财务风险和经营风险的关系篇1
［关键词］出资者财务风险；经营者财务风险；财务监督机制
一、两种风险的涵义和特点比较
出资者财务包括及时筹集资金、合理安排资本投向、确定收益分配策略等，其目标是实现资本最大限度的增值，与出资者财务目标相对应，出资者财务风险就是企业出资者面临的资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。其特征如下：
1.出资者财务风险是企业最基本的财务风险。财产所有权是经济生活中最基本的经济权利，企业设立的根本目的也是为了财产所有权的维护和扩张。所以，出资者财务风险是企业最基本的财务风险，其风险程度是企业最高的风险程度，其他层次的财务风险管理都应以符合出资者财务风险限度为前提。
2.出资者财务风险是一种静态风险。在两权分离的条件下，生产经营活动交由经营者决策和执行，出资者对企业风险的管理主要通过一系列监督机制来实现。因此，出资者重视的是企业经营的结果而非过程，所以，出资者所面临的风险是一种静态风险。
3.出资者财务风险是一种制度性财务风险。所谓制度性财务风险是指由制度引发、受制度影响的风险。由于出资者对企业日常经营的参与程度低，其对企业的管理主要通过一些制度性手段来实现。因此，出资者财务风险是一种制度性风险。经营者受企业投资者和债权人的委托担负着出资者资本保值增值和债权人债权还本付息的责任。由于所处位置和所具有的权利、义务不同，与出资者财务风险相比，经营者财务风险具有以下特征：
（1）复杂性。企业经营者担负着出资者资本保值增值和债权人债权还本付息的责任，因而必须从出资者和债权人双方角度综合考虑企业财务风险。同时企业经营者管理企业日常经营，对企业财务风险的考虑要涉及各个方面，既要考虑外部关系人，又要考虑企业内部各部门，既要考虑相关利益主体的利益，又要考虑自身的利益。
（2）动态性。与出资者关注资本的最终保值增值不同，经营者关注现金流转的顺畅及现金性收益的增加。因而经营者财务涉及企业经营过程中现金流转的各个环节。由于风险也存在于现金流转的各环节中，所以经营者财务风险具有动态性，由此引出的经营者财务风险管理也必然是一个动态的过程。
（3）复合性。经营者财务权既包括了企业所有者财务决策的执行权，又包括了企业日常财务活动的决策权和操作权。因而与所有者财务主要是制度性规定不同，经营者财务是制度性与操作性的结合体，与此相适应，经营者财务风险包括了与企业财务相关的制度性风险和操作性风险。
二、两种风险的内容比较
出资者财务是由提供资本者对其出资及其应用状况进行的管理，其目的就是要约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。与之相对应，出资者财务风险主要包括资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。
1.资本投资风险。出资者对外投资形成了出资者与经营者的资本关系，这种资本关系也是财务关系———投资与接受投资的关系。出资者对外投资所面临的风险主要是被投资企业经营、财务状况等方面变化引起对外投资收益出现不确定性变动的风险，即资本投资风险。
2.资本减值风险。当出资者投入资本后就要求实现资本的保值增值。从广义上看，资本保全价值包括原始资本价值和无风险收益，资本增值价值包括资本有形增值和资本无形增值等。从狭义上看，如果一个会计期间，期末所有者权益比期初所有者权益减少了，则出资者遭受了资本减值。因此，资本减值风险是出资者所投入资本由于被投资企业经营上的原因而导致起可能遭受损失的风险。
3.资本经营财务风险。出资者为了寻求更大的资本回报，避免资本风险，需要调整资本结构，包括把资本从接受投资企业转移出去，或者吸收其他资本等，诸如兼并、收购、联合等。这些资本转移活动就是资本经营活动，在资本经营活动中，由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益相偏离，因而造成损失的可能性就是资本经营财务风险。
与出资者财务主要关注资本投资、经营与保值增值不同，经营者财务主要关注企业具体的经营，所以筹资、投资和收益分配是经营者财务的主要内容，经营者财务风险也主要存在于这三个环节中。
1.筹资活动风险。筹资的具体目标是在不影响现金流出及偿债能力基础上实现权益资本收益的最大化。筹资的实际结果与其目标之间的偏差的可能性，就是筹资风险，具体包括收益风险和偿债能力风险。收益风险表现为每股收益或每股现金流量降低的可能性，偿债能力风险表现为无力偿债乃至破产的可能性。
2.投资活动风险。企业的投资活动可以分为长期投资和短期投资两类。长期投资风险主要是现金净流量风险，而短期投资主要面临资产流动性风险。长期投资项目的可行性用净现值法来判断，因为只有净现值才能代表股东财富的增加，因而长期投资的目标是实现增量净现金流量，所以长期投资风险是项目净现值小于零的可能性。对于短期投资，强调的是短期资金的流动性，一方面以减少流动资产存量占用为目的，另一方面则以加速企业流动资产的流动性，缩短整个营业周期和提高现金流动速度为目的，两者相互作用，以提高企业整体资产创造现金的能力。因而短期投资的预期目标是提高存量资产的流动性，与之相适应，其风险就是存量资产流动性降低的可能性，即资产流动性风险。
3.收益分配活动风险。企业的收益形成现金流入，分配形成现金流出，现金流入与流出不相适应时，就产生了收益分配风险。当企业收益形成的现金流入远远大于分配给股东的现金股利时，股东可能会因现金偏好得不到满足而抛售股票引致股价变动而对企业经营及整体形象产生不利影响。当现金流出大于现金流入时，企业的再投资将发生困难，影响日后生产经营。因此，收益分配活动风险是现金流量的不协调风险。
三、两种风险的防范与控制措施比较
针对出资者财务风险的特征，要防范和控制这种风险，必须制定一系列监督、激励措施以约束和激励经营者，使经营者自身的财务目标与出资者财务目标趋于一致。
1.建立财务监督机制。企业的财务监督机制包括三个层次：一是股东大会对董事会的授权和监督；二是代表股东利益的董事会对经营者的监督；三是经营者的内部牵制与监督。建立健全这三个层次的财务监督体系具体包括充分行使股东大会的权利，派出独立董事，健全企业内部控制制度等。只有做到自上而下的层层监督，才能抑制经营者追求个的欲望，从而确保企业价值最大化的目标。
2.建立指标考核体系。企业只有建立以资本增值为核心，包括财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况、发展能力状况等的企业绩效评价体制，全面评价企业的经营能力和经营者的业绩，明确奖惩标准与经营业绩挂钩，以激励经营者维护出资者的利益，实现资本的保值增值。
3.建立激励机制。在激励经营者尽力实现出资者财务目标方面，年薪制、经营者奖励制度、优秀企业家评选等都是较为有效的方法。此外，股票期权将经营者的个人利益同企业股价表现以及企业的利益紧密地联系起来，使经营者对个人效用的追求转化为对企业价值最大化的追求，从而实现了股东的财务目标，因而也是一种行之有效的激励措施。
针对经营者在筹资、投资和收益分配中所面临的财务风险，其防范措施如下：
1.筹资风险防范。对于防范收益风险，企业要在筹资数量上注重选择合理的资本结构，而对于偿债能力风险，企业要从筹资期限上注重长期和短期相互搭配。但是，预防和控制筹资风险的根本途径是提高资金使用效益，因为只有资金使用效益提高了，企业的盈利能力和偿债能力才得以加强，那么无论企业选择何种筹资结构，选择何种筹资期限，都可及时地支付借入资金的本息和投资者的投资报酬。
2.投资风险的防范。长期投资风险的控制主要通过投资组合来实现。只有进行组合投资，使各项导致现金流量不确定性的因素相互抵消，才能降低风险，实现增量现金流量。对于短期投资，可通过存货项目分析，制定合理的信用政策等来加强存货转化为现金的速度以及加强应收账款向现金的转化，从而提高存量资产的流动性。此外，选择适宜的长、短期资产的数量结构也是防范投资风险的有效方法。3.收益分配风险的防范。收益分配风险的防范要从现金流入和流出两方面着手：一方面要对现金流入实行控制，另一方面要考虑股利政策的现金流出。两方面相互结合，达到现金流入与流出相互配合、协调，从而降低风险。
［参考文献］
［1］谢志华出资者财务论［J］会计研究，1997，（5）
［2］周吉关于出资人财务管理的几个问题［J］财会通讯，2001，（2）
［3］汤谷良经营者财务论———兼论现代企业财务分层管理架构［J］会计研究，1999，（5）
［4］王斌现金流转说。财务经理的财务观点［J］会计研究，1997，（5）
［摘要］随着企业财务划分为出资者财务和经营者财务，与之相对应，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。通过对两种风险的特点、内容以及防范与控制措施的比较分析，在两权分离的现代企业制度下，企业风险应进行分层管理。
［关键词］出资者财务风险；经营者财务风险；财务监督机制
一、两种风险的涵义和特点比较
出资者财务包括及时筹集资金、合理安排资本投向、确定收益分配策略等，其目标是实现资本最大限度的增值，与出资者财务目标相对应，出资者财务风险就是企业出资者面临的资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。其特征如下：
1.出资者财务风险是企业最基本的财务风险。财产所有权是经济生活中最基本的经济权利，企业设立的根本目的也是为了财产所有权的维护和扩张。所以，出资者财务风险是企业最基本的财务风险，其风险程度是企业最高的风险程度，其他层次的财务风险管理都应以符合出资者财务风险限度为前提。
2.出资者财务风险是一种静态风险。在两权分离的条件下，生产经营活动交由经营者决策和执行，出资者对企业风险的管理主要通过一系列监督机制来实现。因此，出资者重视的是企业经营的结果而非过程，所以，出资者所面临的风险是一种静态风险。
3.出资者财务风险是一种制度性财务风险。所谓制度性财务风险是指由制度引发、受制度影响的风险。由于出资者对企业日常经营的参与程度低，其对企业的管理主要通过一些制度性手段来实现。因此，出资者财务风险是一种制度性风险。经营者受企业投资者和债权人的委托担负着出资者资本保值增值和债权人债权还本付息的责任。由于所处位置和所具有的权利、义务不同，与出资者财务风险相比，经营者财务风险具有以下特征：
（1）复杂性。企业经营者担负着出资者资本保值增值和债权人债权还本付息的责任，因而必须从出资者和债权人双方角度综合考虑企业财务风险。同时企业经营者管理企业日常经营，对企业财务风险的考虑要涉及各个方面，既要考虑外部关系人，又要考虑企业内部各部门，既要考虑相关利益主体的利益，又要考虑自身的利益。
（2）动态性。与出资者关注资本的最终保值增值不同，经营者关注现金流转的顺畅及现金性收益的增加。因而经营者财务涉及企业经营过程中现金流转的各个环节。由于风险也存在于现金流转的各环节中，所以经营者财务风险具有动态性，由此引出的经营者财务风险管理也必然是一个动态的过程。
（3）复合性。经营者财务权既包括了企业所有者财务决策的执行权，又包括了企业日常财务活动的决策权和操作权。因而与所有者财务主要是制度性规定不同，经营者财务是制度性与操作性的结合体，与此相适应，经营者财务风险包括了与企业财务相关的制度性风险和操作性风险。
二、两种风险的内容比较
出资者财务是由提供资本者对其出资及其应用状况进行的管理，其目的就是要约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。与之相对应，出资者财务风险主要包括资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。
1.资本投资风险。出资者对外投资形成了出资者与经营者的资本关系，这种资本关系也是财务关系———投资与接受投资的关系。出资者对外投资所面临的风险主要是被投资企业经营、财务状况等方面变化引起对外投资收益出现不确定性变动的风险，即资本投资风险。
2.资本减值风险。当出资者投入资本后就要求实现资本的保值增值。从广义上看，资本保全价值包括原始资本价值和无风险收益，资本增值价值包括资本有形增值和资本无形增值等。从狭义上看，如果一个会计期间，期末所有者权益比期初所有者权益减少了，则出资者遭受了资本减值。因此，资本减值风险是出资者所投入资本由于被投资企业经营上的原因而导致起可能遭受损失的风险。
3.资本经营财务风险。出资者为了寻求更大的资本回报，避免资本风险，需要调整资本结构，包括把资本从接受投资企业转移出去，或者吸收其他资本等，诸如兼并、收购、联合等。这些资本转移活动就是资本经营活动，在资本经营活动中，由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益相偏离，因而造成损失的可能性就是资本经营财务风险。
与出资者财务主要关注资本投资、经营与保值增值不同，经营者财务主要关注企业具体的经营，所以筹资、投资和收益分配是经营者财务的主要内容，经营者财务风险也主要存在于这三个环节中。
1.筹资活动风险。筹资的具体目标是在不影响现金流出及偿债能力基础上实现权益资本收益的最大化。筹资的实际结果与其目标之间的偏差的可能性，就是筹资风险，具体包括收益风险和偿债能力风险。收益风险表现为每股收益或每股现金流量降低的可能性，偿债能力风险表现为无力偿债乃至破产的可能性。
2.投资活动风险。企业的投资活动可以分为长期投资和短期投资两类。长期投资风险主要是现金净流量风险，而短期投资主要面临资产流动性风险。长期投资项目的可行性用净现值法来判断，因为只有净现值才能代表股东财富的增加，因而长期投资的目标是实现增量净现金流量，所以长期投资风险是项目净现值小于零的可能性。对于短期投资，强调的是短期资金的流动性，一方面以减少流动资产存量占用为目的，另一方面则以加速企业流动资产的流动性，缩短整个营业周期和提高现金流动速度为目的，两者相互作用，以提高企业整体资产创造现金的能力。因而短期投资的预期目标是提高存量资产的流动性，与之相适应，其风险就是存量资产流动性降低的可能性，即资产流动性风险。
3.收益分配活动风险。企业的收益形成现金流入，分配形成现金流出，现金流入与流出不相适应时，就产生了收益分配风险。当企业收益形成的现金流入远远大于分配给股东的现金股利时，股东可能会因现金偏好得不到满足而抛售股票引致股价变动而对企业经营及整体形象产生不利影响。当现金流出大于现金流入时，企业的再投资将发生困难，影响日后生产经营。因此，收益分配活动风险是现金流量的不协调风险。
三、两种风险的防范与控制措施比较
针对出资者财务风险的特征，要防范和控制这种风险，必须制定一系列监督、激励措施以约束和激励经营者，使经营者自身的财务目标与出资者财务目标趋于一致。
1.建立财务监督机制。企业的财务监督机制包括三个层次：一是股东大会对董事会的授权和监督；二是代表股东利益的董事会对经营者的监督；三是经营者的内部牵制与监督。建立健全这三个层次的财务监督体系具体包括充分行使股东大会的权利，派出独立董事，健全企业内部控制制度等。只有做到自上而下的层层监督，才能抑制经营者追求个的欲望，从而确保企业价值最大化的目标。
2.建立指标考核体系。企业只有建立以资本增值为核心，包括财务效益状况、资本运营状况、偿债能力状况、发展能力状况等的企业绩效评价体制，全面评价企业的经营能力和经营者的业绩，明确奖惩标准与经营业绩挂钩，以激励经营者维护出资者的利益，实现资本的保值增值。
3.建立激励机制。在激励经营者尽力实现出资者财务目标方面，年薪制、经营者奖励制度、优秀企业家评选等都是较为有效的方法。此外，股票期权将经营者的个人利益同企业股价表现以及企业的利益紧密地联系起来，使经营者对个人效用的追求转化为对企业价值最大化的追求，从而实现了股东的财务目标，因而也是一种行之有效的激励措施。
针对经营者在筹资、投资和收益分配中所面临的财务风险，其防范措施如下：
1.筹资风险防范。对于防范收益风险，企业要在筹资数量上注重选择合理的资本结构，而对于偿债能力风险，企业要从筹资期限上注重长期和短期相互搭配。但是，预防和控制筹资风险的根本途径是提高资金使用效益，因为只有资金使用效益提高了，企业的盈利能力和偿债能力才得以加强，那么无论企业选择何种筹资结构，选择何种筹资期限，都可及时地支付借入资金的本息和投资者的投资报酬。
2.投资风险的防范。长期投资风险的控制主要通过投资组合来实现。只有进行组合投资，使各项导致现金流量不确定性的因素相互抵消，才能降低风险，实现增量现金流量。对于短期投资，可通过存货项目分析，制定合理的信用政策等来加强存货转化为现金的速度以及加强应收账款向现金的转化，从而提高存量资产的流动性。此外，选择适宜的长、短期资产的数量结构也是防范投资风险的有效方法。3.收益分配风险的防范。收益分配风险的防范要从现金流入和流出两方面着手：一方面要对现金流入实行控制，另一方面要考虑股利政策的现金流出。两方面相互结合，达到现金流入与流出相互配合、协调，从而降低风险。
［参考文献］
［1］谢志华出资者财务论［J］会计研究，1997，（5）
［2］周吉关于出资人财务管理的几个问题［J］财会通讯，2001，（2）
财务风险和经营风险的关系篇2
[关键词]高校校办产业；财务风险；研究
[中图分类号]F230[文献标识码]B
一、校办企业内部财务风险的具体表现及成因
（一）校办企业融资风险
企业融资风险具体可表述为：由于负债利息的强制固定偿付性，当企业资产的息税前利润率低于负债利息率时，由于负债融资而带给所有者权益的损失，即（权益）资本利润率下降的可能性。这一风险的大小可用权益资本利润率的标准差（δRoe）或变异系数（CVRoe）表示，计算公式分别为：
即绩本利润率的标准差（资产/权益资本）（1-所得税率）×息税前利润率的标准差
显然，若资产=权益资本，即全部资产均采用权益资本融资，没有负债，则：
资本利润率的标准差=资产息税前利润率的标准差×（1-所得税率）
=资产税后利润率的标准差
这表明在企业采用权益资本融资时，权益资本风险等于资产经营风险，这时企业无融资风险。
若资产>权益资本，即全部资产中除了权益资本以外还有负债融资，则：
资本利润率的标准差=[资产息税前利润率的标准差+（负债/权益资本）×资产息税前利润率的标准差]×（1-所得税）=（1+负债/权益资本）×资产税后利润率的标准差>资产税后利润率的标准差
这表明在企业既采用权益资本又采用负债融资时，权益资本风险大于资产经营风险，企业存在融资风险。可见，只要存在负债融资，企业除了存在资产经营风险之外，还会有融资风险，并且随负债比例的增大而增大。
（二）校办企业投资和经营风险
投资和经营风险，是指由于固定成本的存在，市场的不确定性导致企业销售收入变动而带来的投资和经营效果（即资产息税前利润）的不确定性。通常用资产息税前利润的标准差（δeBit）和变异系数（CVeBVit）表示。公式为：
即：资产息税前利润率的标准差=单位资产的边际贡献×销售量的变异系数
在单位资产边际贡献既定时，销售量的变动会导致资产息税前利润率更大程度的变动，这就是企业的资产投资和经营风险。由上述公式可以看出，单位资产的边际贡献（收益）与其资产的投资和经营风险成正比，在销售量变动既定时，单位资产的边际贡献越大，其资产息税前利润率的标准差也越大，投资和经营风险也越高。
若用资产息税前利润的变异系数（CVeBit）来衡量企业的投资和经营风险。则：
资产息税前利润的变异系数=经营杠杆系数×销售量的变异系数
这说明，资产的投资和经营风险除取决于市场风险（销售量变动）外，还取决于企业的资产结构。若资产结构中固定资产的比例较高，相应的经营杠杆系数较高，企业投资和经营风险也较高。反之亦然。
可见，在经营杠杆系数大于时，销售（量）的降低会导致资产息税前利润更大幅度的降低。所以，作为市场经济条件下独立自主、自负盈亏的投资者和企业，应当在投资和经营收益与相应的投资和经营风险之间作出理想抉择，以确定合理的资产结构，使固定资产和固定成本保持一个适当的比例，从而在充分发挥其经营杠杆利益的同时，尽可能降低其带来的经营风险和投资风险。
二、校办企业内部财务风险的防范
财务风险客观存在而且难以预料，所以，加强财务风险管理，对于企业的良性健康发展是极为重要的。财务风险管理应以系统的观点，全方位进行防范。
（一）建立财务信息网络
财务信息源于财务提供的各种报表资料。降低财务风险，首先要求财务所提供的报表、资料准确全面，降低财务信息的模糊度。所谓“财务信息模糊度”，是指财务信息在数量和质量上偏离客观实际的误差，这种误差主要起源于原始数据、数据处理设备、财务人员业务素质、信息处理方法等等。降低财务信息模糊度，就是要对以上几个方面进行判断和控制。财务信息系统是一个庞杂的网络，不能通过精确的方法进行计算，在计算方法上可以常现数学与模糊数学相结合，尽可能提高财务信息的质量。
（二）客观分析财务信息，提高等级预测能力
财务风险与财务活动紧密相关，伴随着资金筹集、运用、回收、分配循环和周转的始终。防范财务风险，就是要剖析影响企业的每一项财务活动因素，提高企业风险预测能力，增强企业风险承受力。如通过分析企业偿债能力，确定筹资风险，通过对投资进行可行性研究，确定投资方向；通过分析影响产品成本、产品结构、产品质量、产品生长周期的因素，弄清投资和经营风险。此外，还可以通过对国家宏观经济政策、经济法规、国际经济环境及外汇市场的研究，防范经济风险、法律风险，规避外汇风险等。
（三）构建财务风险控制机制
在风险识别和预测之后构建完善的风险控制机制，是降低财务风险的关键所在。财务风险控制，就是研究如何控制风险，使之降至最低限度，达到预期的财务目标。财务风险控制是一个完整的系统控制过程，可以分为前馈风险控制、运营风险控制和反馈风险控制。
1.财务风险前馈控制
在财务计划实施之前，为防止风险的产生而采取的管理策略。风险与收益并存；企业既要考虑可能获得的收益，又要兼顾防范风险。在实施某一方案之前，要通过对财务风险的分析，应用现代高科技工具，结合当代管理科学的成就，如风险决策法、弹性预算等，制定富有弹性、留有余地的管理措施，增强企业风险应变能力。例如，为了防止通货膨胀和通货紧缩，可设置“风险基金”、“风险抵押金”和“商品降价基金”等，以加强自我保护，增强对风险的抵抗力。通过保险、合同、提货单等途径，将风险转嫁给他人，通过企业联营、合并等经营方式扩大规模，运用规模经济分散经营风险对那些风险性大，超过企业承受能力，而且很难把握的风险，可采用回避的策略。实现多元化经营，就是有效控制风险的方法，如改变经营方式，产品多层次销售，提高盈利产品比重，并使畅销产品的滞销产品在时间上、数量上互相弥补，均衡产销。
2.财务运营风险控制
在财务系统运营过程中，运用定量分析法和定性分析法，直接观察、计算、监督财务风险状况，制定企业风险经营方案。为了估计财务某一方面的风险，先确定与之相关的一些风险指标（以百分率表示），然后分析这些指标分别对风险的影响，用权数表示，最后用公式计算总风险。如筹资风险指标可使用资金利润率、产品质量、负债比率、赊销账款比率。对不同的风险指标，可通过日常工作经验的累积，确定一个相应的临界点，当风险指标超过这个临界点时，就要采取相应的防范措施及时补救，以尽可能避免或减轻损失，保证企业各项工作的正常进行。
财务风险和经营风险的关系篇3
【关键词】企业；财务；风险；管理
2008年，我国将实行稳健的财政政策，紧缩的货币政策。随着我国货币政策的紧缩，利率的上涨，使得许多高度杠杆经营的企业因利息费用负担过重而产生财务风险。如果企业能够适当做到财务规划，将财务风险加以科学管理，使企业在本业的经营上发挥更大的效益，提高核心竞争力，而不必分心于财务风险上，企业的总体经营绩效会因此得到极大的提高。因此，必须特别注重财务风险管理。
一、企业财务风险管理的基本理论
（一）企业财务风险管理的背景分析
当前，我国企业已经进入了高财务风险时期，发展趋势令人担忧，预防和解决财务风险的任务日益紧迫，应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响。一是产业风险。我国在对外开放过程中对民族工业的过度保护，削弱了国内产业及企业在国际市场上的竞争能力和发展潜力，损害了我国企业和产业的长远利益，形成大范围的生产过剩局面，带来了不应有的隐形经济危机。二是资产风险。资产风险，包括资产质量风险，如不良资产（三年以上应收账款、长期亏损的对外投资、长期闲置的存货和固定资产等）比例失调；资产结构风险，如流动资产与固定资产的比例失调、速动资产比率失调等。三是决策风险，决策风险指选择不同的财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测（引导经营行为）偏差及财务决策失误的风险。企业领导人的瞎指挥、乱拍板导致了大量工程今天上马，明天下马，半拉子工程和胡子工程比比皆是。四是监管风险。政府对资本市场的监管存在着明显的职能错位问题，其结果必然是行政命令扭曲市场机制，严重制约了市场优化资源配置功能的发挥。对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为企业所面临的重要课题。
（二）企业财务风险管理的概念
企业财务风险是指企业因多种因素的影响而不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。由于财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，所以财务风险的存在无疑会对企业生产经营产生重大影响。企业是由诸多因素组成的综合体，但其主要是一个经济组织，其主要目标是经济目标，表现在财务上就是企业财务目标。企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况就是企业的财务风险。可以定义为，影响企业不同层次财务管理目标实现的不确定因素作用而使财务状况和财务目标产生负面偏离的可能性。因此，企业财务风险又可以定义为：企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响，而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。企业内部风险因素在企业财务风险问题中起着更直接、更关键的作用，外部风险因素只有通过内部风险因素才能起到作用，才能促使企业财务风险的形成。企业内部风险因素与企业组织结构、管理模式等制度因素密切相关。因此，企业内部风险因素的可控性较强，在文中笔者主要论述企业内部风险因素。
（三）企业财务风险管理的目标
1.企业财务管理观念必须全面更新
随着知识经济时代的到来，信息技术的发展，企业的生存环境发生了改变。国际互联网的发展，信息、卫星通讯等新技术的创新，改变了传统的时间和空间概念，企业的财务管理环境发生了重大的变化。企业要以全新的理财观念和现代化的财务管理观念进行理财，要有以人为本的观念、信息观念、风险理财观念、知识化理财观念、知识资本观念、竞争与合作相统一的观念。
2.企业财务管理效果必须做到最优化
在具体的生产领域，企业财务管理效果的最优化具体表现在注重三效的提高上，即注重经济效益的提高、注重经济效果的好坏，注重经济效益的提高。在管理意识上，要有效益意识、战略意识、市场意识、改革意识、竞争意识、开发意识、时间意识、人才意识、科技意识、质量意识、名牌意识和全心全意为人民服务的意识。
3.企业财务管理要更加科学化
企业财务管理人员要将管理理念从基础型、开放型向发展型转变。管理不仅仅是一个物质技术过程或是一种制度安排，更是与社会文化、人的愿望、人的激情、意志等精神物质所密切相关的。在管理中要树立开放的观念、合作的观念、信息的观念、创新的观念、竞争与和谐的观念。
4.企业财务管理对象要以有形生产要素为主转向以无形生产要素为主
随着社会财富生产过程和结果的科技含量的增大，科技知识等无形生产要素对一个企业的生存和发展越来越举足轻重，因此任何企业都必须重视知识资源的开发和利用，迅速将知识转化为直接生产力。
5.企业财务管理要更加重视规避风险
在新世纪里，规避风险和获取收益是企业财务管理必须同时考虑的两大方面。企业规避财务风险的关键在于：提高企业财务实力；培养具有经营风险意识的高素质的财务管理人员；建立科学有用的财务预测和风险监控机制。
6.要根据知识经济的要求，建立健全以财务管理为中心的管理体系
企业财务管理要服从和服务于企业生产经营的需要，一切以有利于改善和提高工作效率及经济效益为目的。要使企业财务管理贯穿企业经营全过程，覆盖企业经营的全方位，适应现代企业发展的新要求，适应知识经济时代对企业财务管理变革的要求。
（四）企业财务风险管理的分类
对企业财务风险的分类有许多种，本文将财务风险分为内部风险和外部风险，并对内部风险进一步分类进行讨论，目的在于探讨从企业制度建设的角度防范企业财务风险的可能性。企业内部财务风险分为以下两类。
1.按企业财务管理层次分为所有权级财务风险和经营权级财务风险
（1）所有权级财务风险。所有权可以分为终极所有权和派生所有权。所有权级财务风险就是企业所有者面临的影响其财产增值和安全的风险。所有权级财务风险具有以下特征：一是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险具有统御性。二是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险更具有结果性。三是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险管理的制度成份更多。
（2）经营权级财务风险。经营权是现代产权制度中与所有权相对的另一项重要的财产权利，经营权是所有权的派生权利，企业经营权所依据的是企业的法人财产权。经营权级财务风险具有复杂性、复合性的特征。
2.按产生的原因不同分为制度性财务风险、固有财务风险和操作性财务风险
（1）制度性财务风险。制度经济学关于制度的一个观点是：制度是一种决策或行为规划，用来控制多次博弈中的个人选择活动，进而为与决策有关的预期提供基础。企业财务运行机制是企业财务管理活动赖以进行、相互联系和相互作用的若干要素及其机能组合而成的机制，包括激励机制、约束机制和循环机制。
（2）固有风险。企业固有的财务风险来自财务管理本身固有的局限性和财务管理依据的信息的局限性两个方面。
（3）操作性风险。操作性风险是指财务管理的相关人员在进行财务管理过程中由于操作失误或是对具体的财务方法把握不准确，而造成的工作上的失误给企业带来的财务风险。
二、企业财务风险产生的原因
（一）企业产生财务风险的客观原因
财务风险存在于财务经营活动的各个环节，企业产生财务风险的外部原因是客观存在无法改变的，具体有如下几种。
1.企业财务管理的宏观环境复杂多变
企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难，目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2.企业资金结构不合理，负债资金比例过高
在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债资金占全部资金的比例过高，很多企业资产负债率达到30%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。
3.企业内部财务关系不顺
企业内部财务关系不顺是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
（二）企业产生财务风险的主观原因
1.资本结构不合理是产生财务风险的重要原因
根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：第一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。第二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债的一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取措施。
2.企业经营风险是财务风险的直接原因
内部财务风险主要来源于经营风险，财务风险是经营风险的货币体现，经营风险是财务风险的诱因。
关于企业财务风险与经营风险的关系有两种主要的看法，一种看法是：企业所有的经营风险都可以认为是财务风险，财务风险是经营风险的货币化的表现形态。这种观点认为，企业实物运动与价值运动是不可分的，前者是运动实体，后者是反映媒介；经营风险主要从企业实物运动的角度出发，财务风险主要从价值运动的角度出发，两种风险不过是一个事物的两个侧面而已。另一种看法是：财务风险是经营风险的一种形式，它不同于一般的经营风险，特指企业在生产经营中的资金运动，包括筹资、投资、资金营运和资金分配等活动中所面临的各种风险。这种观点认为，相对生产经营的实物运动，企业的资金运动具有特殊性和相对独立性，随着企业资金运动的日趋复杂，财务活动已具有其自身的经营对象，企业可以从事期货、证券等投资活动并从中获利。在现代市场经济环境中，企业经营不能仅局限于传统意义上的商品经营，货币、金融工具都可以是企业的经营对象，财务活动不是游离于企业经营以外的另一种经营方式，而是对企业整体经营活动的反映和控制手段。
3.企业财务活动本身的复杂性
企业财务活动的复杂性是我国企业产生财务风险的重要内部原因。企业财务活动涉及的问题很多，遍布于企业活动的全过程，比如企业筹资中的自有资金与借款的比例以及相关的负债经营问题，企业投资中的多元化投资问题，企业利润分配中的比例问题，企业日常资产管理中的存货管理以及应收账款管理等一系列的问题。伴随着近年来企业资产规模的日益扩大，发展速度的加快，大多数企业的财务活动变得越来越复杂。
4.企业财务管理人员对财务风险认识的滞后性
企业作为一个财务主体必然面临财务风险，财务风险是客观存在的，但在现代企业管理中，有许多财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。财务管理人员的财务风险概念狭隘，缺乏正确的市场风险意识，这也是财务风险产生的重要原因之一。
5.财务管理可控范围的局限性
财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。
6.导致财务风险的其他原因
导致财务风险的其他原因包括财务管理系统不适应，对财务风险认识不足，财务决策缺乏科学性，内部财务关系混乱，以及其他不安定因素。
三、企业财务风险管理的策略
在企业组织架构中设立独立的风险管理部门，由专职风险管理专业人员负责风险管理的业务。依据经验（warren＆mcintosh,1990）这样可节约10%的风险管理成本。然而，依据国情与企业文化的不同，实践中风险管理业务的归属与独立部门的设置并不一致。日本倾向将风险管理业务分散于其他各部门，而英美倾向集中于独立部门。依据风险管理专业人员职责范围的不同，风险管理部门规模大小也不同。笔者认为英美国家的作法比较合理，应设立独立的风险管理部门，并隶属于财务系统，由企业最高财务负责人兼管或负责。企业财务风险具有牵一发而动全身的效应，防范和化解财务风险既是今后较长时期内企业经济工作中的一项重要任务，也是必须解决的一个迫在眉睫的现实问题。
（一）根据相应政策，缓解企业压力
认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。
（二）全面提高财务人员综合素质，增强防范意识
为适应知识经济时代的要求，要全面提高财务人员综合素质。首先，要改革现有企业财务管理机制。在知识经济时代，财务管理的重心应从传统的物质资源管理转向人力资源管理，构建人力资源和物质资源相结合的财务管理机制。企业可按自身规模和管理特点划分为若干财务管理层次，赋予各层次管理者对等的财务和人事权责并予以制度化；各级层在保证完成各项财务指标的前提下，有权决定该部门的人员指标和人员素质要求，有权提出人员奖罚建议。其次，要全面提高企业财务人员的综合素质，国家和企业应双管齐下。要经常组织学习和培训，不断提高财务人员专业技能、外语、写作及计算机操作及运用能力，适时进行知识的更新；鼓励财务人员接受函授、远程教育，并为其提供必要的条件；对财务人员进行阶段考核，竞争上岗；坚持科学决策，减少决策失误；另外，企业负债规模要适度，储备库存要合理，决不能为片面追求利润最大化而使企业过度负债。
（三）建立健全适合市场经济要求的约束机制
为了更好的适应市场经济，降低企业财务活动的风险，必须建立预警机制，正本清源，积极开展综合治理工作。预警机制包括短期财务预警机制和长期财务预警机制。
建立短期财务预警机制，主要是编制现金流量表。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量表的编制，是财务管理工作中特别重要的一环，准确的现金流量表，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量表，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益﹑现金流量﹑财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量表。
企业在建立短期财务预警机制的同时，还要建立长期财务预警机制。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。获利是企业经营的最终目标，也是企业生存与发展的前提。
（四）加强财务活动的风险管理
在市场经济条件下，筹资活动具有不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金的渠道有两条：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资；二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息的问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。投资活动是企业发展道路上关键的一步，投资方案不同、投资目的不同，都会给企业的生存带来毁灭性的打击。在企业的经营过程中，如果管理水平、管理方式不当，购进的商品不畅销等，都会让企业如覆薄冰，在企业的分配过程中，要各个方面的利益兼顾，不能出现利益分配不均的现象，否则会出现捉襟见肘的局面。因此企业在整个财务活动过程中，都要科学管理，规范经营，遵循会计原则办事。
（五）充分发挥管理者的作用
防范和规避财务风险不仅仅是企业财务部门的事，企业管理者一定要把它作为一件关系到企业可持续发展的大事来抓，遵循经济规律，树立和增强风险防范意识，走严格管理，规范经营之路。公司组织机构包括股东大会、董事会、监事会、经理层和职能部门。执行体系包括董事会、经理和职能部门三个层次，经理是执行体系的中心，公司经理的经营权限受到专业委员会的约束，减少了经理决策的失误和逆向选择行为。内部审计是公司总经理为了保证公司财务活动正常进行，在企业内部设立独立的审计机构和配备专职的审计人员，对企业的财务收支及各项经济活动的真实性、合法性和效益性进行的监督。将内部审计置于公司总经理的领导之下，主要是因为这样做内部审计可以与监事会、财务总监一起构成企业内部监督的完整体系，从而对企业内部各层次的委托关系进行监督。只有企业的管理者充分发挥了各个部门的作用，使之既相互合作又相互监督，才能给企业的财务部门创造一个良好的、健康的、可持续增发展的企业内部经营环境。
（六）其他策略
企业在经营过程当中，财务风险是不可避免的，必须采取积极的措施把损失降到最低。除了以上提到的几种常见的解决财务风险的方法外，还有另外几种。一般情况下这些措施交互使用，各取长短，能把风险程度降到最小，如积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制；实行一业为主多种经营，建立健全企业风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险；建立健全企业坏账准备金制度，适当提高坏账准备金的提取比率；建立健全企业的积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力；改进企业财务报告，提高会计信息披露质量；严格执行会计法规，强化会计制度约束；加强会计基础工作，提高会计信息质量，完善会计控制制度，强化审计监督；回避风险，控制风险，接受风险和分散风险等策略。
【参考文献】
[1]理杳德.布雷利.公司财务原理.机械工业出版社，2003年9月.p88、p191.
财务风险和经营风险的关系篇4
【关键词】企业；财务；风险；管理
2008年，我国将实行稳健的财政政策，紧缩的货币政策。随着我国货币政策的紧缩，利率的上涨，使得许多高度杠杆经营的企业因利息费用负担过重而产生财务风险。如果企业能够适当做到财务规划，将财务风险加以科学管理，使企业在本业的经营上发挥更大的效益，提高核心竞争力，而不必分心于财务风险上，企业的总体经营绩效会因此得到极大的提高。因此，必须特别注重财务风险管理。
一、企业财务风险管理的基本理论
（一）企业财务风险管理的背景分析
当前，我国企业已经进入了高财务风险时期，发展趋势令人担忧，预防和解决财务风险的任务日益紧迫，应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响。一是产业风险。我国在对外开放过程中对民族工业的过度保护，削弱了国内产业及企业在国际市场上的竞争能力和发展潜力，损害了我国企业和产业的长远利益，形成大范围的生产过剩局面，带来了不应有的隐形经济危机。二是资产风险。资产风险，包括资产质量风险，如不良资产（三年以上应收账款、长期亏损的对外投资、长期闲置的存货和固定资产等）比例失调；资产结构风险，如流动资产与固定资产的比例失调、速动资产比率失调等。三是决策风险，决策风险指选择不同的财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测（引导经营行为）偏差及财务决策失误的风险。企业领导人的瞎指挥、乱拍板导致了大量工程今天上马，明天下马，半拉子工程和胡子工程比比皆是。四是监管风险。政府对资本市场的监管存在着明显的职能错位问题，其结果必然是行政命令扭曲市场机制，严重制约了市场优化资源配置功能的发挥。对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为企业所面临的重要课题。
（二）企业财务风险管理的概念
企业财务风险是指企业因多种因素的影响而不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。由于财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，所以财务风险的存在无疑会对企业生产经营产生重大影响。企业是由诸多因素组成的综合体，但其主要是一个经济组织，其主要目标是经济目标，表现在财务上就是企业财务目标。企业经营的财务成果与其财务目标相偏离的状况就是企业的财务风险。可以定义为，影响企业不同层次财务管理目标实现的不确定因素作用而使财务状况和财务目标产生负面偏离的可能性。因此，企业财务风险又可以定义为：企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响，而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。企业内部风险因素在企业财务风险问题中起着更直接、更关键的作用，外部风险因素只有通过内部风险因素才能起到作用，才能促使企业财务风险的形成。企业内部风险因素与企业组织结构、管理模式等制度因素密切相关。因此，企业内部风险因素的可控性较强，在文中笔者主要论述企业内部风险因素。
（三）企业财务风险管理的目标
1.企业财务管理观念必须全面更新
随着知识经济时代的到来，信息技术的发展，企业的生存环境发生了改变。国际互联网的发展，信息、卫星通讯等新技术的创新，改变了传统的时间和空间概念，企业的财务管理环境发生了重大的变化。企业要以全新的理财观念和现代化的财务管理观念进行理财，要有以人为本的观念、信息观念、风险理财观念、知识化理财观念、知识资本观念、竞争与合作相统一的观念。
2.企业财务管理效果必须做到最优化
在具体的生产领域，企业财务管理效果的最优化具体表现在注重三效的提高上，即注重经济效益的提高、注重经济效果的好坏，注重经济效益的提高。在管理意识上，要有效益意识、战略意识、市场意识、改革意识、竞争意识、开发意识、时间意识、人才意识、科技意识、质量意识、名牌意识和全心全意为人民服务的意识。
3.企业财务管理要更加科学化
企业财务管理人员要将管理理念从基础型、开放型向发展型转变。管理不仅仅是一个物质技术过程或是一种制度安排，更是与社会文化、人的愿望、人的激情、意志等精神物质所密切相关的。在管理中要树立开放的观念、合作的观念、信息的观念、创新的观念、竞争与和谐的观念。
4.企业财务管理对象要以有形生产要素为主转向以无形生产要素为主
随着社会财富生产过程和结果的科技含量的增大，科技知识等无形生产要素对一个企业的生存和发展越来越举足轻重，因此任何企业都必须重视知识资源的开发和利用，迅速将知识转化为直接生产力。
5.企业财务管理要更加重视规避风险
在新世纪里，规避风险和获取收益是企业财务管理必须同时考虑的两大方面。企业规避财务风险的关键在于：提高企业财务实力；培养具有经营风险意识的高素质的财务管理人员；建立科学有用的财务预测和风险监控机制。
6.要根据知识经济的要求，建立健全以财务管理为中心的管理体系
企业财务管理要服从和服务于企业生产经营的需要，一切以有利于改善和提高工作效率及经济效益为目的。要使企业财务管理贯穿企业经营全过程，覆盖企业经营的全方位，适应现代企业发展的新要求，适应知识经济时代对企业财务管理变革的要求。
（四）企业财务风险管理的分类
对企业财务风险的分类有许多种，本文将财务风险分为内部风险和外部风险，并对内部风险进一步分类进行讨论，目的在于探讨从企业制度建设的角度防范企业财务风险的可能性。企业内部财务风险分为以下两类。
1.按企业财务管理层次分为所有权级财务风险和经营权级财务风险
（1）所有权级财务风险。所有权可以分为终极所有权和派生所有权。所有权级财务风险就是企业所有者面临的影响其财产增值和安全的风险。所有权级财务风险具有以下特征：一是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险具有统御性。二是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险更具有结果性。三是与其它层次的企业财务风险相比，所有权级财务风险管理的制度成份更多。
（2）经营权级财务风险。经营权是现代产权制度中与所有权相对的另一项重要的财产权利，经营权是所有权的派生权利，企业经营权所依据的是企业的法人财产权。经营权级财务风险具有复杂性、复合性的特征。
2.按产生的原因不同分为制度性财务风险、固有财务风险和操作性财务风险
（1）制度性财务风险。制度经济学关于制度的一个观点是：制度是一种决策或行为规划，用来控制多次博弈中的个人选择活动，进而为与决策有关的预期提供基础。企业财务运行机制是企业财务管理活动赖以进行、相互联系和相互作用的若干要素及其机能组合而成的机制，包括激励机制、约束机制和循环机制。
（2）固有风险。企业固有的财务风险来自财务管理本身固有的局限性和财务管理依据的信息的局限性两个方面。
（3）操作性风险。操作性风险是指财务管理的相关人员在进行财务管理过程中由于操作失误或是对具体的财务方法把握不准确，而造成的工作上的失误给企业带来的财务风险。
二、企业财务风险产生的原因
（一）企业产生财务风险的客观原因
财务风险存在于财务经营活动的各个环节，企业产生财务风险的外部原因是客观存在无法改变的，具体有如下几种。
1.企业财务管理的宏观环境复杂多变
企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难，目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2.企业资金结构不合理，负债资金比例过高
在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在。具体表现在负债资金占全部资金的比例过高，很多企业资产负债率达到30%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。
3.企业内部财务关系不顺
企业内部财务关系不顺是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
（二）企业产生财务风险的主观原因
1.资本结构不合理是产生财务风险的重要原因
根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：第一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型。第二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债的一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取措施。
2.企业经营风险是财务风险的直接原因
内部财务风险主要来源于经营风险，财务风险是经营风险的货币体现，经营风险是财务风险的诱因。
关于企业财务风险与经营风险的关系有两种主要的看法，一种看法是：企业所有的经营风险都可以认为是财务风险，财务风险是经营风险的货币化的表现形态。这种观点认为，企业实物运动与价值运动是不可分的，前者是运动实体，后者是反映媒介；经营风险主要从企业实物运动的角度出发，财务风险主要从价值运动的角度出发，两种风险不过是一个事物的两个侧面而已。另一种看法是：财务风险是经营风险的一种形式，它不同于一般的经营风险，特指企业在生产经营中的资金运动，包括筹资、投资、资金营运和资金分配等活动中所面临的各种风险。这种观点认为，相对生产经营的实物运动，企业的资金运动具有特殊性和相对独立性，随着企业资金运动的日趋复杂，财务活动已具有其自身的经营对象，企业可以从事期货、证券等投资活动并从中获利。在现代市场经济环境中，企业经营不能仅局限于传统意义上的商品经营，货币、金融工具都可以是企业的经营对象，财务活动不是游离于企业经营以外的另一种经营方式，而是对企业整体经营活动的反映和控制手段。
3.企业财务活动本身的复杂性
企业财务活动的复杂性是我国企业产生财务风险的重要内部原因。企业财务活动涉及的问题很多，遍布于企业活动的全过程，比如企业筹资中的自有资金与借款的比例以及相关的负债经营问题，企业投资中的多元化投资问题，企业利润分配中的比例问题，企业日常资产管理中的存货管理以及应收账款管理等一系列的问题。伴随着近年来企业资产规模的日益扩大，发展速度的加快，大多数企业的财务活动变得越来越复杂。
4.企业财务管理人员对财务风险认识的滞后性
企业作为一个财务主体必然面临财务风险，财务风险是客观存在的，但在现代企业管理中，有许多财务管理人员风险意识淡薄，不能从根本上把握风险的本质，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。财务管理人员的财务风险概念狭隘，缺乏正确的市场风险意识，这也是财务风险产生的重要原因之一。
5.财务管理可控范围的局限性
财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。
6.导致财务风险的其他原因
导致财务风险的其他原因包括财务管理系统不适应，对财务风险认识不足，财务决策缺乏科学性，内部财务关系混乱，以及其他不安定因素。
三、企业财务风险管理的策略
在企业组织架构中设立独立的风险管理部门，由专职风险管理专业人员负责风险管理的业务。依据经验（warren＆mcintosh,1990）这样可节约10%的风险管理成本。然而，依据国情与企业文化的不同，实践中风险管理业务的归属与独立部门的设置并不一致。日本倾向将风险管理业务分散于其他各部门，而英美倾向集中于独立部门。依据风险管理专业人员职责范围的不同，风险管理部门规模大小也不同。笔者认为英美国家的作法比较合理，应设立独立的风险管理部门，并隶属于财务系统，由企业最高财务负责人兼管或负责。企业财务风险具有牵一发而动全身的效应，防范和化解财务风险既是今后较长时期内企业经济工作中的一项重要任务，也是必须解决的一个迫在眉睫的现实问题。
（一）根据相应政策，缓解企业压力
认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境变化就无所作为。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。
（二）全面提高财务人员综合素质，增强防范意识
为适应知识经济时代的要求，要全面提高财务人员综合素质。首先，要改革现有企业财务管理机制。在知识经济时代，财务管理的重心应从传统的物质资源管理转向人力资源管理，构建人力资源和物质资源相结合的财务管理机制。企业可按自身规模和管理特点划分为若干财务管理层次，赋予各层次管理者对等的财务和人事权责并予以制度化；各级层在保证完成各项财务指标的前提下，有权决定该部门的人员指标和人员素质要求，有权提出人员奖罚建议。其次，要全面提高企业财务人员的综合素质，国家和企业应双管齐下。要经常组织学习和培训，不断提高财务人员专业技能、外语、写作及计算机操作及运用能力，适时进行知识的更新；鼓励财务人员接受函授、远程教育，并为其提供必要的条件；对财务人员进行阶段考核，竞争上岗；坚持科学决策，减少决策失误；另外，企业负债规模要适度，储备库存要合理，决不能为片面追求利润最大化而使企业过度负债。
（三）建立健全适合市场经济要求的约束机制
为了更好的适应市场经济，降低企业财务活动的风险，必须建立预警机制，正本清源，积极开展综合治理工作。预警机制包括短期财务预警机制和长期财务预警机制。
建立短期财务预警机制，主要是编制现金流量表。由于企业理财的对象是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润。对于经营稳定的企业，由于其应收、应付账款及存货等一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量表的编制，是财务管理工作别重要的一环，准确的现金流量表，可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量表，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益现金流量财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以周、月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量表。
企业在建立短期财务预警机制的同时，还要建立长期财务预警机制。其中获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力指标最具有代表性。获利是企业经营的最终目标，也是企业生存与发展的前提。
（四）加强财务活动的风险管理
在市场经济条件下，筹资活动具有不确定性，由此产生筹资风险。企业筹集资金的渠道有两条：一是所有者投资，如增资扩股，税后利润分配的再投资；二是借入资金。对于所有者投资而言，不存在还本付息的问题，可长期使用，自由支配，其风险只存在于使用效益的不确定性上。投资活动是企业发展道路上关键的一步，投资方案不同、投资目的不同，都会给企业的生存带来毁灭性的打击。在企业的经营过程中，如果管理水平、管理方式不当，购进的商品不畅销等，都会让企业如覆薄冰，在企业的分配过程中，要各个方面的利益兼顾，不能出现利益分配不均的现象，否则会出现捉襟见肘的局面。因此企业在整个财务活动过程中，都要科学管理，规范经营，遵循会计原则办事。
（五）充分发挥管理者的作用
防范和规避财务风险不仅仅是企业财务部门的事，企业管理者一定要把它作为一件关系到企业可持续发展的大事来抓，遵循经济规律，树立和增强风险防范意识，走严格管理，规范经营之路。公司组织机构包括股东大会、董事会、监事会、经理层和职能部门。执行体系包括董事会、经理和职能部门三个层次，经理是执行体系的中心，公司经理的经营权限受到专业委员会的约束，减少了经理决策的失误和逆向选择行为。内部审计是公司总经理为了保证公司财务活动正常进行，在企业内部设立独立的审计机构和配备专职的审计人员，对企业的财务收支及各项经济活动的真实性、合法性和效益性进行的监督。将内部审计置于公司总经理的领导之下，主要是因为这样做内部审计可以与监事会、财务总监一起构成企业内部监督的完整体系，从而对企业内部各层次的委托关系进行监督。只有企业的管理者充分发挥了各个部门的作用，使之既相互合作又相互监督，才能给企业的财务部门创造一个良好的、健康的、可持续增发展的企业内部经营环境。
（六）其他策略
企业在经营过程当中，财务风险是不可避免的，必须采取积极的措施把损失降到最低。除了以上提到的几种常见的解决财务风险的方法外，还有另外几种。一般情况下这些措施交互使用，各取长短，能把风险程度降到最小，如积极参加社会保险，建立健全企业风险转移机制；实行一业为主多种经营，建立健全企业风险分散机制，及时分散和化解企业财务风险；建立健全企业坏账准备金制度，适当提高坏账准备金的提取比率；建立健全企业的积累分配机制，及时足额的增补企业的自有资金，壮大企业的经济实力，提高企业抗击财务风险的能力；改进企业财务报告，提高会计信息披露质量；严格执行会计法规，强化会计制度约束；加强会计基础工作，提高会计信息质量，完善会计控制制度，强化审计监督；回避风险，控制风险，接受风险和分散风险等策略。
【参考文献】
[1]理杳德.布雷利.公司财务原理.机械工业出版社，2003年9月.p88、p191.
财务风险和经营风险的关系篇5
关键词：企业财务风险；内部控制；预算管理；风险预警系统
企业财务风险是一种微观经济风险，它是企业经营风险的浓缩和集中体现，是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动(资金流)的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。
从系统的观点来看，任何企业都是一个开放的、有人的主观行为参与的经济系统，所以，引致企业财务风险的因素或原因可以分为两大类，即企业系统外部客观环境的不确定性和企业系统内部主观管理决策的不确定性。对大量企业经营情况的实地调查表明，当前，在企业建立现代企业制度的过程中，引致企业财务风险，较大的外部因素，主要来自于国家宏观经济政策和产业政策的变化、产品市场和资本市场的变化以及技术环境变革的不确定等，内部因素主要源于较低的企业资金管理决策水平和企业技术创新能力。
一、财务风险的概念
风险是现代财务学中的一个重要概念。财务管理要求企业从动态发展的角度认识和把握风险。将风险与财务问题融合在一起，就形成了财务风险，它构成经济风险的一个组成部分。财务风险是贯穿现代财务理论的一个重要范畴，它表现在：
第一，财务风险是一种可度量的可能性。即它以认知风险为前提，如果对风险无法加以度量，就不能真正认识、驾驭并转移和分散风险，从而也就不能降低和减少风险的损失。换言之，人们在采取某种行动之前，能预先知道所有可能的后果及各种后果出现的可能性，也就能认知并测度风险。若用概率来描述，则体现为结果的概率分布特征。
第二，财务风险是与风险报酬(收益)直接相通的，风险程度与风险报酬的大小成正比。高风险、高收益，低风险、低收益。任何收益的取得，都要付出相应的风险代价，风险同收益有替代效应。财务风险，实际上就是预期收益率与实际收益率的变异程度及其概率。这是科学决策必须考虑的重要问题。
二、财务风险的种类
企业可能存在的财务风险有以下三种。
1 投资风险
企业的投资按照投向可分为对外投资和对内投资；按照投资形式可分为固定资产投资、有价证券投资和流动资产投资；按照投资期限可分为长期投资和短期投资。投资风险是指由于不确定因素的影响，导致投资项目不能达到预期效益，从而影响企业盈利水平和偿债能力的风险。
2 筹资风险
企业筹资风险是指：由于企业对于资金的渴求和实际筹资效果的不确定，导致企业行为无法达到预计效果的风险。从筹资方式来说，有债务筹资和股票筹资之分。
3 现金流风险
现金流风险就是指企业某一时点的存量现金不能够满足企业当时的支出需求，而产生的阻碍企业正常运行甚至破产倒闭的风险。一旦国内外政治、经济环境突然变化，重大政策调整，各种自然灾害或其它突发性风险事件发生，企业可能因为业务萎缩、资产缩水或重大财产损失而陷入困境，当企业出现现金流风险时，企业并非资不抵债，也不一定与经营亏损相关，只是由于资金周转不灵、现金流量分布与债务到期结构分布不均衡等原因暂时不能偿还到期债务。
三、产生财务风险的成因
我国企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下几个方面的原因：
1 企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境
企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。目前，由于机构设置不尽合理、管理人员素质不高、财务管理规章制度不够健全、管理基础工作不够完善等原因，我国许多企业建立的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2 企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金就不会产生财务风险。风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
3 财务决策缺乏科学性导致决策失误
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是实现财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
4 企业内部财务关系混乱
我国企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
5 资本结构不合理
根据资产负债表可以把财务状况分为三种类型：第一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集。也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产。这是正常的资本结构类型。第二类是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损吃掉，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机。第三类是亏损侵蚀了全部自有资本，而且也吃掉了负债的一部分，这种情况属于资不抵债，必须采取有效措施防范这种情况的出现。
四、财务风险的防范与控制措施
1 企业应对财务风险的策略
第一，风险规避，即企业在进行风险决策时或在实施风险方案过程中，对超出企业风险承受度的风险，通过放弃或者停止与该风险相关的业务活动，以避免和减轻损失的策略。
第二，风险降低，即企业面对客观存在的财务风险，在权衡成本效益之后，采取适当的控制措施降低风险或减轻损失，将风险控制在风险承受度之内。
第三，风险分担，即企业对客观存在的财务风险，通过借助
他人的力量，采取业务分包，购买保险等方式和适当的控制措施，将风险控制在企业风险承受度之内的策略。
第四，风险承受，即企业对风险承受度之内的风险，在权衡成本效益之后，不准备采取控制措施降低风险或减轻损失的策略。
企业应根据风险的具体情况，灵活地选择适合企业实际的风险应对策略，降低企业财务风险，提高企业经济效益。
2 防范与控制企业财务风险的具体措施
防范与控制企业财务风险，主要应采取以下应对措施：
(1)建立健全企业内部控制制度
①要对单位内部结构和外部环境进行深入细致的调查，重点是对单位的经营性质、经营规模、经营方式、组织体系、机构设置、人员、资金、物资、设备、技术信息沟通情况和经营管理状况以及单位所处的外部政治环境、经济环境、法律环境、市场环境、资源环境和社会文化环境等进行调查。
②根据调查结果，按照系统理论和方法的要求划分单位内部结构，通常包括：行政领导体系，包括行政领导的设置，各个职能部门和分支机构设置等；构成要素体系，包括人、财、物资、设备、技术、信息沟通的所属系统；经营体系，包括采购、生产、销售、储存、运输等系统；管理体系，包括会计、统计、审计、电子信息和网络监控等系统。
④根据划分的各个所属控制系统确定系统运行活动过程中的关键环节和风险控制点，同时制定每一关键环节控制要点的有效控制方法和操作规范，特别关注高风险环节风险控制点的控制，防止产生财务风险。
④针对具体业务与事项实施相应的控制。具体业务事项的控制一般涵盖单位经营管理的各个层次和业务流程的各个环节。通常包括对采购、生产、销售、预算、担保、合同协议、业务外包、企业合并、资产重组、投资融资、货币资金、存货、工程项目，固定资产、无形资产、人力资源、信息系统等方面的控制，要特别关注重要业务事项的控制，防止财务风险的产生。
在内部控制制度执行过程中，对不相容岗位实行分离控制、相互牵制。对财务风险隐患较大的业务(如担保、对外投资)制定专项业务操作流程，并对相应岗位进行特殊培训；对重要的担保业务、重大对外投资项目实行集体决策、审批，并进行跟踪管理和监测，防止财务风险的产生。
对内部控制执行结果进行定期检查，并对检查中发现的内部控制制度缺陷，适时进行修订完善，降低财务风险发生概率。
(2)实行预算管理
企业进行财务风险管理所要控制的就是实际财务收益与预期财务收益(财务目标)的偏离程度。财务预算是财务目标的细化，财务预算作为企业预算的一部分为企业生产经营的各个部门定立了明确的目标、任务，也为生产经营控制和业绩评价提供了基本依据和尺度。企业整体是一个责任中心，每个部门、每个班组甚至每个人都是各自独立的责任中心。这些责任中心被要求完成特定的职责(目标、任务)，也被赋予一定的权力，以便对该责任区域进行有效的控制。通过向下层层分解细化、下达预算目标任务和赋予权力，将预算目标层层落实到每个部门、每个班组甚至每个人。然后实施预算的事前、事中控制，一旦发生偏差，及时分析问题，找出原因，采取相应措施解决问题、纠正偏差，从而达到预算目标。
财务风险和经营风险的关系篇6
【关键词】财务风险风险管理体系建设
随着我国市场经济和全球经济的不断发展，企业在生产经营过程中不仅要面对日益激烈的市场竞争，而且还要面对各种风险的挑战，其中，财务风险就是企业在市场经济条件下必须面对的一种客观存在。目前，财务风险的防范与控制已日益受到越来越多企业的高度重视，并逐渐成为企业风险管理体系中不可或缺的重要组成部分。因此，深入研究企业的财务风险，健全风险管理机制，科学构建企业财务风险管理体系，不仅是保持企业健康、持续、稳定发展的客观需要，也是企业增强竞争能力、系统化解经营风险的内在需求。
一、财务风险的内涵
对未来收益的不确定性被视为财务风险的基本属性。目前，学术界对于财务风险内涵的认识基本趋同，只是从狭义和广义两个维度对财务风险进行了不同阐述。狭义财务风险（亦称“传统观”）指因企业融资所引发的，因企业借入资金从而增加了对未来到期偿债能力以及与此相关联的对未来收益的双重不确定性。融资额度的大小与财务风险的高低存在一定的相关关系。广义财务风险（亦称“现代观”）观点认为，在企业财务活动中，由于内外部环境及各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而存在造成蒙受损失的机会和可能。本文阐述的财务风险观点指的是广义财务风险。
二、财务风险的类型
企业财务风险类型从某种意义上讲是企业的风险源，应作为风险因素统筹纳入企业财务风险管理的体系建设之中。
（一）融资风险
企业融资风险指由于融入资金而导致未来企业偿债能力与盈利能力与预期目标之间所存在的不确定性，因融资方式不同，具体可划分为直接融资风险和间接融资风险，其主要表现是融资成本过大、投资失败、债务规模过度膨胀而导致企业过度负债，到期偿债能力下降，诱发企业财务风险。因此，企业在制订短期经营目标和中长期发展战略规划时，有必要将企业融资规划、融资活动、融资方式、融资过程管控、融资结果及评价等与企业的财务风险管理体系建设密切结合起来，作为一项风险体系建设的子系统加以完善和强调。
（二）投资风险
投资风险指企业由于受不确定因素的影响，致使所投资的项目达不到预期投资收益率的风险。投资风险的发生直接影响企业的预期盈利目标，同时也一定程度上可能诱发融资风险。
（三）现金流风险
现金流是企业运营的血液，是企业生存与发展的重要基础。许多企业被迫破产往往并不是因为资不抵债，而恰恰是因为现金流出了问题，导致企业现金流入与现金流出不相适应，现金流入不敷出，企业没有足够的现金或资产变现能力差，一时无法满足企业生产经营对资金流动性的即时需要，由此直接引发企业财务风险，使企业陷入财务危机。所以，企业在设计资产负债的期限结构时要特别关注负债的偿还期和流动资产的流动性相互匹配这个问题，否则将给企业造成很大的财务风险，甚至导致企业破产。
（四）收益分配风险
收益分配风险是指由于收益分配可能给企业的后续经营和管理所带来的不确定性影响，收益分配主要包括留存收益和分配股息两个方面，二者既相互联系又相互矛盾。企业如果经营效益好，利润高，但对股东的股息分配低于预期，将会影响股东投资的积极性和社会响应度，进而影响企业股票价值。而如果企业大幅度提高职工福利待遇，增加薪酬，给股东的股息分配过多，又将使企业承担过高的生产和资金成本，从而对企业持续性正常生产经营带来不利影响，甚至引发财务风险。所以，企业的收益分配必须要在加强财务风险的科学监测基础上，审慎掌握风险平衡点。
除以上财务风险类型外，有学者还提出了“关联交易风险”和“对外担保风险”等类型。本文认为，随着全球一体化和市场经济制度的不断完善，企业的经营机制和运营模式将日益呈现多元化趋势，与此相伴而生的财务风险类型还会不断衍生，无论财务风险形式如何多样，抓住财务风险产生的原因才是有效化解财务风险的基本前提。
三、财务风险产生的原因
企业财务风险产生的原因主要归结为以下几个方面：
（一）企业风险管理组织架构定位不清晰，权责不明确
风险管理组织的权责没有规范，企业总部及下属机构虽设有部门对风险进行控制，但缺乏组织职责的统一规范。
（二）尚未建立全面风险管理体系及有效的风险预警系统
缺乏对企业经营活动过程中风险环境评估及有效识别和防范的能力，特别是对于企业不能承受的风险没有及时进行识别及预警，不能及时排除风险隐患，从而降低了企业防范风险能力。
（三）尚未建立全面的财务检查机制
由于企业的内部控制制度及风险管理体系不健全，影响了企业财务制度的执行力。
（四）企业外部宏观环境的影响
企业所面临的复杂多变的经济、法律、市场、社会文化及资源等宏观环境的不确定性也是导致企业财务风险的原因之一。
（五）企业对财务风险的客观性认识不足导致的财务风险
（六）财务决策缺乏科学性带来的财务风险
业内普遍认为，目前，在我国有些企业凭经验决策的主观臆断现象比较普遍，导致财务决策失误频繁发生。
四、财务风险管理体系建设
尽管企业所面临的财务风险类型多种多样，产生的原因错综复杂，但风险是可以管理的，其中，构建科学、系统、稳定的企业财务风险管理体系不失为一条有效的解决途径。
樊良等人（2004）认为，“企业财务风险管理是一种有计划、有组织地控制企业财务活动和资金活动的行为，其目的在于将企业因各种风险所导致的不良影响降至最低，确保企业能顺利实现其既定目标，并保证其发展能力。”
随着企业财务风险研究的不断深入，如何构建企业财务风险管理体系已成为理论界和实务界研究和探讨的热点，相关理论和方法需要进一步完善和深入研究。因此，本文提出的构建企业财务风险管理体系建议是以财务治理理论为基础，依次递进地包括了“财务风险的识别财务风险的计量财务风险的处理财务风险的管控体系建设财务风险控制评价”几个部分，力求形成具有内在逻辑的整体框架。
（一）财务风险的识别
风险识别是指从纷繁复杂的各种可能导致企业财务风险的不确定因素中找出诱因，是一个对这些不确定性诱发财务风险因素的判断、分析、筛选、归类和鉴定的过程。能否准确识别财务风险是进一步对财务风险进行计量、对财务风险进行处理，进而科学有效完成财务风险管控体系建设的前提和基础。由于各企业所处行业不同、企业自身特点各异，企业需要根据这些内外部的不同特点有针对性地开展财务风险识别活动，有效建立符合企业自身特点的风险识别机制。
（二）财务风险的计量
财务风险计量是在风险识别的基础上，对已锁定的、影响财务风险的基本因素进行正确量化计量的过程和行为，是进一步采取有效措施对财务风险进行处理的前提和基础，是科学构建企业财务风险管控体系的重要组成部分，是对企业正确识别、把握和处理财务风险能力的检验。财务风险的计量通常采用质化和量化相结合的处理方法，通过这些方法对企业财务指标进行分类计量，进而对影响企业的财务风险等级进行优先级排序，找出带有共性的、影响重大的风险源，重点进行处理。
（三）财务风险的处理
财务风险处理是指结合企业的自身实际和特点，按照企业既定的财务风险管控治理机制，通过有针对性的风险处理方式和手段对已筛选确定的财务风险进行有效化解的过程和行为。财务风险是不能消除的，其主要处理方式包括财务风险转移、财务风险回避和财务风险保留三种。
对于企业在生产经营过程中自身无法承受、或即使承受将付出巨大成本的风险可以考虑采取风险转移的方式加以规避。
财务风险回避是指企业在风险识别和计量基础上、对可能或即将发生的财务风险所采取的主动规避的行为。
企业在生产经营过程中经常会遇到一些既无法转移也无法回避的财务风险，对此，企业只能被动接受这种风险的存在，即财务风险的保留。对于这种风险，企业必须立即启动有效的风险管控机制把这种对企业有可能造成损失的风险降低到最小。
（四）建立企业财务风险管控体系
上述财务风险的识别、计量和处理是建立企业财务风险管控体系的基础性工作，既是前提也是必要条件。而企业财务风险管理体系建设的核心是建立企业财务风险管控体系。主要包括：
1.建立企业财务控制体系
该体系的建立是有效控制企业财务风险的机制保证。财务控制体系应根据企业财务治理结构及企业生产经营的特点量身定做、对标设计，要切实符合企业实际。企业财务控制体系包括宏观和微观两个层面。从宏观层面讲，企业必须着力解决好财务治理结构和财务治理机制问题。李悦（2010）认为，“财务治理结构是企业财权在不同产权主体之间的分配，既是企业所有权配置的核心内容，也是企业治理结构所要解决的关键性问题。财务治理是公司治理的核心，财权配置是财务治理的核心。财权在公司治理中是一种最基本、最重要的权力，而财权配置可以说是公司治理的“纲”。财务治理机制是企业财权基本配置框架下，基于财务治理结构安排和一定制度设计，能够自发对企业财务治理活动进行调节、规范的机制。微观层面主要包括财务人员控制系统、财务制度控制系统、财务目标控制系统和财务信息控制系统等几部分。
2.强化企业资金集中管理
资金集中管理是企业内部控制与监督的有效方法之一，也是化解企业财务风险的有效途径。资金集中管理的重点是建立内部资金控制系统，主要包括：现金控制系统、融资控制系统和投资控制系统等。
（1）现金控制系统。在公司总部按照商业银行模式设立总部级内部资金池，充分发挥企业全系统资金使用效率和效益，有效控制或规避资金风险，各所属成员单位在总部开设账户,其经营收付结算一律通过内部银行办理。
（2）融资控制系统。在现金控制系统基础上,进一步建立企业内源融资与外源融资相结合的运行机制。企业对外融资统一由总部负责，对内建立有偿内部资金调剂机制，做到资金的筹集与使用相结合,与企业的综合偿债能力相适应。
（3）投资控制系统。内部投资管理是企业财务控制系统的重要环节,应遵循事前、事中、事后控制相结合原则,事前定目标、定制度、定操作程序；事中严格遵循制度要求进行；事后进行跟踪、考核,并反馈结果。
3.加强企业财务监督控制
企业的财务监督与控制是企业财务风险管理体系建设的重要内容，建立风险管理的整体架构，明确风险控制的目标，以及各级财务部门的职责分工，建立财务风险识别、评估和控制的系统性管理制度和流程。进行统一的风险定义、分类，描述风险具体表现、确定风险衡量指标并评估风险等级。建立规范的定期风险报告制度。明确各类主要风险的应对策略，设计应对措施。建立风险预警系统及财务预警分析指标体系；制定并不断修订、完善企业财务风险管理策略；提出企业财务风险管理的整体解决方案；企业在财务风险管理工作中要集中精力抓重大风险、重大事件和重大决策，要采用压力测试、返回测试等多种方法对风险管理的有效性进行检验；要努力建设一套刚性的企业全面预算管控体系，健全预算管理组织，建立标准的预算管理流程，搭建全面预算管理编制模型，预算执行中，对于预算内事项及预算外事项的管控处理、授权体系、流程等进行严格界定，建立完整的预算分析模型及预算预警反映机制，进一步明确预算调整的范围、依据、原则、授权等方面的规则，使其充分发挥为经营活动服务的作用，逐步建立预算管理信息系统；建立企业系统内的业绩考核指标体系。
（五）企业财务风险的评价
定期进行财务风险管理评价。这是企业实施财务风险管理措施过程中必不可少的环节。主要包括建立企业财务风险控制流程，及时收集财务风险的初始信息，并对其进行必要的风险辨识、风险分析和风险评价。
建立风险评级模型，借助该模型，反映企业财务风险水平的高低，为发现问题和寻找差距提供线索，对风险水平进行科学分析和评估财务风险水平，综合考虑潜在风险损失和风险发生概率，确定风险级别。
构建eVa（economicValueadded）风险控制系统。eVa是企业全面风险管理的有效工具。基于eVa自身性质，其应用于企业财务管理系统可以有效规避企业运营过程中产生的治理结构风险、战略风险、决策风险、人力资源风险、资本市场风险，从而形成一个比较完善、统一的风险控制系统，使企业在有效规避风险的情况下正常运转。
主要参考文献：
[1]樊良，樊利平.企业财务风险管理.财会通讯，2004（1）.
[2]李悦.公司财务治理：理论与实证研究分析.国际商务财会，2010（4）.
[3]大卫・格拉斯曼，华彬．eVa革命：以价值为核心的企业战略与财务、薪酬管理体系[m]．北京：社会科学文献出版社，2003年.
财务风险和经营风险的关系篇7
一、财务风险管理相关理论综述
(一)财务风险理论概述。
1、财务风险的基本含义。
财务风险是指企业进行财务管理过程中，由于各种不确定因素的影响导致企业的预期收益偏离实际收益而使企业蒙受损失的可能性。也就是说，企业财务风险产生的本质就来源于各种不确定的影响因素，因此企业生存发展所处的内外环境的不确定性引发了企业财务运行结果的不确定性，从而产生财务风险。企业财务风险有狭义和广义之分，狭义的财务风险是指企业不同融资方式引起的企业普通股股东净收益的不确定性。因为狭义的财务风险是由筹资决策引起的，所以也叫筹资风险，其大小取决于企业的资本结构。而广义的财务风险是指包括筹资风险在内的所有由于不确定事项给企业带来的可能损失或收益，它在企业财务活动过程中是客观存在的。
2、财务风险的分类。
财务风险在不同的理财环境、理财阶段，针对不同的经营主体和理财项目有不同的表现形式，有不同的风险类型。关于财务风险的划分标准也很多，如以可控程度划分，以研究对象划分等。企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为:筹资风险、投资风险、资金营运风险和资金分配风险四个方面。这里，我们主要以风险的成因为标志，将财务风险分为利率风险、汇率风险、购买力风险、投资风险、筹资风险、流动性风险、政治风险、违约风险、道德风险等九种风险。
(二)财务风险管理理论概述。
财务风险管理是指企业因多种因素的影响而不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。由于财务风险管理客观存在于民营企业财务管理工作的各个环节，所以财务风险管理的存在无疑会对民营企业生产经营产生重大影响。民营企业是由诸多因素组成的综合体，但其主要是一个经济组织，其主要目标是经济目标，表现在财务上就是业财务目标。因此，民营企业财务风险管理可以定义为:民营企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响，而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性。
二、民营企业财务风险的表现与成因分析
(一)民营企业财务风险的表现。
1、缺乏筹资渠道。
当前，筹资难问题已经成为了我国民营企业生产经营过程中的瓶颈，由于受到了自身规模的限制，根木无法通过发行证券、股票等方式从资木市场筹集所需资金，还有就是多数民营企业由于自身规模小、资产小、信用度低以及没有相应的担保和抵押作为依据等诸多因素的存在，商业银行通常不会向民营企业提供贷款。由于缺乏筹资渠道，致使民营企业难以及时筹集到资金，对其规模的进一步扩大造成了严重的影响。
2、筹资成本相对较高。目前，银行信贷依旧是民营企业筹集资金的主要渠道，可是，在银行的信贷中，所增设的贷款一般都集中在中小企业中具有较大规模的企业。由于民营企业的规模较小，所以，银行贷款机率不高。就算是民营企业在银行中获取了所需的贷款，但还是会因贷款程序复杂繁琐，手续办理时间太长，且收费高，最终导致民营企业需要支付过高的筹资成本。
3、财务风险控制缺失。财务控制在企业则务管理工作中属于核心部分，但大多数民营企业尚未构建一套完善的则务风险控制机制，没有充分认识到则务风险控制管理工作具有的重要性。多数民营企业还未建立起新型的现代企业管理模式，大多存在着权责不明、职责不清的情况，并且资金管理不严，资金流失现象屡见不鲜，致使企业资金结构缺乏科学合理性，大大降低了资金实际使用效率。
(二)民营企业财务风险成因分析。
1、内部原因。
(1)不完善的公司治理结构。民营企业在初创期往往采取简单的家庭式治理结构，向成长期发展的过程中必然要经历公司治理结构的转变，而在现代企业制度建立过程中，势必凸显其原有公司治理结构的固有问题，并产生一系列新的矛盾。随着民营企业成长和扩张，这种简单原始的公司治理结构势必无法满足需要，而其管理环境的先天不足导致其在向现代企业制度转变的过程中，所有权与经营权的分离将导致更多问题的产生，造成所有者、经营者和债权人之间更多的利益冲突，产生更多的成本。
(2)缺乏内部控制与风险管理。目前我国民营企业普遍缺乏系统的内部控制与科学的风险管理手段，而成长型民营企业财务风险的成因很多都应归咎于其内部控制制度的缺失。对于仍在摸索中建立健全公司治理结构的民营企业，其管理者往往缺乏内部控制和风险管理的意识，不具备正确的风险观念，很多民营企业由于人员、机构和管理成本所限，不愿或者暂时难以专设内部控制机构，全面的风险管理体系也很难建立。
(3)民营企业财务人员素质较低。我国的民营企业是在国有企业、集体企业的夹缝中产生的。大多数民营企业的财务人员都是业主自己的家人或是亲戚。这些人要么没有文化，要么没有财务知识。这种状况一方面造成财务人员听命于管理者的意志，不能客观反映企业真实的财务状况，另一方面这些人员不能针对企业实际情况并结合外部环境制定财务战略，即使是日常的财务决策也缺乏科学性。而业主又不敢放手引进外来专业人员，这种模式制约了企业财务人员的开发培养和更广范围的择优选聘，随着企业的发展壮大，将严重影响企业财务管理的健全和发展。
2、外部原因。宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因。具体分析是金融市场不完善。民营企业的发展离不开资金的支持，向金融机构贷款是民营企业融资的主要渠道，而目前我国国有商业银行处于转轨过程中，为民营企业服务的金融体系并不完备，民营企业的融资投资环境不佳，融资渠道、融资规模和投资领域都受到限制。但是引发民营企业财务风险的外部原因还包括经济因素、自然因素、法律因素和科学技术因素。
三、民营企业财务风险管理的防范措施
(一)建立科学的防范制度。企业内部体制的健全还要和企业的实际发展情况以及现代化的企业制度有机的结合起来。要综合企业的长远利益与眼前利益，不能只考虑眼前的利益还要顾及到企业的长期可持续发展。在筹资的时候，就应该考虑到长期资金与短期资金的有效结合，对于资金的额度以及期限都要有一个计划，这样才能够正确的估算出成本，对成本进行控制，管好资金，将资金用在正道上。另外，还要制定出一个还款的计划。财务要做到严格的事前控制，做好预算工作;做好资金的事中控制，这样才可以确保资金的有序流动;事后还要构建一个资金审核体制。
(二)选择正确的风险管理策略。
1、筹资风险的管理策略。资金结构具体指借入的资金和自有资金两者间的比例。最优的资金机构指在企业可以接受的最大的风险范围之内，在总的资金成本最少且企业的价值最大的时候的资金结构。可以用负债的比例去表示最大的筹资风险。一个只具备自有资金而没有借入资金的企业尽管实现了无筹资风险的愿望，但是它的总成本是比较高的，也不能够实现收益的最大化;但是在债务成本比较高的情况下，企业的资金总额降低了，进而收益也可以增多，但是筹资的风险会愈加的大。
2、投资风险的管理策略。作为企业的重大经营决策重要内容组成部分的投资决策可以直接左右到企业在长时间内的经营效益以及资金结构，投资决策一旦失误了就会影响到企业的效益，令企业遭遇困难险境甚至破产。在选定投资项目之前一定要对可行性分析与论证进行缜密的研究，要秉承投资决策的规范化以及科学化，对投资资金必须合理配置，处理好专业化和多元化经营之间的关系，将企业的投资风险分散开来。
3、资金回收风险的管理策略。中小企业在对客户的赊销行为进行选择的时候，必须要制定出一套严格的标准，对于那些经济效益不好、信誉不高、来历不明确的、负债比例高的，上一次的赊销还没有结账的企业都不应该再次给予赊销，这样做的目的是为了确保企业的资金不外流，避免给企业带来亏损。同时，企业还可以通过货款的回收考核制度去强化收款、企业可以将货款的回收程度作为销售人员的重要考核标准，还要和企业的内部经营责任联系起来，共同促进货款的及时收回。
财务风险和经营风险的关系篇8
关键词：企业；财务风险；预警；管理
企业的财务风险主要是指在企业的各种财务活动中，因受一些不确定因素影响而使得企业实际财务收益与预期的收益产生一定的偏离，从而给企业造成蒙受损失的可能。随着世界金融危机的不断出现和市场竞争的日益激烈，企业必须要积极建立财务风险的预警系统，健全风险管理机制，从而确保企业的健康发展。
一、构建企业财务风险预警的相关措施
1.建立健全企业财务风险预警系统
财务风险预警系统贯穿于企业生产经营活动的整个过程，其主要是企业信息化的基础上，依据企业自身经营计划、财务报表和其他财务资料，利用金融、市场营销、企业管理和财会等理论，并采用比较分析、数学模型、比例分析以及因素分析等方法而进行的示警预报。
财务风险预警系统的建立不仅可以让企业经营者对一些潜在的财务危机做好应对的准备，及时地找出财务危机产生的根源和经过，给企业的管理经营者提供一些改善财务危机的建议和措施，从而能够为企业未来的管理和经营提供良好的借鉴作用。
2.树立企业的风险防范意识，做好信息管理工作
风险防范意识的树立是保障企业内部财务风险预警系统成功建立和正常运行的前提。因此，在日常工作中企业内部的全体员工，尤其是领导管理阶层要牢固树立企业的风险防范意识，并极采纳合理建议。
企业要加强财务风险预警组织机构的建立，积极遵循“职责独立、专人负责”的原则，从而确保企业的各项风险预警工作能够得到严格的落实，以避免受其他机构的影响和干扰。而在企业信息的管理上，要不断对资料信息系统进行升级，并及时对系统信息进行刷新，以确保各项财务信息的准确性、及时性和有效性。
3.建立健全企业财务风险的分析和处理机制
对财务风险的高效分析是企业财务风险预警系统的关键和核心。而企业财务风险的处理则主要是一些改进方案、补救办法和应急措施。其中，改进方案是对企业管理经营中一些薄弱环节的改进措施，目的是避免和杜绝类似财务风险事件的再次发生；而补救方案则是指当财务危机发生后要采取有效的措施来尽可能地控制损失或减少损失；应急措施是指当财务风险或财务危机出现时，要采取有效的方法和手段进行规避，以避免危机的不断恶化。
4.将企业的财务风险预警系统和其他各项制度建设进行有效地结合
企业作为一个整体，其内部的任何活动都可能会影响到客户对企业的满意度，这就要求企业内部的财务管理要与其他管理活动保持良好的衔接和沟通，同时还要使企业财务风险的预警系统与其他子系统之间保持协调和一致性，并实现资料数据的共享。因此，要规避企业的财务风险，就需要将企业的财务风险预警系统与其他各项制度建设进行有效的结合。
5.遵循和坚持成本效益原则
企业内部财务风险预警系统的良好构建还需要积极遵循和坚持成本效益原则，并使实施预警信息产生的价值能够大于实施预警信息产生的成本，以确保财务风险预警系统构建的有效性和经济性。一般情况下，企业自身的财务风险在很大程度上取决于其内部的现金流量状况。当前企业所面临的财务风险主要包括投资风险、筹资风险、利益分配风险以及资本运营风险等，这些财务风险贯穿于企业财务管理的整个过程，不利于企业的协调稳健发展。因此，在新时期的发展中，企业要通过建立财务风险管理机制来防范和控制各类财务风险的出现，以最大程度地降低企业的风险损失，保障财务安全，从而实现企业运营价值的最大化。
二、企业进行财务风险管理的有效措施
1.积极建立相关的风险预警机制，提高企业应对外部经济环境的能力
复杂多变的经济环境是造成企业财务风险的重要原因，外部的经济环境等因素对企业内部的财务管理有着深刻的影响。面对复杂多变的外部经济环境，企业要加强对其变化趋势和规律的研究，并通过建立相关的财务风险预警机制来有效地掌握外部市场环境的变化，并预测出企业所要面临的财务风险的危机。同时，根据对外部经济环境的预测结果，企业应积极制定相关的应变措施，加强对企业内部财务管理办法和政策的调整，以提高企业应对外部经济环境的能力，减少或避免因外部环境的不利变化而对企业的财务管理造成冲击，从而到达降低企业外部财务风险的目的。
2.建立相关的财务决策机制，提高企业财务决策的科学性
当前企业财务决策中所采用的主观决策和经验决策在一定程度上增加了企业财务决策的失误率，而错误的决策又会大大增加企业所面临的的财务风险。面对这种情况，就需要企业在发展中建立相关的财务决策机制，提高财务决策的科学性，从而防范和减少财务风险的出现。具体来说，企业首先要明确自身的财务决策目标，并确保财务决策目标和企业总体目标的一致性，这是提高企业财务决策科学性的前提。最后，还要对财务决策实施过程进行有效的监督，从而保障企业财务决策的顺利实施，降低风险所带来的损失。
3.确定科学合理的企业资本结构
企业的理财目标和资本结构对财务风险的产生有着重要的影响，这就要求企业要确立科学合理的资本结构，以规避各种财务风险的出现。企业资本结构的合理与否主要受企业筹资决策的影响，因此，企业在进行筹资时应根据自身的实际情况，对与筹资相关的影响因素进行综合的考虑，从而确定出合理的资本结构。
4.建立和完善企业内部的财务风险管理制度
完善管理制度能够明确企业财务风险管理的方向和目标，也是防范和减少企业财务风险的重要措施。同时，企业要不断强化企业自身的内部控制，加强对企业资金的有效管理，以提高其资金的利用率。并对当前的业务流程进行全面的梳理，以找出其中潜在的财务风险和相关的控制措施。另外，还要加强对当前财务控制制度的审核，对其中存在的监管漏洞要进行及时的补充和完善，从而增强其抵御各类财务风险的能力。
加强对企业财务风险的管理，提高企业财务风险预警能力是当前企业应对激烈市场竞争的有效路径。企业要积极建立财务风险预警系统，建立健全财务风险的相关管理机制，从而确保企业的健康持续发展。
参考文献：
[1]许璐.房地产企业财务风险预警管理研究[D].武汉理工大学，2012(11).
财务风险和经营风险的关系篇9
一、财务风险分析
公司财务风险的狭义观点是指因公司筹资引起的用货币资金偿还到期债务的不确定性，没有债务就不存在财务风险。而广义的观点认为，公司财务风险是公司财务活动中由于各种不确定因素的影响，使公司财务收益与预期收益发生偏离的机会与可能。公司财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节出现了问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致公司盈利能力偿债能力的降低。
公司的财务活动一般可分为筹资活动、投资活动、资金回收和收益分配四个方面，相应地，财务风险就分为筹资风险，即因借入资金而增加的丧失偿债能力的可能性；投资风险，即因不确定性因素致使投资报酬率达不到预期目标而发生的风险；资金回收风险，即产品销售出去，其货币资金收回的时间和金额的不确定性；收益分配风险，即由于收益分配可能给公司今后生产经营活动产生不利影响而带来的风险。
从财务预警的角度看，公司的财务风险不仅仅局限与筹资活动的范畴，不当的投资活动、营运活动、分配活动同样可能使公司面临风险。因此，广义的财务风险概念更加科学合理，体现了财务的本质，能真正反映市场经济条件下公司财务关系的全貌。因此，可以将财务风险定义为：在各项财务活动过程中，由于外部经营环境和内部经营条件等各种难以或无法预料、控制的因素的作用，使公司的实际财务收益和预计收益发生背离，因而有蒙受经济损失的机会或可能性。它是从公司理财活动的全过程和财务的整体观念透视财务本质来界定财务风险的，便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险。
二、上市公司财务风险的特征
（一）客观性。即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。也就是说，财务风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免财务危机成本、费用和损害的产生。实践经验表明，尽管公司财务风险的发生，其范围、程度、频率、时间、强度等都可以表现出不同形态，但它总是以独特的方式表现着自身的存在，是一种必然出现的事件。
（二）不规则性。财务风险的存在是必然的，但是，财务风险是否发生，在何时何地发生以及发生的范围和程度等完全是一种偶然的杂乱无章的组合和不确定的结果。财务风险的不规则性是由财务风险生成过程的复杂性和随机性决定的，人们在现有知识和能力条件下尚不能完全了解和全面掌握。
（三）相对性。相对性包括两个方面：一是财务风险的可预测性。尽管财务风险具有不规则性，但是，随着科学技术的进步和人们素质的提高，财务风险的产生、发展是可以逐步被认识和掌握的。公司可以通过运用各种科学方法，对可能产生的财务风险的发生时间、范围、程度进行预测，为公司风险控制提供可靠依据。二是财务风险的可变性。财务风险不是一成不变的，而是可以在一定的条件下发生转化的。财务风险的变化，有量的减少，也有质的改变，旧风险可能消亡，新风险可能产生。
（四）双重性。财务风险的双重性是指财务风险既有损失的一面，又有风险价值的一面。财务风险的这一特性有助于我们全面把握财务风险的实质。既要看到财务风险的危害性，提高风险的控制能力；同时也要加强对财务风险规律的探索和研究，准确把握时机，进行科学决策，获取风险报酬，促使公司快速成长。
（五）全面性。即财务风险存在于公司财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累分配等所有财务活动，均会产生财务风险。
三、上市公司财务风险的原因分析
（一）客观原因
1.市场环境变化的不确定性
（1）社会政治的不确定性，主要是指社会的政治、法律、价值观、民族文化等因素的变化。各种政治观点、政治力量的对抗以及不同的冲突等，都可能引起动乱、战争或政府更迭，其结果可能造成企业生产经营活动中断和经营条件的损坏。另一方面，社会生产关系的调整、制度的革新和规范的更新，这些不规则的变化会给企业带来一系列的不确定性，也可能导致财务风险。
（2）政策的不确定性，是指有关国家各级政府的政策变化的不确定性对企业产生的风险。政府政策涉及面广，这种政策的不确定性越复杂，企业财务风险也越高。例如2001年国家加大了对白酒生产企业的调控力度，特别是根据财政部、国家税务总局的《关于调整酒类产品消费税政策的通知》，从2001年5月1日起调整酒类产品消费税计税办法。执行该政策后，白酒行业的税收调高了，公司的税负水平上升，这对宁城老窖以生产低档白酒为主业的企业利润影响极大，公司出现了亏损。
（3）宏观经济运行的不确定性，主要是由国家经济政策和由国民经济各产业变化引起的经济形势的不确定性而产生的风险。它主要包括产业结构、国民生产总值增长状况、进出口额、利率、汇率、就业与工资水平等。宁城老窖公司在1999年和2000年，由于受到全国白酒市场普遍不景气的影响，公司的主营业务利润和净利润均出现了下降的情况。
（4）自然环境的不确定性，指由于自然力量导致的企业财产损失、交通中断等造成的风险。如地震、洪水、冰冻等。在2000年我国北方地区出现了罕见的“旱灾”、“雪灾”、“沙尘暴”等恶劣气候，给宁城老窖公司带来了不利影响。
2.市场经济运行的复杂性
从企业角度考察，在市场经济条件下，企业运行中的人、财、物和供、产、销任一环节出现故障都可能导致经营失败。而系统管理出现故障的地点、时间和程序是不可预知的。事实上，企业内部存在许多不确定因素，如经营方向、生产运转、质量变动的不确定性、研究与开发的不确定性、信贷的不确定性和行为的不确定性等，这些不确定性往往交叉发生作用，增加了财务风险的复杂性。
（二）主观原因
1.主观认识的局限性。由于经济活动的复杂性和经营主体的经验和能力的局限性，企业不可能完全准确地预见客观事物的变化，因而财务风险不可避免。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因。
2.控制风险能力的局限性。指有时公司虽然对某些风险已有一定认识和预计，但囿于技术条件和能力不能采取有效措施加以防范和控制。
3.财务决策缺乏科学性导致决策失误。财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
具体表现是：
（1）资金结构不合理，负债比例过高。在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。很多企业的负债比例都在40%以上。内蒙古的St宁窖2003年年报显示公司总资产4.9亿元，净资产7275万元，负债率高达85%。资金结构不合理导致企业财务负担沉重，偿债能力严重不足，由此产生财务风险。2004年，赤峰市中级人民法院受理了St宁窖债权人申请公司破产清算案，St宁窖成为中国证券市场正在挂牌交易的上市公司进入破产司法程序的第一个案例。
（2）固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
（3）对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。
（4）企业赊销比重大，应收账款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。
（5）企业内部财务关系混乱。企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间以及企业与上级企业之间，在资金管理与使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
四、治理财务风险应采取的对策
第一，尽快在上市公司中建立、推行、完善财务风险管理体制。建立、推行、完善财务风险管理体制是一项复杂而艰巨的系统工程。对于上市公司，由于受到内部组织和生产过程的复杂性、信息沟通的相对困难等诸多因素的影响，其所面临的各种风险都比中小型公司的风险要更大些，应该建立一个专门的组织机构对风险管理的整个过程进行具体的规划，并配备专职的风险管理人员；同时，应建立风险管理的信息系统，以实现公司内部各部门及外部各公司之间的双向交流为目的，收集、筛选、整理、分析、报告和反馈风险管理的信息；更重要的是，要建立财务风险的预警系统，一旦发现财务风险信号，能够准确、及时地采取措施化解风险或将风险损失降低到最小限度。
第二，财务风险预警系统与公司内部控制相结合、相促进。公司内部控制的有效性一定程度上保证了管理的有序化、财务数据的安全性和可靠性。倘若内部控制都已失效，指标分析也就毫无意义，预警系统也就形同虚设。此外，良好的内部控制制度，可以让高层管理及时掌握真实的财务活动信息，并对收到的预警信息反馈相应的对策，真正将财务风险预警落到实处。
第三，确定切合实际的经营战略和实施有效管理。对于公司的高层领导来说，将完善的风险意识和财务理念贯彻到具体经营决策中，就是要确定切合公司实际的经营战略。正确的公司定位和科学战略方针，既是确保公司成功和立于不败之地的关键，更是预防公司财务危机出现最重要的保障。好的战略眼光，能够使得公司发展思路清晰，战术有章可循，这样，公司就不会像一个无头苍蝇一样在市场上东突西撞、摇摆不定。然而，正确的决策往往依赖于有效的管理的实现，所以对公司经营和财务活动全过程实施有效的控制和监管，在公司的财务危机预防中往往起到重要的作用。
第四，培育和完善良好的公司环境。公司的所有经营和财务活动都是在一个复杂和多变的市场环境中，对于公司来讲，环境是其财务危机预防中最难控制的因素，所以我们必须要予以高度重视。培育和完善良好的经营和财务环境包含着多方面的内容，比如如何有效地拓宽融资渠道，建立与金融界良好的银企关系、确定多元化的投资渠道，确立良好的市场信用关系，实施有效筹划管理等。
参考文献：
财务风险和经营风险的关系篇10
[关键词]财务风险成因原则规避措施
国际上通行的财务风险主要是指狭义的财务风险,即指企业丧失偿债能力的可能性和股东收益的不确定性,它是由于企业资金困难,采取不同的筹资方式而带来的风险。从这个意义上讲,财务风险就是企业利用财务杠杆。企业财务风险的评价与控制是财务领域中的重要研究课题。
一、企业财务风险的成因
我国企业产生财务风险的原因很多,从企业与市场关系的角度来看,企业财务风险产生主要有外部和内部两方面原因。
1.外部原因。企业风险产生的外部原因来自于企业外部宏观环境,企业外部宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说,是难以准确预见和无法改变的,宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险,因此企业外部宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。
2.内部原因。企业风险产生的内容原因是指企业自身影响,主要是主观认识的局限性,控制风险能力的局限性。企业的财务活动是贯穿于经营管理工作的联系纽带,又是众多管理工作中的一环,因此经营策略的改变必然影响企业的财务活动,经营决策缺乏科学性导致决策失误,从而导致财务风险随之发生变化。企业自身经营决策失误是企业产生财务风险的重要内部原因,如企业经营战略的调整、供销体系的调整、重大的资本运营等这些事项的变化都会增加企业财务风险的不确定性,也使得财务活动变得越来越复杂。
二、全面财务风险控制的原则
1.风险与报酬对等原则。一般而言,企业财务活动过程的风险和收益是成正比的,低风险只能获得低收益,高风险则往往能获得较高的收益。在对企业的财务风险进行管理时,要正确处理收益和风险的关系,以求取得合理的平衡。例如:从债务融资决策来看,虽然扩大债务融资数量在总资本中所占的比例可降低企业的加权平均资金成本,使企业的股权资本的盈利有所增加,进而提高公司的市场价值,但也有其所对应的财务风险,这种风险可能会危及企业的偿债能力和股东利益。因此,中小企业资本结构的优化,实际上是在一定条件下,使财务杠杆的有利效应(提高企业价值)与不利效应(增加风险程度)取得合理平衡的资本组合比例。因此,中小企业如何权衡利弊、比较得失,确定最佳的资本结构是中小企业财务风险管理的一个重要问题。
2.整体优化原则。根据系统原则,必须将财务风险管理作为一个整体进行分析,实现整体效益最大化。因此,在中小企业的财务风险管理中,应从企业整体发展的战略高度来认识和处理有关问题。同时在实施过程中,要形成一个灵敏、高效的监控体系,在动态中为企业的生产和经营提供足够的资金支持,使企业的资本结构达到最优。
3.长远发展与当前利益相结合原则。财务风险管理要求中小企业必须能够从长远利益、当前利益的角度控制和监督风险,从而保持长期有效的发展。一方面,中小企业在融资时要考虑当前的资金需求,同时也要考虑长期的发展,在长期活动中加入风险管理的内容;另一方面,在较长时期有效控制财务风险,使中小企业在尽可能低的风险基础上保持平稳持续发展。
三、防范企业财务风险的具体措施
1.风险分散。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。从概率统计来看,企业中不同产品的利润率是独立或不完全相关的,经营多种产品在是时间、空间、利润上可以相互补充抵消,减少企业利润风险。对于风险较大的投资项目,企业可以与其他企业共同投资,以实现收益共享、风险共担,从而分散投资风险,避免企业独家承担投资风险而产生财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性,企业分散风险可采用多种经营方式,即同时经营多种产品。在多种经营方式下,某些产品因滞销产生的损失,可能会被其他产品带来的收益所抵消,从而可以避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对投资多元化,是指企业对外投资应将资金投资于不同的投资品种,以大到分散投资风险的目的。对外投资多元化可以在分散投资风险的情况下,实现预期的投资收益。
2.风险回避。即企业在选择理财方案的时候,应综合评价各种方案可能产生的财务风险,在保证财务管理目标实现的前提下,选择风险较小的方案,以达到回避财务风险的目的。例如,债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益,企业在选择投资方式时,应尽可能采用债权性投资,因为债权投资风险大大低于股权性投资的风险。尽管股权投资可能带来更多的投资收益,但从回避风险的角度来考虑,企业还是应当谨慎从事股权性投资。当然,采用回避发并不是说企业不能进行风险性投资。企业为达到影响甚至控制被投资企业的目的,可以采用股权投资的方式,在这种情况下,适当承担的投资风险是必要的。
3.风险转移。即企业通过某些手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的方法,它包括险转移和非保险转移。保险转移,即企业就某项风险向保险公司投保,缴纳保险金,将财产损失的风险转移给保险公司承担。非保险转移是指将某种特定的风险转移给专门机构或部门,如将一些特定的业务交给具有丰富经验技能、拥有专门人员和设备的专业公司去完成;在对外投资时,企业可以采用联营的方式,将投资风险部分转移给参与投资的其他企业;对企业闲置的资产,采用出租或出售的处理方式,可以将资产损失的风险转移给承租方和购买方。总之,采用转移风险的方式将部分或全部财务风险转移给他人承担可大大降低企业的财务风险。
4.风险降低。即企业面对客观存在的财务风险,努力采取措施降低财务风险的方式。一是通过支付一定的代价减少风险损失出现的可能性,降低损失程度;二是采取措施增强风险主体抵御风险损失的能力;三是通过制定有关的管理制度和办法来减少损失出现的可能性。如当市场不可测因素增多,而产生的不能实现预期收益的风险。
在现代市场经济条件下,企业财务活动的风险程度在给企业经营活动造成威胁和压力的同时又给企业发展创造了新的机遇。因此,企业对于财务风险和风险危机要有清醒的认识,要有预警风险的机制和防范化解的措施。唯有如此,企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
参考文献:
[1]杨有红:《企业内部控制框架》杭州浙江人民出版社2001