出了表率，这也体现了教师对于学生的一种期盼和支持。综上所述，高职“双学位”人才培养模式的展开说到底就是为了我国相关行业的人才输入奠定了基础，由于高职证券期货专业的特殊性，是不同于一般高等院校所培养的金融行业高端人才，所以这一类学校对于人才的培养，首先就要做到专业基础知识的扎实和证券期货相关技能的熟练操作，才可以胜任适应的专业岗位的需求．在高等职业技术学校进行多个方面改革后，相信这一类人才的输出会满足市场的需要。
【参考文献】
［1］陈丽媛．构建证券与期货专业“双证书”人才培养模式［J］．辽宁高职学报，2005(05)
［2］陈丽媛．高职证券与期货专业“双证书”人才培养模式探讨［J］．辽宁教育行政学院学报，2005(12)
证券行业文化的核心内涵篇7
【关键词】营业部经纪业务经营问题经营对策
一、券商证券营业部现状
近年来，由于佣金率不断下滑，券商证券营业部传统通道佣金制下的营销商业模式遭受重大打击，许多营业部陷入了经营困局。主要体现在：一是各券商营业部普通存在经营业务单一、服务产品匮乏的问题，无法满足客户不同层次、不同类型的投资需求，致使营业部陷入了低水平的佣金大战之中，进一步拖累服务佣金费率的下滑，同质化竞争严重。二是营业部所能提供的产品及服务远远落后于实体经济和投资者的理财需求，被迫将财富管理市场的机会拱手让与银行，最终造成自身被边缘化的局面，反映出依托银行又与银行存在竞争的无奈。三是随着营业部的设立放开以及互联网金融的崛起，机遇与挑战并存。根据中国证券业协会2013年2月28日公布的“证券营业部相对饱和地区名单”，除了天津和青海，几乎所有的省、直辖市的主要城市和地区的证券营业部都已经处于饱和状态，营业部适时的转型与调整至关重要，营业部面临的竞争压力与日俱增，经营不慎可能损失惨重。四是营业部信息技术指引及客户资金账户开立指引的，代表了证券行业讨论已久的新型营业部和非现场开户开始实施，新设营业部设立方式将更加灵活且设立成本显著降低，具备成本优势的新型营业部的大量增加将使现有营业部面临生存大考。而在监管层鼓励创新、给券商“松绑”的背景下，证券营业部必将面临一场生死竞争的较量，一批代表中国证券行业专业水平、专业能力的优秀营业部将会诞生。
二、证券营业部普遍存在的主要经营问题
1、创收能力下滑明显，考核利润压力加大
近年来，佣金费率持续下滑迫使证券营业部意识到需要转型创新、变革求生，但许多营业部仍然停留在传统经纪通道业务发展模式上，靠天吃饭，业绩波动幅度大，致使创收能力明显下滑，考核利润压力加大。主要体现在：一是营业部盈利模式单一，保持“等、靠、要”意识，没有深刻认识到行业形势已经巨变，没有从思想上认识到创新对经纪业务转型的重要性，对行业、市场动态关注不够，对创新业务、创新产品认识不足而发展迟缓。二是营业部负责人整体管理能力、经营意识有待提升，在内部管理上，没有从营业部整体管理、业务发展的全局出发，完全放手让相关负责人进行管理，做“甩手掌柜”。三是投顾转型条件薄弱且跟进缓慢，服务缺失，缺乏对客户需求的系统、全面的分析，难以满足客户需求，致使存量客户逐步淡出市场而交易频率减少。四是人员成本上升、房租上涨明显，新增业务不明显而营销成本投入却有加大趋势，使得营业部的经营成本剧增，经营压力加大。
2、创新经纪业务发展迟缓，无法缓解传统经纪业务经营压力
为改变证券营业部“靠天吃饭”的经营格局，各券商极力推进营业部拓宽盈利渠道，开展融资融券、约定式购回、资产管理及金融产品销售等创新经纪业务，实现传统经纪通道业务与创新经纪业务互惠发展。而在推进创新经纪业务过程中，营业部却面临诸多困难：一是营业部宣传融资融券等新业务的力度不够，客户普遍缺乏对新业务较为系统的认识，融资融券等新业务转化率严重不足。二是证券行情不景气，营业部在进行新一轮人员优化后，面对大量新业务、新产品的出现，营业部有点应接不暇，对新业务的理解不够而推进效果不明显。三是部分营业部营销人员及客服人员少且能力不足，长期服务缺失，导致客户信赖度低，高质量客户流失严重，各种资管产品及金融产品销售能力差。四是营业部产品开发和顾问服务推送均严重不足，服务产品及推广渠道单一，无法满足客户个性化理财需求，服务产品的丰富程度远远落后于银行等金融机构。
3、市场份额下滑明显，新增业务无法给予及时支撑
市场份额是衡量一个营业部乃至一家证券公司市场地位的重要指标，营业部的客户规模及资产规模的大小很大程度上决定了其市场份额贡献的大小，在新设营业部大量增加的情况下，营业部现有客户面临再次分配和重组的问题，致使许多营业部市场份额下滑明显。主要表现在：一是主抓“打江山”却疏于“守江山”，新设营业部的加入致使竞争进一步加剧，客户流失严重。二是营业部客户结构不合理，缺乏较为专业、成熟的大客户或机构客户，散户类型客户占主导，在股票市场持续下行时，客户套牢严重，客户交易活跃度低，交易量明显减少。三是营业部产品线单一，缺乏吸引新客户和留住老客户的方法，产业模式缺乏创新，可借助的营销工具较少且利用不充分导致新增业绩不理想，服务模式单一又导致存量客户大量流失，入不敷出。四是营业部投顾工作进展缓慢，大部分存量客户没能有效激活，针对存量客户的二次开发工作较为薄弱，理财需求无法得到满足的内陆地区大客户有向京、沪、深转移的趋势。
4、成本管理意识薄弱，“跑、冒、滴、漏”情况严重
2007年的大牛市造就了许多营业部的辉煌业绩，激发了券商高层对证券行业未来的无尽想象，为迅速扩大市场份额，营业部大量招聘营销人员，组建营销团队，盲目扩张，从而养成了大手花钱的坏毛病，疏忽了对成本的控制与管理。随着市场环境的变化，营业部经营面临巨大压力：一是部分营业部推崇“人海战术”，大量招聘营销人员，每年上涨的工资支出及“五险一金”基数使人员成本激增。二是人员管理松散，部分营销人员长期考核不合格而未被淘汰，冗员现象比较严重，致使营销人员的积极性降低，主动开发意识较差，成本与产出严重不匹配。三是营业部成本管控能力较弱，费用使用大手大脚，没有节约意识，没有从业务发展根本需求出发，简单的“以费用堆业绩”，费用支出与收入不匹配。四是网络交易的普及使现场交易客户不断减少，大量闲置面积，营业部的空间利用效率较低，租赁物管费逐年上升，浪费现象严重。
5、客户服务有效覆盖率低，无法满足客户多样化需求
随着证券市场参与客户的专业性、文化层次的逐步提高，投资理财的观念逐步深入人心，客户对证券公司的服务要求也越来越高，不再仅仅停留在通道类服务上，而更倾向于投资资讯服务和投资理财产品方面的服务。面对市场需求的更高要求，证券营业部所能提供的服务却相形见拙，主要体现在：一是营业部在客户服务工作上一直处于被动式服务，主动服务意识欠缺，服务覆盖范围小，缺乏对客户真实需求服务的了解和认知，导致客户满意度较低。二是营业部因长期未与客户联系，客户当初留存的联系方式已有相当一部分有所变更，导致服务无法推送给客户，客户资料的补充这一服务的基础需要长期的跟进。三是客户有效服务覆盖率低，许多营业部的基础服务工作刚刚起步，做到基础服务的有效覆盖是为客户提供个性化服务的基础和前提。四是投资顾问人才储备不足，服务人员的专业素养与能力参差不齐，客户服务内容单一，产品匮乏，服务缺乏系统化和长远规划，无法满足客户多样化的投资需求。
三、证券营业部经营问题的经营解决方案
1、拓宽创收渠道，提高盈利能力
佣金费率的持续下滑挤压传统经纪业务的利润，营业部靠经纪业务打天下的传统盈利模式已无法适应当前市场环境和行业发展的趋势，经纪业务转型已迫在眉睫，要充分挖掘并建立券商研究优势和理财优势，打造优质理财服务产品，用服务稳定客户，用产品留住客户，用品牌吸引客户，打造多元化的盈利渠道。具体措施包括：一是探索满足市场需求的综合理财服务收费模式，实现投顾业务收费方式多元化。可根据投顾服务的不同类型，将投顾分为资产配置型投顾、荐股型投顾和机构业务型投顾，不同投顾类型采取不同的收费模式。二是整合各类资源，构建满足不同投融资需求的创新业务库和金融产品库，创新业务库包括资产管理业务、约定购回业务、融资融券业务、限售股减持业务等多种业务类型，金融产品库包括固定收益类、权益类等不同风险等级的理财服务产品，营业部可根据不同类型客户的投融资需要进行匹配。三是开展网络矩阵式营销，构建网上网下结合的立体化营销平台。整合产品、客服、理顾、投顾与在线网络，借助论坛、微博、博客等各种网络社交工具，为客户提供一站立体式服务，推广营业部财富管理服务。
2、以满足客户需求为核心，推进创新经纪业务发展
面对传统经纪业务的困境，突破传统通道服务模式，探索向满足客户多元化需求的财富管理业务模式转型日益成为证券行业的共识，创新经纪业务发展成为营业部寻求突破的主要方向，各证券公司营业部应根据自身实际、优势及特征寻找特色化经营的转型发展之路。具体措施包括：一是成立产品需求定制中心和产品评审中心，从实际出发，构建满足客户需求的市场定价机制，让市场给各类创新产品定价，优胜劣汰，形成良性循环的产品生产机制。二是整合外部优势资源，打通券商与基金公司、保险公司之间的三位一体合作渠道，为争取险资席位或基金的保险资管席位等创新业务创造便利条件；互通有无，搭建全方位满足客户需求的金融产品选购超市。三是成立创新业务部门，吸收银行、信托等机构专业人员成立创新业务小组，及时跟进和把握最新的创新业务、产品动态，挖掘市场投融资需求，推进营业部创新业务的发展。
3、内涵与外延并重，稳步提升市场份额
市场份额直接反映证券公司及营业部在行业中的地位和实力，为了提高市场份额，同质化竞争严重的各证券营业部不惜牺牲利润而大幅度调低佣金费率，价格战成了券商竞争的唯一法宝，这不仅对营业部本身是一种伤害，也损害了整个证券行业的利益。实行差异化竞争策略，内涵与外延并重，有利于稳步提升市场份额。具体措施包括：一是构建营销、投顾“两翼作战”模式，一翼是“外延式”增量客户开发，确保营业部客户数量与资产规模的净新增；一翼是“内涵式”存量客户服务及深度二次开发，盘活存量休眠客户和不活跃客户，促进营销与投顾两大功能模块的相互融合，互相促进，提升营销人员的绩效。二是用产品和服务固化客户，与时俱进、适时开发和引进满足客户需求的产品，如量化投资产品、低风险固定收益类产品等，全方位为客户提供投资和融资渠道，通过优质产品和服务为客户创造价值。三是拓展业务模式，拓宽业务渠道，如开展网络营销与推广，让更多的客户找到你；避实就虚，绕开竞争激烈的区域开拓郊区渠道、特定市场等，充分发挥非现场开户的优势，扩充业务及服务的地域，赢得更大范围的客户。
4、树立成本控制与管理意识，挖掘降低成本的潜力
成本是体现营业部经营管理水平高低的一个综合指标，通过持续改进以改善成本管理，减少或杜绝资源的浪费和损失，使成本降到尽可能低的水平，杜绝各种“跑、冒、滴、漏”现象对于营业部摆脱经营困局至关重要。具体措施包括：一是结合对过往成本结构的分析，认真开展成本预测工作，根据营业部业务发展需要，规划下一阶段的成本水平和成本目标，设计并对比分析实现成本目标的各项方案，进行最有效的成本决策。二是编制成本预算计划，并以此作为成本控制的依据，加强日常的成本审核监督，杜绝营业部不合理成本的产生，开源与节流并重，如将营业部使用率不高的部分办公场所租赁出去，以节约房屋租赁费用等。三是树立成本控制与管理意识，要定期积极地开展成本分析，找出成本升降变动的原因，挖掘降低耗费和节约成本开支的潜力，如加强对营销人员产出比的考核，对负效、低产出的营销人员及时淘汰；减少早盘短信发送对象，提供资讯信息给真正有需要的人；做好银行等各网点的成本评估工作，及时淘汰负效网点等，在业务良性发展的同时有效控制成本。
5、构建分级分类客户服务体系，实现有效客户全覆盖
营业部的差异化竞争主要体现在客户服务的差异化，因客户需求、佣金和资产的差异将服务细分为不同的服务内容和服务方式，通过提升客户服务覆盖率来保持与客户的良好互动，及时满足不同层次、不同类型的客户服务需求，从而实现客户与营业部的互惠发展。具体措施包括：一是建立有效可控的客户分析数据库，分析客户交易品种、交易次数、盈亏情况等各种交易行为，以此为依据构建分级分类客户服务体系，按客户的资产规模和客户的交易习性分为不同的等级和类别，如将客户划分为资产管理型、自主决策性和咨询依托型三类。针对性地为不同类别的客户提供不同的资产配置建议和个性化服务，以提供适用于不同客户需求的服务。二是建立标准化的客户服务体系，减少投资顾问服务工作的随意性，对投顾服务工作进行量化和有效评估，明确投顾服务的考核机制，注重服务过程考核、满意度考核和结果考核，确保投顾服务质量稳定性和可持续性，进而树立营业部的差异化服务品牌。三是构建标准化投资顾问工作平台，投顾工作平台依托公司丰富的理财产品和强大的投研实力支持，对投顾服务工作形成强大支撑，将投顾从庞杂的资讯研读中解脱出来，有利于更多、更好地加强和客户的互动，提升客户服务覆盖率和服务质量，真正挖掘和满足客户的投资需求，提高客户忠诚度和满意度。
【参考文献】
证券行业文化的核心内涵篇8
一、资产证券化的起源及基本内涵
1.资产证券化的起源。
20世纪60年代末以前，银行从本质上可以看作是将贷款持有到期的贷款人。随着时间的推移，存款已远远不能满足日益高涨的信贷资金需求。当时，承担美国大部分住宅抵押贷款业务的储蓄金融机构，在投资银行和共同基金的冲击下，储蓄资金被大量提取，从而流动性出现严重不足。为摆脱这一困境，美国政府决定启动并激活住宅抵押贷款二级市场。1968年，美国国民抵押协会首次公开发行“过手证券”，开创了资产证券化先河；1985年，美国又推出了汽车贷款证券化业务。资产证券化这一金融创新产品的推出，改变了传统商业银行“资金出借者”的角色，使银行同时具有了“资产出售者”的职能。
20世纪80年代以来，随着世界经济的迅猛发展，资产证券化的内涵和品种都发生了巨大的变化。它不再被仅仅理解为商业银行解决流动性不足的手段，而是在更重要的意义上逐渐发展成为一种内容丰富的理财观念和方式。
2.资产证券化的基本内涵。
资产证券化是指将缺乏流动性但预期能够产生稳定现金流的资产，通过重新组合，转变为可以在资本市场上转让和流通的证券，进而提高金融资源（主要是信贷资源）的配置效率。资产证券化的整个过程较为复杂，涉及发起人、SpV（Special-purposeVehicle，特别目的载体）、信用评级机构、投资者等诸多方面。其过程大致如下图所示：
发起人将待证券化的资产组合成资产池，并以销售的方式转移给SpV作为其基础资产；然后，SpV以该基础资产预期所产生的现金流入作为支撑，向投资者发行资产支撑证券（aBS，asset-basedSecurity），并用发行收入向发起人支付购买基础资产费用，并最终以基础资产所产生的现金流入偿还投资者。
在上述过程中，SpV起着举足轻重的作用。一方面，它在其与发起人之间构架了风险隔离机制。这样，在发起人破产时，被出售的资产池内的资产不作为发起人的破产财产参与破产清算，从而达到了破产隔离的目的。破产隔离机制使得资产池的质量与发起人自身的信用水平分离开来，投资者就不会再受到发起人的信用风险影响。另一方面，SpV对所取得的基础资产通过外部信用增级（如证券保险等）或内部信用增级（如超额抵押等），以提高证券化后资产的信用等级，吸引投资者。
二、资产证券化对我国商业银行所具有的现实意义
资产证券化使贷款成为具有流动性的证券，有利于盘活金融资产，化解初始贷款人的流动性风险，改善资产质量，降低融资成本，增强抵御金融风险的能力，对商业银行的竞争和发展起到了非常重要的作用。
1.资产证券化为商业银行提供了有效的风险控制手段，使商业银行的风险管理能力大大增强。
商业银行的负债以中短期存款为主；而资产，尤其是贷款资产则出现长期化倾向。对此，我国商业银行也不例外：住房抵押贷款、汽车贷款在银行资产中的比重不断提高，同时，普通贷款项目也出现长期化的趋势。这使得商业银行本金回流期限被长期合约所框定。资产与负债期限结构的不匹配使得处于整个市场与经济波动中的商业银行经营风险加大，并在一定条件下可能危及整个金融体系的健康运行。为解决这一矛盾，传统商业银行只能严格限制中长期贷款的投放，其结果是社会中长期资金需求不能得到满足，进而影响社会和经济的发展速度，对商业银行本身的盈利能力也将产生不利影响。
资产证券化业务的出现，则为解决上述矛盾提供了一个较为圆满的办法。商业银行可以根据自身战略规划，积极开展各种贷款业务；同时，针对利率风险、汇率风险、流动性风险等风险管理需要，将原来不具有流动性的中长期贷款转化为证券，并销售出去，从而有效缓解商业银行流动性风险压力。因此，资产证券化过程实际上也是商业银行的风险分散过程。
2.资产证券化可以扩大商业银行的收益来源，增强商业银行盈利能力。
20世纪80年代以来，随着金融创新的兴起和表外业务的发展，西方国家和地区的商业银行竞相发展中间业务，且已形成一股新兴的国际金融潮流。对于它们而言，中间业务已成为主要业务品种和收入来源，在总收入中的占比达到40%—50%，有的甚至超过70%.而我国商业银行中间业务起步较晚，目前尚主要集中在结算类和类，并且，中间业务收入占全部营业收入的比例大约只有6%—17%.也就是说，我国商业银行的收益仍严重依赖利差收入。为应对银行业日益激烈的竞争，我国商业银行必须积极利用其专业化优势发展中间业务和表外业务，并以此作为新的利润增长点。
资产证券化的推出，给商业银行扩大收益来源提供了机会。在资产证券化过程中，原贷款银行在出售基础资产的同时还可以获得手续费、管理费等收入；另外，还可以通过为其他银行的资产证券化提供担保及发行服务等而获得收入。
3.资产证券化可以促使商业银行加强管理约束，增强业务的规范化和透明度。商业银行为促使其资产（主要是信贷资产）证券化，必须全面增强信贷业务管理约束，建立健全较好的产品定价和信贷管理基本机制，将信贷产品标准化、规范化，锁定风险、简化信息含量，增强证券化资产信息的透明度，以降低SpV为基础资产信用增级所花费的成本，同时增强投资者对证券真实价值的认可程度，进而降低商业银行融资代价、提高基础资产的销售价格。
因此，可以说，商业银行实施资产证券化的过程实质上也就是促使其主动增强业务的规范化和透明度的过程。
4.资产证券化可以帮助商业银行有效进行资产负债管理，改善资本充足率
。资产证券化为商业银行有效地管理资产负债提供了一种崭新的方式。商业银行可以通过资产证券化将缺乏流动性的信贷资产，如某一揽子贷款或部分应收款，组合成资产池，转入流动性较好的资本市场，同时，转出的资产也从商业银行的资产负债表上移出。于是，商业银行可以加速将金融资产转化为现金，资产负债结构随之得到改善，资产负债的期限也趋于合理。同时，贷款的风险权重常常高于债券的风险权重，因此，善于管理的银行可以通过对其贷款进行证券化而非持有到期，来改善其资本充足率的大小。这对我国资本充足率普遍较低的商业银行而言，具有较强的现实意义。
5.资产证券化有助于我国商业银行增强竞争力，应对外资银行的挑战。
目前，我国处于入世的“后过渡期”，2006年，我国金融领域将向外资金融机构全面开放。为此，我国商业银行正在积极进行改革，建行、中行正在进行股份制改革试点和上市前准备工作，工行、农行也明确了在今后几年争取上市的目标。一时间，能否成功改组上市似乎成了评价我国商业银行改革的一个最重要内容。笔者认为，不能把注意力只集中在银行的股份制改革、上市方面——这只能说是商业银行改革成功的市场表现，银行盈利能力、风险控制能力和核心竞争能力的提高才应是商业银行改革的目的之所在。
资产证券化具有广阔的发展空间和丰厚的收益水平，有助于我国商业银行深化改革、增强核心竞争力和盈利能力，应对我国金融领域全面开放后来自外资银行的挑战。
三、我国商业银行在开展资产证券化过程中应注意的问题目前，我国已经基本具备了开展资产证券化的条件，并已有初步尝试。2003年初，中国信达资产管理公司与德意志银行签署了资产证券化和分包一揽子协议合作项目，涉及债权金额25.52亿元，被称为我国第一个资产证券化项目；2003年6月，中国华融资产管理公司在国内成功推出账面价值约132亿元的资产处置信托项目。但总体而言，现阶段，我国对于资产证券化，无论是理论知识准备还是实际操作经验，都还十分欠缺，在社会环境、制度建设等方面尚存在一些问题，需要我国在开展资产证券化过程中加以注意。
1.评级成本问题。我国国内资产在国际市场上的信用评级并不高，而较低的信用评级也就意味着较高的融资成本，同时，为评级而聘请国际专家所需成本也比较高。所以，从商业角度考虑，我国现阶段开展资产证券化业务，还不适宜广泛在国际金融市场上实施。但随着该项业务在我国的广泛开展，走出国门是必然趋势。因此，我国应加快信用体系及相关机制建设，提高企业及其资产信用等级，并加强商业银行风险控制，规范信贷业务操作，提高信息透明度，以应对全球化后银行业的激烈竞争。
2.会计、税收、法律问题。资产证券化过程中所涉及的会计、税收、法律等方面的问题，是资产证券化能否成功的关键所在。这些方面涉及证券资产的合法性、流动性和盈利性，与各方参与者的利益息息相关，并直接关系到资产证券化的动机和结果。因此，我国应加快对资产证券化过程中有关会计、税收、法律等方面问题的研究，并尽快出台相关规定，以规范该项业务在我国的应用。3.风险问题。商业银行在开展资产证券化业务过程中也存在一定的风险，如声誉风险、战略风险、信用风险、操作风险等。因此，我国在积极研究开展资产证券化业务过程中，还应加强对其中有关潜在风险的化解对策研究，以求得收益最大化和风险最小化。当然，上述问题的解决不可能一蹴而就。我国应加快相关问题的研究，积极完善各方面条件，边摸索边实践，正确引导资产证券化业务在我国的广泛开展。
「参考文献
1.陈林龙、王勇，《现代西方商业银行核心业务管理》，2001，中国金融出版社。
2.余龙武、郭田勇，《中国银行业的综合经营与监管》，2002，中国商业出版社。
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4.程虎，“关于我国资产证券化若干问题的探讨”，《经济与管理研究》，2002.3.
证券行业文化的核心内涵篇9
关键词：证券公司客户关系管理华泰证券
近年来持续低迷的行情和残酷竞争的压力，证券公司必须重新考虑市场定位及发展方向，在目前市场条件下，客户资源已经成为证券公司的核心资产，对证券公司的生存发展具有非常重要的意义。因此，如何开发客户资源和稳定现有的客户资源，如何建立品牌优势、扩大市场份额，已成为摆在证券公司面前最紧迫的课题。
以客户需求为导向，以信息化和数据分析为手段的客户关系管理模式，为解决客户开发和客户管理问题提供了新的思路，成为了我国证券公司增强竞争力的现实选择。客户关系管理倡导的“以客户为中心”，通过个性化服务吸引客户、提高客户满意度的管理理念，作为客户服务的核心理念受到证券公司重点关注。
一、客户关系管理的内容
客户关系管理是一个不断加强与顾客交流，不断了解顾客需求，并不断对产品及服务进行改进和提高以满足顾客的需求的连续过程。其内涵是以客户为核心的企业营销的技术实现和管理实现，是企业利用信息技术和数据挖掘等技术手段实现对客户的整合营销。客户关系管理不仅是一种创新的、先进企业管理理论和商业运作模式，也是一种被市场认可的有效提高企业收益、客户满意度、员工积极性的具体软件和实现方法。
二、证券公司客户关系管理分析
国家经济政策影响着证券公司业务模式的发展。近年来市场低迷，证券公司迫于竞争压力，必须考虑如何稳定客户、寻找利润增长点及市场定位问题，必须改变以前那种对客户资源视若无睹或者对客户资源进行竭泽而渔式获取利润的短期行为，有意识的与客户建立长期稳定的关系，并且双方都从这种关系中受益，在此需求下，“以客户为中心”的客户关系管理理念在证券行业迅速普及。
随着证券市场国际化进程的加快和竞争环境的日益激烈，客户关系管理系统作为一个获取、保持和增加客户的有效手段，其理念和成效日益受到证券公司的普遍关注和认可。证券公司只有通过CRm的有效建立和实施，才能真正把“以客户为中心”的服务理念贯彻到各个领域和环节之中，为应对市场竞争的严峻挑战提供坚实的保障。目前证券公司竞争的核心是抓住客户，将服务的重心转移到客户身上。因此，证券公司引入CRm系统势在必行。
三、华泰证券公司客户关系管理系统实施
华泰证券的管理层认为，从简单的佣金价格竞争转向客户服务竞争，充分利用信息技术和网络力量来提高服务质量，降低服务成本已成为证券服务商变革的焦点。华泰证券需要一套以“客户为导向”的信息平台，来提高客户服务质量，赢得客户继而赢得市场。经过广泛的市场调查和充分论证，在对软件厂商进行综合比较后，华泰证券引入oracleSiebelCRm产品，来打造其战略性的客户关系管理系统。目前，系统包括：金融服务的CRm基础、账务账目管理、金融服务的建议与介绍、呼叫报告、需求分析、应用、投资管理、财务管理、目标客户销售等。
Siebel是CRm理念与技术应用的最初实践者，为后来不断涌现的CRm软件厂商提供了业界的标准。近十年来，Siebel的CRm产品一直在功能，技术以及市场份额上处于绝对的领先地位。作为全球最领先的CRm产品，具有企业级产品的强大功能和优势，有14年之久的客户实施及使用经验，这是华泰证券之所以选择oracleSiebelCRm的重要原因，SiebelCRm其针对华泰证券而设计的完善且灵活的产品功能及可靠的实施服务，能够很好地帮助华泰证券实现战略目标。华泰证券将以客户为导向，实现价值营销与竞争优势的创新，使公司的核心竞争力、业务规模和综合实力再上一个新台阶。华泰证券进行了一系列内部组织重新构架和内部资源整合，配合客户关系管理系统。该系统于2008年8月份正式上线投入运营，标志着以CRm系统为核心的客户服务体系初步建立。
四、华泰客户关系管理系统实施效果的评估
华泰证券不仅研究了国内外成熟的客户关系管理理论，参考了其他成型的客户关系管理方案，还考虑了公司的生产现状和需求，结合华泰证券的具体情况设计实施了客户关系管理系统，其中有一些独到之处值得探讨。
（一）“以客户为中心”的管理观念深入人心
客户关系管理系统实施过程中，调整了组织结构，将部门及部门职能重新划分，例如经纪业务部，不仅继续原有的对营业部监管指导职能，还增加了挖掘客户帐户信息和交易信息、建立客户价值模型、分析结果、为营业部提供够后台支持等职能，显著提高了公司跨部门协同销售和营销活动的效率。
（二）实现对客户服务内容及方式的转变
CRm实施后，华泰证券服务内容和方式实现了以下转变：从面向管理转到面向客户服务营销、从单一通道交易模式转向创新金融产品、加大研发、咨询，提升核心业务竞争力，研发成果以产品形式出现，面向客户和市场化，并能很及时的传递到客户手中、注重产品的开发、包装和营销策划及营销服务的内容和方式、从单一注重成果转到注重营销服务有效过程和成果并重。
（三）明显增强了企业市场竞争能力
据证券业协会统计数据显示，2010年，合并了华泰联合证券后的华泰系，营业网点增加到201个，客户600万以上，并以5.76万亿元的股票基金交易额和5.19%的市场份额，成为全国行业的老大。提前完成了公司既定目标。客户管理系统的全面实施、客户关系管理理念的建立，华泰证券的市场竞争能力，市场知名度将得到更进一步的提升。
参考文献：
[1]陈庆伟，高丽嵩.我国证券市场羊群效应产生原因及其对策[J].当代经济，2010，2（下）：122-123
证券行业文化的核心内涵篇10
证券公司内部控制存在的问题完善的内控机制应该达到以下标准：控制触角涉及企业经营的各个环节和各个方面，没有留下控制盲区；事权划分明确具体，具有很强的操作性；控制程序规范，过程控制受到特别的重视；有良好的控制效果，内部控制的功能可得到有效发挥。
我国证券公司起步较晚，内部控制机制建设起步更晚。实践中，许多证券公司认为建设内部控制机制是用条条框框束缚自己的手脚，不利于创新发展，在行动中仍然重外延扩张，轻内涵发展；重业务拓展，轻风险防范；重部门短期经济利益，轻公司长远发展目标；重被动地迎合外部监管法规及制度的要求，轻企业内部控制制度的系统建设。这种状况具体主要体现在以下几个方面：(1)从制度的制定情况来看，我国证券公司的内部控制制度大多数都是有关法律法规的简单复制，或者是同业制度的拷贝，缺乏与自身经营情况相适应的个性化规定，导致这些制度缺乏可操作性和控制力度。(2)从制度执行情况来看，许多证券公司制定内部控制制度都是基于应急的需要，或者是应付主管部门检查监管需要，因此制度制定以后，或者束之高阁，或者缺乏确保各项制度得以履行的落实机制，使得内部控制制度难以得到有效执行。由于公司内部缺乏及时高效的信息传递机制，难以及时发现和制止各种失控行为。(3)从制度维护方面来看，内部控制制度可能因经营环境、业务性质的改变而削弱或失效。已有的内部控制制度一般都是为那些常规的业务类型而设计的，因此，可能会对非常规的或未能预料到的业务类型失去控制能力。在经常变化的环境之中，为便于生存和保持竞争能力，证券公司势必要经常调整经营策略，或增设分支机构，或增加新的业务品种等业务创新，但证券公司常因不能及时对原有的控制制度进行维护从而对新增的业务内容失去控制作用。(4)从内部控制制度评价体系来看，证券公司建立健全内部控制制度是一个渐进的过程，必须建立其内部控制评价体系，根据情况的变化和出现的问题对相应的内部控制制度作出及时修正或建立新的内部控制制度。只有不断进行内部控制自我评价和改进，才能建立起行之有效的内部控制体系。这是当前证券公司普遍缺乏的。
以大连证券为例。大连证券组织机构、内控制度和决策程序的设计并不比其他证券公司差。根据1993年3月12日修改的大连证券章程，大连证券的组织机构包括股东会、董事会、监事会、经理，各组织机构的组织、职权和议事规则都有详细的规定。同时，依据《大连证券有限责任公司内部控制制度》第二章第一节“公司治理结构控制制度”，大连证券的组织机构包括决策系统、执行系统及监督系统：(1)决策系统包括股东会、董事会，股东会是大连证券的最高权力机构，也是大连证券的最高决策机构；董事会是对大连证券股东会负责的决策机构。(2)执行系统由总经理及总经理办公室、大连证券各职能部门及大连证券在各地的分支机构组成，总经理直接对董事会负责并列席董事会会议。(3)监督系统由监事会、稽核监督委员会组成。监事会是大连证券的最高检查监督机构，由大连证券的股东会选举产生，其职责是：监督大连证券的最高层决策人员和高层管理人员的行为，并检查大连证券的财务状况；稽核监督委员会是大连证券的内部监督机构，其职能是：通过现场和非现场稽核，监督各职能部门、分支机构按照国家有关法规和大连证券的制度来经营运作，防止和惩罚各种违规行为，检查各项制度的落实情况。
大连证券的内部规章制度主要为《大连证券有限责任公司内部控制制度》，其内容包括：(1)环境控制制度：公司治理结构控制制度、管理思想控制制度、员工素质控制制度、授权控制制度；(2)业务控制制度：经济业务控制制度、投资银行业务控制制度、自营业务控制制度、资产管理业务控制制度、金融创新业务控制制度；(3)资金管理控制制度；(4)会计系统控制制度；(5)电子信息系统控制制度；(6)内部稽核控制制度。此外，还有29个相关附件。
从制度设计看，大连证券内控机制和制度是完备的，但在实际运作中，几乎没有一样制度真实得到执行。大连证券股东会、董事会、监事会的会议记录、表决方式、会议程序及决议等内容严重不全，已有的部分会议决议缺少会议程序及记录，有的会议仅有会议记录，缺少会议决议，资料不完整。大连证券内部控制制度仅是摆设，是为了应付监管部门的检查，或者用来约束普通员工，而对于公司高级管理层毫无约束力。
综合而言，我国券商内部控制存在的主要问题有：
1.股东会、董事会、监事会等各项会议制度未得到确实执行，对于重大投资、重大资金拆借、发行债券、对外担保、利润分配等事项基本没有相应的会议决议，只需董事长签字同意或相关负责人同意即可，根本没有任何合法、科学的决策程序。
2.自营业务、投资银行业务、资金业务均有相应内部控制规范，但实际情况却是其中大部分均在账外进行，与相关规定背道而驰。
3.财务管理、财务收支核算、预算管理、会计督导等制度未得到确实履行，财务管理极其混乱，会计报表严重失实，违反了《会计法》、《证券公司会计制度》及其他财务会计法律法规的相关规定。如大连证券下属二级部门和证券营业部的铺张浪费现象极为普遍，有些证券营业部居然拥有十多部高级轿车。
4.对外投资毫无节制，巧立名目花样繁多。根据不完全统计，大连证券提供资金对外投资形成的各类公司近四十家，涉及实业、贸易、房地产、医药、影视等行业。很多公司设立的真正目的仅仅是为了融资和从事自营、配资业务，以逃避监管。这些公司中仅有3家为大连证券直接控股，其余大部分公司是以管理人员名义或其他个人和公司的名义持有股权，造成了大连证券财产的大量流失。
5.电脑信息系统控制不力，导致重要原始数据(如客户交易结算资金、库存证券、交易记录等)被随意修改。证券营业部存在随意修改电脑信息系统记录，为客户或银行提供虚假交易记录、虚假资金余额证明、虚假库存股票或债券证明等违法违规行为。
6.固定资产管理混乱，未定期进行盘点，账实不符问题严重。如大连证券本部的办公设备、电子设备及其他设备账面反映的设备与实物之间根本无法进行盘点核对，几乎不存在规范的实物管理。各证券营业部的电子设备也都存在大量账实不符的问题，如天津营业部已经赠送给客户的电脑仍反映于账面。
7.资金流出渠道众多，公司总部缺乏有效控制。大连证券资金流出的渠道不仅仅存在于公司本部层面，在各独立核算二级部门、证券营业部以及控股子公司都存在资金随意划转的现象，公司本部对于各单位的资金缺乏有效监督。
8.各证券营业部各自为政，利用客户交易结算资金账户，随意进行违规资金拆入和拆出。大连证券很多证券营业部实际从事的业务除经纪业务外，还有自营、融资、受托资产管理、发售债券、资金拆借等业务，其业务种类之全俨然是一个个综合性的证券公司。由此可见，大连证券各证券营业部的权力非常大，所从事的各项业务基本上可以由证券营业部经理进行独立控制和决定。大连证券各证券营业部差不多都是一个个权力巨大的“独立王国”，在此情况下，大连证券的资金控制和管理非常混乱。
9.随意开立银行户头，很多户头未纳入账内核算或不核算。截至2002年9月7日止，大连证券本部、二级部门、证券营业部有资金余额的账户达168户，平均每个核算单位开设银行户头8个以上。如果将以其他单位名义开设但实际控制的户头也计算在内，深圳资产营运部及所控制的6家公司共计开设75个，而这些账户在账上核算的仅有18个。有些单位的银行户头由非财务会计人员掌管，缺乏起码的会计核算和会计控制。如北京办事处的一些银行账户系由行政人员及秘书控制。证券营业部存放客户交易结算资金的报备账户和自有资金账户形式上分开了，但实际上证券营业部可以随意从报备账户提取资金。大连证券大量的违规行为是通过个人资金账户进行的，如违规售券款、资金融入和拆出、账外自营、给客户融资等均是通过在证券营业部开立的个人账户走账，将其视同于一般的客户交易结算资金存取业务，“代买卖证券款”科目已不仅仅是核算客户节余的保证金，而变成了一个“藏污纳诟”的场所。大连证券各证券营业部违规开立的资金账户，其相关开户资料要么没有，要么极不齐全。这一现象说明大连证券对资金账户的管理极不到位，对资金账户的开立缺乏必要的控制。内部控制的相关规章经过多次恶性违法违规事件之后，证券监管部门和证券公司都认识到了风险管理和风险控制的重要性，开始探索建设证券公司内部控制机制。
1.在法律法规方面,逐步形成一套规范证券公司经营行为的基本制度。近年来，监管部门出台了一系列监管措施，尤其在加强证券公司监管方面先后出台了《证券公司内部控制指引》、《证券公司管理办法》和2003年年底的《证券公司内部控制指引(修改稿)》等十多个规范文件，涵盖证券公司治理结构、内控制度、业务规范、信息披露、增资扩股、客户保证金管理等方方面面，一系列规章制度的出台为建立证券公司内部控制机制奠定了基础。
2.证券公司内部风险控制制度得到较大改善。近几年来，通过增资扩股、重组合并，证券公司的股权结构明显向多元化发展，公司制衡的组织结构开始建立与规范，为证券公司内部风险控制制度建设奠定了基础。从内部风险管理体制建设看：一是逐步重视建设专门的风险监管机构，包括风险控制委员会、重大决策咨询委员会、内部稽核部门等；二是逐步制定涵盖公司内部经纪业务、投资银行、资产管理、证券自营等各项具体业务的内部会计控制制度，保证各项业务依据授权进行；三是探索建立公司内部风险预警和控制系统，通过建立以VaR管理为目标的风险限额预警系统，寻求将公司经营风险的关键控制点落实到决策、执行、监督、反馈等各个环节及相关部门和相关岗位的具体办法中；四是开始利用现代信息技术建设公司内部统一的管理信息系统。
3.证券公司内控体系的组织架构
基本建立并趋于完善。总体上看，我国证券公司风险评估指标体系已初步形成。中国证监会根据证券公司的风险制定了一系列控制指标，常用的风险衡量指标包括资本充足性、资产流动性和获利能力，分别从不同层面揭示了证券公司可能面临的风险。同时，国内证券公司设立了专门的风险控制委员会或风险控制部门，统一负责整个公司层面风险控制的制度建设，从经营战略的角度引领整个公司沿着合法合规的方向发展；设立内核评审委员会参与对证券包销、贷款与抵押融资等融资业务的审批，以及投资银行业务的立项、策划，创新业务的咨询评审和拟上报项目材料的评审；设立证券投资决策委员会负责制定自营和资产委托业务的投资原则、交易限额，并有权要求投资部门减少对个别高风险产品的持有量，同时进行重大投资决策，制定防范和控制风险的措施。
总起来看，我国证券公司近年来在风险控制方面逐步形成了一套体系，但跟境外证券公司相比较，我国证券公司在风险控制方面还有较大差距。
若干建议现代企业内部控制理论指出，内部控制是一个过程，企业内部控制建设的根本目的在于推动实现企业价值最大化或股东财富最大化的目标，而不仅仅局限在防范和控制风险与纠错防弊上。建设一个运行良好、高效的企业内部控制系统，核心在于：(1)要营造有利于内部控制制度良性运行的控制环境。控制环境的因素包括企业的组织结构、管理哲学和经营风格；员工的诚信原则、道德价值观及能力；责任的分配与授权；人力资源政策与实务等。(2)能对企业的经营管理风险作出恰当评估，并相应设计高效的控制活动。证券公司必须围绕风险识别、评估、预警、报告等环节，对公司的经纪、投资银行、自营和资产管理等各项业务可能面临的各种风险加强控制，精心设计授权批准、资产保全、内部报告、人员素质、内部稽核等各项控制活动。(3)要有及时、准确的信息生成与传递系统。企业在其经营过程中，必须在合适的时间与地点辨识、取得准确的信息，并能在整个企业内进行及时沟通，以使整个企业的各个层次都能够恰当地履行责任。有效的内部控制应为证券公司实现下述目标提供合理保证：(1)保证经营的合法合规暨证券公司内部规章制度的贯彻执行；(2)防范经营风险和道德风险；(3)保障客户及证券公司资产的安全、完整；(4)保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时；(5)提高证券公司经营效率和效果。
在过去的二十多年里，全球经济的一体化、各国资本市场的放松管制、信息技术的迅速发展与应用以及金融产品的创新等因素，彻底改变了证券公司的经营环境和风险性质，大大提高了识别与控制这些风险的难度。因此，国外投资银行都高度重视风险管理，经过多年的积累，不仅探索出了许多科学、先进的风险管理方法与工具，还逐步形成了一套全面、有效的风险管理系统，成为国外券商内部控制体系的重要组成部分，并融合到企业的文化和经营理念之中，使风险管理成为每一位员工共同努力的目标。依照现代企业内部控制理论，结合我国证券公司内部控制的实际状况，证券公司加强和完善企业内部控制机制建设应在完善治理机制的基础上重点做好以下几项工作：
一、培育诚信为本的企业文化
创造诚信为本的企业文化氛围能够对内部控制制度的落实和执行起到积极的推动作用，这也是证券公司控制环境的重要组成部分。证券公司是高端人才相对集中的地方，因而如何调动和发挥人才的作用，具有非常重要的意义；要做到这一点就必须要关注和培育良好的企业文化。事实上，一个成功的企业一定要有完善的治理结构、有竞争力的核心技术、有创新精神的企业家、融洽奋进的团队、诚信和谐的企业文化。企业文化是一种力量，随着知识经济的发展，它对企业兴衰发挥着越来越重要的作用，有时甚至是关键性的作用。内部控制制度的设计无论多么完美，毕竟是人制定的，一定存在着漏洞。完全依赖规章制度，并不能解决全部问题。真实、可靠是规章制度的要求，但同时也必须是与诚信共同作用的结果。人是最为关键的因素。企业内部控制的最优结果就是每一位员工能够做到自我控制，自我管理。所以必须强调沟通和感情的交流，消除管理者与被管理者之间的隔膜，从而调动每一个人的积极性。另一方面，要明确和落实诚信责任。通过制定和完善制度、规则，明确提出各个层次的人员在企业运作中的诚信要求与责任。要通过常规性的检查监督促进有关各方切实履行诚信义务。要按照公司内部控制规定对违反诚信的人员进行制裁，真正落实诚信责任。
二、建设风险评估和管理体系
首先，建立证券公司内部风险预警指标体系，完成公司风险的识别与量化，分别把握公司风险的总体水平和各业务种类的风险水平；其次，建立健全风险管理制度体系，包括建立按业务种类划分的经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、网上交易业务等业务风险管理制度体系，以及建立按企业重大决策活动内容划分的投融资、预算管理、资金管理等职能管理内部控制制度体系；最后，建立风险管理的落实机制，充分运用现代化的财务管理手段，围绕风险识别、评估、预警、报告等环节，使风险控制程序化、制度化、科学化，同时，建立责任追究制度，使违反制度可能付出的成本远远高于可能得到的收益。
三、设立良好的控制过程
包括梳理工作流程，建立明确的岗位责任制，实现定岗、定人、定责，使每一员工各司其职，各负其责，分工协作，互相监督；明确关键控制点，对在业务流程中起着重要作用的控制环节进行重点监控；实行授权授信控制，明确授权批准的范围、层次、责任与程序；建立事前、事中、事后监督体系；完善文件记录控制，建立全员岗位说明书、业务操作规程手册、授权审批权限等文件，对要求进行内部控制的各个环节和措施都形成文字材料，有据可查。
四、加快公司内部管理信息系统建设
建立统一的管理信息系统，是公司内部控制制度建设的技术基础。建设良好的集团化、网络化、一体化的管理信息系统：(1)要将公司内部控制的思想和标准固化在软件程序之中，实现控制标准与业务处理控制的一体化，从源头上减少管理偏差或错误，规避企业经营风险。(2)要高度重视内部控制信息的时效性，最大程度地做到企业内部控制信息的实时传递。管理信息系统要能够按照内部控制系统的需要识别使用者的信息需求，在此基础上收集、加工和处理信息，并将这些信息及时、准确和经济地传递(包括向下、向上和横向的沟通传递)给企业内的相关人员，使他们能够顺利履行其职责。这样，企业的每一名员工就能够清楚地了解到企业的内部控制制度，知道其所承担的责任，并及时取得和交换他在执行、管理和控制企业经营过程中所需的信息，从而提高公司内部控制的效率和效果。(3)要有助于控制标准的建立和修正、控制活动成效的评定、控制报告的拟定以及改进建议的及时传达；要有助于实现集团内部资金的集中管理、统一调度、集约经营和集成监控，从根本上改变证券公司内部普遍存在的资金分散和违规使用的落后的资金管理状况，优化证券公司内部资金资源配置，减少不必要的资金沉淀，在最大程度上控制资金违规风险，提高资金规模运作效益。
五、明确风险管理程序
风险管理的实质是以最经济合理的方式消除风险导致的各种灾难性后果。在实施风险管理过程中，应根据量力而行的原则，在权衡可能遭受风险损失大小的基础上，根据自身财务能力确定采用不同的工具，或采取保险、转嫁的方法，或实施损失控制与消除损失的办法来控制风险。证券公司风险管理程序包括四个阶段：风险识别、风险衡量、选择风险管理工具和实施风险管理、评价风险管理后果。风险的识别是对尚未发生的潜在的各种风险进行系统地归类和实施全面的分析研究，通过周密系统的调查分析，综合归类，揭示潜在风险的性质等，是风险管理的前提和基础。风险衡量是对特定风险发生的可能性或损失的范围与程度进行估计和衡量，现代科学技术为此提供了一些量化的手段，通常通过概率论和数理统计方法以及计算机技术，对大量已发生的损失频率和损失严重程度的资料实施科学的风险分析。风险管理对策包括风险控制对策和风险财务处理对策，前者包括避免风险、损失控制、非保险转移等，是在损失发生前力图控制与消除损失的工具；后者包括保险等，是在风险发生后采取的处理措施和经济补偿工作。风险管理决策和评价其后果，实质在于协调和配合使用风险管理的各种工具。风险管理的重要性在于：损失前的预防胜于损失后的补偿。所以实施风险管理的决策应力求充分发挥损失前的风险控制工具的作用，积极防范和消除损失隐患。此外，还应不断通过各种信息反馈系统检查风险管理决策的实施情况，并据此不断地进行调整和修正，以求达到或趋近于风险管理目标。
六、完善风险管理组织结构并明确职责范围
证券公司要建立与内部组织架构相适应的多层次的风险管理框架，包括从董事会、管理层、各业务部门或从职能部门一直到各个风险控制单元或关键控制点的多级控制结构，同时也包括了总公司或母公司与分公司之间的风险管理架构。其中，最重要的是在董事会中设立风险管理委员会，作为公司风险管理系统的核心，要有明确的工作职责、议事范围、程序和规则，负责对公司风险的全方位防范和控制。风险管理委员会负责公司日常的风险管理工作以及与公司内部稽核部门的沟通，是公司中识别、防范、控制和规避风险的领导机构，应有明确的工作职责和组织结构(见图1)。